Page 41 - 2019 產經趨勢總覽

國際財經趨勢

◆ 法國興業銀行預估2020
年上半年美國恐面臨經
濟衰退，是目前為止最
悲觀的投行預測。
（圖／路透）

後，供應鏈遍及全球的歐洲企業成本也不免受到 日本在貿易緊張局勢下，面臨的風險也將遽

影響而出現攀升。在全球貿易轉向保護主義的氛 升。IMF警告，日本面臨的風險平衡已經偏向下
圍下，以出口為主的歐元區經濟火車頭德國已率 檔，造成該因素可分為內外兩項。內部而言，
先受到衝擊，其經濟已在2018年第3季陷入萎縮。 在日本通貨膨脹尚未明顯上升之際，安倍政府

凱投宏觀認為，受到川普政府關稅戰阻撓， 計畫在2019年10月將消費稅率從現行的8%調高
歐洲央行總裁德拉吉恐將無法放鬆警惕。這也意 至10%。外界憂心此舉恐使民間消費波動超出預
味預定在2018年底退出量化寬鬆措施，並在2019 期，並還將進一步遏止經濟動能。

年開始調升利率的歐洲央行，面臨全球經濟情勢 至於外部因素則為全球需求疲弱與貿易爭端
有變，貨幣政策正常化的計畫隨時都可能生變。 不斷，除了將重創以出口為經濟引擎的日本外，

根據路透社對經濟學家的調訪顯示，歐元區 並將可能觸發日圓再度升值。日本央行副總裁若
經濟繼2017年創下10年來最快增速後，2018年 田部昌澄坦承，這些內外環境的壓力都恐使日本

已逐漸失去動能，至於2019年成長還將進一步放 經濟重陷通縮惡夢。
緩，平均每季成長率約在0.4%。如果美中貿易 因此IMF建議日本當局不要急著縮小貨幣刺
緊張更加惡化，恐怕如此溫和增幅也無法實現。 激規模，反之應該持續大規模的貨幣寬鬆來推動

通膨上升，並為經濟成長注入新的動能。不過貨
日調升消費稅 恐陷通縮惡夢
幣寬鬆實行過久，可能將對金融系統與運作造成

除了貿易戰外，歐洲也有自己的問題，其中 傷害。
備受矚目的就是英國預定在2019年3月底正式脫 IMF預測，日本2019年經濟成長率為0.9%，
離歐盟。至於德國處境也不佳，由於總理梅克爾 略低於OECD估值，至於日本通膨未來幾年預估

已宣布將在2021年總理任期結束不再競選連任， 仍將保持在2%的目標水平之下。
使得歐洲政治將提早進入「後梅克爾時代」。 （文／蕭麗君）

2019產經趨勢總覽 39