Page 144 - 2019 產經趨勢總覽

2019 產經趨勢總覽 產業百花齊放

水泥內需有限 大陸獲利報喜 母公司樂開懷 眼全球下，台泥未來的營運績效應可更上層樓。
至於亞泥的表現，在轉投資衝、山水水泥有
台、亞泥及信大水泥，2018年大陸市場的獲 解。亞泥（1102）2019年的營運被市場期待有很高

營運放眼大陸 利可望衝上西進以來的高鋒，回饋母公司利益的 的評價。亞泥轉投資中國市場2018年獲利搶眼，
大幅度成長，台、亞泥及信大2018年的稅後淨利
香港掛牌的亞泥中國2018年前3季獲利達人民幣
及每股稅後盈餘，都可能是各公司成立以來的新 15.98億元，年增幅達760%，為同期新高。轉投

高紀錄。大陸所宣布的進行淘汰禁用低階32.5級 資、在香港聯交所上市的山水水泥（0691-HK），
由於近年台灣建設案件縮水、加上環保意識抬頭，禁亂挖
河床，於是預拌混凝土業對內難施展，反觀大陸經濟正起 的水泥政策，將對台泥、亞泥、信大及國產建材 歷經停牌三年、營運虧損，已在10月31日復牌，
飛，各項建設發達，水泥業者紛西進搶賺人民幣。 實業2019年的大陸市場營運預期將大大受惠，可 且營運已轉虧為盈，對持有26.72%山水水泥股
謂錦上添花。 權的亞泥，預期會有虧損回沖，並有機會讓大
霧霾、藍天保衛戰，讓大陸水泥錯峰生產政
2018年，在大陸當地政府對水泥市場政策支
水 泥產業在國內市場是屬於成熟的產業之 策執行力度加大，限產區域擴大，中美貿戰，大 持下，國內西進水泥廠的營運是光輝燦爛的一 陸市場營業區從華中地區，擴大到華北、東北版
一，相關基礎建設及水泥人均消費都已穩
圖，對2019年、甚至未來營運前景更加光明。
定，所以成長不易，加上環保因素，各水泥廠國 陸強化基建刺激內需，需求增加，都讓2018年中 年，面對2019年，產業環境雖有一些不確定性， 除大陸市場的績效顯現，亞泥轉投資關係企

內市場的營收獲利在近五年都處於緩步減少的趨 國大陸水泥的價格一路走高，直接帶動國內西進 不過，在政策仍對水泥供需有一定的調控，國內 業如遠東新世紀、電廠及綠能事業，從2018年開
勢；水泥產業未來的營運亮點，應該在中國大陸 水泥廠台泥、亞泥、信大水泥及國產建材實業大 前瞻計畫的啟動，整個產業環境的供需平衡還在 始都有不錯的貢獻，而2019年在新產能陸續開出
市場。 陸市場的營收獲利，對母公司貢獻度大幅增加。 穩定範圍下，預期2019年的水泥產業仍舊還是處 下，預期會比2018年更精進。

於成長的軌道上運行。 大陸市場豐收，預拌混凝土本業大躍進，一
◆ 在台建設案件縮水，反觀大陸積極 營運創高峰，走向綠能經濟及國際，台泥 條龍生產流程順暢，國產建材實業（2504）未來
發展各項建設，水泥業者紛西進搶
賺人民幣。 （圖／本報資料照片） （1101）成長持續，受惠轉投資的大陸市場獲利 五年穩定成長可期；2018年前三季大陸水泥、預
貢獻加持，2018年累計前三季稅後淨利159.44億 拌混凝土事業對母公司貢獻已有3.57億元，是去
元，是上市以來歷史新高，2019年持續進行錯 年同期的10倍。2019年大陸水泥市場持續進行去

峰生產壓抑水泥產能、嚴格環保檢查淘汰低效 產能、供給側改革政策，福建地區2019年的基建
能生產線，政策支撐下，營運預期穩定。積極投 工程也有增加，蘇州地區的預拌混凝土廠也在當

入的綠能事業上路，2019年可陸續增加貢獻營收 地需求增加下，會有一定幅度的成長。
獲利。在國內水泥本業，前瞻計畫工程加速釋出 在國內預拌混凝土市場方面，近一年來雖受
下，2019年水泥的出貨量，以及預拌混凝土的價 房地產景氣低迷影響，需求有所停滯，不過，

格，都有增加、上漲空間，對2019年營運成長有 前瞻計畫持續推出，加上國產推動水泥、砂石、
一定的加分作用。 運輸一條龍垂直整合，提升整體營運效率，降低

生產成本，增加了獲利能力，預期綜效會逐漸顯
立足兩岸市場 乘勢前進歐洲
現。強力推動的「安心建材履歷 」，已吸引國
除此之外，台泥在2018年底時宣布進軍土耳 內超過900家建商及營造廠的認同，也因為增加

其水泥市場，更規劃把東歐及南歐地區的水泥市 了客戶訂單量及向心力，2019年營運成長樂觀可
場也納入進軍國際的一環，預期在立足兩岸，放 期。 （文／袁延壽）

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