Page 30 - 2020 產經趨勢總覽

2020
產經趨勢總覽

全球先蹲後跳 國際財經趨勢

緊盯政局風險

國際貨幣組織對2020經濟展望樂觀，預期有3.4%成長率， ◆2020全球經濟預期緩步
好轉，惟中美貿易戰以
惟多位專家提醒貿易戰懸而未決、美總統大選以及英脫歐後 及美國總統大選帶來的
不確定因素，將受市場
的衝擊，都將牽動全球神經。 緊密關注。
（圖／美聯社）
年在貿易戰升溫與英國脫歐不確 正當全球各地民粹主義崛起與抗議動盪加劇
2019 定性懸而未決下，全球經濟明顯 之際，政治局勢變化仍是牽動2020年經濟的最
走疲，不過在各國央行適時貨幣政策轉向寬鬆 大變數，包括美國總統川普能否從彈劾案全身 目前市場預期Fed按兵不動，但接下來要有 的一年。專家預料，這波美股史上最長牛市應可

護航下，全球金融市場熱呼呼，尤其股市迭創 而退、美國總統由誰當選，以及英國首相強生 所行動時，其可能是降息救經濟而不是升息對 延續至2020年，但不會重演去年驚人漲幅。
新高。展望2020年，專家預估全球經濟成長可望 （Boris Johnson）能否帶領該國順利脫歐等。 抗通膨。歐日等多國央行堅持負利率政策，但 高盛預期標普500指數2020年將站上3,400

回穩，但在美國總統大選等政治烏雲籠罩、地緣 保險業者安聯集團（Allianz）首席經濟學家 始終無法達成振興經濟效果。全球首推負利率政 點，較2019年封關上揚近6％，花旗預估2020年
政治因素、氣候變遷與數位轉型挑戰升高的情況 蘇布蘭（Ludovoic Subran）表示：「2020年經濟 策的瑞典央行12月宣布，把主要附買回利率從負 該指數走升約5％，站上3,375點。美國合眾銀行
下，全球財經前景依然詭譎多變。 最大系統風險無關乎金融，反而可能來自於其他 0.25％調升至0.00％，放棄5年來負利率實驗。 財富管理首席股市策略師桑德文預估，年底前標

國際貨幣基金組織（IMF）在最新的「世 領域，像是氣候變遷衝擊或是政府監管個資不力 瑞典央行堅持通膨率必須達2％目標後才結 普500將上升約3％至3,325點。LPL Financial首席
界經濟展望」（World Economic Outlook）報 等。」 束負利率，但瑞典11月通膨年率從10月1.6％上 投資策略師林區預測今年該指數勁揚至3,250～

告中較為樂觀，預估2020年全球經濟可望成長 升至1.8％，外界認為未來2年內也無法達標。結 3,300點，漲幅約0.9～2.5％。
美元續走貶勢‧歐元欲振乏力
3.4％，但該機構仍警告須留意「同步放緩與復 果央行仍決定在12月放棄負利率。 值得注意的是，美總統大選是可能打斷多頭
甦不確定」的風險。 繼2019年全球央行大吹降息風後，外界普遍 投資銀行界幾乎預期今年美元走貶。因為全 的最大風險之一。再者，美股價值飆高，促使投

認定歐美等主要國家央行今年繼續寬鬆貨幣，但 球經濟憂慮減緩降低美元等避險資產需求，增加 資人轉向其他股市尋找機會。投資人另也關注一
金融影響降低‧政治衝擊擴大
各央行面對問題互有不同，即使整體貨幣政策方 投資人尋求像新興市場資產等報酬較高的風險性 些潛在利空因素，例如利率上揚、油價走高或是

經濟合作暨發展組織（OECD）甚至預估， 向一致，其政策取向對匯市也會產生不同影響。 資產。去年歐元兌美元匯率區間波動幅度創歐元 美經濟最長擴張期劃下句號。
全球2020年經濟成長將降至2.9％，增速恐創下 目前華爾街幾乎全預期美元走貶，歐元繼續有氣 1999年面世來最低。在歐洲經濟積弱與政治紛亂 新興市場與商品展望部份，中美貿易戰與全
2009年金融危機以來最低。OECD指出，各國必 無力，這將有利新興市場貨幣表現。 下，今年區間波幅會繼續狹窄而顯得無力。 球經濟成長減速威脅，令新興市場在2019年遭

須針對數位經濟等挑戰做出有效回應，僅依賴央 聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell） 路孚特調查預估年底歐元匯率預測均值僅 受波及，隨著兩大風險在2019年稍晚曙光乍現，
行一味寬鬆無法全面拉抬經濟。 去年底說，只要美國經濟或通膨情況沒出現持續 1.15美元，跟去年底相較，歐元升值空間不大。 加上央行寬鬆貨幣刺激，2020年新興市場與全球

儘管中美貿易大戰暫時休兵，雙方宣布達成 重大變化，即保持貨幣政策立場不變。但專家擔 全球股市在2019年展翅高飛，寫下2009年以 經濟可望持續走在復甦軌道。專家審慎樂觀預期
首階段貿易協議，但美國先前加徵關稅依然存 心Fed今年面對首要挑戰，是近期商品與服務等 來最大漲幅，其中牛氣沖天的美股是帶動全球響 2020年油價將溫和上揚，而金價可望挑戰每盎司
在，而這些衝擊需要一些時間才能消化。 價格持續上漲造成通膨壓力。 起「漲聲」的最大功臣，為投資人帶來歡呼慶祝 1,600美元大關。 （文／林國賓）

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