Page 105 - 2020 產經趨勢總覽

2020
產經趨勢總覽

外資圈看台股 理財制勝法寶

2020續戰新高

統計外資研究機構對台股2020年指數高點看法，基本共識
已經上移至12,000點，搭配基本面進化的樂觀情境下，台股
可望再有千點漲升空間，挑戰13,000點。

台 股2019年封關幾乎登上12,000點大關，儘 雙王帶動效應‧牽動多頭氣勢
管外部仍存在地緣政治、中美貿易戰尚未
完全解決等因素，2020年開春仍延續氣勢。外資 股王大立光股價在2019年前11個月裡，多在

圈對台股2020年指數的基本共識，也已經上移至 區間上下震盪，終於在2019年12月時大趕進度，
12,000點，搭配基本面進化的樂觀情境下，台股 重返睽違已久的5,000元大關，麥格理證券目前

可望再有千點漲升空間，挑戰13,000點新天價。 給出外資圈最高的5,800元合理股價預期，本土
統計外資研究機構對台股2020年指數高點看 投顧也給出高達5,900元目標價，多頭氣勢比過
法，若採用外資機構慣例：由經濟基本面、資 往更旺盛。

金面、企業獲利成長性等面向著手，對指數樂觀 外資圈對大立光的主流觀點，仍以樂觀為主
情境預測最高者是摩根士丹利證券台股策略分析 軸，包括：里昂、摩根士丹利、摩根大通、廣
◆台股2020年開春仍延續氣勢，外資看好指數今年再創新高。（圖／本報資料庫）
師程世維的13,000點（基本預期為12,000點）， 發、大和資本、瑞信等外資研究機構，全都持
瑞銀證券的樂觀預期也有12,500點（基本預期 「買進」或「優於大盤」投資評等。其中，廣
為11,500點），滙豐證券台灣區研究部主管陳建 發證券執行董事暨海外電子產業首席分析師蒲得 至於權值王台積電方面，更是獲得外資圈一 效能運算（HPC）與5G驅動大商機，這屬基本

名則給予12,460點指數預期，瑞信證券為12,000 宇，早在年中便指出，大立光第四季受惠三星訂 致激賞，其中，花旗環球證券台灣區研究部主管 面的大利多，從長線資金最愛的投資回報角度來
點。 單，高產能利用率將支撐營收表現，對照大立光 徐振志力挺，堪稱台積電大行情主要推手之一。 看，台積電的現金股利配發既穩定、又有高度續

美銀證券先前採用技術分析，對全球各主要 營收連續幾個月創新高，證明其研判相當準確。 徐振志在半導體產業研究影響力甚鉅，台積 航力（每年至少10元、現金殖利率約3.4%），
市場提出長線技術面高點預測，同樣看好台股有 回顧大立光2019年股價表現多在3,500～ 電2019年的大行情便始於他率先高喊台積電勢必 提供台積電股價龐大支撐。
挑戰13,000點機會，若加上美股超級強勢的先決 5,000元之間震盪，相比扶搖直上的半導體龍頭 攻克「3」字頭，徐振志新春出新招，從先進封
台股四大利多‧科技股領風潮
條件、並將時間拉長到長遠展望，則給出台股突 股，股王確實走得比較辛苦。不過，大立光近 裝製程高成長性將優於主流打線封裝與覆晶封裝
破16,000點的可能性。惟機構法人對純技術面分 期挾業績高檔不墜之勢，股價大趕進度，外資指 角度出發，點名台積電就是最大受惠者，提供市 回歸台股基本面，滙豐證券台灣區研究部主

析，興趣不高。對應到台股領銜指標股，加權指 出，大立光第四季有三星A系列智慧機、2020年 場另類思考角度。 管陳建名指出，台股2020年還能保持好氣色，主
數2020年想要再度向上噴發，外資圈鎖定台股雙 第一季有旗艦機款Galaxy S11助陣，產能利用率 滙豐證券半導體產業分析師洪希民指出，台 要利多有四：第一、台股企業獲利年增率2020年
王帶動效應。 持續滿載，市場終於正視股王營運力度。 積電在智慧機與基地台處理器領域中，掌握高 將轉為成長12.6%。第二、相對於亞洲不含日本

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