var textForPages = ["","","","","","","","","","","","","","","","","","","","","2019                產經趨勢總覽                       社  長：陳國瑋               總 編 輯：梁寶華               副總編輯：賀靜萍               主  編：羅麗敏‧郭英倩‧余娉婷               美  編：管煥炘‧林水旺‧邱欽男               總 經 理：呂庭華               副總經理：劉益昌               廣告編輯：曾湘樺               廣告業務：工商時報業務部               出版日期：中華民國108年2月22日               出  版：工商財經數位股份有限公司               製版印刷：予豪彩色印刷股份有限公司               發 行 所：商訊文化事業股份有限公司               地  址：台北市艋舺大道303號               電  話：（ 02 ） 2338-0861 （代表號）               特  價：299元               登 記 證：行政院新聞局版台業字0214號               總 經 銷：時報文化出版企業股份有限公司               地  址：桃園市龜山區萬壽路二段351號               電  話：（ 02 ） 2306-6842                國家圖書館出版品預行編目資料                 產經趨勢總覽，2019／羅麗敏、郭英倩、                  余娉婷主編                 ─臺北市：工商財經數位出版，                  商訊文化發行，民108.02                   面；28x21公分                        （投資理財系列YS00738）                  含索引                 ISBN 978-986-6844-12-6（平裝）                  1.臺灣經濟 2.經濟發展 3.產業分析                  552.33                 108001967                                                                                                               19","2019          產經趨勢總覽                                 金豬迎福                            將危機化為轉機                        送    走如洗三溫暖的金狗年，我們該用什麼樣的心情迎接金豬年？回顧2018年，台股在                      第4季終結史上最長萬點行情，大盤指數年線收黑、全年下跌逾9％；新台幣匯率受                 中美貿易戰影響，全年收貶8.85角，年貶幅2.88％；以出口外貿為主的台灣，面對瞬息萬                 變的國際情勢，應做好各種沙盤推演，以萬全準備應對全球產經環境的變化。                      全球經濟放緩，金融市場從2018年10月初來因美股多次閃跌讓波動幅度愈來愈激                 烈。市場開始對率先進入升息循環的美國聯準會（Fed）的貨幣政策態度改為停看聽，投                 資人對美元看法也由多翻空，連鎖效應將影響其他主要國家央行貨幣政策立場和牽動全球                 匯市走向。                     《華爾街日報》先前對經濟學家進行調訪，多數受訪者認為，美國這波景氣擴張已步                 入後段，前美國財長桑默斯（Lawrence Summers）更斷言美國經濟在2020年陷入衰退的                 機率高達5成。全球股市2018年幾經亂流，就連史上最長牛市的美股也面臨多次修正，令                  投資人嚇出一身冷汗，對股市前景感到憂心忡忡。                     高盛認為美股牛市將延續至2019年，只不過行情會更加顛簸，並建議投資人短線應                 該以提高現金部位為宜。法國興業銀行（Societe Generale）估計標普500指數到2019年                 底時跌至2,400點，接著在2020年上半年美國恐面臨經濟衰退，是目前為止最悲觀的投行                 預測。                      而根據路透對經濟學家的調訪顯示，歐元區經濟繼2017年創下10年來最快增速                 後，2018年已逐漸失去動能，至於2019年成長還將進一步放緩，平均每季成長率約在                 0.4％。如果美中貿易緊張更加惡化，恐怕如此溫和增幅也無法實現。                     除了貿易戰，歐洲內部也有自己的問題，其中備受矚目的就是英國預定在2019年3月                 底正式脫離歐盟。德國處境也不佳，由於總理梅克爾已宣布將在2021年總理任期結束不                 再競選連任，使得歐洲政治將提早進入「後梅克爾時代」。                      至於日本市場，受到全球經濟成長的疑慮及消費稅調升影響，可能壓制日股上漲空                 間。日銀總裁黑田東彥強調，在通膨低迷和經濟仍面對各種風險下，日銀確實有持續執行大                 規模刺激經濟措施來支撐經濟發展的需要。外界以此認為日銀短期內升息的可能性極低。                      新興市場在2018年歷經顛簸，2019年可望回復穩定；經濟學人智庫（EIU）預期亞                 太地區將是未來5年全球成長最快速的區域：政治相對穩定、高儲蓄率和投資率，和快速                 都市化。中國大陸將持續貢獻亞太地區約半數成長，不過大陸經濟成長逐漸趨緩，而印度             20","2019 產經趨勢總覽                                                                                              序           金豬迎福            將是未來5年亞洲成長最快的國家。                      中美角力從「關稅戰」打到「科技戰」，在半導體、5G之後，誰會是美國下一個點                  名對象？以「中國製造2025」來按圖索驥，面板業 、PC與伺服器等，都可能是目標。在  將危機化為轉機         面對其科技霸權地位遭到挑戰時，美方果斷出手，在5G、半導體對中國出招，並先後表                  現在中興通訊、福建晉華與華為上，這3家業者正是「中國製造2025」的旗艦型業者。                       由於中美相爭短期難以落幕，目前看來，首先是美國制裁中興、晉華、華為的動作                  已引發寒蟬效應，背後牽涉到的是全球產業鏈的遷移與洗牌。外商正開始有計畫的撤出  送  走如洗三溫暖的金狗年，我們該用什麼樣的心情迎接金豬年？回顧2018年，台股在  中國，尋求在他國另建廠房、分散風險。面對更加變動的2019年，台灣業者除了眼觀四  第4季終結史上最長萬點行情，大盤指數年線收黑、全年下跌逾9％；新台幣匯率受                  面、耳聽八方，業務上為了規避風險，也僅能分散再分散，低調再低調。  中美貿易戰影響，全年收貶8.85角，年貶幅2.88％；以出口外貿為主的台灣，面對瞬息萬                      網路平台、共享經濟、科技金融等新經濟概念近年席捲全球，不少投資人看好嶄新商  變的國際情勢，應做好各種沙盤推演，以萬全準備應對全球產經環境的變化。                  業模式所潛藏的龐大潛力，也讓各地資本市場極力爭取獨角獸。而中國大陸新經濟獨角獸  全球經濟放緩，金融市場從2018年10月初來因美股多次閃跌讓波動幅度愈來愈激  的吸金能力逐漸超越美國成為全球首位，調研機構Crunchbase數據顯示，在2018年Q2，  烈。市場開始對率先進入升息循環的美國聯準會（Fed）的貨幣政策態度改為停看聽，投  大陸新創企業共吸引全球47％的創投資金，首度超過北美地區的35％。該機構也指出，截  資人對美元看法也由多翻空，連鎖效應將影響其他主要國家央行貨幣政策立場和牽動全球  至2018年Q3，大陸獨角獸數量已增至149家，超越美國的146家，占全球總數的4成以上。  匯市走向。                      為吸引小米這隻大型獨角獸，港交所在2018年毅然推出新規，同年7月，小米科技在  《華爾街日報》先前對經濟學家進行調訪，多數受訪者認為，美國這波景氣擴張已步  港交所掛牌上市，成為香港首檔同股不同權股票。至於A股也積極籌畫推出有「中國的那  入後段，前美國財長桑默斯（Lawrence Summers）更斷言美國經濟在2020年陷入衰退的  斯達克」稱號的科創板，各地資本市場追逐新經濟獨角獸的競賽火熱展開。  機率高達5成。全球股市2018年幾經亂流，就連史上最長牛市的美股也面臨多次修正，令                      而根據國內新創資料庫「FINDIT平台」的統計，截至2018年11月20日，國內新創共  投資人嚇出一身冷汗，對股市前景感到憂心忡忡。                  計3,499家，主要是自2010年政府鼓勵創新創業起，有明顯增加的趨勢，創投資金也不分  高盛認為美股牛市將延續至2019年，只不過行情會更加顛簸，並建議投資人短線應  國界、逐漸集中在少數台灣本地培養的小獨角獸（Baby Unicorn），大步邁向國際舞台。  該以提高現金部位為宜。法國興業銀行（Societe Generale）估計標普500指數到2019年  以台灣友善環境養就的新創事業，2018年來商營成效百花齊放，根據工商時報調查，市  底時跌至2,400點，接著在2020年上半年美國恐面臨經濟衰退，是目前為止最悲觀的投行  值達1億美元以上的「小獨角獸」就達9家，未來在政策臂助、資金力挺下，相信會有愈  預測。             來愈多的新創事業在台灣發光。   而根據路透對經濟學家的調訪顯示，歐元區經濟繼2017年創下10年來最快增速  展望2019年，在美中貿易風險仍高之下，面對全球景氣擴張減速、貿易量成長趨  後，2018年已逐漸失去動能，至於2019年成長還將進一步放緩，平均每季成長率約在  緩，主計總處預測，2019年我國出口成長將不到2％。由於出口不佳，民間投資、民間  0.4％。如果美中貿易緊張更加惡化，恐怕如此溫和增幅也無法實現。  消費也將趨於保守，主計總處估兩者分別成長4.1％、2.2％，經濟情勢可說是內、外皆  除了貿易戰，歐洲內部也有自己的問題，其中備受矚目的就是英國預定在2019年3月  疲。2019年的全球經濟看來都不樂觀，對此國發會表示政府將採行「刺激消費的總體對  底正式脫離歐盟。德國處境也不佳，由於總理梅克爾已宣布將在2021年總理任期結束不  策」，以維持經濟成長。  再競選連任，使得歐洲政治將提早進入「後梅克爾時代」。  整體看來，2019年是機遇與挑戰並存的一年，不論是投資或經營事業，都要做好萬   至於日本市場，受到全球經濟成長的疑慮及消費稅調升影響，可能壓制日股上漲空  全調研與布局，才能「豬」事大吉！  間。日銀總裁黑田東彥強調，在通膨低迷和經濟仍面對各種風險下，日銀確實有持續執行大  規模刺激經濟措施來支撐經濟發展的需要。外界以此認為日銀短期內升息的可能性極低。                                              工商時報  總編輯  新興市場在2018年歷經顛簸，2019年可望回復穩定；經濟學人智庫（EIU）預期亞  太地區將是未來5年全球成長最快速的區域：政治相對穩定、高儲蓄率和投資率，和快速  都市化。中國大陸將持續貢獻亞太地區約半數成長，不過大陸經濟成長逐漸趨緩，而印度    20                                                                                                          21","2019 產經趨勢總覽                                      目錄              Contents                                          序                                                                                                                三、兩岸經貿競合                                  20       金豬迎福‧將危機化為轉機 …………………… 梁寶華                                                                               68       貿易戰難降溫‧產業步步為營 ………………… 李書良                                                                                                                                                 72       金融加速開放‧外資爭相卡位 ………………… 黃 欣                                一、國際財經趨勢                                                                                                         74       新零售大擴張‧搶兆元級市場 ………………… 賴瑩綺                                  28       貿易戰威力強‧經濟成長嚇縮 ………………… 國際組                                                                               78       各地資本市場‧競追陸獨角獸 ………………… 楊日興                                 32       美升息停看聽‧各國央行轉鷹 ………………… 鍾志恆                                                                                                                                                 四、金融新局開展                                34       中美鬥爭罩頂‧全球股市不安 ………………… 陳怡均                                 38       美前景被看衰‧全球經濟減速 ………………… 蕭麗君                                                                               82       央行hold住雙率‧貫徹穩定至上 ……………… 呂清郎                                40       新興市場轉運‧專家唱旺油金 ………………… 顏嘉南                                                                               84       金管會邁步走‧推金控民民併 ………………… 彭禎伶                                                                                                                                                  88       智庫養小金雞‧金融基地當紅 ………………… 陳碧芬                                二、政策風向前瞻                                                                                                         90       金融業新南向‧銀行積極前進 ………………… 朱漢崙                                  46       今年經濟走緩‧審慎面對挑戰 ………………… 于國欽                                                                               94       外銀版圖洗牌‧各自大展拳腳 ………………… 陳碧芬                                50       迎向高齡社會‧六大面向出擊 ………………… 譚淑珍                                                                               96       新創業者興起‧台灣養獨角獸 ………………… 陳碧芬                                 52       三大財稅變革‧企業今年上路 ………………… 林昱均                                 56       老屋更新浪潮‧帶動兆元商機 ………………… 彭媁琳                                 58       勞動部推三安‧啟動四大修法 ………………… 邱琮皓                                 60       能源產業轉型‧衝刺綠能科技 ………………… 邱琮皓                                 62       循環經濟時代‧資源永續利用 ………………… 邱琮皓                                                                                                                                                                                                                                                23                                                                                                                                                                                                                                     23           222           2                                                                                                                                                                                                                         23","2019 產經趨勢總覽         目錄 Contents            序                       三、兩岸經貿競合    20   金豬迎福‧將危機化為轉機 …………………… 梁寶華  68   貿易戰難降溫‧產業步步為營 ………………… 李書良                          72       金融加速開放‧外資爭相卡位 ………………… 黃 欣  一、國際財經趨勢                74       新零售大擴張‧搶兆元級市場 ………………… 賴瑩綺    28   貿易戰威力強‧經濟成長嚇縮 ………………… 國際組  78   各地資本市場‧競追陸獨角獸 ………………… 楊日興   32   美升息停看聽‧各國央行轉鷹 ………………… 鍾志恆                          四、金融新局開展  34   中美鬥爭罩頂‧全球股市不安 ………………… 陳怡均   38   美前景被看衰‧全球經濟減速 ………………… 蕭麗君  82   央行hold住雙率‧貫徹穩定至上 ……………… 呂清郎  40   新興市場轉運‧專家唱旺油金 ………………… 顏嘉南  84   金管會邁步走‧推金控民民併 ………………… 彭禎伶                           88       智庫養小金雞‧金融基地當紅 ………………… 陳碧芬  二、政策風向前瞻                90       金融業新南向‧銀行積極前進 ………………… 朱漢崙    46   今年經濟走緩‧審慎面對挑戰 ………………… 于國欽  94   外銀版圖洗牌‧各自大展拳腳 ………………… 陳碧芬  50   迎向高齡社會‧六大面向出擊 ………………… 譚淑珍  96   新創業者興起‧台灣養獨角獸 ………………… 陳碧芬   52   三大財稅變革‧企業今年上路 ………………… 林昱均   56   老屋更新浪潮‧帶動兆元商機 ………………… 彭媁琳   58   勞動部推三安‧啟動四大修法 ………………… 邱琮皓   60   能源產業轉型‧衝刺綠能科技 ………………… 邱琮皓   62   循環經濟時代‧資源永續利用 ………………… 邱琮皓                                                                                                                         23                                                                                                              23  22                                                                                                          23","2019          產經趨勢總覽                                                  五、理財制勝法寶                                                                                                           七、產業百花齊放                           100      信用卡再進化‧外銀互顯神通 ………………… 陳碧芬                                                                                 134      房市看回不回‧留心三個地雷 ………………… 蔡惠芳                           102      傳統帳戶升級‧數位銀行當紅 ………………… 呂清郎                                                                                 138      迎生技3.0世代‧有好題材當家 ……………… 杜蕙蓉                           104      台灣Pay再升級‧力抗國際三Pay……………… 朱漢崙                                                                               140      中美戰況未明‧工具機業屏息 ………………… 沈美幸                           106      健康意識抬頭‧外溢保單當道 ………………… 彭禎伶                                                                                 142      水泥內需有限‧營運放眼大陸 ………………… 袁延壽                           110      金豬台股走勢‧前低後高斜N ………………… 呂淑美                                                                                 144      榮景露出曙光‧鋼市全力反攻 ………………… 林憲祥                          112      外資圈看台股‧六大族群撐場 ………………… 簡威瑟                                                                                 148      兩大強國互嗆‧塑化業難呼吸 ………………… 彭暄貽                           116      股市震盪加劇‧權證交投熱絡 ………………… 方歆婷                                                                                                                                             八、商業風雲再起                           六、科技引領風騷                                                                                                           152      觀光熱潮再現‧飯店業迎財神 ………………… 姚 舜                            120      人工智慧爆發‧晶圓代工進補 ………………… 涂志豪                                                                                 156      金豬年逢豬瘟‧食品業全備戰 ………………… 劉馥瑜                          122      不再專情蘋果‧PCB切入新歡 ………………… 王賜麟                                                                                158      百貨業用創新‧衝出美好業績 ………………… 李麗滿                           124      數位轉型浪潮‧電信三雄搶快 ………………… 林淑惠                                                                                                                                             160      廣告索引                          128      電商迎新挑戰‧新零售將開打 ………………… 劉季清                           130      ５Ｇ商用在即‧網通廠吃得到 ………………… 鄭淑芳                                                                                                                                                                                                                                                          25                                                                                                                                                                                                                                     25           242424                                                                                                                                                                                                                    25","2019 產經趨勢總覽                          五、理財制勝法寶            七、產業百花齊放   100   信用卡再進化‧外銀互顯神通 ………………… 陳碧芬  134   房市看回不回‧留心三個地雷 ………………… 蔡惠芳   102   傳統帳戶升級‧數位銀行當紅 ………………… 呂清郎  138   迎生技3.0世代‧有好題材當家 ……………… 杜蕙蓉   104   台灣Pay再升級‧力抗國際三Pay……………… 朱漢崙  140   中美戰況未明‧工具機業屏息 ………………… 沈美幸   106   健康意識抬頭‧外溢保單當道 ………………… 彭禎伶  142   水泥內需有限‧營運放眼大陸 ………………… 袁延壽   110   金豬台股走勢‧前低後高斜N ………………… 呂淑美  144   榮景露出曙光‧鋼市全力反攻 ………………… 林憲祥  112   外資圈看台股‧六大族群撐場 ………………… 簡威瑟  148   兩大強國互嗆‧塑化業難呼吸 ………………… 彭暄貽   116   股市震盪加劇‧權證交投熱絡 ………………… 方歆婷                      八、商業風雲再起   六、科技引領風騷            152      觀光熱潮再現‧飯店業迎財神 ………………… 姚 舜    120   人工智慧爆發‧晶圓代工進補 ………………… 涂志豪  156   金豬年逢豬瘟‧食品業全備戰 ………………… 劉馥瑜  122   不再專情蘋果‧PCB切入新歡 ………………… 王賜麟  158   百貨業用創新‧衝出美好業績 ………………… 李麗滿   124   數位轉型浪潮‧電信三雄搶快 ………………… 林淑惠                      160      廣告索引  128   電商迎新挑戰‧新零售將開打 ………………… 劉季清   130   ５Ｇ商用在即‧網通廠吃得到 ………………… 鄭淑芳                                                                                                                                   25                                                                                                              25  242424                                                                                                      25","熱   情   的   舞   動                                                                                       暗夜的探戈踢踏聲響，                                         在佛朗明哥舞動的魅惑下展現熱情烈焰的紅色。                                   VOLANDO CHARMING 榮獲第27屆台灣精品獎。以創新低跨點並                                  運用輕齒盤，量身打造符合女性騎乘需求，連續數年獲得台灣精品                                  獎是品牌持續創新努力的成績。最後是大家一起來騎車由。                                                           WWW.VOLANDO.COM.TW","國際財經趨勢                                                        †貿易戰威力強‧經濟成長嚇縮                                           †美升息停看聽‧各國央行轉鷹                                           †中美鬥爭罩頂‧全球股市不安                                           †美前景被看衰‧全球經濟減速                                           †新興市場轉運‧專家唱旺油金","2019       產經趨勢總覽                             貿易戰威力強                        經濟成長嚇縮                                              全球2018年下半年動盪不安，美股更是墜入熊市，都與全                                       球貿易紛爭脫離不了關係。市場認為，全球經濟歷經大地震                                       後，2019年隨之而來恐將出現大減速！                   全    球金融市場2018年底陷入動盪，美股更是                       墜入熊市，都與美國和全球經濟前景不佳                 以及全球貿易紛爭脫離不了關係。外界普遍認                  為，全球經濟歷經2018年的大噴發後，隨之而來                 恐將出現大減速！                       黑天鵝滿天飛 各國經濟驚恐                       經濟合作暨發展組織（OECD）直指全球經                  濟在2019年將面臨三大逆風，分別是美國貿易政                 策不確定性升高、聯準會（Fed）貨幣政策緊縮                 造成的牽動效應，以及川普政府的財政刺激利多                  逐漸消退等，這都恐將使得全球經濟在新的一年                            ◆ 中美貿易戰影響全球經濟，一日未停，都讓各國無法                                                                   懈怠。                        （圖／路透）                 逆轉直下，不過發生硬著陸的機率應該不大。                      受惠於貿易、投資大幅增長，OECD預估全                          另一全球性的經濟組織國際貨幣基金                 球經濟成長可望在2018年強勁擴張3.7%，但隨                       （IMF）總裁拉加德（Christine Lagarde）也警                 著貿易摩擦加劇，導致企業相繼延後投資計畫，                          告，全球經濟正籠罩在風險中。她說該跡象從                  該組織認為全球經濟成長率可能已經到頂，有鑑                          2018年第3季包括德國與日本等主要經濟體都相                 景氣擴張周期即將步入尾聲時，OECD預測2019                       繼陷入萎縮就可看出端倪。                  年經濟成長率下滑至3.5%。                                    根據《華爾街日報》先前對經濟學家進行                     主要經濟體方面，身為全球經濟引擎的美                         的調訪指出，有多數受訪者均認為，美國這波                 國，2019年成長估值將從2018年的2.9%降至                      景氣擴張已經步入後段，前美國財長桑默斯                  2.7%、歐元區從1.9%減緩至1.8%，不過日本則                     （Lawrence Summers）更斷言美國經濟在2020年                 從0.9%略為提高至1%。                                  陷入衰退的機率高達5成。               28","2019 產經趨勢總覽                                                                                      國際財經趨勢                              根據路透對經濟學家的調訪顯示，歐元區  貿易戰威力強          經濟繼2017年創下10年來最快增速後，2018年                      息，但許多市場觀察家對此持質疑態度，因為                                                                 ECB一直強調其貨幣政策決議仍依賴接下來公布                  已逐漸失去動能，至於2019年成長還將進一步                         的經濟數據做參考。  經濟成長嚇縮          放緩，平均每季成長率約在0.4%。如果美中貿                         Brzeski）認為有跡象顯示，ECB總裁德拉吉對於                                                                     ING首席經濟學家布雷斯基 （Carsten                  易緊張更加惡化，恐怕如此溫和增幅也無法實                  現。                                             2019年貨幣政策方向仍持有各種可能性。因此                       除了貿易戰外，歐洲內部也有自己的問題，                        ECB是否能按照原先計劃去推動其政策方向，目  全球2018年下半年動盪不安，美股更是墜入熊市，都與全  球貿易紛爭脫離不了關係。市場認為，全球經濟歷經大地震  其中備受矚目的就是英國預定在2019年3月底正            前仍難以預料。  後，2019年隨之而來恐將出現大減速！  式脫離歐盟。                                        英國央行（BOE）貨幣決策委員會成員之一                      全球經濟出現放緩，金融市場從2018年10月                     桑德斯（Michael Saunders）11月表示，若英國  全  球金融市場2018年底陷入動盪，美股更是  初來因美股多次閃跌讓波動幅度愈來愈激烈。                  能軟脫歐就能提振英國經濟成長，讓BOE的升息   墜入熊市，都與美國和全球經濟前景不佳                                                                 速度可能必須要較投資人預期的更快。目前市場                  市場開始對率先進入升息循環的美國聯準會  以及全球貿易紛爭脫離不了關係。外界普遍認  （Fed）的貨幣政策態度改為停看聽，投資人對                   預期BOE下一次升息時間點在2019年底。  為，全球經濟歷經2018年的大噴發後，隨之而來  美元看法也由多翻空，連鎖效應將影響其他主要                     日銀總裁黑田東彥強調，在通膨低迷和經濟  恐將出現大減速！        國家央行貨幣政策立場和牽動全球匯市走向。                           仍面對各種風險下，日銀確實有持續執行大規模                                                                 刺激經濟措施來支撐經濟發展的需要。外界以此  黑天鵝滿天飛 各國經濟驚恐         Fed轉偏鴿派 ECB暫不升息                                                                 認為日銀短期內升息的可能性極低。  經濟合作暨發展組織（OECD）直指全球經  外界認為繼Fed主席鮑爾（Jerome Powell）                                                                      股市摔入熊洞 美元恐盛轉衰  濟在2019年將面臨三大逆風，分別是美國貿易政  11月底表示美國利率水準略低於中立水準而開始  策不確定性升高、聯準會（Fed）貨幣政策緊縮  有由鷹轉鴿的跡象後，又有多名Fed高層改變口                     全球股市2018年幾經亂流，就連史上最長牛  造成的牽動效應，以及川普政府的財政刺激利多  風，除了美國經濟情勢可能出現狀況外，川普                    市的美股也面臨多次修正，令投資人嚇出一身冷   逐漸消退等，這都恐將使得全球經濟在新的一年  ◆ 中美貿易戰影響全球經濟，一日未停，都讓各國無法  多次公開抨擊鮑爾後，Fed似乎開始感受到其壓  汗，對股市前景感到憂心忡忡。高盛認為美股牛  懈怠。   （圖／路透）  逆轉直下，不過發生硬著陸的機率應該不大。  力。                                       市將延續至2019年，只不過行情會更加顛簸，並   受惠於貿易、投資大幅增長，OECD預估全  另一全球性的經濟組織國際貨幣基金  以芝加哥商品交易所（CME）11月底聯邦   且建議目前許多投資人股票配置水位過高，短線  球經濟成長可望在2018年強勁擴張3.7%，但隨  （IMF）總裁拉加德（Christine Lagarde）也警  基金利率期貨交易狀況計算，市場預期2019年  應該以提高現金部位為宜。  著貿易摩擦加劇，導致企業相繼延後投資計畫，  告，全球經濟正籠罩在風險中。她說該跡象從  Fed升息2次機率僅29%。        法國興業銀行（Societe Generale）估計標普   該組織認為全球經濟成長率可能已經到頂，有鑑  2018年第3季包括德國與日本等主要經濟體都相  歐洲央行（ECB）遇到的問題比較棘手，除  500指數到2019年底時跌至2,400點，接著在2020  景氣擴張周期即將步入尾聲時，OECD預測2019  繼陷入萎縮就可看出端倪。  了歐洲經濟持續走弱外，中美貿易戰的陰霾仍未  年上半年美國恐面臨經濟衰退，是目前為止最悲   年經濟成長率下滑至3.5%。  根據《華爾街日報》先前對經濟學家進行  消散，加上義大利的預算案問題和英國如何脫歐      觀的投行預測。興業銀行不只看空美股，對於歐  主要經濟體方面，身為全球經濟引擎的美  的調訪指出，有多數受訪者均認為，美國這波  仍爭執不下，外界認為要結束量化寬鬆（QE）  股的看法也悲觀，預估歐洲Euro Stoxx 50指數到  國，2019年成長估值將從2018年的2.9%降至  景氣擴張已經步入後段，前美國財長桑默斯  的ECB在2019年的要務是防止歐洲經濟嚴重衰  2019年再跌8%，摔入熊市。   2.7%、歐元區從1.9%減緩至1.8%，不過日本則  （Lawrence Summers）更斷言美國經濟在2020年  退。    渣打銀行東北亞區經濟學家符銘財在12月  從0.9%略為提高至1%。  陷入衰退的機率高達5成。  即使ECB準備在2019年夏季結束時開始升             中發表的2019年全球經濟展望裡預期，Fed將在      28                                                                                       2019產經趨勢總覽         29","2019       產經趨勢總覽                         2019年進入升息循環尾聲，ECB則可能在2019年                        2018年土耳其和阿根廷爆發貨幣危機，投資                  或2020年開始進入升息循環，因此預期未來6到9                       人擔心危機可能擴散至其他新興市場國家，因                 個月的美元兌歐元等主要國際貨幣匯率料將由盛                          而大舉拋售新興市場資產。截至2018年11月中，                  轉衰。                                            追蹤24個新興經濟體大型和中型股票的MSCI新                     路透在11月28日到12月5日間，對逾60位外                    興市場指數，已較同年1月的波段高點大跌逾                 匯策略師所做調查發現，雖然今年來美元兌各主                          20%，意味著跌進熊市。                  要國際貨幣呈現無可匹敵的升值走勢，但專家認                             然而「新興市場教父」墨比爾斯（Mark                 為美國經濟持續放緩，加上鮑爾曾表示美國利率                          Mobius ）指出，新興市場股票的估值變得非常                  已略低於中立水準，因此預測美元多頭走勢將在                          便宜，現在是進場的時候。由於美元漲勢趨緩，                 2019年逆轉。                                       部份新興經濟體的股匯市已經止跌反彈，巴西、                                                                印度、大陸、印尼、泰國和馬來西亞，都值得投                      新興力拚轉運 油金走勢看堅                                                                資人注意。                     新興市場在2018年歷經顛簸，2019年可望回                       石油輸出國家組織（OPEC）與俄羅斯在內                  復穩定，2019年油市仍然面臨供需平衡考驗，但                        的非OPEC產油國攜手減產，協助國際油價在                 專家普遍預期布蘭特油價可彈升至「7字頭」以                          2018年前3季維持上升趨勢，走出2017年的每桶5                 上。此外，美元可能由多翻空，2019年金價將綻                        字頭格局。在美國宣布對伊朗重啟制裁後，市場                  放光芒。                                           憂心石油供應可能大幅萎縮，推動油價在2018年                     國際信評機構穆迪（Moody's）預期新興市                     10月3日衝上4年高點。                  場2019年展望「大致穩定」，雖然全球新興經                            但全球經濟成長力道出現減弱跡象，意味著                 濟體面臨諸多潛在挑戰，但預估許多國家將能夠                          石油需求可能減緩，這一連串利空因素導致油價                 抵擋逆風。穩健的資產負債表、內需成長和政策                          連連走跌。油價攀升至4年新高後僅1個多月，便                  支撐，將能協助新興經濟體抵禦全球經濟成長減                          已較高點滑落20%，正式跌入熊市，到了2018年                 速、利率攀升、貿易保護主義，和地緣政治緊張                          12月底累計跌幅擴大至超過40%。                  等難題。                                              匯豐銀行認為，OPEC曾經暗示不讓2019年                     經濟學人智庫（EIU）預期亞太地區將是未                       油市再次陷入供給過剩，此番言論意味著OPEC                 來5年全球成長最快速的區域，政治相對穩定、                          將致力維持油價保持在每桶70多美元價位。                  高儲蓄率和投資率和快速都市化。大陸將持續                              摩根大通預估金價將由2018年的每盎司                 貢獻亞太地區約半數成長，不過大陸經濟成長逐                          1,257美元，升至2019年的1,294美元。2019年上                  漸趨緩，而印度將是未來5年亞洲成長最快的國                          半年金價可能持續受壓，下半年將能揚眉吐氣。                 家。                                             IHS Markit的看法與小摩相似，預估2019年金價                     IMF預估2019年大陸經濟將擴張6.2%，印度                   將介於每盎司1,200美元至1,300美元區間，下半                  成長7.4%，巴西上升2.4%，墨西哥成長2.5%，                     年將升至預測區間的高端。                 俄羅斯揚升1.8%。                                                                （文／國際組）               30","","2019       產經趨勢總覽                             美升息停看聽                         各國央行轉鷹                                             美國是重要市場，Fed最新利率政策動向，向來牽動國際市                                       場神經，但在全球經濟放緩後，各國央行開始唱不同調，不                                       再跟著美國走。                   全    球經濟出現放緩，金融市場從2018年10月                     Gambarini）說，儘管金融市場持續波動和部份                       初來，因美股多次閃跌讓波動幅度愈來愈                                                                美國長短期公債殖利率曲線倒掛，但近期公布的                 激烈。市場開始對率先進入升息循環的美國聯準                          數據顯示美國經濟仍然往上走。                  會（Fed）的貨幣政策態度改為停看聽，投資人                            他預期2018年11月底到2019年中之間，Fed                 對美元看法也由多翻空，連鎖效應將影響其他主                          將升息3次，利率水準在2.75%到3%區間。                 要國家央行貨幣政策立場和牽動全球匯市走向。                             高盛首席經濟學家哈哲斯（Jan Hatzius）維                      Fed高層陸續轉鴿派。外界認為繼Fed主席鮑                     持Fed在2019年將升息4次的預測不變。摩根大通                 爾（Jerome Powell）11月底表示美國利率水準略                  首席經濟學家費洛里（Michael Feroli）認為鮑爾                  低於中立水準而開始有由鷹轉鴿的跡象後，又有                          的貨幣政策立場根本沒有多大轉變。                 多名Fed高層改變口風，除了美國經濟情勢可能                            歐洲央行（ECB）遇到的問題比較棘手，除                 出現狀況外，川普多次公開抨擊鮑爾後，Fed似                         了歐洲經濟持續走弱外，中美貿易戰的陰霾仍未                  乎開始感受到其壓力。Fed大鴿派聖路易斯聯準                         消散，加上義大利的預算案問題和英國如何脫歐                 銀行總裁布拉德（Jamew Bullard）一再呼籲Fed                  仍爭執不下，外界認為要結束量化寬鬆（QE）                  要暫停目前的升息循環，因為持續升息可能已經                          的ECB在2019年的要務是防止歐洲經濟嚴重衰                 限制美國經濟發展，並強調通膨預期正往下走。                          退。                                                                   即使ECB準備在2019年夏季結束時開始升                      市場誤解鮑爾 華爾街等著看                                                                息，但許多市場觀察家對此持質疑態度，因為                     RBC資本的經濟學家普西利（Tom Porcelli）                ECB一直強調其貨幣政策決議仍依賴接下來公布                 認為，市場視略低於中立的說法為Fed走向                           的經濟數據做參考。                  鴿派是誤解鮑爾原意。以芝加哥商品交易所                               ING首席經濟學家布雷斯基 （Carsten                 （CME）11月底聯邦基金利率期貨交易狀況計                         Brzeski）認為有跡象顯示，ECB總裁德拉吉對於                  算，市場預期2019年Fed升息2次機率僅29%。                      2019年貨幣政策方向仍持有各種可能性。因此                     凱投 宏觀分析 師甘巴瑞 尼 （Simona                     ECB是否能按照原先計劃去推動其政策方向目前               32","2019 產經趨勢總覽                                                                                      國際財經趨勢           美升息停看聽          仍難以預料。                      路透12月初調查發現，                  受訪經濟學家一致認為在歐   各國央行轉鷹          元區經濟衰退風險上升之                  下，ECB可能要延後至2020                  年初才會調升其基準再融資                   利率。  美國是重要市場，Fed最新利率政策動向，向來牽動國際市  場神經，但在全球經濟放緩後，各國央行開始唱不同調，不  儘管外界普遍認為金融  再跟著美國走。         市場波動劇烈會影響ECB貨                  幣政策正常化的過程，但  全  球經濟出現放緩，金融市場從2018年10月  Gambarini）說，儘管金融市場持續波動和部份  身兼德國央行總裁和ECB貨  ◆ Fed指標性的利率政策動向，將影響其他主要國家央行貨幣政策立場和牽動全球                   幣政策會議委員的魏德曼  美國長短期公債殖利率曲線倒掛，但近期公布的  初來，因美股多次閃跌讓波動幅度愈來愈                                                  匯市走向。                                       （圖／路透）  激烈。市場開始對率先進入升息循環的美國聯準  數據顯示美國經濟仍然往上走。  （Jens Weidmann）11月強  會（Fed）的貨幣政策態度改為停看聽，投資人  他預期2018年11月底到2019年中之間，Fed  調，股市漲跌並不是ECB決策考量的擔憂因素。  日銀總裁黑田東彥也強調，在通膨低迷和經  對美元看法也由多翻空，連鎖效應將影響其他主  將升息3次，利率水準在2.75%到3%區間。  ECB 2019年夏季前仍將維持其利率水準不變。  濟仍面對各種風險下，日銀確實有持續執行大規  要國家央行貨幣政策立場和牽動全球匯市走向。  高盛首席經濟學家哈哲斯（Jan Hatzius）維               模刺激經濟措施來支撐經濟發展的需要。由於日                       英國脫歐待解 日銀繼續寬鬆  Fed高層陸續轉鴿派。外界認為繼Fed主席鮑  持Fed在2019年將升息4次的預測不變。摩根大通              銀還要更多時間才能達成其通膨率2%目標，因  爾（Jerome Powell）11月底表示美國利率水準略  首席經濟學家費洛里（Michael Feroli）認為鮑爾  英國央行（BOE）貨幣決策委員會成員之一  此現在要讓超寬鬆貨幣政策退場仍言之尚早。外   低於中立水準而開始有由鷹轉鴿的跡象後，又有  的貨幣政策立場根本沒有多大轉變。  桑德斯（Michael Saunders）11月表示，若英國  界以此認為日銀短期內升息的可能性極低。  多名Fed高層改變口風，除了美國經濟情勢可能  歐洲央行（ECB）遇到的問題比較棘手，除  能軟脫歐就能提振英國經濟成長，讓BOE的升息  法國興業銀行全球外匯策略部主管容克斯  出現狀況外，川普多次公開抨擊鮑爾後，Fed似  了歐洲經濟持續走弱外，中美貿易戰的陰霾仍未  速度可能必須要較投資人預期的更快。目前市場  （Kit Juckes）認為，外界在2019年上半年就可   乎開始感受到其壓力。Fed大鴿派聖路易斯聯準  消散，加上義大利的預算案問題和英國如何脫歐  預期BOE下一次升息時間點在2019年底。  能改變對美國經濟繼續成長的預測，從而讓美元  銀行總裁布拉德（Jamew Bullard）一再呼籲Fed  仍爭執不下，外界認為要結束量化寬鬆（QE）  他同時警告，因經濟強勁成長而增加的通膨  兌主要貨幣匯率在下半年走貶。   要暫停目前的升息循環，因為持續升息可能已經  的ECB在2019年的要務是防止歐洲經濟嚴重衰  壓力，可能被英鎊升值的效果給抵銷掉，這讓  由於美國部份長短期公債殖利率曲線在12月  限制美國經濟發展，並強調通膨預期正往下走。  退。  BOE很難明確做出升息決定。                      初出現倒掛，開始讓大家擔心這是美國經濟將  即使ECB準備在2019年夏季結束時開始升  但接下來傳出硬脫歐的可能性大增後，BOE                    陷入衰退的徵兆。容克斯認為這將不利美元走  市場誤解鮑爾 華爾街等著看  息，但許多市場觀察家對此持質疑態度，因為  總裁卡尼（Mark Carney）12月初向國會表示，              勢。  RBC資本的經濟學家普西利（Tom Porcelli）  ECB一直強調其貨幣政策決議仍依賴接下來公布  若在最壞情況下脫歐，將導致英鎊重貶而令英國  此外，渣打銀行東北亞區經濟學家符銘財在  認為，市場視略低於中立的說法為Fed走向  的經濟數據做參考。  食物價格大漲10%。                    12月中發表的2019年全球經濟展望裡預期，Fed   鴿派是誤解鮑爾原意。以芝加哥商品交易所  ING首席經濟學家布雷斯基 （Carsten   日本目前經濟情勢嚴峻，面對國內外種種政  將在2019年進入升息循環尾聲，ECB則可能在  （CME）11月底聯邦基金利率期貨交易狀況計  Brzeski）認為有跡象顯示，ECB總裁德拉吉對於  經與天災等因素影響，其2018年第3季的國內生  2019年或2020年開始進入升息循環，因此預期未   算，市場預期2019年Fed升息2次機率僅29%。  2019年貨幣政策方向仍持有各種可能性。因此  產毛額（GDP）年率為負2.5%創逾4年來最低，  來6到9個月的美元兌歐元等主要國際貨幣匯率料  凱投 宏觀分析 師甘巴瑞 尼 （Simona   ECB是否能按照原先計劃去推動其政策方向目前  較4月到6月當季GDP年率成長2.8%迅速惡化。  將由盛轉衰。         （文／鍾志恆）      32                                                                                       2019產經趨勢總覽         33","2019       產經趨勢總覽                             中美鬥爭罩頂                         全球股市不安                                             美中貿易紛爭持續延燒，導致全球股債波動同步攀高，有分                                       析師預測美國2020年將面臨經濟衰退，還有英脫歐問題也                                       讓歐洲面臨挑戰；國際諸多利空，考驗市場投資人信心。                   全    球股市2018年幾經亂流，就連史上最長牛                      衰退與關稅疑慮而走下坡的機率為30%，升至                                                                 3,400點的機率為20%。                      市的美股也面臨多次修正，令投資人嚇出                 一身冷汗，對股市前景感到憂心忡忡。專家認                                                                     美股續走牛市 投行預警風險                 為，有鑑於貿易戰前景不明、美國利率上揚等利                 空陰影罩頂，預料全球市場今年仍陷動盪，唯獨                             高盛認為美股牛市將延續至2019年，只不過                 美國經濟成長穩健，有利於支撐美股溫和上揚。                          行情會更加顛簸，並且建議目前許多投資人股票                      投資巨擘高盛預料，2019年底標普500指                      配置水位過高，短線應該以提高現金部位為宜。                 數升抵3,000點的機率最高達50%。美股因經濟                          美銀美林預期，標普500指數料可望衝破                      ◆ 除了貿易戰外，歐洲內                  部也有自己的問題，其                  中備受矚目的就是英國                  預定在今年3月底正式                  脫離歐盟。                       （圖／美聯社）                                    3           344","2019 產經趨勢總覽                                                                                      國際財經趨勢                                                                             歐元走貶為歐洲出口業者的一大利多，資產  中美鬥爭罩頂          3,000點，年底封關指數約在2,900點。該銀行看                     管理公司貝萊德（BlackRock）首席股票策略師                  多的類股為保健股、科技、公用事業、金融和工                  業，看空的類股有消費者非必需品、通訊服務和                          摩爾（Kate Moore）建議投資人可以挑選出口類   全球股市不安          房地產股。                                          股。  不過摩爾提及脫歐使英股前景堪憂，與英國                      富國銀行全球股票策略師卡普蘭（Audrey                  Kaplan）與瑞恩（Scott Wren）發表報告指出，                  經濟關係密切的愛爾蘭也可能受到波及。興業銀                   受到企業獲利支撐，2019年底時標普500指數將                       行預料，2019年英國富時100指數（FTSE 100）  美中貿易紛爭持續延燒，導致全球股債波動同步攀高，有分  析師預測美國2020年將面臨經濟衰退，還有英脫歐問題也  升至2,860～2,960點之間。儘管該銀行對美股樂        將重挫14%。  讓歐洲面臨挑戰；國際諸多利空，考驗市場投資人信心。  觀以對，但也認為經濟放緩和振興措施效果漸                    至於日股，受到全球經濟成長的疑慮以及消                  退，將引發股市劇烈震盪。                                   費稅調升影響，可能壓制上漲空間。興業銀行預                      曾以「滾動熊市」形容美股走勢的摩根士丹  全  球股市2018年幾經亂流，就連史上最長牛  衰退與關稅疑慮而走下坡的機率為30%，升至  利首席美國股票策略師威爾森（Mike Wilson）  料日股將原地踏步。路透先前調查經濟學家看法  3,400點的機率為20%。                                                                 顯示，預估日經225指數到年底達23,750點，年  市的美股也面臨多次修正，令投資人嚇出  一身冷汗，對股市前景感到憂心忡忡。專家認  預期，標普500指數到2019年底將收在2,750點，              度漲幅約3%。  美股續走牛市 投行預警風險  為，有鑑於貿易戰前景不明、美國利率上揚等利  接近2018年底水準，也意味漲幅為零。                         新興市場資產在2018年面臨龐大賣壓，到了  空陰影罩頂，預料全球市場今年仍陷動盪，唯獨  高盛認為美股牛市將延續至2019年，只不過  法國興業銀行（Societe Generale）估計標普  2019年美元疲軟可望帶來轉機，加上先前跌勢  美國經濟成長穩健，有利於支撐美股溫和上揚。  行情會更加顛簸，並且建議目前許多投資人股票  500指數到2019年底時跌至2,400點，接著在2020  已使股價位在低點，成為投資人撿便宜的標的。   投資巨擘高盛預料，2019年底標普500指  配置水位過高，短線應該以提高現金部位為宜。  年上半年美國恐面臨經濟衰退，是目前為止最悲  美銀美林就相當看好巴西股市，預料大選後的多  數升抵3,000點的機率最高達50%。美股因經濟  美銀美林預期，標普500指數料可望衝破  觀的投行預測。興業銀行表示，「更緊縮的貨幣  頭行情將會持續，該投行預期俄羅斯股市也將回                   政策將使股市走低，同時貿易緊張與政治僵局也                          溫，因制裁風險已反應在股價。                  是導致股市震盪的原因。」                                       另有專家認為，中美貿易摩擦將使部分新興                                                                 國家受惠，例如其他亞洲經濟體如泰國、越南、  ◆ 除了貿易戰外，歐洲內        歐股悲觀帶希望 新興反彈有望  部也有自己的問題，其                                                     印尼等可趁機搶攻中國在全球供應鏈的地位。  中備受矚目的就是英國  預定在今年3月底正式          興業銀行預估歐洲Euro Stoxx 50指數到2019               中國2018年減少向美國進口商品，一度讓巴西受  脫離歐盟。     （圖／美聯社）      年再跌8%，摔入熊市。當前歐洲面臨重重挑                           惠。中國向美國農產品實施報復性關稅後，即向                  戰，除了義大利民粹政府拒絕歐盟要求，不願                           巴西進口更多黃豆等農產品。                  縮小預算赤字，在英國方面，脫歐議題也使國內                              展望債市部份，聯準會利率政策、全球經濟                   陷入激烈對立。儘管歐股前途黯淡，但分析師認                          成長與美元匯率是牽動債市的關鍵因素。隨著美                  為，利空因素早已反應在股價上，所以只要情況                          國利率不斷攀升，預料美國公債在2019年價格續                   稍有好轉，股市就可受到激勵。                                 跌，殖利率將攀上高峰。                      券商Edward Jones投資策略師魏恩（Kate                     目前專家普遍預料2019年美元呈現貶值走                  Warne）說：「多數投資人早已瞭解風險所在，                        勢，這將使美國資產對海外投資人的吸引力大                   所以只要一點好消息讓投資人寬心，就可帶動歐                          減，也是美債殖利率上揚的另一主因。                  股上揚。」                                                                     （文／陳怡均）      34                                                                                       2019產經趨勢總覽         35","","","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              國際財經趨勢                             美前景被看衰                         全球經濟減速                                             中美貿易戰打不停，身為全球經濟火車頭的美國及其他經濟                                       體都受到衝擊，OECD更直指2019年全球都避不開美貨幣政                                                                                                                                            ◆  法國興業銀行預估2020                                                                                                                                                                                                                 年上半年美國恐面臨經                                       策緊縮、川普財政利多消退等的牽動效應。                                                                                                                                                       濟衰退，是目前為止最                                                                                                                                                                                                                 悲觀的投行預測。                                                                                                                                                                                                                        （圖／路透）                 美    股近來急漲急跌，都與美國和全球經濟前                        濟在2019年下半將明顯放緩，預料到年底成長率                                                                 將降至1.75%。                      景不佳與全球貿易紛爭脫離不了關係。身                 為全球經濟領頭羊的美國，自2009年經濟開始復                                                                                                 後，供應鏈遍及全球的歐洲企業成本也不免受到                              日本在貿易緊張局勢下，面臨的風險也將遽                                                                     英德政經動盪 打亂歐洲經改                 甦以來，這波景氣擴張周期在歷經9年多後，雖                                                                                                   影響而出現攀升。在全球貿易轉向保護主義的氛                          升。IMF警告，日本面臨的風險平衡已經偏向下                 然成長動能堪稱穩健，但由於受到德日等經濟成                             經濟合作暨發展組織（OECD）並直指全球                                                  圍下，以出口為主的歐元區經濟火車頭德國已率                          檔，造成該因素可分為內外兩項。內部而言，                 長放緩波及，恐怕難以獨善其身。                                經濟在2019年將面臨貿易政策不確性升高、聯準                                                  先受到衝擊，其經濟已在2018年第3季陷入萎縮。                       在日本通貨膨脹尚未明顯上升之際，安倍政府                      根據華爾街日報先前對經濟學家進行的調                         會（Fed）貨幣政策緊縮造成的牽動效應，以及                                                       凱投宏觀認為，受到川普政府關稅戰阻撓，                        計畫在2019年10月將消費稅率從現行的8%調高                 訪指出，有多數受訪者均認為，這波景氣擴張                           川普政府的財政刺激利多逐漸消退等三大逆風，                                                    歐洲央行總裁德拉吉恐將無法放鬆警惕。這也意                          至10%。外界憂心此舉恐使民間消費波動超出預                 已經步入後段，前美國財長桑默斯（Lawrence                       這都恐將使得全球經濟在新的一年逆轉直下。而                                                    味預定在2018年底退出量化寬鬆措施，並在2019                      期，並還將進一步遏止經濟動能。                  Summers）更斷言美國經濟在2020年陷入衰退的                     受惠於貿易、投資大幅增長，OECD預估全球經                                                   年開始調升利率的歐洲央行，面臨全球經濟情勢                              至於外部因素則為全球需求疲弱與貿易爭端                 機率高達5成。                                        濟成長可望在2018年強勁擴張3.7%，但隨著貿                                                 有變，貨幣政策正常化的計畫隨時都可能生變。                          不斷，除了將重創以出口為經濟引擎的日本外，                      不過根據摩根士丹利的研究顯示，美國經濟                        易摩擦加劇，導致企業相繼延後投資計畫，預測                                                        根據路透社對經濟學家的調訪顯示，歐元區                        並將可能觸發日圓再度升值。日本央行副總裁若                 在2019年上半年應可維持穩健的成長態勢，但到                        2019年經濟成長率下滑至3.5%。                                                       經濟繼2017年創下10年來最快增速後，2018年                      田部昌澄坦承，這些內外環境的壓力都恐使日本                  了下半年就會進入大幅減速階段，預估美國經濟                             去年9月，OECD曾樂觀表示，2019年成長                                                已逐漸失去動能，至於2019年成長還將進一步放                        經濟重陷通縮惡夢。                 2019年前兩季成長率雖然仍可維持在2.2%與2%                      率將與2018年持平。在主要經濟體方面，身為全                                                  緩，平均每季成長率約在0.4%。如果美中貿易                             因此IMF建議日本當局不要急著縮小貨幣刺                 水準，到了第3與第4季則將跌破2%門檻至1.7%                       球經濟引擎的美國，2019年成長估值將從2018年                                                緊張更加惡化，恐怕如此溫和增幅也無法實現。                          激規模，反之應該持續大規模的貨幣寬鬆來推動                  與1.5%，將創下自2017年首季美國經濟成長率                       的2.9%降至2.7%、歐元區從1.9%減緩至1.8%，                                                                                            通膨上升，並為經濟成長注入新的動能。不過貨                                                                                                                                              日調升消費稅 恐陷通縮惡夢                 首次無法保2%紀錄。                                     不過日本則從0.9%略為提高至1%。另一全球性                                                                                                 幣寬鬆實行過久，可能將對金融系統與運作造成                     不過高盛集團認為，雖然美國經濟擴張力道                        的經濟組織國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德                                                        除了貿易戰外，歐洲也有自己的問題，其中                        傷害。                  在2019年將減弱，但若從正面角度來說，這也未                       （Christine Lagarde）也警告，全球經濟正籠罩在風                                          備受矚目的就是英國預定在2019年3月底正式脫                            IMF預測，日本2019年經濟成長率為0.9%，                 嘗不是好事，因為這反能使美國經濟過熱的風險                          險中。她說該跡象從2018年第3季包括德國與日                                                  離歐盟。至於德國處境也不佳，由於總理梅克爾                          略低於OECD估值，至於日本通膨未來幾年預估                  能順利減少，有助美國經濟擴張周期得以維持更                          本等主要經濟體都相繼陷入萎縮就可看出端倪。                                                    已宣布將在2021年總理任期結束不再競選連任，                        仍將保持在2%的目標水平之下。                 久。該投行與摩根士丹利看法一致，認為美國經                             自川普在2018年宣布對鋼鋁產品課徵進口稅                                                 使得歐洲政治將提早進入「後梅克爾時代」。                                                      （文／蕭麗君）               38                                                                                                                                                                                                     2019產經趨勢總覽         39","國際財經趨勢                                                                                                                ◆  法國興業銀行預估2020                                                                                          年上半年美國恐面臨經                                                                                          濟衰退，是目前為止最                                                                                          悲觀的投行預測。                                                                                                 （圖／路透）                      後，供應鏈遍及全球的歐洲企業成本也不免受到                              日本在貿易緊張局勢下，面臨的風險也將遽                   影響而出現攀升。在全球貿易轉向保護主義的氛                          升。IMF警告，日本面臨的風險平衡已經偏向下                  圍下，以出口為主的歐元區經濟火車頭德國已率                          檔，造成該因素可分為內外兩項。內部而言，                  先受到衝擊，其經濟已在2018年第3季陷入萎縮。                       在日本通貨膨脹尚未明顯上升之際，安倍政府                       凱投宏觀認為，受到川普政府關稅戰阻撓，                        計畫在2019年10月將消費稅率從現行的8%調高                  歐洲央行總裁德拉吉恐將無法放鬆警惕。這也意                          至10%。外界憂心此舉恐使民間消費波動超出預                  味預定在2018年底退出量化寬鬆措施，並在2019                      期，並還將進一步遏止經濟動能。                   年開始調升利率的歐洲央行，面臨全球經濟情勢                              至於外部因素則為全球需求疲弱與貿易爭端                  有變，貨幣政策正常化的計畫隨時都可能生變。                          不斷，除了將重創以出口為經濟引擎的日本外，                       根據路透社對經濟學家的調訪顯示，歐元區                        並將可能觸發日圓再度升值。日本央行副總裁若                  經濟繼2017年創下10年來最快增速後，2018年                      田部昌澄坦承，這些內外環境的壓力都恐使日本                   已逐漸失去動能，至於2019年成長還將進一步放                        經濟重陷通縮惡夢。                  緩，平均每季成長率約在0.4%。如果美中貿易                             因此IMF建議日本當局不要急著縮小貨幣刺                  緊張更加惡化，恐怕如此溫和增幅也無法實現。                          激規模，反之應該持續大規模的貨幣寬鬆來推動                                                                  通膨上升，並為經濟成長注入新的動能。不過貨                       日調升消費稅 恐陷通縮惡夢                                                                 幣寬鬆實行過久，可能將對金融系統與運作造成                       除了貿易戰外，歐洲也有自己的問題，其中                        傷害。                  備受矚目的就是英國預定在2019年3月底正式脫                            IMF預測，日本2019年經濟成長率為0.9%，                  離歐盟。至於德國處境也不佳，由於總理梅克爾                          略低於OECD估值，至於日本通膨未來幾年預估                   已宣布將在2021年總理任期結束不再競選連任，                        仍將保持在2%的目標水平之下。                  使得歐洲政治將提早進入「後梅克爾時代」。                                                      （文／蕭麗君）                                                                                               2019產經趨勢總覽         39","2019       產經趨勢總覽                             新興市場轉運                         專家唱旺油金                                             在全球主要經濟體都受中美貿易衝突影響，新興國家因擁有充                                       足的外匯存底、國內市場持續成長，有助對抗挑戰；OPEC於                                       2018年底同意減產保價，有助油價在2019年維持一定價位。                                                            ◆ OPEC達成減產協議，有望拉抬油價谷底回升。（圖／美聯社）                                                                     2018年中美貿易衝突升溫、美元強勁升值、                 新    興市場在2018年歷經顛簸，2019年可望回                    美國持續升息，和油價大幅波動，令新興市場大                      復穩定；2019年油市仍然面臨供需平衡考                 驗，但專家普遍預期布蘭特油價可彈升至「7字                          受衝擊，但除了貿易戰仍未結束外，其他利空因                  頭」以上。此外，美元可能由多翻空，2019年金                        素大多已經和緩，專家對2019年新興市場展望抱                 價將綻放光芒。                                        持審慎樂觀。               40","2019 產經趨勢總覽                                                                                      國際財經趨勢           新興市場轉運               新興市場持穩 亞太區衝第一                             來5年全球成長最快速的區域，政治相對穩定、                                                                 高儲蓄率和投資率，和快速都市化。大陸將持續                      國際信評機構穆迪（Moody's）預期新興市                     貢獻亞太地區約半數成長，不過大陸經濟成長逐   專家唱旺油金          場2019年展望「大致穩定」，雖然全球新興經                         漸趨緩，而印度將是未來5年亞洲成長最快的國                  濟體面臨諸多潛在挑戰，但預估許多國家將能夠                                                                 家。                  抵擋逆風。穩健的資產負債表、內需成長和政策                              穆迪認為，拉丁美洲國家可望走出2016年至                   支撐，將能協助新興經濟體抵禦全球經濟成長減                          2017年的經濟低迷。巴西和墨西哥新政府上台  在全球主要經濟體都受中美貿易衝突影響，新興國家因擁有充  足的外匯存底、國內市場持續成長，有助對抗挑戰；OPEC於  速、利率攀升、貿易保護主義，和地緣政治緊張            後，2019年的政策方向可望更加明確。IMF預估  2018年底同意減產保價，有助油價在2019年維持一定價位。  等難題。                           2019年大陸經濟將擴張6.2%，印度成長7.4%，                      穆迪分析師普拉哈（Anne van Praagh）和塞                巴西上升2.4%，墨西哥成長2.5%，俄羅斯揚升                  斯（Atsi Sheth）在報告中指出，新興國家擁有                     1.8%。                   充足的外匯存底、國內市場持續成長，還有多種                              2018年土耳其和阿根廷爆發貨幣危機，投資                  貨幣和財政政策工具能利用，有助於對抗挑戰。                          人擔心危機可能擴散至其他新興市場國家，因                       經濟學人智庫（EIU）預期亞太地區將是未                       而大舉拋售新興市場資產。截至2018年11月中，                                                                    台                                                          灣                                                          電                                                          子                                                          檢                                                          驗                                                          中  ◆ OPEC達成減產協議，有望拉抬油價谷底回升。（圖／美聯社）                                                         心  2018年中美貿易衝突升溫、美元強勁升值、  興市場在2018年歷經顛簸，2019年可望回  新  復穩定；2019年油市仍然面臨供需平衡考  美國持續升息，和油價大幅波動，令新興市場大   驗，但專家普遍預期布蘭特油價可彈升至「7字  受衝擊，但除了貿易戰仍未結束外，其他利空因   頭」以上。此外，美元可能由多翻空，2019年金  素大多已經和緩，專家對2019年新興市場展望抱  價將綻放光芒。  持審慎樂觀。      40                                                                                       2019產經趨勢總覽         41","2019       產經趨勢總覽                         追蹤24個新興經濟體大型和中型股票的MSCI新                           OPEC與非OPEC產油國2018年12月初於維                  興市場指數，已較同年1月的波段高點大跌逾                           也納集會，再次討論減產保價，產油國最終同意                 20%，意味著跌進熊市。                                   每日減產120萬桶，可望為2019年油價帶來些許                     然而「新興市場教父」墨比爾斯（Mark                        支撐。                  Mobius）指出，新興市場股票的估值變得非常                           匯豐指出，OPEC曾經暗示不讓2019年油市                 便宜，現在是進場的時候。由於美元漲勢趨緩，                          再次陷入供給過剩，此番言論意味著OPEC將致                  部份新興經濟體的股匯市已經止跌反彈，巴西、                          力維持油價保持在每桶70多美元價位。                 印度、大陸、印尼、泰國和馬來西亞，都值得投                             路透社調查38位分析師和經濟學家意見，                  資人注意。                                          預期2019年布蘭特原油平均每桶74.5美元，高於                     渣打銀行全球宏觀策略暨外匯研究部門主管                        2018年前11個月的平均73美元；2019年美國西德                 羅伯森（Eric Robertson）預估，2019年美元轉                 州原油預估平均每桶67.45美元，略高於2018年                  弱、油價穩定，和美債殖利率下降，將減輕背                           前11個月的平均66.4美元。                 負大量美元負債的新興經濟體的壓力。此外，印                             在路透的調查中，花旗預估2019年布蘭特                  度、印尼、泰國明年將舉行大選，可能面臨政治                          原油平均只有每桶57美元，看法在受訪的專家                 動盪，但後市依然樂觀。                                    中最悲觀，而Raymond James和荷蘭銀行（ABN                                                                Amro）預估每桶可望站上90美元，為最樂觀的                     OPEC力保油價 金價蓄勢待發                                                                預測。                     石油輸出國家組織（OPEC）與俄羅斯在內                          2018年聯準會（Fed）逐步升息帶動美元強                  的非OPEC產油國攜手減產，協助國際油價在                          勁升值，即便新興市場國家經濟動盪、中美貿                 2018年前3季維持上升趨勢，走出2017年的每桶5                     易衝突一觸即發，和地緣政治緊張升溫，黃金並                 字頭格局。在美國宣布對伊朗重啟制裁後，市場                          未發揮往常的避險資產效用，2018年金價走勢低                  憂心石油供應可能大幅萎縮，推動油價在2018年                        迷。                 10月3日衝上4年高點。                                      不過隨著美國經濟成長力道減弱、美元                      然而油市供不應求的情況並未發生，美國頁                        可能已經觸頂，而且聯準會主席鮑爾（Jerome                 岩油產量不斷超越預期、沙烏地阿拉伯和俄羅                           Powell）鬆口美國利率已經接近中立水位，市場                 斯石油出口躥升，以及美國給予8個國家購買伊                          預期2019年聯準會可能只會升息1次，對黃金來                  朗石油豁免待遇等，使得供給過剩的疑慮再次浮                          說是利多。                 現。                                                摩根大通預估金價將由2018年的每盎司                      在此同時，全球經濟成長力道出現減弱跡                         1,257美元，升至2019年的1,294美元。2019年上                 象，意味著石油需求可能減緩，這一連串利空因                          半年金價可能持續受壓，下半年將能揚眉吐氣。                 素導致油價連連走跌。油價攀升至4年新高後僅                          IHS Markit的看法與小摩相似，預估2019年金價                  1個多月便自高點滑落20%，正式跌入熊市，至                         將介於每盎司1,200美元至1,300美元區間，下半                 2018年12月初累計跌幅擴大至超過30%。                         年將升至預測區間的高端。               （文／顏嘉南）               42","","","政策風向前瞻                                                       †今年經濟走緩‧審慎面對挑戰                                           †迎向高齡社會‧六大面向出擊                                           †三大財稅變革‧企業今年上路                                           †老屋更新浪潮‧帶動兆元商機                                            †勞動部推三安‧啟動四大修法                                           †能源產業轉型‧衝刺綠能科技                                           †循環經濟時代‧資源永續利用","2019       產經趨勢總覽                             今年經濟走緩                        審慎面對挑戰                                              台灣是淺碟經濟，經濟榮枯深受外貿走勢影響，出口不好，                                       消費與投資也不可能好，只要外貿冷的久一點，內需是熱                                       不起來的，1998年亞洲金融風暴如此、2001年全球網路泡                                       沫、2009年全球金融海嘯也是如此。                                 年底國發會發布景氣燈號，只差                    氣直逼藍燈（景氣低迷），還有景氣領先、同時                 2018 一分便跌入「藍燈區」，這個驚                            指標雙雙跌破長期趨勢100.0，這是近三年所未                  嚇不小，使得過往國發會長期的樂觀態度出現了                          曾見過的。我國已有近八年沒亮過景氣趨熱的紅                 明顯的轉變，國發會認為：「我國景氣不但持續                          燈，兩年前國發會還一度樂觀期待這一波循環會                 趨緩，而且已看到警訊，2019年將會有較大的挑                        出現紅燈，如今非旦未出現紅燈，反而得面對藍                  戰。」                                            燈了。                                                                   事實上，不只是國發會憂心景氣轉向，經濟                      等嘸景氣紅燈 反得面對藍燈                                                                部、中央銀行、負責經濟預測的行政院主計總                     國發會之所以對未來景氣感到憂慮，除了景                        處也都持相同看法。經濟部2018年底公布的11月                                                                外銷訂單也轉呈負成長，來自大陸、東協及歐洲                                                                 的訂單全數下滑，外銷訂單一向被視為景氣領先                                                                指標，訂單的變化自然讓2019年台灣景氣蒙上陰                                                                 影。                                                                   台灣是淺碟經濟，經濟榮枯深受外貿走勢影                                                                響，出口不好，消費與投資也不可能好，過去有                                                                 所謂「外冷內熱」、「外熱內冷」的說法，實情                                                                是，只要外貿冷的久一點，內需是熱不起來的，                                                                1998年亞洲金融風暴如此、2001年全球網路泡                                                                 沫、2009年全球金融海嘯也是如此。                                                                   展望今（2019）年，在美中貿易風險仍高之                  ◆  2019年全球經濟看來都不樂觀，對此國發會表示政府將                    採行「刺激消費的總體對策」，以維持經濟成長，2019                  下，台灣的外貿大概熱不起來，根據經濟合作                    年經濟成長的經建目標設定在2.4～2.6％。                                            （圖／本報資料庫）           暨發展組織（OECD）最新預測，今年世界貿易               46","2019 產經趨勢總覽                                                                                      政策風向前瞻           今年經濟走緩      審慎面對挑戰                                                                            2019年台灣經濟成長預測  台灣是淺碟經濟，經濟榮枯深受外貿走勢影響，出口不好，  消費與投資也不可能好，只要外貿冷的久一點，內需是熱                                          預測機構         預測時間      2019年經濟成長率  不起來的，1998年亞洲金融風暴如此、2001年全球網路泡                                  主計總處            2018.11.30      2.41  沫、2009年全球金融海嘯也是如此。                                             中央銀行            2018.12.20      2.33                                                                 中華經濟研究院         2018.12.19      2.18   年底國發會發布景氣燈號，只差  氣直逼藍燈（景氣低迷），還有景氣領先、同時                          台灣綜合研究院         2018.12.18      2.34                                                                 中央研究院           2018.12.5       2.45  2018 一分便跌入「藍燈區」，這個驚  指標雙雙跌破長期趨勢100.0，這是近三年所未                                                                 台灣經濟研究院         2018.11.12      2.20  嚇不小，使得過往國發會長期的樂觀態度出現了  曾見過的。我國已有近八年沒亮過景氣趨熱的紅                                                                 資料來源：國發會                單位：％   製表：于國欽  明顯的轉變，國發會認為：「我國景氣不但持續  燈，兩年前國發會還一度樂觀期待這一波循環會                    ◆  2019年全球經濟看來都不樂觀，對此國發會表示政府將採行「刺激消費的總體對策」，以維持經濟成長，2019年經濟成  趨緩，而且已看到警訊，2019年將會有較大的挑  出現紅燈，如今非旦未出現紅燈，反而得面對藍  長的經建目標設定在2.4～2.6％。                     （圖／本報資料庫）   戰。」  燈了。  事實上，不只是國發會憂心景氣轉向，經濟  量成長率將由2017年、2018年的5.2%、3.9%降              等風險，均可能進一步衝擊未來展望。」  等嘸景氣紅燈 反得面對藍燈  部、中央銀行、負責經濟預測的行政院主計總  至3.7%，國際貨幣基金（IMF）、世界貿易組織                     中央銀行綜合國內外情勢，把今（2019）年  國發會之所以對未來景氣感到憂慮，除了景  處也都持相同看法。經濟部2018年底公布的11月  （WTO）均持相同看法，聯合國更指出：「如  台灣經濟成長率由2.48%下修至2.33%，比主計  外銷訂單也轉呈負成長，來自大陸、東協及歐洲  果美中貿易摩擦持續升溫，亞太出口量成長率將                   總處估的2.41%還來得低。   的訂單全數下滑，外銷訂單一向被視為景氣領先  由2018年的4%，降至2019年的2.3%。」                    至於國內智庫的看法也大同小異，他們去  指標，訂單的變化自然讓2019年台灣景氣蒙上陰  面對全球景氣擴張減速、貿易量成長趨                     年底對台灣2019年經濟成長的預測介於2.18～   影。              緩，主計總處預測，2019年我國出口成長將不                         2.45%之間。而標普、花旗銀行、渣打銀行及  台灣是淺碟經濟，經濟榮枯深受外貿走勢影  到2%。由於出口不佳，民間投資、民間消費也                     惠譽信評四家金融機構的預測值也介於2.2～  響，出口不好，消費與投資也不可能好，過去有  將趨於保守，主計總處估兩者分別成長4.1%、                  2.5%，都比2018年來的低。國際機構對台灣的   所謂「外冷內熱」、「外熱內冷」的說法，實情  2.2%，經濟情勢可說是內、外皆疲。                      預測略高一點，但也只介於2.2～2.6%。  是，只要外貿冷的久一點，內需是熱不起來的，  中央銀行於2018年底的理監事會報告裡明確                                                                      全球經濟預測 看法趨於悲觀  1998年亞洲金融風暴如此、2001年全球網路泡  的表示：「2018年第9月以來，美中貿易緊張情   沫、2009年全球金融海嘯也是如此。  勢依舊及國際金融情勢趨緊，持續影響全球景                           經濟預測除了循計量模型之外，也可以透過  展望今（2019）年，在美中貿易風險仍高之  氣，也導致金融市場劇烈震盪，未來美中貿易政                   詢問經濟學家的看法來評估，2018年第4季德國  ◆  2019年全球經濟看來都不樂觀，對此國發會表示政府將  採行「刺激消費的總體對策」，以維持經濟成長，2019  下，台灣的外貿大概熱不起來，根據經濟合作  策不確定性、中國大陸經濟成長放緩、主要經濟  Ifo經濟研究院訪問了119國1,230位專家的看法，  年經濟成長的經建目標設定在2.4～2.6％。     （圖／本報資料庫）  暨發展組織（OECD）最新預測，今年世界貿易  體貨幣政策動向不確定，以及歐洲政經情勢紛擾    他們對經濟前景的看法也趨於悲觀，全球經濟      46                                                                                       2019產經趨勢總覽         47","2019       產經趨勢總覽                         氣候指標（對6個月後的展望）落至-15.7點，為                          讓國發會有信心達到這個目標的原因是2019                  2009年第2季（金融海嘯）以來最差，與各預測                        年前瞻基礎建設進入執行高峰期，預計投入的                 機構模型跑出來的結果，不謀而合。                               1,053億元，加計各類公共建設預算總計有3,927                      Ifo這項指標介於-100點～100點之間，0點代                  億元，成長7.7%，加上2018年的促參簽約金額                 表看好、看壞各半，若為負值代表悲觀者較多，                          也逾1,500億元，創七年最高，2019年可望動                 2018年全球氣候指標（6個月後的預期）自第3                        工，這些投資都有利於景氣的提振。                  季轉呈負值，第4季更落至全球金融海嘯以來最                             至於行政院研議的刺激消費方案，包括觀光                 差，顯示2019年的經濟並不樂觀。                              局研議加強國民旅遊計畫、經濟部補助購買節                      不論是IMF、OECD循計量模型預測，或是                      能家電、都市更新案的推動以及調降股利所得稅                 Ifo訪查千位專家評估，2019年的全球經濟看來                       率、提高綜所稅報稅扣除額等等，國發會相信，                 都不樂觀，對此國發會表示政府將採行「刺激消                          藉由這些措施有助於提振內需，讓台灣得以在這                  費的總體對策」，以維持經濟成長，2019年經濟                        風雨飄搖的一年，安然度過。綜合國內外的經濟                 成長的經建目標設定在2.4～2.6%，這個目標比                       評估，2019年真的是不確定的一年、極具挑戰的                  各預測機構的預測略高。                                    一年。                        （文／于國欽）                                                                   經                                                       濟                                                         部                                                       加                                                        工                                                        出                                                        口                                                        區                          48","","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              政策風向前瞻                             迎向高齡社會                                                                                                               新設置「失智共同照護中心」、推動「失智友善                          統」，並持續精進功能，與開發中之「長照機構                                                                                                                                         示範社區」。                                                                                                                                                                                        人員管理系統」、「長照服務費用核銷系統」同                                                                                                                                                                                        步介接整合。就原訂長照服務流程之9項資料交                                                                                                                                               長照人力培育 三招強化充實                            換標準，依長照服務各相關資訊化需求，修訂及                    六大面向出擊                                                                                                                   至於強化長照人力培育上，衛福部是透過三                        擴充標準，以利資料互通應用。                                                                                                                                           個方式達成，一是透過強化訓練、產學合作、提                              最後是，未來預計完成長照服務機構與人員                                                                                                                                          升薪資及在職升遷等策略，充實照顧服務人力。                          資料庫，提供民眾正確即時之服務資訊，擴大推                                       高齡化社會已是勢不可擋，政府推出長照十年計畫，往前延                                       伸規畫初級預防、活力老化，向後則銜接出院準備與在宅臨                                                                            二是，透過醫事及相關專業團體，研發實證                        廣縣市政府之費用申報與核銷系統。強化各長照                                       終安寧照顧，以期減輕照顧者負擔、增進長者生活品質。                                                                         有效之照護方案，以及持續培育社區方案帶領師                          相關資訊系統功能及資料完整性，以建立長照資                                                                                                                                         資人才，均衡各地民眾取得長照住宿式服務資源                          強化各長照相關資訊系統功能及資料完整性，提                 台    灣即將進入超高齡化社會，為迎接、也為                        10%及一般戶30%的部分負擔比率提供服務，並                                                  之可近性，實現在地老化，提供從支持家庭、居                          供未來決策數據分析。                 （文／譚淑珍）                       面對高齡化社會的現實，政府推出長照十                                                                以3年為單位，給付額度為新台幣4萬元。                                                                                                                                         家、社區到住宿式照顧之多元連續                 年計畫，往前延伸規畫初級預防、活力老化，向                             同時，也統合長照10項服務含照顧服務及                                                   服務。                 後則銜接出院準備與在宅臨終安寧照顧，以期減                          專業服務，並採用以服務為導向的「照顧組合                                                         三是，為強化照管人員招募及                 輕照顧者負擔、增進長者生活品質。衛福部期許                          表」，取代原來的依服務人員、單位的分項補助                                                    留任意願，自2018年1月1日起調整                 2019年的長照願景，服務必須更多元、更創新，                        方式，並引進資訊化作業，提高行政效率、吸引                                                    照管人員進用資格及薪資標準。在                  加上經濟誘因及大數據的應用。                                 更多民間單位投入、提升民眾滿意度。                                                        調整進用資格上，除原有任用資格                     為能落實高齡友善的社會，衛福部從推動高                           衛福部指出，為能強化長照個案管理服務流                                                   外，增加具應考社工師資格或老人                  齡友善、務實整合並執行長期照顧服務、建置整                          程資訊系統，完善與醫療的資料整合，建立資料                                                    照顧相關科系畢業，並具一定年數                 體長期照顧服務體系、強化長照人力培育等六個                          介接標準以促進公私機關資訊互通，藉由費用支                                                    以上相關照顧工作經驗者，可擔任                 面向著手建構。                                        付核銷資訊化以加速撥款時程。                                                           照管專員；在偏遠地區則再調整上                                                                    第三，在建置整體長期照顧服務體系方面，                                                   述資格條件中所需相關工作經驗年                      高齡友善城市 涵蓋率冠全球                                                                衛福部從2017年開辦長照十年計畫2.0以來，發                                                 資。                                 ◆ 為能落實高齡友善的社會，衛福部從推動高齡友善、務實整合並執行長期                                                                                                                                                                             照顧服務、建置整體長期照顧服務體系、強化長照人力培育等六個面向著                     首先，在推動高齡友善上，衛福部參照世界                        展居家式、社區式照護網絡，長照需求人數也從                                                        同時，也透過調整薪資標準，                                                                                                                                                                             手建構。                                 （圖／本報資料庫）                 衛生組織「高齡友善城市」指引，引領地方政府                          51萬1,000餘人增加到73萬8,000餘人。                                                 使照管專員及督導都提高2級敘                                                                                                                                                                                             高齡友善措施                 推動高齡友善城市，目前全國22縣市都已加入，                            為銜接出院準備，提供民眾連續性長照服                                                    薪，且勞、健保費、公提儲金或公                                                                                                                                                                                項 目                       內    容                 也促使台灣成為全球高齡友善城市涵蓋率最高的                          務，縮短等待時間，衛福部也推動「銜接長照                                                     提退休儲金及年終獎金另計。另外                                                                                                                                                                           長照機構            469家                 國家。                                            2.0出院準備友善醫院獎勵計畫」，鼓勵醫院參                                                   偏遠地區照管專員及督導，衛福部                                                                                                                                                                           長照需求人數          73萬8千人                     第二，整合並執行長期照顧服務方面，衛福                        與。                                                                       指出，則以一般區之第4級起薪，                                                                                                                                                                           失智友善示範區         全台共4區                 部指出，為銜接長照十年計畫，不但放寬居家照                             為能完善失智照顧服務體系，衛福部將50歲                                                  以鼓勵人力投入偏遠地區服務。                                                                                                                                                                                           1. 有68項目                 護服務給付的門檻，也將給付條件切點細緻化，                          以上失智者納入服務對象，推動失智照護政策                                                         第五，在完善資訊系統方面，                 居家無障礙服務         2.  低收入戶0%、中低收入戶10%、一般戶30%之                                                                                                                                                                                             部分負擔                 包括提供居家無障礙環境改善服務，給付項目也                          以提升失智長照服務能量，擴大失智照護資源布                                                    衛福部透過整併「照顧服務管理資                                   3.  以3年為單位，給付金額4萬元                 由34項增加到68項，並規畫以低收0%、中低收                        建，重點包括：廣設「失智社區服務據點」、創                                                    訊系統」與「長照案例分類管理系                   資料來源：衛福部                                    製表：譚淑珍               50                                                                                                                                                                                                     2019產經趨勢總覽         51","政策風向前瞻                       新設置「失智共同照護中心」、推動「失智友善                          統」，並持續精進功能，與開發中之「長照機構                   示範社區」。                                         人員管理系統」、「長照服務費用核銷系統」同                                                                 步介接整合。就原訂長照服務流程之9項資料交                        長照人力培育 三招強化充實                                                                 換標準，依長照服務各相關資訊化需求，修訂及                      至於強化長照人力培育上，衛福部是透過三                        擴充標準，以利資料互通應用。                  個方式達成，一是透過強化訓練、產學合作、提                              最後是，未來預計完成長照服務機構與人員                   升薪資及在職升遷等策略，充實照顧服務人力。                          資料庫，提供民眾正確即時之服務資訊，擴大推                      二是，透過醫事及相關專業團體，研發實證                        廣縣市政府之費用申報與核銷系統。強化各長照                   有效之照護方案，以及持續培育社區方案帶領師                          相關資訊系統功能及資料完整性，以建立長照資                  資人才，均衡各地民眾取得長照住宿式服務資源                          強化各長照相關資訊系統功能及資料完整性，提                  之可近性，實現在地老化，提供從支持家庭、居                          供未來決策數據分析。                 （文／譚淑珍）                   家、社區到住宿式照顧之多元連續                  服務。                       三是，為強化照管人員招募及                  留任意願，自2018年1月1日起調整                  照管人員進用資格及薪資標準。在                   調整進用資格上，除原有任用資格                  外，增加具應考社工師資格或老人                   照顧相關科系畢業，並具一定年數                  以上相關照顧工作經驗者，可擔任                  照管專員；在偏遠地區則再調整上                   述資格條件中所需相關工作經驗年                  資。                                 ◆ 為能落實高齡友善的社會，衛福部從推動高齡友善、務實整合並執行長期                                                      照顧服務、建置整體長期照顧服務體系、強化長照人力培育等六個面向著                      同時，也透過調整薪資標準，                                                      手建構。                                 （圖／本報資料庫）                  使照管專員及督導都提高2級敘                                                                      高齡友善措施                  薪，且勞、健保費、公提儲金或公                                                         項 目                       內    容                  提退休儲金及年終獎金另計。另外                                                    長照機構           469家                  偏遠地區照管專員及督導，衛福部                                                    長照需求人數         73萬8千人                  指出，則以一般區之第4級起薪，                                                    失智友善示範區        全台共4區                  以鼓勵人力投入偏遠地區服務。                                                                   1. 有68項目                      第五，在完善資訊系統方面，                 居家無障礙服務        2.  低收入戶0%、中低收入戶10%、一般戶30%之                                                                     部分負擔                  衛福部透過整併「照顧服務管理資                                  3.  以3年為單位，給付金額4萬元                  訊系統」與「長照案例分類管理系                   資料來源：衛福部                                    製表：譚淑珍                                                                                               2019產經趨勢總覽         51","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              政策風向前瞻                             三大財稅變革                                                                                                               改為分離課稅，取消個人45%稅率級距，為彌補                         方式，也提供員工獎酬股票可在取得或賣出時                                                                                                                                                                                        價擇低課稅優惠與天使投資人半數投資額可抵稅                                                                                                                                         稅收差異，財政部也提高營所稅率，應稅所得                                                                                                                                         額超過50萬元以上的企業營所稅率皆為20%，而                        （上限300萬元）等三項助益新創政策，尤其在                     企業今年上路                                                                                                               低於50萬元的中小企業則是分年調漲，2018年                        獎酬股票與天使投資人方案都是持股滿兩年，最                                                                                                                                         為18%、2019年為19%、2020年後皆為20%。以                                                                                                                                                                                        快可在2019年屆滿並適用。                                                                                                                                         2019年5月申報所得稅為例，中小企業適用營所                            過去獨資、合夥事業稅制面臨多次異動，從                                                                                                                                          稅率18%，而一般企業皆為20%。                              1998年的全數列入營利事業所得計算，到2015年                                       2019年，金融機構將按照CRS（共同申報準則）規範審查企                                       業實體帳戶、營利事業所得稅率調升至20%，而獨資合夥企                                                                           獨資合夥企業方面2019年則是利多，獨資企                      是營所稅額半數計稅，並在綜合所得部分以扣除                                       業則免課營所稅，營利事業所得額將列為獨資資本主或合夥                                                                        業主或合夥人2019年起無須繳納營利事業所得                         營利事業所得稅的款項列入計稅。不過，為求全                                       人個人綜合所得稅計算。                                                                                       稅，其營利事業所得額將列為獨資資本主或合夥                          面簡化稅制，財政部2019年改為全數計入綜所額                                                                                                                                         人個人綜合所得稅計算。財政部指出，獨資合夥                          度計稅。                               年起我國產業租稅法規有三大                     與租稅協定稅務用途資訊交換作業辦法涵蓋3大                                                    企業2019年5月雖仍須申報營所稅（每月營業額                            以試算而言，過去全數列入營所計稅對於                 2019 變革，包括金融機構將按照CRS                           部分，其中個案資訊交換（EOIR）、自發資訊                                                   20萬以下的小規模企業免申報），但無須繳納營                         獨資合夥企業反而稅負較高，當時營所稅率為                  （共同申報準則）規範審查企業實體帳戶、營利                          交換（SEOI）早已上路，尤其SEOI部分已有荷                                                 所稅，而是併入個人綜所稅計算、也無須辦理暫                          25%（2010年改為17%、2018年改為20%），但                 事業所得稅率調升至20%，還有獨資合夥企業免                         蘭、盧森堡、德國等已在2018年提供我國台商                                                   繳，且扣繳稅額仍享有與營利事業扣繳稅額同等                          以2016年度綜合所得稅申報初步核定統計專冊                 課營所稅。                                          105件稅務資訊，我國則提供荷蘭外商稅務資訊1                                                  優惠。                                            而言，獨資合夥企業因多為新創事業年營收多                      CRS於2019年上路，我國金融機構將針對高                     件。                                                                                                                      半僅百萬元，2019年起全數併入綜所稅、適用稅                                                                                                                                              鼓勵新創事業 稅負獎酬鬆綁                 資產（帳戶總額超過100萬美元）或新開立的個                            第三為自動資訊交換（AEOI），即為現在                                                                                                 率才12%，等於少繳近半數稅負。                  人帳戶做盡職審查。而企業2019年5月申報營所                        正積極簽署的主管機關協定（CAA）或繞道由                                                        財政部對於新創事業，除簡化獨資合夥課稅                                                   （文／林昱均）                 稅率也將調高至20%，但課稅所得額50萬元以下                        民間簽署合作協議，透過雙方國家財政機關授權                 的中小企業則是分3年調漲，目前為18%。                           後，系統可逕行抓取外國自然人與法人的稅務資                      而獨資合夥企業2019年5月雖仍須申報營                       訊給海外夥伴國。                 所稅（每月營業額20萬以下的小規模企業免申                             在AEOI部分，財政部已要求我國各金融機                  報），但無須繳納營所稅，而是併入個人綜所稅                          構自2019年起審查帳戶、同年底審查完畢，並在                 計算、也無須辦理暫繳，且扣繳稅額仍享有與營                          2020年6月申報、9月交換資訊。首先，金融機構                 利事業扣繳稅額同等優惠。                                   應區分帳戶總價值在百萬美元以上的個人帳戶，                     我國將於2020年9月與簽署金融帳戶AEOI                     除補齊通訊地址、姓名、連絡電話等資訊外，也                                                                                                                                                                                                               ◆獨資企業主或合夥人                 （自動交換協定）國做首次的外籍人士帳戶資訊                          須確認帳戶所有人是否為境外人士，如果是已簽                                                                                                                            2019年起無須繳納營利                                                                                                                                                                                                                 事業所得稅，其營利事                 交換，財政部正積極與他國簽署CAA（主管機                          署CAA國籍人士，則逕行將其帳戶資訊全數傳                                                                                                                            業所得額將列為獨資資                                                                                                                                                                                                                 本主或合夥人個人綜合                 關協定），因過去的CRS僅涵蓋個案資訊交換，                         遞給該國財政機關。                                                                                                                                                                                                                 所得稅計算。                 要啟動金融帳戶資訊自動交換就必須再重新簽署                                                                                                                                                                            （圖／本報資料庫）                                                                     彌補稅收差異 提高營所稅率                 CAA，讓各國主管機關授權資訊交換。                     目前我國CRS（共同申報及盡職審查準則）                          去年初所得稅修改案將綜所稅的股利所得               52                                                                                                                                                                                                     2019產經趨勢總覽         53","政策風向前瞻                       改為分離課稅，取消個人45%稅率級距，為彌補                         方式，也提供員工獎酬股票可在取得或賣出時                   稅收差異，財政部也提高營所稅率，應稅所得                           價擇低課稅優惠與天使投資人半數投資額可抵稅                  額超過50萬元以上的企業營所稅率皆為20%，而                        （上限300萬元）等三項助益新創政策，尤其在                   低於50萬元的中小企業則是分年調漲，2018年                        獎酬股票與天使投資人方案都是持股滿兩年，最                  為18%、2019年為19%、2020年後皆為20%。以                   快可在2019年屆滿並適用。                  2019年5月申報所得稅為例，中小企業適用營所                            過去獨資、合夥事業稅制面臨多次異動，從                   稅率18%，而一般企業皆為20%。                              1998年的全數列入營利事業所得計算，到2015年                      獨資合夥企業方面2019年則是利多，獨資企                      是營所稅額半數計稅，並在綜合所得部分以扣除                   業主或合夥人2019年起無須繳納營利事業所得                         營利事業所得稅的款項列入計稅。不過，為求全                  稅，其營利事業所得額將列為獨資資本主或合夥                          面簡化稅制，財政部2019年改為全數計入綜所額                  人個人綜合所得稅計算。財政部指出，獨資合夥                          度計稅。                   企業2019年5月雖仍須申報營所稅（每月營業額                            以試算而言，過去全數列入營所計稅對於                  20萬以下的小規模企業免申報），但無須繳納營                         獨資合夥企業反而稅負較高，當時營所稅率為                   所稅，而是併入個人綜所稅計算、也無須辦理暫                          25%（2010年改為17%、2018年改為20%），但                  繳，且扣繳稅額仍享有與營利事業扣繳稅額同等                          以2016年度綜合所得稅申報初步核定統計專冊                  優惠。                                            而言，獨資合夥企業因多為新創事業年營收多                                                                  半僅百萬元，2019年起全數併入綜所稅、適用稅                       鼓勵新創事業 稅負獎酬鬆綁                                                                 率才12%，等於少繳近半數稅負。                       財政部對於新創事業，除簡化獨資合夥課稅                                                   （文／林昱均）                                                                                                          ◆獨資企業主或合夥人                                                                                          2019年起無須繳納營利                                                                                          事業所得稅，其營利事                                                                                          業所得額將列為獨資資                                                                                          本主或合夥人個人綜合                                                                                          所得稅計算。                                                                                           （圖／本報資料庫）                                                                                                    2019產經趨勢總覽         53","","","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              政策風向前瞻                             老屋更新浪潮                                                                                                               2018年花蓮地震導致統帥大飯店倒塌，都造成嚴                        源，就可進行資產交換，不見得社區住戶非得等                                                                                                                                                                                        到完成都更再搬回去，可以把社會住宅作為中繼                                                                                                                                         重傷亡，必須盡快針對危老建物進行耐震改善。                                                                                                                                             過去2年來，內政部積極推動危老條例與都                        宅，先讓都更戶自己選擇喜歡的社會住宅居住。                     帶動兆元商機                                                                                                               更條例的修法工作，希望增加民眾參與危老整建                          參與危老整建的分數，危險建物只要未達45分，                                                                                                                                                                                            危老整建比都更更有具迫切性，內政部放寬                                                                                                                                         和都更的意願，並且成立國家住都中心，挹注更                                                                                                                                         多人力、物力，加快都更進度。                                 就可以獲得8%的容積獎勵，30年以上且未達耐                                                                                                                                              內政部次長花敬群估計，以全台住宅約700                       震標準，或是無法改善升降設備者，就算是老舊                                       過去2年來，內政部積極推動危老條例與都更條例的修法工                                       作，希望增加民眾參與危老整建和都更的意願，並且成立國                                                                        萬戶、平均每戶40坪、每坪營造費12萬元計算，                        建物。                                       家住都中心，挹注更多人力、物力，加快都更進度。                                                                           都更至少有33.6兆元營造商機，未來20到30年                           除此外，內政部日前也宣布，危老整建基地                                                                                                                                         內都更若是能動起來，平均每年至少會有1兆元                          中的所有權人都同意，剩下國有資產不同意的狀                                                                                         年代台灣經濟起飛                                        商機，且周邊閒置1、20年土地，就會被帶動起                         況，可以向國家住都中心或國有財產署申請，由                                                                            1980 後，全台營造業蓬                                                 來。                                             國家住都中心價購後，直接參與危老整建，讓國                                                                           勃發展，但是經過30年，大量房屋                                                                                             有資產不會始終是危老整建的釘子戶。                                                                                                                                              都更須有配套 公辦引導方向                                                                           老齡化問題開始浮現。據內政部統                                                                                                  花敬群強調，未來只要是看到國有資產，都                                                                           計，預計2026年左右，全國30年以                                                然而，許多民眾縱使期待參與都更，都更過                        可以當作是同意戶，而不是釘子戶。這樣可以讓                                                                           上老屋將達到597萬戶，2036年時                                            程中要到哪裡居住？能不能一坪換一坪？都更後                          更多人、更多土地參與危老重建，讓都更案的能                                                                            更將高達740萬戶，都市更新與危                                              的權益會不會受到影響？在在都考驗著政府、開                          量越來越大。                                                                           老重建的問題到了必須積極面對的                                               發商的都更執行能力。                                                                                                                                                                                             借鏡日本經驗 建立台灣模式                                                                           時刻。                                                               花敬群認為都更案必須有配套，過去太偏重                                                                               內政部指出，許多老舊建物的                                             單點式處理，只有個案單獨地產公司開發一小塊                              日本東京近幾年的六本木之丘、丸之內等大                                                                           建築立面、公共管線老舊，加蓋違                                               基地，能處理問題量能相對不足。未來若有大規                          型都更案，獲得高度肯定，花敬群認為台灣也可                                                                            建嚴重，多數位於狹窄巷弄中，且                                               模都更，就能帶動更多元力量參與，解決各式問                          以建立起適合自己的都市再生模型。過去台灣社                                                                           消防設施不完備，耐震設計與現行                                               題，要讓公辦都更要成為典範來引導民眾參與。                          會都覺得要整合幾個街區來進行都更，是不可能                                                                            規範有所差距，而且公共設施及活                                                   花敬群表示，比較厲害的都更概念，就是大                        的事情，花敬群不同意這種看法，他認為要把模                                                                           動空間不足，環境品質不佳等問題                                               範圍基地整合操作，連都市計畫配置都要改變。                          型先想清楚，內政部會先找相關政府單位和業者                                                                           亟待解決。                                                         另一種概念是在大計畫中空出一塊基地，做一                           來思考運作模式及配套的資源，建立上位政策的                                                                                同時，我國已步入高齡少子化                                             個案子吸收住戶搬遷進來，就像9個格子拼圖一                          平台。                                                                           社會，目前65歲以上高齡者已近                                               樣，其他8塊來滾動，逐步拼出圖案，這是挪動                              儘管台灣社會經濟模式與日本不同，但是日                                                                            人口結構的13%，5層樓以下老舊                                              的過程，避免商機因過度搬遷中斷，有長期性、                          本許多成功的公辦都更案可以做為我國發展的借                                                                           住宅多無設置升降設備，對於無障                                               整體性思考。                                         鏡。花敬群希望未來都更不再是分散的句點，而                                                                           礙居住環境的需求更加迫切。台灣                                                   蔡政府上任時提出8年20萬戶社會住宅的目                       是以整體都市計畫來思考，最後形成都市再生，               ◆ 據內政部統計，預計2026年左右，全國30年以上老屋將達到597萬戶，2036年                  又位於地震帶上，2016年美濃地震                                             標，花敬群認為這可以結合都更，當政府手上                           建立屬於台灣的都市更新模式。（ 文／彭媁琳）                 時更將高達740戶，都市更新與危老重建的問題到了必須積極面對的時刻。                                                        （圖／本報資料庫）          導致台南維冠金龍大廈倒塌，以及                                               有更多社會住宅，或公辦都更政府分回住宅等資               56                                                                                                                                                                                                     2019產經趨勢總覽         57","2019 產經趨勢總覽                                                                                      政策風向前瞻           老屋更新浪潮          2018年花蓮地震導致統帥大飯店倒塌，都造成嚴                        源，就可進行資產交換，不見得社區住戶非得等                                                                 到完成都更再搬回去，可以把社會住宅作為中繼                  重傷亡，必須盡快針對危老建物進行耐震改善。                      過去2年來，內政部積極推動危老條例與都                        宅，先讓都更戶自己選擇喜歡的社會住宅居住。   帶動兆元商機          更條例的修法工作，希望增加民眾參與危老整建                          參與危老整建的分數，危險建物只要未達45分，                                                                     危老整建比都更更有具迫切性，內政部放寬                  和都更的意願，並且成立國家住都中心，挹注更                  多人力、物力，加快都更進度。                                 就可以獲得8%的容積獎勵，30年以上且未達耐                       內政部次長花敬群估計，以全台住宅約700                       震標準，或是無法改善升降設備者，就算是老舊  過去2年來，內政部積極推動危老條例與都更條例的修法工  作，希望增加民眾參與危老整建和都更的意願，並且成立國  萬戶、平均每戶40坪、每坪營造費12萬元計算，            建物。  家住都中心，挹注更多人力、物力，加快都更進度。  都更至少有33.6兆元營造商機，未來20到30年                  除此外，內政部日前也宣布，危老整建基地                  內都更若是能動起來，平均每年至少會有1兆元                          中的所有權人都同意，剩下國有資產不同意的狀  年代台灣經濟起飛        商機，且周邊閒置1、20年土地，就會被帶動起                         況，可以向國家住都中心或國有財產署申請，由   1980 後，全台營造業蓬   來。                                             國家住都中心價購後，直接參與危老整建，讓國  勃發展，但是經過30年，大量房屋                                               有資產不會始終是危老整建的釘子戶。                       都更須有配套 公辦引導方向  老齡化問題開始浮現。據內政部統                                                    花敬群強調，未來只要是看到國有資產，都  計，預計2026年左右，全國30年以  然而，許多民眾縱使期待參與都更，都更過                        可以當作是同意戶，而不是釘子戶。這樣可以讓  上老屋將達到597萬戶，2036年時  程中要到哪裡居住？能不能一坪換一坪？都更後                      更多人、更多土地參與危老重建，讓都更案的能   更將高達740萬戶，都市更新與危  的權益會不會受到影響？在在都考驗著政府、開                        量越來越大。  老重建的問題到了必須積極面對的  發商的都更執行能力。                                                                      借鏡日本經驗 建立台灣模式  時刻。                 花敬群認為都更案必須有配套，過去太偏重  內政部指出，許多老舊建物的   單點式處理，只有個案單獨地產公司開發一小塊                              日本東京近幾年的六本木之丘、丸之內等大  建築立面、公共管線老舊，加蓋違  基地，能處理問題量能相對不足。未來若有大規                         型都更案，獲得高度肯定，花敬群認為台灣也可   建嚴重，多數位於狹窄巷弄中，且  模都更，就能帶動更多元力量參與，解決各式問                         以建立起適合自己的都市再生模型。過去台灣社  消防設施不完備，耐震設計與現行  題，要讓公辦都更要成為典範來引導民眾參與。                         會都覺得要整合幾個街區來進行都更，是不可能   規範有所差距，而且公共設施及活     花敬群表示，比較厲害的都更概念，就是大                        的事情，花敬群不同意這種看法，他認為要把模  動空間不足，環境品質不佳等問題  範圍基地整合操作，連都市計畫配置都要改變。                         型先想清楚，內政部會先找相關政府單位和業者  亟待解決。           另一種概念是在大計畫中空出一塊基地，做一                           來思考運作模式及配套的資源，建立上位政策的   同時，我國已步入高齡少子化   個案子吸收住戶搬遷進來，就像9個格子拼圖一                          平台。  社會，目前65歲以上高齡者已近  樣，其他8塊來滾動，逐步拼出圖案，這是挪動                             儘管台灣社會經濟模式與日本不同，但是日   人口結構的13%，5層樓以下老舊  的過程，避免商機因過度搬遷中斷，有長期性、                        本許多成功的公辦都更案可以做為我國發展的借  住宅多無設置升降設備，對於無障  整體性思考。                                        鏡。花敬群希望未來都更不再是分散的句點，而  礙居住環境的需求更加迫切。台灣     蔡政府上任時提出8年20萬戶社會住宅的目                       是以整體都市計畫來思考，最後形成都市再生，  ◆ 據內政部統計，預計2026年左右，全國30年以上老屋將達到597萬戶，2036年  又位於地震帶上，2016年美濃地震  標，花敬群認為這可以結合都更，當政府手上  建立屬於台灣的都市更新模式。（ 文／彭媁琳）  時更將高達740戶，都市更新與危老重建的問題到了必須積極面對的時刻。     （圖／本報資料庫）  導致台南維冠金龍大廈倒塌，以及  有更多社會住宅，或公辦都更政府分回住宅等資      56                                                                                       2019產經趨勢總覽         57","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              政策風向前瞻                             勞動部推三安                                                                                                                   項目      勞動部啟動四大修法                                 作超時、輪班間隔、7休1等重點法條者                                                                                                                                                                                               一律進行複查，以預防過勞，確保勞工                                                                                                                                                                      內  容                                                                                                                                                      禁止年齡歧視、協助中高齡在職者穩定就業、                     權益；另對資源有限或適法較困難之事                                                                                                                                            中高齡及      促進失業者就業、支持退休者再就業及開發就                     業單位，提供必要之改善輔導及諮詢服                    啟動四大修法                                                                                                                高齡者就業法      業機會                                      務。                                                                                                                                                       簡化行政程序，使取得永久居留之外國人不必                                                                                                                                                      申請許可即得工作；保障勞工權益，禁止雇主                      職災保險立法 保障制度更廣                                                                                                                                           就業服務法      或仲介保管勞工身分證明文件，並加重雇主、                                       勞動部2019年將以「安穩、安心、安全」等三「安」為政                                                                                    仲介從業人員對外國人有人身傷害等行為之處                                       策目標，推動中高齡及高齡者就業法、修正就業服務法、訂                                                                                     罰及管制機制，以及增加仲介人員通報責任                          為增進職業災害勞工及其家屬的                                       定最低工資法，同時也將檢討派遣勞工保護、推動職業災害                                                                          最低工資法      包括調整最低工資，把最低工資委員會組成、                     權益保障，勞動部正積極推動職業災害                                                                                                                                                      開會時程、議決方式、調整指標以及核定程序等                                       保險單獨立法，確保雇主責任及勞工最低保障。                                                                                                                                   保險單獨立法，規畫整合職業災害預                                                                                                                                                      包含擴大納保範圍；適度提高投保薪資上限；                                                                                                                                            職業災害      增進各項給付權益，建立部分失能年金制度；                     防、補償及重建等面向。                 為    了平衡雇主與勞工間的和諧關係，勞動                              最低薪資入法 強化派遣權益                                                          保險法       完備職業傷病通報機制與調整職業病鑑定制度                         重點包含擴大納保範圍；適度提高                                                                                                                                                      ，及結合職災預防及重建業務等                      部2019年將以「安穩、安心、安全」等三                                                                                                                                         資料來源：勞動部                                製表：邱琮皓        投保薪資上限；增進各項給付權益，建                 「安」作為政策目標，推動中高齡及高齡者就業                             在第二個安，也就是安心在職場，勞動部指                                                                                                         立部分失能年金制度；完備職業傷病通                 法、修正就業服務法、訂定最低工資法，同時也                          出，為強化工資之保障，訂定《最低工資法》草                                                                                                          報機制與調整職業病鑑定制度，及結合                 將檢討派遣勞工保護、推動職業災害保險單獨立                          案，將最低生活所需參考之經社指標入法，讓制                                                                                                          職災預防及重建業務等。除提供更完善                  法，確保雇主責任以及勞工最低保障。                              度更為健全，期能把調整最低工資，把最低工資                                                                                                          保障制度外，並藉由更積極的重建措施                     勞動部指出，第一個安，指的是安穩工                          委員會組成、開會時程、議決方式、調整指標以                                                                                                          及服務能量，協助職業災害勞工盡速重                  作，這部分將涉及兩大修法，包括推動中高齡                           及核定程序等明確入法。                                                                                                                    返職場。                 者及高齡者就業法以及修正就業服務法。勞動                              為加強保障派遣勞工權益，提升派遣勞工之                                                                                                             世界各國積極加速製造業升級轉                 部指出，草案內容包含禁止年齡歧視、協助中高                          工資安全及工作安全，勞動部2018年將針對我                                                                                                         型，台灣也宣示推動「5+2」產業創                  齡在職者穩定就業、促進失業者就業、支持退                           國派遣勞工保護相關議題（如禁止登錄型派遣、                                                                                                          新，為積極面對、及早因應，勞動部已                 休者再就業及開發就業機會，在7月辦理法規預                          增加要派單位責任等），邀集學者專家、勞雇團                                                                                                          規畫提升產業安全衛生監督管理效能之                  告60日作業，將盡速辦理後續法制行政作業程                          體等各方代表進行對話及蒐集意見，未來朝向以                                                                                                          5年期中程計畫，以「建構職業安全衛                 序。                                             行政指導、行政措施或立（修）法等多元方式，                                                                                                          生文化及風險評估機制」、「建置工業                     而修正就業服務法部分，修正重點包含簡化                        強化派遣勞工權益之保障，並依對話溝通共識，                                                                                                          4.0所需機械設備器具安全監督管理機                  行政程序，使取得永久居留之外國人不必申請                           階段性落實相關目標，未來將透過用現行法規命                                                                                                          制」及「發展高職災風險產業安全監督                 許可即得工作；保障勞工權益，禁止雇主或仲介                          令，來達到保護效果。                                                                                                                     能力與管理模式」為主要核心工作，該                 保管勞工身分證明文件，並加重雇主、仲介從業                             第三個安，則是安全在勞動，勞動部指出，                                                                                                         計畫2018年8月14日報院核定，後續展                  人員對外國人有人身傷害等行為之處罰及管制機                          配合新修正之《勞動基準法》，規畫針對影響                                                                                                           開細部工作規畫，以期落實產業轉型與                 制，以及增加仲介人員通報責任；另為維持勞動                          層面廣泛或涉及公共安全之業別或對象，實施                                                                                                           穩定勞動力之雙贏政策，降低職業災害                  市場秩序，加重非法聘僱或媒介外國人工作之處                          專案檢查，並藉由相關備查機制，掌握事業單                                                     ◆ 勞動部未來朝向以行政指導、行政措施或立（修）法等多元方式，強                      發生，並使國內職業安全衛生水準接軌                                                                                                                                           化派遣勞工權益之保障，並依對話溝通共識，階段性落實相關目標，                 罰，法案也通過三讀，將陸續上路。                               位運用彈性情形，列管實施重點檢查，對違反工                                                      未來將透過用現行法規命令，來達到保護效果。  （圖／本報資料庫）                    國際。                 （文／邱琮皓）               58                                                                                                                                                                                                     2019產經趨勢總覽         59","2019 產經趨勢總覽                                                                                      政策風向前瞻           勞動部推三安              項目      勞動部啟動四大修法                                 作超時、輪班間隔、7休1等重點法條者                                                                        一律進行複查，以預防過勞，確保勞工                                               內  容                               禁止年齡歧視、協助中高齡在職者穩定就業、                     權益；另對資源有限或適法較困難之事                    中高齡及       促進失業者就業、支持退休者再就業及開發就                     業單位，提供必要之改善輔導及諮詢服  啟動四大修法           高齡者就業法      業機會                                      務。                                簡化行政程序，使取得永久居留之外國人不必                               申請許可即得工作；保障勞工權益，禁止雇主                      職災保險立法 保障制度更廣                    就業服務法      或仲介保管勞工身分證明文件，並加重雇主、  勞動部2019年將以「安穩、安心、安全」等三「安」為政  仲介從業人員對外國人有人身傷害等行為之處  策目標，推動中高齡及高齡者就業法、修正就業服務法、訂   罰及管制機制，以及增加仲介人員通報責任                          為增進職業災害勞工及其家屬的  定最低工資法，同時也將檢討派遣勞工保護、推動職業災害  最低工資法  包括調整最低工資，把最低工資委員會組成、               權益保障，勞動部正積極推動職業災害                               開會時程、議決方式、調整指標以及核定程序等  保險單獨立法，確保雇主責任及勞工最低保障。                                                 保險單獨立法，規畫整合職業災害預                               包含擴大納保範圍；適度提高投保薪資上限；                    職業災害       增進各項給付權益，建立部分失能年金制度；                     防、補償及重建等面向。  為  了平衡雇主與勞工間的和諧關係，勞動  最低薪資入法 強化派遣權益  保險法  完備職業傷病通報機制與調整職業病鑑定制度            重點包含擴大納保範圍；適度提高                               ，及結合職災預防及重建業務等  部2019年將以「安穩、安心、安全」等三                  資料來源：勞動部                                製表：邱琮皓        投保薪資上限；增進各項給付權益，建  「安」作為政策目標，推動中高齡及高齡者就業  在第二個安，也就是安心在職場，勞動部指                            立部分失能年金制度；完備職業傷病通  法、修正就業服務法、訂定最低工資法，同時也  出，為強化工資之保障，訂定《最低工資法》草                          報機制與調整職業病鑑定制度，及結合  將檢討派遣勞工保護、推動職業災害保險單獨立  案，將最低生活所需參考之經社指標入法，讓制                          職災預防及重建業務等。除提供更完善   法，確保雇主責任以及勞工最低保障。  度更為健全，期能把調整最低工資，把最低工資                              保障制度外，並藉由更積極的重建措施  勞動部指出，第一個安，指的是安穩工  委員會組成、開會時程、議決方式、調整指標以                              及服務能量，協助職業災害勞工盡速重   作，這部分將涉及兩大修法，包括推動中高齡  及核定程序等明確入法。                                     返職場。  者及高齡者就業法以及修正就業服務法。勞動  為加強保障派遣勞工權益，提升派遣勞工之                                 世界各國積極加速製造業升級轉  部指出，草案內容包含禁止年齡歧視、協助中高  工資安全及工作安全，勞動部2018年將針對我                         型，台灣也宣示推動「5+2」產業創   齡在職者穩定就業、促進失業者就業、支持退  國派遣勞工保護相關議題（如禁止登錄型派遣、                           新，為積極面對、及早因應，勞動部已  休者再就業及開發就業機會，在7月辦理法規預  增加要派單位責任等），邀集學者專家、勞雇團                          規畫提升產業安全衛生監督管理效能之   告60日作業，將盡速辦理後續法制行政作業程  體等各方代表進行對話及蒐集意見，未來朝向以                          5年期中程計畫，以「建構職業安全衛  序。  行政指導、行政措施或立（修）法等多元方式，                                             生文化及風險評估機制」、「建置工業  而修正就業服務法部分，修正重點包含簡化  強化派遣勞工權益之保障，並依對話溝通共識，                            4.0所需機械設備器具安全監督管理機   行政程序，使取得永久居留之外國人不必申請  階段性落實相關目標，未來將透過用現行法規命                           制」及「發展高職災風險產業安全監督  許可即得工作；保障勞工權益，禁止雇主或仲介  令，來達到保護效果。                                     能力與管理模式」為主要核心工作，該  保管勞工身分證明文件，並加重雇主、仲介從業  第三個安，則是安全在勞動，勞動部指出，                            計畫2018年8月14日報院核定，後續展   人員對外國人有人身傷害等行為之處罰及管制機  配合新修正之《勞動基準法》，規畫針對影響                           開細部工作規畫，以期落實產業轉型與  制，以及增加仲介人員通報責任；另為維持勞動  層面廣泛或涉及公共安全之業別或對象，實施                           穩定勞動力之雙贏政策，降低職業災害   市場秩序，加重非法聘僱或媒介外國人工作之處  專案檢查，並藉由相關備查機制，掌握事業單  ◆ 勞動部未來朝向以行政指導、行政措施或立（修）法等多元方式，強  發生，並使國內職業安全衛生水準接軌                    化派遣勞工權益之保障，並依對話溝通共識，階段性落實相關目標，  罰，法案也通過三讀，將陸續上路。  位運用彈性情形，列管實施重點檢查，對違反工  未來將透過用現行法規命令，來達到保護效果。  （圖／本報資料庫）  國際。            （文／邱琮皓）      58                                                                                       2019產經趨勢總覽         59","2019       產經趨勢總覽                             能源產業轉型                         衝刺綠能科技                                             經濟部正執行「太陽光電2年推動計畫」及「風力發電4年推                                       動計畫」，以短期達標、中長期治本之策略逐步推進，而銜                                       接能源轉型，經濟部也持續推動綠能科技。                   在    公投案通過後，顯示民眾對於能源政策的                        2018年7月，再生能源累計發電裝置容量達約                       關心，經濟部對內兼顧能源轉型與電力穩                                                                5,800MW，其中太陽光電約2,285 MW、風力發                 定，落實產業轉型創新，在2019施政方向也特別                        電約697 MW、水力發電約2,092 MW及生質能發                  規畫兩大轉型，包括能源轉型、產業轉型，甚至                          電約727 MW。                 將兩者結合，持續推動綠能科技。                                                                     綠能發電計畫 逐步推進目標                     2019年經部將持續推動能源轉型。經濟部表                  示，為確保能源轉型過程順利，同時掌握綠色                              經濟部正執行「太陽光電2年推動計畫」及                 成長契機與落實公平正義，以能源安全、綠色經                          「風力發電4年推動計畫」，以短期達標、中                  濟、環境永續與社會公平等四大面向，修正能源                          長期治本之策略，逐步推進。太陽光電2年推動                 發展綱領，並於2017年4月24日經行政院核定，                       計畫集中資源跨部會推動，至2018年6月底計畫                 作為各部門能源相關施政之綱要方針。                              結束，同意備案2,163MW，已超越1,520MW目                      作為落實能源發展綱領的階段具體行動方                         標，為114年20 GW之設置目標打底鋪路。                 案，2017年6月起啟動能源轉型白皮書撰擬，強                           風力發電4年推動計畫方面，「離岸風力發                  調公民參與、共同協作，分為預備會議、共同協                          電規劃場址申請作業要點」及潛力場址已公告，                 作及公民對話等3階段辦理。                                  至2017年底已有24件申請案取得本部備查，規畫                     第一階段於2017年7月至8月召開4場預備會                     容量將近11 GW，其中20案已取得環評專案小                  議；第二階段成立5大領域工作小組，導入民間                          組或環評大會審查通過，總通過量約10 GW；後                 能量，於2017年11月至107年2月共同協作產出20                    續將以區塊開發方式推動具經濟規模的離岸風                 項重點方案及完成白皮書初稿；第三階段於2018                        場，由政府主動進行政策環評、基礎建設及相                  年3月至4月召開分眾會議，民眾意見送工作小組                         關行政協調推動，俾達成2025年5.5 GW設置目                 討論再修正白皮書。白皮書已於2018年7月陳報                        標。                  行政院核定中。                                           銜接能源轉型，經濟部也會持續推動綠能科                     依照目前統計再生能源設置現況，截至                          技。經濟部將藉由「離岸風電規劃場址容量分配               60","2019 產經趨勢總覽                                                                                      政策風向前瞻           能源產業轉型                                                               機制」產業關聯執行方案，推動國際廠商                                                                       與國內業者合作，建立我國離岸風電產業                                                                       自主供應鏈，進而搶攻亞太離岸風場，預   衝刺綠能科技                                                               計2018年至2025年可帶動製造業總投資達                                                                       332億元，2025年當年度產值可達1,218億                                                                       元。    經濟部正執行「太陽光電2年推動計畫」及「風力發電4年推                                            離岸風力發電 土洋廠商並進  動計畫」，以短期達標、中長期治本之策略逐步推進，而銜  接能源轉型，經濟部也持續推動綠能科技。                                                      經濟部表示，目前離岸風電國內外業                                                                       者主要合作成果，包括全球第一大風機供  在  公投案通過後，顯示民眾對於能源政策的  2018年7月，再生能源累計發電裝置容量達約                        應商西門子歌美颯（Siemens Gamesa）來   關心，經濟部對內兼顧能源轉型與電力穩                                                                       台灣設立亞太離岸風電營運發展總部，展  5,800MW，其中太陽光電約2,285 MW、風力發  定，落實產業轉型創新，在2019施政方向也特別  電約697 MW、水力發電約2,092 MW及生質能發                 開在地採購、製造、組裝等業務；台船與  規畫兩大轉型，包括能源轉型、產業轉型，甚至  電約727 MW。                                     比利時GeoSea公司合資成立「台船環海  將兩者結合，持續推動綠能科技。                                                      風電工程公司」，引進國際離岸風電海工  綠能發電計畫 逐步推進目標  2019年經部將持續推動能源轉型。經濟部表                                                技術及管理經驗；世紀風電公司在2018年   示，為確保能源轉型過程順利，同時掌握綠色  經濟部正執行「太陽光電2年推動計畫」及                            8月8日與Bladt針對單樁水下基礎進行技  成長契機與落實公平正義，以能源安全、綠色經  「風力發電4年推動計畫」，以短期達標、中                          術生產合作簽署合資協議書。   濟、環境永續與社會公平等四大面向，修正能源  長期治本之策略，逐步推進。太陽光電2年推動                             在本土廠商部分，中鋼投資興達海洋  發展綱領，並於2017年4月24日經行政院核定，  計畫集中資源跨部會推動，至2018年6月底計畫                    基礎公司已2018年4月15日動土興建離岸  作為各部門能源相關施政之綱要方針。  結束，同意備案2,163MW，已超越1,520MW目                        風電套筒式水下基礎廠房，年產量約50   作為落實能源發展綱領的階段具體行動方  標，為114年20 GW之設置目標打底鋪路。                           座，預計2019年底完工、2020年投產。  案，2017年6月起啟動能源轉型白皮書撰擬，強  風力發電4年推動計畫方面，「離岸風力發  經濟部能源、產業轉型目標               經濟部指出，未來將推動儲能電池關   調公民參與、共同協作，分為預備會議、共同協  電規劃場址申請作業要點」及潛力場址已公告，                         鍵技術暨產業發展，建立國產電池模組與                     目 標                 內    容  作及公民對話等3階段辦理。   至2017年底已有24件申請案取得本部備查，規畫                             電池生產技術之自主整合能力，截至2018                              穩定供電、改善空污、合理電價、帶  第一階段於2017年7月至8月召開4場預備會  容量將近11 GW，其中20案已取得環評專案小  能源轉型                年9月底，累計技轉3家廠商，技轉金達400                              動產業  議；第二階段成立5大領域工作小組，導入民間  組或環評大會審查通過，總通過量約10 GW；後                       萬元，包括研發殘電量估測技術與分散式                              1.  製造業發展關鍵技術，導入智慧製  能量，於2017年11月至107年2月共同協作產出20  續將以區塊開發方式推動具經濟規模的離岸風  造與創新服務            高壓電池管理技術，導入快充電動巴士電                    產業轉型  項重點方案及完成白皮書初稿；第三階段於2018  場，由政府主動進行政策環評、基礎建設及相  2.  服務業運用科技手段，提供精準行   池系統進行技術評估；研發鈦鈮氧負極材                                銷、優質服務  年3月至4月召開分眾會議，民眾意見送工作小組  關行政協調推動，俾達成2025年5.5 GW設置目                    料技術，開發兼具可快充且高能量密度鋰                   資料來源：經濟部                       製表：邱琮皓  討論再修正白皮書。白皮書已於2018年7月陳報  標。                                          電池，預期商品化後有10分鐘充飽電之優   行政院核定中。  銜接能源轉型，經濟部也會持續推動綠能科                                         勢；研發精密塗布與乾燥最適化技術，開                  ◆ 2019年經部將持續推動能源轉型、產業轉型，甚至將兩者結合，  依照目前統計再生能源設置現況，截至  技。經濟部將藉由「離岸風電規劃場址容量分配  持續推動綠能科技。   （圖／本報資料庫）      發功能性塗布產品。            （文／邱琮皓）      60                                                                                       2019產經趨勢總覽         61","2019       產經趨勢總覽                             循環經濟時代                         資源永續利用                                             環保署將從生產面、消費面、廢棄物管理、二次料市場等四                                       大面向著手，持續推動各項源頭減量與回收再利用及資源循                                       環工作，達成資源使用效益極大化與環境衝擊影響極小化的                                       永續目標。                    為    促進資源永續利用，達到「零廢棄」目標                        形。 為健全廢棄物清除處理機構管理制度，環保                      及走向「循環經濟」時代，環保署2019年                  至2020年將持續推動各項源頭減量與回收再利用                        署也在2018年6月26日預告修正「公民營廢棄物                 及資源循環工作，使我國邁向循環性生產與生活                          清除處理機構許可管理辦法」，修正重點包含要                 方式，以物質生命周期觀點，將推動策略分為生                          求處理機構提出允收標準，辦理廢棄物及產品的                  產面、消費面、廢棄物管理、二次料市場等四大                          檢測，製作營運管理操作等紀錄，落實廢棄物處                 面向，以塑膠、金屬、營建管理廢棄物以及廚餘                          理後的資源化產品流向紀錄，以其廢棄物能妥善                  為4大優先，進行研擬跨部會行動策略。                             清除處理。                                                                   為利落實廢棄物清除處理價格市場機制，辦                      訂定四大方向 做好循環經濟                                                                法中也要求公開清除處理價格，及為增進同業間                      循環經濟將分做幾個大方向，分別是妥善處                                                                       環保署循環經濟計畫                 理一般廢棄物、強化事業廢棄物管理、資源回收                  再利用推動計畫、加強資源回收管理基金運作功                               項 目                 內  容                 能、推動畜牧糞尿資源利用。                                    廢棄物資源化        透過二次料市場、生產、消費                                                                                、廢棄物管理，形成一個循環                     與企業最息息相關的，就是強化事業廢棄物                                                                                總經費153.42億，藉由設置多                 管理，環保署指出，為有效管理清除、處理機構                           多元化垃圾處理        元化處理設施，提升地方政府                                                                                廢棄物自主處理量能                 的運作，每年針對營運中廢棄物清除、處理設                                                                  推動畜牧糞尿                 施或機構訂定勾稽稽查計畫，督促地方主管機                               資源利用        協助畜牧業處理                  關定期辦理現場稽查，目前稽查重點包括，網                                           補充地方充實資源回收設施、                                                                  加強資源回收                 路申報及營運紀錄、貯存方法及貯存設施、營                               管理基金        機具，推動村里資收站、建構                                                                                完整的回收處理管道、提高回                                                                    運作功能                 運處理及操作維護、處理後衍生廢棄物清理與                                           收成效                 產品流向等，以確實掌握處理機構的實際運作情                          資料來源：環保署                       製表：邱琮皓               62","2019 產經趨勢總覽                                                                                      政策風向前瞻           循環經濟時代                                                         循環經濟聯盟」、「綠色電子資源聯盟」及「台                                                                 灣建設資源循環聯盟」，自發性推動簽署綠色協                                                                 議，透過公私部門合作，創造經濟與環保雙贏局   資源永續利用                                                         面。協助半導體業循環利用廢液及廢溶劑，並做                                                                 好源頭管理、溶劑分流（類）等，更已推動工業                                                                 區廢水處理廠試驗，利用該產業低濃度廢異丙醇                                                                  做為其碳源可行性。  環保署將從生產面、消費面、廢棄物管理、二次料市場等四                                                                     為強化事業廢棄物流向追蹤，環保署在2018  大面向著手，持續推動各項源頭減量與回收再利用及資源循  環工作，達成資源使用效益極大化與環境衝擊影響極小化的                                     年8月17日公告修正「應裝置即時追蹤系統之清  永續目標。                                                          運機具及其規定」， 擴大列管以清運污泥、營                                                                 建廢棄物、廢塑膠等廢棄物之清運車輛應裝置即                  ◆ 循環經濟將分做幾個大方向，分別是妥善處理一般廢棄                     時追蹤系統，並進一步規定取得許可營運之廢棄  促進資源永續利用，達到「零廢棄」目標  形。  為                物、強化事業廢棄物管理、資源回收再利用推動計畫、加                   強資源回收管理基金運作功能、推動畜牧糞尿資源利用。  為健全廢棄物清除處理機構管理制度，環保  及走向「循環經濟」時代，環保署2019年                                             （圖／本報資料庫）           物清運車輛全數裝置即時追蹤系統，預計從2019  至2020年將持續推動各項源頭減量與回收再利用  署也在2018年6月26日預告修正「公民營廢棄物              年至2022年分4階段全面納管。此外，環保署也  及資源循環工作，使我國邁向循環性生產與生活  清除處理機構許可管理辦法」，修正重點包含要  協調，強化主管機關之聯繫，要求清除處理機構  將運用新興科技於車機規格納入碰撞感測器及斷  方式，以物質生命周期觀點，將推動策略分為生  求處理機構提出允收標準，辦理廢棄物及產品的  應依商業團體法加入公會。     電訊號等功能，以增進車機穩定性與車輛軌跡訊   產面、消費面、廢棄物管理、二次料市場等四大  檢測，製作營運管理操作等紀錄，落實廢棄物處  至於產業用料事業廢棄物管理，環保署在  號的正確性。  面向，以塑膠、金屬、營建管理廢棄物以及廚餘  理後的資源化產品流向紀錄，以其廢棄物能妥善  2003年已將廢紙、廢塑膠公告為產業用料，而  環保署於2018年至2020年推動資源回收再利   為4大優先，進行研擬跨部會行動策略。  清除處理。  公告以來並未放寬管制規定。環保署表示，經                用計畫，執行資源回收再利用推動計畫，除融入  為利落實廢棄物清除處理價格市場機制，辦  蒐集各方意見及社會各界對於進口產業用料造成                     循環經濟的概念外，並以物質生命周期觀點，將  訂定四大方向 做好循環經濟  法中也要求公開清除處理價格，及為增進同業間  環境衝擊之關切，並考量中國禁廢政策的影響，                   推動策略分為依生產面、消費面、廢棄物管理、   循環經濟將分做幾個大方向，分別是妥善處  為及時強化進口物料品質管控及保護國內資源回                     二次料市場等四大面向研訂跨部會行動策略、措  環保署循環經濟計畫  理一般廢棄物、強化事業廢棄物管理、資源回收  收體系，經評估後調整原預告草案內容，於2018                 施及關鍵績效指標，並選定以塑膠、金屬、營建   再利用推動計畫、加強資源回收管理基金運作功  項 目  內  容  年9月5日發布第2次修正預告，縮短預告期間為       廢棄物及廚餘4大類作為優先推動項目，期望透  能、推動畜牧糞尿資源利用。  廢棄物資源化  透過二次料市場、生產、消費  14日，並於9月13日召開公聽研商會，10月4日發  過資源回收再利用推動計畫的落實，朝循環經濟  、廢棄物管理，形成一個循環  與企業最息息相關的，就是強化事業廢棄物  布。                                        邁進，達成資源使用效益極大化與環境衝擊影響  總經費153.42億，藉由設置多  管理，環保署指出，為有效管理清除、處理機構  多元化垃圾處理  元化處理設施，提升地方政府                  極小化的永續目標。  廢棄物自主處理量能            公私部門合作 環保經濟雙贏  的運作，每年針對營運中廢棄物清除、處理設                                               環保署表示，推動永續物料管理邁向循環經  推動畜牧糞尿  施或機構訂定勾稽稽查計畫，督促地方主管機  資源利用  協助畜牧業處理  環保署也將提升產源事業廢棄物減量及自主       濟將是目標，未來將持續蒐集、研析國內外循   關定期辦理現場稽查，目前稽查重點包括，網  補充地方充實資源回收設施、  管理。環保署解釋，2018年陸續由民間自主推    環經濟案例及相關資料，檢討國內現況，並藉由  加強資源回收  路申報及營運紀錄、貯存方法及貯存設施、營  管理基金  機具，推動村里資收站、建構  動綠色協議，針對塑膠、電子電器廢棄物及營建  各部會流向申報量統計，更新永續物料管理資料  完整的回收處理管道、提高回  運作功能  運處理及操作維護、處理後衍生廢棄物清理與  收成效  拆解廢棄物與焚化底渣、爐渣，參照荷蘭「綠色               庫，掌握物料流布及使用情形，落實永續物料管  產品流向等，以確實掌握處理機構的實際運作情  資料來源：環保署    製表：邱琮皓  協定Green Deal」精神，自願性成立「海廢塑膠  理。                 （文／邱琮皓）      62                                                                                       2019產經趨勢總覽         63","","","兩岸經貿競合                                                                                                                                                                               †貿易戰難降溫‧產業步步為營                                                                                                                                                                   †金融加速開放‧外資爭相卡位                                                                                                                                                                   †新零售大擴張‧搶兆元級市場                                                                                                                                                                   †各地資本市場‧競追陸獨角獸","兩岸經貿競合                                                        †貿易戰難降溫‧產業步步為營                                            †金融加速開放‧外資爭相卡位                                            †新零售大擴張‧搶兆元級市場                                            †各地資本市場‧競追陸獨角獸","2019       產經趨勢總覽                             貿易戰難降溫                        產業步步為營                                              中美角力從「關稅戰」打到「科技戰」，在半導體、5G之                                       中美角力從「關稅戰」打到「科技戰」，在半導體、5G之                                       後，誰會是美國下一個點名對象？以「中國製造2025」來                                       後，誰會是美國下一個點名對象？以「中國製造2025」來                                       按圖索驥，面板業 、PC與伺服器等，都可能是目標。                                年中美「G2」貿易戰開打，造成                   的角力，激烈艱苦當勝於關稅問題。                  2018 全球經貿及產業動盪。過程中，                               回顧中美貿易爭端過程，其實早在2017年就                 鋼鋁、大豆、汽車均成為雙方交手武器。貿易                           已顯露出端倪，當年8月美國貿易代表萊海澤宣                  戰從下半年引燃，並漸由「關稅戰」轉向「科技                          布對中國進行「301」調查，但11月美國總統川                 戰」，手機、半導體、5G也加入戰局。儘管年                          普訪中，與中國國家主席習近平會面的友好氣                 底「習川會」達成90天停火協議，但在貿易戰難                         氛，沖刷外界對雙方經貿關係可能急轉直下的憂                  以降溫下，業者仍需步步為營。                                 慮。                     中美貿易戰在美國川普政府強勢出擊及反覆                           2018年初，「G2」出現微妙的變化，春節                  不定的作風下，讓全球市場及業者的心被吊上半                          剛過，中國對美談判大將，當時尚未就任國務院                 空。從過程變化來看，初期以「關稅戰」為主，                          副總理的劉鶴就奉命訪美，為兩國貿易摩擦向美                 重點在大豆等農作物、汽車、化工產品，不久後                          方試水溫。                  轉為以「中國製造2025」為主的「科技戰」。但                           2018年 3月底，美方宣布對中國近600億美                 基本上是一者為主，另一者為從的情況，美方藉                          元進口商品徵稅，4月初，川普簽署「301調查」                  此分別使勁對中方施壓。                                    備忘錄，決定對中國500億美元進口商品加徵關                                                                稅，中方隨即針對美國大豆、汽車等商品施以同                      中美科技角力 激烈更勝關稅                                                                等規模制裁，雙方爆發首波衝突。                      尤其是近年中國政府積極扶持的5G、半導                           之後至2018年底，中美不斷在關稅與科技兩                 體成為重心，讓中國代表性龍頭企業華為、中                           大主軸間交互放話、動手。中美的關稅競賽，                  興通訊頻頻登上國際媒體版面。12月1日「習川                         造成全球貿易商陣腳大亂，一方面，為了趕在                 會」當日稍早，中國通訊系統大廠華為創辦人                           中方關稅落地前抵達中國，裝載大豆的貨輪在                 任正非之女、華為財務長孟晚舟在溫哥華轉機時                          太平洋上一路向大連港狂奔。另一方面，中國                  被加拿大警方逮捕，加拿大應美方要求逮捕孟晚                          出口商同樣急著在美國調升關稅前出口，「搶出                 舟，不僅震動全球市場，也說明中美在科技領域                          口」的熱潮，甚至讓中國9、10月份的出口增速               68","2019 產經趨勢總覽                                                                                      兩岸經貿競合           貿易戰難降溫                                                         現在中興通訊、福建晉華與華為上，這3家業者                                                                 正是「中國製造2025」的旗艦型業者。美方不斷                                                                 指責中國為達成「中國製造2025」的目標，近年  產業步步為營                                                         不斷透過侵犯智財權、竊取機密、強制企業技術                                                                  移轉等不正當手段，損害美國企業利益與美方科                                                                 技領先地位。                                                                      首先，美國在4月中旬以中興先前違反美國  中美角力從「關稅戰」打到「科技戰」，在半導體、5G之  後，誰會是美國下一個點名對象？以「中國製造2025」來                                    對伊朗制裁令，之後更做出虛假紀錄為由，對中  按圖索驥，面板業 、PC與伺服器等，都可能是目標。                                      興祭出「禁售令」。                                                                     10月底，美方再以國安為名，指稱中國近年  年中美「G2」貿易戰開打，造成  的角力，激烈艱苦當勝於關稅問題。                              扶持、專攻DRAM製造的福建晉華，其技術來源                   ◆ 儘管「習川會」達成90天停火協議，但在貿易戰難以降  2018 全球經貿及產業動盪。過程中，  回顧中美貿易爭端過程，其實早在2017年就  溫下，業者仍需步步為營。   （圖／美聯社）  源自美國，下令美企禁止向福建晉華出口零件、  鋼鋁、大豆、汽車均成為雙方交手武器。貿易  已顯露出端倪，當年8月美國貿易代表萊海澤宣                    軟體和技術。   戰從下半年引燃，並漸由「關稅戰」轉向「科技  布對中國進行「301」調查，但11月美國總統川  竄升。                最後是影響最大的華為，美國對付華為可就  戰」，手機、半導體、5G也加入戰局。儘管年  普訪中，與中國國家主席習近平會面的友好氣  雙方的關稅較勁在12月1日阿根廷G20「習  未如中興、晉華般的「一刀斃命」，而是從年初  底「習川會」達成90天停火協議，但在貿易戰難  氛，沖刷外界對雙方經貿關係可能急轉直下的憂  川會」後出現轉圜，中美同意暫時停火90天，不  開始就進行慎密的布局，並發動盟友共同圍堵   以降溫下，業者仍需步步為營。  慮。  再加徵新的關稅，中方承諾大量購買美國商品，                      華為。  中美貿易戰在美國川普政府強勢出擊及反覆  2018年初，「G2」出現微妙的變化，春節  傳出劉鶴也將在2019年元旦過後率團訪美。稍  2018年初開始，美方先是在自家市場斷絕華   不定的作風下，讓全球市場及業者的心被吊上半  剛過，中國對美談判大將，當時尚未就任國務院  後，中國重新購買美國大豆，並停止加徵美國汽  為的赴美道路，一方面指責華為進行不公平競  空。從過程變化來看，初期以「關稅戰」為主，  副總理的劉鶴就奉命訪美，為兩國貿易摩擦向美  車關稅以釋出善意。儘管關稅戰暫時休戰，但中  爭，年中則動員澳洲、日本、英國等盟友共同抵  重點在大豆等農作物、汽車、化工產品，不久後  方試水溫。  美後續談判變化，以及承諾是否又會被推翻，仍            制華為。12月1日「習川會」當日，更爆發華為   轉為以「中國製造2025」為主的「科技戰」。但  2018年 3月底，美方宣布對中國近600億美  讓全球市場提心吊膽。   財務長孟晚舟在加拿大被捕一事。  基本上是一者為主，另一者為從的情況，美方藉  元進口商品徵稅，4月初，川普簽署「301調查」  比起關稅戰，中美更大的歧見、談判更大的  分析指出，就關稅問題來看，中美通過貿   此分別使勁對中方施壓。  備忘錄，決定對中國500億美元進口商品加徵關  難關來自圍繞「中國製造2025」所掀起的科技    易談判較好解決，真正的難關在於美國要求中  稅，中方隨即針對美國大豆、汽車等商品施以同  戰。「中國製造2025」是中國國務院總理李克強                 國改變經濟結構與補貼手段，包括「中國製造  中美科技角力 激烈更勝關稅  等規模制裁，雙方爆發首波衝突。  於2015年3月所提出，希望藉此將中國由「製造                       2025」，這是中國的利益底線與強國發展目標，   尤其是近年中國政府積極扶持的5G、半導  之後至2018年底，中美不斷在關稅與科技兩  大國」提升轉型為「製造強國」的重要戰略，鎖  斷難輕易讓步。  體成為重心，讓中國代表性龍頭企業華為、中  大主軸間交互放話、動手。中美的關稅競賽，  定半導體、5G通訊、機器人、電動車、人工智  由於中美相爭短期難以落幕，目前看來，首   興通訊頻頻登上國際媒體版面。12月1日「習川  造成全球貿易商陣腳大亂，一方面，為了趕在  慧（AI）等領域。        先是美國制裁中興、晉華、華為的動作已引發寒  會」當日稍早，中國通訊系統大廠華為創辦人  中方關稅落地前抵達中國，裝載大豆的貨輪在                     蟬效應，背後牽涉到的是全球產業鏈的遷移與洗                       美方果斷出手 制裁陸科技廠  任正非之女、華為財務長孟晚舟在溫哥華轉機時  太平洋上一路向大連港狂奔。另一方面，中國                    牌。外商正開始有計畫的撤出中國，尋求在他國   被加拿大警方逮捕，加拿大應美方要求逮捕孟晚  出口商同樣急著在美國調升關稅前出口，「搶出  在面對其科技霸權地位遭到挑戰時，美方果  另建廠房、分散風險。  舟，不僅震動全球市場，也說明中美在科技領域  口」的熱潮，甚至讓中國9、10月份的出口增速  斷出手，在5G、半導體對中國出招，並先後表  譬如，與台灣關係最深的蘋果產業鏈，蘋果      68                                                                                       2019產經趨勢總覽         69","2019       產經趨勢總覽                         公司正靜觀3月1日前中美談判結果，決定下一步                            同樣要注意的是，在半導體、5G之後，誰                  是去或留。同時，美方鎖定的華為有2千多家供                          會是美國下一個點名對象？以「中國製造2025」                 應商，其中包括台灣業者，在此情況下，業者可                          來按圖索驥，包括面板業的京東方、PC與伺服                  能要被逼著選邊站。                                      器的聯想集團、與新能源電池有關的天津力神、                     另外，美方修理福建晉華，懲罰行動殃及台                        與半導體和創投有關的清華控股、還有與軍方關                 灣聯電。業內專家表示，晉華案雖不致影響兩岸                          係密切的中電集團等，都可能是美國下一個鎖定                  合作，但在重視智財權保障與提防美方制裁下，                          目標。                 預料兩岸業者檯面上公開的合作案例將會減少，                             面對更加變動的2019年，台灣業者除了眼觀                  且中方或會因此加大境外挖角行動，台、韓、日                          四面、耳聽八方，業務上為了規避風險，也僅能                 將是首當其衝。                                        分散再分散，低調再低調。               （文／李書良）                                                 2018年中美貿易摩擦升溫                       時間                                        內    容                               美國對進口自中國的近600億美元商品徵稅，涉及「中國製造2025」，並對包括中國在內多                    3月23日                               數國家的鋼鋁產品課稅                     4月 4 日    美方對中國500億美元進口商品徵稅，中方隨即針對美國大豆、汽車施以同等規模制裁                    4月16日      美國對中興通訊祭出禁售令制裁                     5月 3 日    傳美國將以國安為由，禁止華為與中興在美銷售通信設備                    6月15日      美中公布對彼此的加徵關稅清單，中方清單涉及大豆、汽車                     7月 1 日    中國降低對外國汽車關稅，從25％降至15％                     7月 6 日    中美對彼此340億美元商品加徵25％關稅                    7月10日      美國公布對中2千億美元關稅清單，中方反擊公布600億美元清單                    7月26日      因中國不放行，高通放棄收購恩智浦                     8月 3 日    中國對美國600億美元商品課徵4級關稅，8日中美第二批160億美元關稅生效                    8月24日      澳洲禁止華為、中興參與網路建設，之後紐西蘭、英國、日本等國跟進                    9月17日      美對中2千億美元商品加徵10％關稅，並於2019年1月1日調高至25％                   10月30日      美國將福建晉華列入出口管制實體清單                    11月15日     美國國會報告稱中國5G技術已危及國安，點名中興、華為                    11月16日     中國聲稱對美光、三星、海力士在DRAM的反壟斷調查取得重大進展                    11月19日     美國將對14項新興科技出口進行管制                               川普稱「習川會」若未達成協議，將對2,670億美元中國商品加徵關稅，屆時在中國組裝的蘋                    11月27日                               果手機、筆電將被課稅                               「習川會」讓中美停火90天，暫不加徵關稅以利協商。同日稍早，華為財務長孟晚舟在加拿                    12月 1 日                               大被捕                   12月13日      中國履行「習川會」承諾，重新採購美國大豆                   12月14日      中國暫停對美國汽車加徵25％關稅3個月                                                                                               製表：李書良                70","","2019       產經趨勢總覽                             金融加速開放                         外資爭相卡位                                             中國金融業2018年進一步開放，銀行、證券、保險等領域                                       全面放寬外資進入門檻，並擴大滬港通、深港通的每日交                                       易額度等，惟目前金融開放政策仍有一些問題亟待解決，                                       考驗監管單位智慧。                                 年以來，在中美貿易戰                 2018 的衝擊下，中國大陸加                  速對外開放步伐，金融業更是首要開放                 領域。不僅銀行、證券、保險等領域全                 面放寬外資進入門檻，甚至外商期待多                  年的外資控股券商和保險公司也同步開                 放。此外，並加速與國際金融市場的連                  結，除了擴大滬港通、深港通的每日交                 易額度，並積極推動上海證交所與倫敦                 證交所的「滬倫通」，金融市場一時百                  花齊放，各家外資也爭相搶進卡位。                   兩大重要階段 金融開放飆速                       從時序來看，2018年的金融業開放                 大致可分為兩個階段。大陸國家主席                  習近平在2018年4月10日博鰲亞洲論壇                 開幕式上，明確提出將確保已宣布的重                 大金融開放舉措盡快落地。隨後4月11                  日，中國人民銀行行長易綱就提出了10                 多條擴大金融業對外開放的具體措施，                  涉及市場准入、股比限制、業務範圍等                                                       ◆ 大陸國家主席習近平在2018年博鰲亞洲論壇開幕式上，明確提出將確保                 多個方面。                                  已宣布的重大金融開放舉措盡快落地。                     （圖／中新社）               72","2019 產經趨勢總覽                                                                                      兩岸經貿競合                              易綱表示，將在2018年底前推出下列措施：  金融加速開放          鼓勵在信託、金融租賃、汽車金融、貨幣經紀、                          後，A股在富時新興市場指數權重為5.5％。標普                                                                 道瓊斯指數公司（S\&P Dow Jones Indices）也不                  消費金融等銀行業金融領域引入外資；對商業                           甘示弱，於12月初跟進宣布將A股納入旗下新興   外資爭相卡位          銀行新發起設立的金融資產投資公司和理財公司                          市場分類指數系列，自2019年9月23日前生效，                                                                 顯見A股頗受境外投資人追捧。                  的外資持股比例不設上限；大幅度擴大外資銀行                  業務範圍；不再對合資證券公司業務範圍單獨設                              另一個統計也可看出A股在投資市場炙手可                   限，內外資一致；全面取消外資保險公司設立前                          熱。去年以來，透過滬股通、深股通進入A股  中國金融業2018年進一步開放，銀行、證券、保險等領域  全面放寬外資進入門檻，並擴大滬港通、深港通的每日交  需開設兩年代表處要求。此外，並爭取在2018年             市場的北上資金迭創新高。以2018年初至12月8  易額度等，惟目前金融開放政策仍有一些問題亟待解決，  年內開通「滬倫通」等。                         日，合計淨流入資金達2,906.57億元人民幣，外  考驗監管單位智慧。           第二個加速開放階段則是2018年11月5日首                     資入場為A股提供強力支撐。                  屆中國國際進口博覽會上，習近平再次強調「持                              交通銀行金融研究中心高級研究員何飛表   年以來，在中美貿易戰      續放寬市場准入」後，又啟動一波金融開放步                           示，推進金融改革開放以來，大陸國內金融體系  2018 的衝擊下，中國大陸加  伐，外資期待多年的獨資控股終於落實。                            相對穩定，確實有助於提振投資者信心。但目前   速對外開放步伐，金融業更是首要開放   人行11月9日公告，已通過美國運通在大陸                       金融開放政策仍有一些問題亟待解決。  領域。不僅銀行、證券、保險等領域全  合資的連通公司銀行卡清算機構籌備申請。該公                           一是外資機構參與中國金融市場審批時間還  面放寬外資進入門檻，甚至外商期待多  司將成為除銀聯以外的大陸第二家銀行卡清算機                       需進一步縮短，目前落地的不少項目大多已經   年的外資控股券商和保險公司也同步開  構，也是首家外資銀行卡清算機構。                            過較長的申請和審批周期，甚至有些在很早之前  放。此外，並加速與國際金融市場的連   11月25日，銀保監會批准籌建安聯（中國）                      就已開始謀畫。二是外資金融機構展業範圍還需   結，除了擴大滬港通、深港通的每日交  保險控股有限公司，成為首家獲批的外資保險                        進一步放開，中外資參與相同業務標準需進一步  易額度，並積極推動上海證交所與倫敦  控股公司。11月30日，證監會批准瑞銀增持大陸                     統一；三是中外合資機構公司治理仍需進一步規  證交所的「滬倫通」，金融市場一時百  合資券商「瑞銀證券」的持股比由24.99％增至                     範，在中外合資金融機構中，外資既要有股權，   花齊放，各家外資也爭相搶進卡位。  51％，瑞銀因此成為首家外資控股券商。                          也要有相應決策權，與此相關的配套政策需進一                                                                 步完善。  兩大重要階段 金融開放飆速        外資活水搶進 A股強力有撐                                                                     還有專家指出，下一步宏觀的金融開放，需  從時序來看，2018年的金融業開放   多項金融開放政策不止吸引外資金融機構搶                        要開放跨境資本在匯兌環節的限制，包括匯率政  大致可分為兩個階段。大陸國家主席  進卡位，機構投資人亦看好開放前景，加速布                         策、資本項目和人民幣國際化。中國光大銀行金   習近平在2018年4月10日博鰲亞洲論壇  局配置。2018年6月，A股被正式納入明晟MSCI                融市場部分析師周茂華認為，要達到深層次的金  開幕式上，明確提出將確保已宣布的重  新興市場指數，明晟還考慮進一步調高A股在                        融開放，首先必須完善金融監管的不足，這不僅  大金融開放舉措盡快落地。隨後4月11  MSCI指數中的權重，預計到2019年8月，將A股                  是防範系統性風險的前提，也是金融業健康發展   日，中國人民銀行行長易綱就提出了10  大盤股納入因數提升至20％，A股占MSCI新興                    的重要保障。如何在保障自身金融市場平穩的情  多條擴大金融業對外開放的具體措施，  市場指數權重提升至2.8％。                              況下，協調好金融業開放與資本帳戶開放、匯率   涉及市場准入、股比限制、業務範圍等   另一家國際指數公司富時羅素，9月亦宣布                        改革及利率市場化推進的節奏，考驗監管單位智  ◆ 大陸國家主席習近平在2018年博鰲亞洲論壇開幕式上，明確提出將確保  多個方面。  已宣布的重大金融開放舉措盡快落地。   （圖／中新社）  A股納入全球指數體系，預計第一階段實施完成      慧。                           （文／黃欣）      72                                                                                       2019產經趨勢總覽         73","2019       產經趨勢總覽                             新零售大擴張                         搶兆元級市場                                             當線上與線下融通、空間與服務融通、圈層與社群融通，                                       一種新的購物習慣、購物方式就得到普及，各家平台開始                                       攻城略地、搶市占率，新零售及無界零售進入戰國時代。                                年「新零售」風潮刮過中國大江                    布局新零售。                  2017 南北，到了2018年，在龐大的內                             有別於馬雲的新零售概念，京東創辦人劉強                 需驅動下，線上各類平台更積極布局線下，正式                          東提出「無界零售」，但操作手法相似。京東透                  進入快速擴張期。規模較大的如電商巨頭阿里巴                          過擅長的智慧化物流與供應鏈管理，加上科技                 巴、京東，規模較小的有網易考拉、小紅書等，                          與數據應用，成為零售業者「智慧化」的背後                 在持續創新的技術驅動下，促進各行業線上、線                          推手。                  下融合，瞄準兆元級的龐大市場，打造快速反應                             在各電商巨頭的號召下，2017年成為中國                 的供應鏈。                                          的「新零售元年」。據前瞻產業研究院發布的                      所謂新零售，就是以大數據為驅動，通過新                        「2017-2022年中國零售行業市場前瞻與投資戰                 科技發展和用戶體驗的升級，改造零售業形態。                          略規劃分析報告」預測，未來幾年新零售交易                 中國零售業在2016年時出現大動盪，純電商流量                        規模年復合增長率將達115.27％，意謂著到2022                  紅利逐漸消失，大型零售業超市關店潮來襲，就                          年，市場規模將突破1.8兆元人民幣。                 連19年「零關店」的大潤發也首次出現門市關門                  大吉，整個傳統零售業呈現增速放緩、利潤下降                                                                   陸電商巨頭布局線下實體店                 趨勢。                                                                    電商                線下實體店                      科技數據應用 零售業智慧化                                         高鑫零售、銀太商業、聯華超市、                                                                   阿里巴巴      蘇寧、易果生鮮、盒馬生鮮、口碑                     當年，阿里巴巴創辦人馬雲在雲棲大會上提                                    、餓了麼、居然之家等                 出新零售概念。覆蓋實體店、電商、行動端和社                                                                            永輝超市超級物種。與沃爾瑪、曲                 交媒體的新零售體系出現，成為解決零售業發展                            京    東    美家居、屈臣氏等既有實體零售業                                                                            者、全國超50萬家門市合作                 瓶頸的最好答案。                     另一家互聯網巨頭騰訊也不甘示弱，聯合號                          小    米    小米之家                                                                資料來源：新聞整理                      製表：賴瑩綺                 稱整體用戶消費規模不輸阿里巴巴的京東，著手               74","2019 產經趨勢總覽                                                                                      兩岸經貿競合           新零售大擴張       搶兆元級市場        當線上與線下融通、空間與服務融通、圈層與社群融通，  一種新的購物習慣、購物方式就得到普及，各家平台開始  攻城略地、搶市占率，新零售及無界零售進入戰國時代。    年「新零售」風潮刮過中國大江  布局新零售。   2017 南北，到了2018年，在龐大的內  有別於馬雲的新零售概念，京東創辦人劉強  需驅動下，線上各類平台更積極布局線下，正式  東提出「無界零售」，但操作手法相似。京東透   進入快速擴張期。規模較大的如電商巨頭阿里巴  過擅長的智慧化物流與供應鏈管理，加上科技  巴、京東，規模較小的有網易考拉、小紅書等，  與數據應用，成為零售業者「智慧化」的背後  在持續創新的技術驅動下，促進各行業線上、線  推手。   下融合，瞄準兆元級的龐大市場，打造快速反應  在各電商巨頭的號召下，2017年成為中國  的供應鏈。  的「新零售元年」。據前瞻產業研究院發布的   所謂新零售，就是以大數據為驅動，通過新  「2017-2022年中國零售行業市場前瞻與投資戰  科技發展和用戶體驗的升級，改造零售業形態。  略規劃分析報告」預測，未來幾年新零售交易                   ◆ 京東著手布局新零售，透過擅長的智慧化物流與供應鏈管理，加上科技與數據應用，成為零售業者「智慧化」的背後推手。  中國零售業在2016年時出現大動盪，純電商流量  規模年復合增長率將達115.27％，意謂著到2022                                          （圖／新華社）   紅利逐漸消失，大型零售業超市關店潮來襲，就  年，市場規模將突破1.8兆元人民幣。  連19年「零關店」的大潤發也首次出現門市關門  事實上，商業模式的變革往往是基於新的技                    候，人工識別攝影鏡頭就可以直接識別出：是首   大吉，整個傳統零售業呈現增速放緩、利潤下降  術應用產生的。浙江國家級眾創空間投融資平台                   次或再次購買，以及購物清單。人臉識別可識別  陸電商巨頭布局線下實體店  趨勢。             氫創社指出，行動支付的普及、大數據分析、人                          出消費者的購買路徑，並且直接跟個人的微信支  電商  線下實體店                  工智慧、智慧設備的應用，是這場新零售運動的                          付或者支付寶支付綁定，從而精準的記憶消費者  科技數據應用 零售業智慧化  高鑫零售、銀太商業、聯華超市、                  底層技術和基礎設施。                                     的購買數據，並反饋到企業總部。  阿里巴巴  蘇寧、易果生鮮、盒馬生鮮、口碑  當年，阿里巴巴創辦人馬雲在雲棲大會上提  、餓了麼、居然之家等  例如商品採用電子價簽，保證全球同步、全                                                                      技術日新月異 電商加速布局  出新零售概念。覆蓋實體店、電商、行動端和社  球同價、線上線下同價。顧客購買時只需要打開  永輝超市超級物種。與沃爾瑪、曲  交媒體的新零售體系出現，成為解決零售業發展  京    東  美家居、屈臣氏等既有實體零售業  手機掃描價簽上的二維碼選擇數量，然後付款即  當線上與線下融通，空間與服務融通，圈層  者、全國超50萬家門市合作  瓶頸的最好答案。        可。實體店中有無人派樣機、進口商品自助查詢                          與社群融通，一種新的購物習慣、購物方式就得  另一家互聯網巨頭騰訊也不甘示弱，聯合號  小    米  小米之家  螢幕、虛擬試衣等創新消費體驗服務。           到普及，購物的時間和空間被打破重組，購物  資料來源：新聞整理    製表：賴瑩綺  稱整體用戶消費規模不輸阿里巴巴的京東，著手  此外，當消費者站在實體門市買東西的時                      效率、體驗不斷提升、成本不斷降低，讓好產      74                                                                                       2019產經趨勢總覽         75","2019       產經趨勢總覽                         品更貼近、適合消費者，產品也具備更高的CP                          館部分，則有in junior嬰童館、Home Times家時                  值。未來可能越來越多的產品會沒有一層層的中                          代、ONMINE零食等，就是要消除顧客在網路上                 介管道商，直接從工廠到賣場，中間管道全部消                          看不到實物的疑慮。                  失。                                                有別於阿里巴巴多以入股或收購等方式布                     就在技術不斷更新的加持下，中國各電商品                        局，京東則是選擇與沃爾瑪（Walmart）、曲美                 牌於2018年加速布局。目前阿里巴巴在零售百                         家居、屈臣氏等既有實體零售業者、全國超50萬                  貨、綜合零售、生鮮、外賣餐飲、家居生活、服                          家門市合作，串聯起一個無界零售的「城邦」，                 裝等產業都實際結合線下實體店。零售百貨有高                          生鮮方面則入股永輝超市超級物種。                  鑫零售、銀泰商業、聯華超市等，綜合零售有蘇                             除了上述阿里巴巴、騰訊京東兩大艦隊之                 寧，生鮮部分有易果生鮮、盒馬生鮮，外賣餐飲                          外，穿戴裝置設備大廠小米，也積極布局可體                 有口碑及餓了麼，女裝淘品牌有阿卡Artka、茵                        驗產品的小米之家，網易考拉海購開設杭州大                  曼，家居生活有居然之家、House Selection生活                  廈中央商城店等。各家平台開始攻城略地、搶市                 美學館等。                                          占率，也正式宣告新零售及無界零售進入戰國時                      此外，阿里也開了無人便利店淘咖啡。體驗                        代。                         （文／賴瑩綺）                                                                     車                                                         輛                                                       研                                                        究                                                        測                                                        試                                                        中                                                        心                       76","","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              兩岸經貿競合                             各地資本市場                                                                                                               螞蟻金服等估值數百億、甚至破千億美元的獨角                          赴美上市有20家，另外13家則在港股上市，但年                                                                                                                                                                                        內上市的獨角獸中，市值最高的小米、美團均選                                                                                                                                         獸。                                                                                                                                             而大陸新經濟獨角獸的吸金能力逐漸超越                         擇至香港成為同股不同權的W股。                     競追陸獨角獸                                                                                                               美國成為全球首位，調研機構Crunchbase數據顯                     越來越快，2015年成立的電商拼多多用了不到3                                                                                                                                                                                            同時，新經濟企業衝刺資本市場的速度也                                                                                                                                         示，在2018年第2季，大陸新創企業共吸引全球                                                                                                                                         47％的創投資金，首度超過北美地區的35％。該                        年的時間，便在2018年7月成功在美上市。而在                                                                                                                                          機構也指出，截至2018年第3季，大陸獨角獸數                        2018年9月上市的內容分發平台趣頭條，更是僅                                       新經濟熱潮引領產業及股市變革，中國企業在新經濟發展                                       中成績斐然，吸金能力逐漸超越美國成為全球首位，各地                                                                         量已增至149家，超越美國的146家，占全球總數                       用了2年的時間便登陸那斯達克。                                       資本市場追逐新經濟獨角獸的競賽火熱展開。                                                                              的4成以上。                                             雖然新經濟熱潮引領產業以及股市變革，但                                                                                                                                             縱然大陸企業在新經濟發展中成績斐然，但                        今年在全球股市疲軟的情況下，新經濟企業盈                              年7月，小米科技在港交所掛牌                    所潛藏的龐大潛力，也讓各地資本市場極力爭取                                                    當地股市卻未享受到相關紅利。20世紀末，大陸                         利前景不明朗、股價波動大的缺點進一步暴露，                  2018 上市，成為香港首檔同股不同權                            獨角獸。                                                                     享受網路發展紅利時所誕生如「BAT」（百度、                         2018年上市的33家企業中，超過一半在上市首日                 股票。為吸引小米這隻大型獨角獸，港交所在                                                                                                    阿里巴巴、騰訊）等企業，但因為股權架構規則                          即破發，數家企業2018年底市值較上市之初更是                                                                     大陸新創企業 吸金力勝美國                 2018年毅然推出新規，誓言不讓2014年錯過阿里                                                                                               影響，如阿里、百度、網易、搜狐等網路企業最                          腰斬。                 巴巴的歷史重演，A股也積極籌畫推出有「中國                             翻列當前全球市值居前列、成長快速的公                                                    後均選擇赴美上市。近年大陸在雙創熱潮、科技                              又譬如香港W股小米、美團，截至2018年                 的那斯達克」稱號的科創板，各地資本市場追逐                          司，已經成為網路科技業者天下，除美國的谷                                                     發展下，再掀起一群獨角獸誕生，陸港股市也為                          12月24日收盤，股價分別報13.16港元、44.25港                  新經濟獨角獸的競賽火熱展開。                                 歌（Google）、亞馬遜（Amazon）之外，也包                                               此積極推動改革。                                       元，分別較當初的發行價下跌23％、36％。此                     網路平台、共享經濟、科技金融等新經濟概                        含大陸的兩大企業阿里巴巴、騰訊。而尚未上市                                                        2018年初，大陸傳出正在研究「中國存託憑                      外，2017年於港股上市的騰訊系企業閱文集團、                 念近年席捲全球，不少投資人看好嶄新商業模式                          的新經濟企業中也有優步（Uber）、滴滴出行、                                                  證（CDR）」，欲拉攏在外地上市的新經濟企                          易鑫集團，如今股價也較上市之初下跌34％、                                                                                                                                          業回歸。雖然CDR因為貿易戰、股市疲軟動盪                          76％。                                                                                                                                         等因素而暫無推進消息，但大陸也在年底期間大                              大環境的不佳影響個股表現，也影響企業的                                                                                                                                          力推動上交所設立科創板，給予當地尚未上市的                          上市態度，小米、美團股價的動盪，加深外界對                                                                                                                                         新經濟公司舞台。                                       港交所W股的質疑，原本將成為第3檔W股的大                                                                                                                                                                                         陸鋼鐵電商便在2018年底取消了同股不同權架構                                                                                                                                              港交所推新規 迎中國獨角獸                                                                                                                                                                                        的申請。                                                                                                                                             曾經因為拒絕不同股權架構而錯失如今市值                            產業方面，經濟環境動盪也讓許多新經濟獨                                                                                                                                          千億美元阿里巴巴的港交所，也選擇在2018年進                        角獸在狂奔中接連絆倒，盈利能力深受質疑的共                                                                                                                                         行改革，4月底港交所上市新規發布，開放同股                          享經濟尤其嚴重，原有「新四大發明」美譽的共                                                                                                                                          不同權架構，成功吸引大陸兩大重量級獨角獸小                          享單車遭遇寒冬，大陸最大共享單車平台ofo、                                                                                                                                         米、美團赴港上市。                                      摩拜接連被披露還不出押金、裁員等消息，滴                                                                                                                                             但畢竟陸港股市改革才剛起步，當前美股仍                        滴出行也因社會案件遭官方嚴加看管，意味著新                                                                                                                                          是大陸新經濟企業最熱中的上市地點。東方財富                          經濟並非百戰百勝，龐大潛力下仍然潛藏不少缺                                                                                                                                         網統計，2018年大陸約有33家新經濟企業上市，                       陷。                         （文／楊日興）                 ◆ 2018年4月底港交所上市新規發布，開放同股不同權架構，成功吸引大陸兩大重量級獨角獸小米、美團赴港上市。（圖／新華社）             78                                                                                                                                                                                                     2019產經趨勢總覽         79","2019 產經趨勢總覽                                                                                      兩岸經貿競合           各地資本市場          螞蟻金服等估值數百億、甚至破千億美元的獨角                          赴美上市有20家，另外13家則在港股上市，但年                                                                 內上市的獨角獸中，市值最高的小米、美團均選                  獸。                      而大陸新經濟獨角獸的吸金能力逐漸超越                         擇至香港成為同股不同權的W股。   競追陸獨角獸          美國成為全球首位，調研機構Crunchbase數據顯                     越來越快，2015年成立的電商拼多多用了不到3                                                                     同時，新經濟企業衝刺資本市場的速度也                  示，在2018年第2季，大陸新創企業共吸引全球                  47％的創投資金，首度超過北美地區的35％。該                        年的時間，便在2018年7月成功在美上市。而在                   機構也指出，截至2018年第3季，大陸獨角獸數                        2018年9月上市的內容分發平台趣頭條，更是僅  新經濟熱潮引領產業及股市變革，中國企業在新經濟發展  中成績斐然，吸金能力逐漸超越美國成為全球首位，各地  量已增至149家，超越美國的146家，占全球總數            用了2年的時間便登陸那斯達克。  資本市場追逐新經濟獨角獸的競賽火熱展開。  的4成以上。                                       雖然新經濟熱潮引領產業以及股市變革，但                      縱然大陸企業在新經濟發展中成績斐然，但                        今年在全球股市疲軟的情況下，新經濟企業盈  年7月，小米科技在港交所掛牌  所潛藏的龐大潛力，也讓各地資本市場極力爭取  當地股市卻未享受到相關紅利。20世紀末，大陸  利前景不明朗、股價波動大的缺點進一步暴露，   2018 上市，成為香港首檔同股不同權  獨角獸。  享受網路發展紅利時所誕生如「BAT」（百度、              2018年上市的33家企業中，超過一半在上市首日  股票。為吸引小米這隻大型獨角獸，港交所在  阿里巴巴、騰訊）等企業，但因為股權架構規則                    即破發，數家企業2018年底市值較上市之初更是  大陸新創企業 吸金力勝美國  2018年毅然推出新規，誓言不讓2014年錯過阿里  影響，如阿里、百度、網易、搜狐等網路企業最               腰斬。  巴巴的歷史重演，A股也積極籌畫推出有「中國  翻列當前全球市值居前列、成長快速的公  後均選擇赴美上市。近年大陸在雙創熱潮、科技   又譬如香港W股小米、美團，截至2018年  的那斯達克」稱號的科創板，各地資本市場追逐  司，已經成為網路科技業者天下，除美國的谷  發展下，再掀起一群獨角獸誕生，陸港股市也為  12月24日收盤，股價分別報13.16港元、44.25港   新經濟獨角獸的競賽火熱展開。  歌（Google）、亞馬遜（Amazon）之外，也包  此積極推動改革。           元，分別較當初的發行價下跌23％、36％。此  網路平台、共享經濟、科技金融等新經濟概  含大陸的兩大企業阿里巴巴、騰訊。而尚未上市  2018年初，大陸傳出正在研究「中國存託憑  外，2017年於港股上市的騰訊系企業閱文集團、  念近年席捲全球，不少投資人看好嶄新商業模式  的新經濟企業中也有優步（Uber）、滴滴出行、  證（CDR）」，欲拉攏在外地上市的新經濟企  易鑫集團，如今股價也較上市之初下跌34％、                   業回歸。雖然CDR因為貿易戰、股市疲軟動盪                          76％。                  等因素而暫無推進消息，但大陸也在年底期間大                              大環境的不佳影響個股表現，也影響企業的                   力推動上交所設立科創板，給予當地尚未上市的                          上市態度，小米、美團股價的動盪，加深外界對                  新經濟公司舞台。                                       港交所W股的質疑，原本將成為第3檔W股的大                                                                  陸鋼鐵電商便在2018年底取消了同股不同權架構                       港交所推新規 迎中國獨角獸                                                                 的申請。                      曾經因為拒絕不同股權架構而錯失如今市值                            產業方面，經濟環境動盪也讓許多新經濟獨                   千億美元阿里巴巴的港交所，也選擇在2018年進                        角獸在狂奔中接連絆倒，盈利能力深受質疑的共                  行改革，4月底港交所上市新規發布，開放同股                          享經濟尤其嚴重，原有「新四大發明」美譽的共                   不同權架構，成功吸引大陸兩大重量級獨角獸小                          享單車遭遇寒冬，大陸最大共享單車平台ofo、                  米、美團赴港上市。                                      摩拜接連被披露還不出押金、裁員等消息，滴                      但畢竟陸港股市改革才剛起步，當前美股仍                        滴出行也因社會案件遭官方嚴加看管，意味著新                   是大陸新經濟企業最熱中的上市地點。東方財富                          經濟並非百戰百勝，龐大潛力下仍然潛藏不少缺                  網統計，2018年大陸約有33家新經濟企業上市，                       陷。                         （文／楊日興）  ◆ 2018年4月底港交所上市新規發布，開放同股不同權架構，成功吸引大陸兩大重量級獨角獸小米、美團赴港上市。（圖／新華社）    78                                                                                       2019產經趨勢總覽         79","","金融新局開展                                                        †央行hold住雙率‧貫徹穩定至上                                            †金管會邁步走‧推金控民民併                                            †智庫養小金雞‧金融基地當紅                                            †金融業新南向‧銀行積極前進                                             †外銀版圖洗牌‧各自大展拳腳                                            †新創業者興起‧台灣養獨角獸","2019       產經趨勢總覽                             央行hold住雙率                        貫徹穩定至上                                              台灣是出口導向的小而開放自由經濟體，容易受到國際市                                       場變動的影響，加上全球經濟成長趨緩，甚至可能飛出新                                       的黑天鵝，預料央行雙率政策，仍將秉持2018年的大方                                       向，堅守「穩」字訣因應。                                 年經歷第1季榮景後，第2季開始                   決），並且國內出口及資本設備進口成長轉緩，                 2018 面對國際市場波動劇烈，中央銀                            加上台股震盪下修，影響國內消費信心，也衝擊                  行雙率落實「穩」字訣以對，全年政策利率不                           經濟成長表現，將全年經濟成長率下調。                 做調整，匯率波動度幅度則力守主要亞幣中間位                             展望2019年，民間消費雖可望持穩，政府持                 置，表現相對穩定，展望2019年因景氣趨緩，預                        續推動前瞻基礎建設投資，民間投資也趨於成                  料將延續前一年的基調，貫徹穩定至上是王道。                          長。楊金龍認為，未來全球將面對四大風險，                     央行總裁楊金龍認為，台灣是出口導向的小                        包括全球貿易緊張情勢、主要經濟體貨幣政策動                  而開放自由經濟體，一定會受到中、美等主要大                          向、新興市場經濟體經濟金融脆弱性、歐洲政經                 型經濟體變動的影響，2018年以來國際市場在中                        情勢發展等，使得全球景氣潛藏下行風險，主要                 美貿易衝突升溫、金融情勢趨緊、經濟擴張力道                          貿易對手國經濟成長走緩，將抑制外需動能，因                  減緩、貿易動能轉弱等衝擊下，加上諸多不確定                         此全年經濟成長率下調至2.33%（低於2018年）。                 性，主要經濟預測機構多數下修2018年及2019年                         對於央行2019年利率政策動向，金融市場根                  全球經濟及貿易成長預測。                                   據楊金龍的發言做出解讀，由於延續「適度寬                                                                鬆」貨幣政策，營造景氣復甦的需求，代表啟動                      維持現行利率 持續適度寬鬆                                                                升息的機率低。尤其他2018年第4季理事會後的                      也因此，央行認為有必要維持現行的利率水                        發言強調沒有必要（2018年）先升息之後（2019                 準，持續「適度寬鬆」政策，提供整體經濟金融                          年）再降回去，也就是所謂的「防禦性」或「宣                  穩健發展的環境。                                       示性」升息。同時又說台灣利率還有調降的空間                     央行2018年第4季的年終理監事會決議，政策                     （重貼現率最低為1.25%），等於進一步透露必                 利率連續10季不調整，重貼現率停留在1.375%。                      要時甚至會降息因應。                  楊金龍指出，2019年預估全球景氣降溫，中美貿                           新台幣匯率方面，2018年第1季國際美元續                 易衝突持續下去（他推估至少一、兩年難完全解                         弱，新台幣延續2017年漲勢，根據匯銀統計，               82","2019 產經趨勢總覽                                                                                      金融新局開展           央行hold住雙率                                                      貶，統計至2018年12月24日止，新台幣全年累                                                                 計貶值3.21%，貶幅小於印尼盾、人民幣、韓元                                                                 貶幅各為6.82%、5.58%、4.86%，大於馬元、星  貫徹穩定至上                                                         元、泰銖各貶值3.11%、2.64%和持平及日圓升                                                                  值1.45%，新台幣仍相對穩定地位在中間段。                                                                     央行對新台幣匯率2018年全年都是持穩不                                                                  變，有利出口商及金融市場匯率風險管控。匯  台灣是出口導向的小而開放自由經濟體，容易受到國際市  場變動的影響，加上全球經濟成長趨緩，甚至可能飛出新                                      銀主管認為，雖然央行一向強調，新台幣匯率由  的黑天鵝，預料央行雙率政策，仍將秉持2018年的大方                                     市場供需決定，基本上，從2018年年初美國聯準會  向，堅守「穩」字訣因應。                                                  （Fed）升息預期，到第2季中美貿易戰開打，國際                                                                 美元從低點反彈，外資由匯入轉匯出，造成新台   年經歷第1季榮景後，第2季開始  決），並且國內出口及資本設備進口成長轉緩，                         幣波動幅度加大，央行一直是全場緊盯，準備好在  2018 面對國際市場波動劇烈，中央銀  加上台股震盪下修，影響國內消費信心，也衝擊                     必要時的第一時間進場，維護金融市場的穩定。                    ◆ 央行總裁楊金龍認為，未來全球將面對四大風險，包  行雙率落實「穩」字訣以對，全年政策利率不  經濟成長表現，將全年經濟成長率下調。                     括全球貿易緊張情勢、主要經濟體貨幣政策動向、                           關注國際資金 維護市場穩定  做調整，匯率波動度幅度則力守主要亞幣中間位  展望2019年，民間消費雖可望持穩，政府持  新興市場經濟體經濟金融脆弱性、歐洲政經情勢發展                     等。                    （圖／本報資料庫）  置，表現相對穩定，展望2019年因景氣趨緩，預  續推動前瞻基礎建設投資，民間投資也趨於成                      匯銀主管強調，央行每季理監事會後對新台                      重貼現率歷史低點以來變動  料將延續前一年的基調，貫徹穩定至上是王道。  長。楊金龍認為，未來全球將面對四大風險，                    幣匯率著墨均不多，往往就是「新台幣匯率原則                         年/月/日              重貼現率 (%)  央行總裁楊金龍認為，台灣是出口導向的小  包括全球貿易緊張情勢、主要經濟體貨幣政策動                     上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素（如                      2009/2/19               1.25  而開放自由經濟體，一定會受到中、美等主要大  向、新興市場經濟體經濟金融脆弱性、歐洲政經  2010/6/25  1.375  短期資金大量進出）與季節因素，導致匯率過  型經濟體變動的影響，2018年以來國際市場在中  情勢發展等，使得全球景氣潛藏下行風險，主要  2010/10/1  1.5  度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之                      2010/12/31              1.625  美貿易衝突升溫、金融情勢趨緊、經濟擴張力道  貿易對手國經濟成長走緩，將抑制外需動能，因                   虞時，將本於央行職責維持外匯市場秩序」。但                      2011/4/1                1.75  減緩、貿易動能轉弱等衝擊下，加上諸多不確定  此全年經濟成長率下調至2.33%（低於2018年）。  2011/7/1  1.875  回顧楊金龍2018年2月上任時宣示他的兩大重點  性，主要經濟預測機構多數下修2018年及2019年  對於央行2019年利率政策動向，金融市場根  2015/9/25  1.75  之一就是關注國際資金進出，所指的就是緊盯外                      2015/12/18              1.625  全球經濟及貿易成長預測。  據楊金龍的發言做出解讀，由於延續「適度寬                             資，尤其是意圖炒匯的外資，不變的堅持就是匯                      2016/3/25               1.5  鬆」貨幣政策，營造景氣復甦的需求，代表啟動                                          率要穩定。  維持現行利率 持續適度寬鬆       2016/6/30               1.375  升息的機率低。尤其他2018年第4季理事會後的  資料來源：中央銀行；2016/6/30至今連10季未調整              面對可能不太平靜的2019年，中美貿易戰90                                                 製表：呂清郎  也因此，央行認為有必要維持現行的利率水  發言強調沒有必要（2018年）先升息之後（2019                 天休兵期滿後，爭端並非完全解除，及英國脫歐  準，持續「適度寬鬆」政策，提供整體經濟金融  年）再降回去，也就是所謂的「防禦性」或「宣  當季季底升至今年高點的29.12元，單季升幅  未來發展，加上全球經濟成長趨緩，甚至可能飛   穩健發展的環境。  示性」升息。同時又說台灣利率還有調降的空間  2.5%。觀察主要亞幣的日圓大漲6.09%、馬元勁揚    出新的黑天鵝，央行已明示不宜樂觀，一切的不  央行2018年第4季的年終理監事會決議，政策  （重貼現率最低為1.25%），等於進一步透露必  4.99%、泰銖強升4.52%、人民幣上衝3.81%、星元  確定性，都將牽動美元及外資走向，造成金融市  利率連續10季不調整，重貼現率停留在1.375%。  要時甚至會降息因應。  升值2.04%、韓元小漲0.66%、印尼盾貶值1.47%，  場波動加劇，預料央行雙率政策，仍將秉持2018   楊金龍指出，2019年預估全球景氣降溫，中美貿  新台幣匯率方面，2018年第1季國際美元續  新台幣升幅約居中後段位置，表現相對穩定。  年的大方向，堅守「穩」字訣因應。  易衝突持續下去（他推估至少一、兩年難完全解  弱，新台幣延續2017年漲勢，根據匯銀統計，  第2季之後國際美元走強，亞幣紛紛反轉走                        （文／呂清郎）      82                                                                                       2019產經趨勢總覽         83","2019       產經趨勢總覽                             金管會邁步走                         推金控民民併                                             金管會規定，金控及銀行必須符合資本充實、經營能力佳、                                       有國際布局發展能力、企業社會責任良好等四大條件，才可                                       啟動非合意併購，而公公併只能是合意，且不能民併公。                                                                     依據金管會統計，到2018年9月底，國內37                 解    決國內銀行家數過多、規模過小的問題，                        本國銀行，資產市占率逾10%的只有台灣銀行一                      金管會推動新一輪金金併。金控、銀行的                 新整併元年已在2018年的11月30日開始起跑，                       家，市占率5～6%多的則有七家，分別是合庫、                  金管會准許符合一定條件的金控、銀行啟動非                           中信銀行、兆豐銀行、土地銀行、第一銀行、國                 合意併購，且第一階段只要持股10%、三年內達                         泰世華銀行及華南銀行；4%多的有三家，即台                 到25%，即算併購成功，且無論合意或非合意併                         北富邦銀行、玉山銀行及彰化銀行，連同資產第                  購，三年內都享有資本計提優惠，希望加速國內                          12大的台新銀行加起來，整體資產市占率才能跨                 金控及銀行的整併。                                      過70%。                      金管會規定，金控及銀行必須符合資本充                            立委郭正亮即在立法院質詢顧立雄時指出，                 實、經營能力佳、有國際布局發展能力、企業社                          如新加坡的星展銀行資產約新台幣10兆元，在                 會責任良好等四大條件，才可啟動非合意併購，                          全球可排名55名，台灣的中信銀大約只能排155                  亦即不是所有金控都能靠充沛的資金，隨意啟動                          名，同時跟台灣有競爭關係的主要國家，如日本                 非合意併購，因此金管會主委顧立雄也表示，這                          前七大銀行、新加坡的前三大銀行、南韓的前五                  是多設一道門檻，反而是比以前多一道把關，同                          大銀行，在其國內合計市占率都可有七至八成以                 時非合意併購對象不能是公股金融機構或公股金                          上，且排名都是全球前百大銀行，相形之下，台                 控，即公公併只能是合意，且不能民併公。                            灣的銀行規模就過於小且零散，必須推動整併，                                                                 才能提升國際競爭力。                      五金控一銀行 可非合意併購                                                                     放寬首階門檻 併購不涉公股                     首階段符合非合意併購門檻的五大金控即國                  泰金控、富邦金控、中信金控、玉山金控及台                              但有鑑於前幾次失敗的經驗，這次金管會雖                 新金控，這五家金控下的子銀行也符合標準外，                          放寬第一次併購的門檻，從25%降到10%，但有                  還有上海銀行亦可啟動非合意併購，只要提出申                          限制三年內必須逐步達到25%才算成功，且關係                 請，金管會將在15個營業日內表達准駁意見。                          人、大股東等若事先有投資被併購對象的股票，               84","2019 產經趨勢總覽                                                                                      金融新局開展           金管會邁步走          亦不能參與首次公開收購的應賣，避免外界有                           也會限期要求合併為一家，以達到併購減少家數                  插旗、圖利的觀感；同時併購不涉及公股，降低                                                                 的目標。                  社會大眾的反彈，且三年內若無法完成25%的持                             另外，這次也新增申請合意併購的金控或銀   推金控民民併          股，先前買到的股份必須信託，且立即辭去被投                          行，必須取得被投資金融機構董事會未反對的決                  資公司的董事，落實金金分離後，再逐步釋股。                                                                 議，或與被投資機構大股東、內部人簽有應賣股                      同時啟動整併行動者，未完成整併前不得再                        數超過25%的協議，即要事先談好、簽訂售股意                   申請投資另一家金融機構，如台新金控因仍持有                          願書，確保不是非合意併購，若是申請非合意者  金管會規定，金控及銀行必須符合資本充實、經營能力佳、  有國際布局發展能力、企業社會責任良好等四大條件，才可  彰化銀行近23%，不能算金控子公司，但卻又已             即不用提出證明。  啟動非合意併購，而公公併只能是合意，且不能民併公。  占據金控資本，因此台新金雖然目前符合金管會                   為鼓勵整併，在最長三年的整併期間，金                  非合意併購的標準，但是否可再申請併購其他銀                          控計算資本適足時，只計算投資金融機構金額  依據金管會統計，到2018年9月底，國內37  解  決國內銀行家數過多、規模過小的問題，  本國銀行，資產市占率逾10%的只有台灣銀行一  行、壽險或證券公司，金管會要求台新金必須說  的20%，銀行則是投資金額帳列交易簿，適用                  明資本安排，且「將採個案認定」。  金管會推動新一輪金金併。金控、銀行的                                                                 200%的風險權數，這部分在投資外國金融機構  新整併元年已在2018年的11月30日開始起跑，  家，市占率5～6%多的則有七家，分別是合庫、  金管會已公布相關規定，並已可受理併購  時亦可適用優惠，可減少金控或銀行在併購期  金管會准許符合一定條件的金控、銀行啟動非  中信銀行、兆豐銀行、土地銀行、第一銀行、國  申請案，雖然法規明定持股25%即算是金控子  間的資本壓力，除了鼓勵國內併購，也鼓勵國外  合意併購，且第一階段只要持股10%、三年內達  泰世華銀行及華南銀行；4%多的有三家，即台  公司，但金管會也強調，金控是以投資子公司  併購，即不僅要在國內強大，也要走出去打世界  到25%，即算併購成功，且無論合意或非合意併  北富邦銀行、玉山銀行及彰化銀行，連同資產第  為目的，中長期仍是希望對子公司持股拉高到  盃，尤其是政府鼓勵的新南向國家，有不少是只   購，三年內都享有資本計提優惠，希望加速國內  12大的台新銀行加起來，整體資產市占率才能跨  100%，若金控下有二家銀行、同類型子公司，  允許併購來進入當地金融市場。  （文／彭禎伶）  金控及銀行的整併。  過70%。   金管會規定，金控及銀行必須符合資本充  立委郭正亮即在立法院質詢顧立雄時指出，                                                            新金融整併元年  實、經營能力佳、有國際布局發展能力、企業社  如新加坡的星展銀行資產約新台幣10兆元，在  會責任良好等四大條件，才可啟動非合意併購，  全球可排名55名，台灣的中信銀大約只能排155      併購方式         合意併購                非合意併購   亦即不是所有金控都能靠充沛的資金，隨意啟動  名，同時跟台灣有競爭關係的主要國家，如日本                                  國泰金、富邦金、中信金、玉                                                      可申請者      所有金控及銀行         山金、台新金（及5金控下銀  非合意併購，因此金管會主委顧立雄也表示，這  前七大銀行、新加坡的前三大銀行、南韓的前五                                                                                行）、上海商銀  是多設一道門檻，反而是比以前多一道把關，同  大銀行，在其國內合計市占率都可有七至八成以                                                     可被併購者 所有金融機構               不含公股金融機構  時非合意併購對象不能是公股金融機構或公股金  上，且排名都是全球前百大銀行，相形之下，台                                                                需有被投資機構董 1.  首次需公開收購達10％以上  控，即公公併只能是合意，且不能民併公。  灣的銀行規模就過於小且零散，必須推動整併，                    事會未反對之決議 2. 關係人不得參與應賣                                                      核准要件      ，或大股東、內部 3.  承諾3年內取得25％，否則  才能提升國際競爭力。  五金控一銀行 可非合意併購                                                 人應賣25％以上          要有退場機制                                                                股份的協議           4.  未完成併購前不得再申請  放寬首階門檻 併購不涉公股  首階段符合非合意併購門檻的五大金控即國                                           金控資本適足僅需計投資金額20％；銀行適用風險                                                      獎勵措施      係數200％  泰金控、富邦金控、中信金控、玉山金控及台  但有鑑於前幾次失敗的經驗，這次金管會雖                                                     註：非合意申請者會依年度財務數字不同而變化  新金控，這五家金控下的子銀行也符合標準外，  放寬第一次併購的門檻，從25%降到10%，但有     資料來源：金管會                                  製表：彭禎伶   還有上海銀行亦可啟動非合意併購，只要提出申  限制三年內必須逐步達到25%才算成功，且關係                      ◆ 首階段符合非合意併購門檻的五大金控即國泰金、富邦金、中信金、玉山金及台新金，旗下的子銀行也符合標準外，  請，金管會將在15個營業日內表達准駁意見。  人、大股東等若事先有投資被併購對象的股票，  還有上海銀行亦可啟動非合意併購。                         （圖／本報資料庫）      84                                                                                       2019產經趨勢總覽         85","","","2019       產經趨勢總覽                             智庫養小金雞                         金融基地當紅                                             芬恩特創新聚落、金融科技創新園區兩個聚焦金融科技產業                                       生態的實體共創空間，彼此相互為鄰、各有目標，串接金融機                                       構和新創事業媒合契機，為台灣FinTech發展奠下良好基石。                   金    管會2016年中公布的「金融科技發展策                       的名稱來自於英文「Fin and Tech」的直譯，這                                                                 裡的關鍵字是「and」，一個連接詞，象徵「樞                      略白皮書」11項重要施政目標之一的鼓                 勵「創新創業」，短期作法是提供金融科技新                           紐」的角色。的確，金融研訓院就是希望透過                  創事業的創新基金與輔導資源，中長期則規劃                           「芬恩特」，成為連結金融與科技的樞紐。                 建立與全球接軌的金融科技創新育成中心。在                              這一點從「芬恩特」的標誌即可看出：一                 2018年9月接續開幕「芬恩特創新聚落」（Fin \&                     個形似DNA雙螺旋的「\&」，雙螺旋的一股代表                  Tech）、金融科技創新園區FinTechSpace兩個聚                  「金融」，另一股代表「科技」，兩股交纏融                 焦金融科技產業生態的實體共創空間，為白皮書                          合，孕育出金融科技創新的無限生機。                  的政策規劃高度，做到實際層面的落實。                                「這是一個由金融業發動、金融業主導的創                                                               新實驗中心」，黃崇哲進一步指出，「芬恩特創新                     芬恩特創新聚落 解決技術痛點                                                                聚落」的成立，呼應了行政院2018年6月公布的                      「芬恩特創新聚落」由台灣金融研訓院自                        「金融發展行動方案」，其中「金融科技」為行動                 資、自地設立，金融科技創新園區FinTechSpace                    方案的四大面向之一。至於具體策略，包括成立                  則是由金融總會3年前邀集金融業成立「金融科                          金融科技發展與創新中心，啟動政府與業者之溝                 技發展基金」的第一個具體成果。                                通對話機制，以及推動金融科技創新實驗機制等                     金融總會委託並督導資策會數位服務創新研                        等，與芬恩特「以金融為本」的目標吻合，協助                  究所（簡稱服創所）執行。兩個金融科技創新單                          我國金融產業在數位科技浪潮中順利轉型升級。                 位者都坐落在台北南海金融區，彼此相互為鄰、                             基於芬恩特創新聚落設立的目的，是幫助國                 各有目標，特別的是，兩者還共同擔負2018年                         內金融業解決技術共通性的痛點，同時能培育更                  12月舉行的「FinTech Taipei 2018台北金融科技               多金融科技人才，並以合理的資源獲得所需要的                 展」，串接金融機構和新創事業媒合契機，為台                          系統、服務，目前亦取得同業的合作承諾，關貿                  灣FinTech發展奠下良好基石。                              網路公司即率先投入硬體設備和電腦系統，微軟                     台灣金融研訓院長黃崇哲表示，「芬恩特」                        亦提供雲端服務等人才培訓課程。               88","2019 產經趨勢總覽                                                                                      金融新局開展                                                                                    ◆ 金融科技創新園區首開監理門診，金管會                                                                              主委顧立雄（右中）與相關部會代表一同  智庫養小金雞                                                                      出席與業者對談。  （圖／本報資料庫）                                                                               課學習底層技術，再以各家資料   金融基地當紅                                                                     導入進行分析，同步作到業者資料                                                                             保密、創新分析成果，是很特別                                                                             的研發經驗。    芬恩特創新聚落、金融科技創新園區兩個聚焦金融科技產業                                                 金融科創園區 數位沙盒最夯  生態的實體共創空間，彼此相互為鄰、各有目標，串接金融機  構和新創事業媒合契機，為台灣FinTech發展奠下良好基石。  兩大金融創新基地現況                                     金融科技創新園區FinTech-                                                                             Space部分，延續資策會服創所                   出資者         名稱              目標             已上路作法  金  管會2016年中公布的「金融科技發展策  的名稱來自於英文「Fin and Tech」的直譯，這  台灣金融  芬恩特  1.  幫助國內金融業解決 ‧合作廠商  在FinTechBase的執行成果，創新                                                           ‧金融機構會員                                         技術共通性的痛點                                                                             基地由虛擬轉為實體化，從新創  裡的關鍵字是「and」，一個連接詞，象徵「樞  略白皮書」11項重要施政目標之一的鼓                   研訓院       創新聚落      2.   培育金融科技人才       ‧ 金融科技實作課  勵「創新創業」，短期作法是提供金融科技新  紐」的角色。的確，金融研訓院就是希望透過  （Fin \& Tech） 3.  合理資源獲得需要的  程  加速育成、數位沙盒創新實證、                                         系統、服務             ‧ 每月碰撞交流會  創事業的創新基金與輔導資源，中長期則規劃  「芬恩特」，成為連結金融與科技的樞紐。                                  法規輔導至國際市場布局，提供                                       1.   推動金融科技共創生      ‧ 設立共創區、獨  建立與全球接軌的金融科技創新育成中心。在  這一點從「芬恩特」的標誌即可看出：一  態系               立辦公室、會議         一站式的金融科技創新發展與資                                                             室、社群交流區  2018年9月接續開幕「芬恩特創新聚落」（Fin \&   個形似DNA雙螺旋的「\&」，雙螺旋的一股代表  2.  加速導流國內科技新  ‧企業實驗室  源環境，定位為「整體產業創新聚                             金融科技        創與校園科技創新人  Tech）、金融科技創新園區FinTechSpace兩個聚  「金融」，另一股代表「科技」，兩股交纏融  金融總會  創新園區  才進入金融科技產業  ‧ 可容納百人的開  落」，2018年9月中旬的開幕特別熱                                                             放式展演空間                           FinTechSpace 3.  建構在地金融產業科  焦金融科技產業生態的實體共創空間，為白皮書  合，孕育出金融科技創新的無限生機。  技創新種子能量        ‧ 國際新創實體進         鬧，現場摩肩擦踵、水洩不通。                                                             駐及推薦  的政策規劃高度，做到實際層面的落實。  「這是一個由金融業發動、金融業主導的創  4.  鏈結國內外多維度產   ‧監理沙盒門診               金融科技創新園區FinTech-                                         學研創科技創新力量  新實驗中心」，黃崇哲進一步指出，「芬恩特創新                                   ‧數位沙盒             Space管理團隊指出，首波招募最  芬恩特創新聚落 解決技術痛點  資料來源：各單位                                       整理：陳碧芬  聚落」的成立，呼應了行政院2018年6月公布的                                                    後通過審議為37家、120席，含括  「芬恩特創新聚落」由台灣金融研訓院自  「金融發展行動方案」，其中「金融科技」為行動  芬恩特創新聚落主管張凱君表示，自2018年  金融科技七大領域，五家為國際新創，來自日本、  資、自地設立，金融科技創新園區FinTechSpace  方案的四大面向之一。至於具體策略，包括成立  9月初成立，短短三個月餘，與芬恩特創新聚落  香港、美國、菲律賓，另大型機構參與企業實驗室   則是由金融總會3年前邀集金融業成立「金融科  金融科技發展與創新中心，啟動政府與業者之溝  簽訂合作意向書的合作廠商有財金資訊公司、  也有星展、上海商銀、凱基銀行等八家進駐。  技發展基金」的第一個具體成果。  通對話機制，以及推動金融科技創新實驗機制等  金融聯合徵信中心、台灣微軟、中華電信，申請      在園區各項規劃中，園區推動創新實證的  金融總會委託並督導資策會數位服務創新研  等，與芬恩特「以金融為本」的目標吻合，協助  成為會員的金融機構則有台企銀、華南銀行、土  「數位沙盒（Digital Sandbox）」受到科技開發   究所（簡稱服創所）執行。兩個金融科技創新單  我國金融產業在數位科技浪潮中順利轉型升級。  銀，台新，永豐，台中銀行，新光金等，「許多  者社群的歡迎，因為它是金融科技創新實證API  位者都坐落在台北南海金融區，彼此相互為鄰、  基於芬恩特創新聚落設立的目的，是幫助國  金融同業正在最後討論，2019年會一起加入。」  的數位共通環境，其雲端環境由亞馬遜Amazon  各有目標，特別的是，兩者還共同擔負2018年  內金融業解決技術共通性的痛點，同時能培育更  優先加入的金融業會員，在芬恩特創新聚落  Web Services（AWS）提供，API合作夥伴包括   12月舉行的「FinTech Taipei 2018台北金融科技  多金融科技人才，並以合理的資源獲得所需要的  首批獲得資訊安全實作課程的參與機會，張凱君  臺灣證券交易所、臺灣期貨交易所、臺灣集中保  展」，串接金融機構和新創事業媒合契機，為台  系統、服務，目前亦取得同業的合作承諾，關貿  表示，這是包含五個模組的系列課程，2019年第  管結算所等等，多元提供金融數據或金融服務模   灣FinTech發展奠下良好基石。  網路公司即率先投入硬體設備和電腦系統，微軟  一個推出的會員課程是AI人工智慧實作，上課學  組、區塊鏈雲端等，共同推動台灣金融科技創新  台灣金融研訓院長黃崇哲表示，「芬恩特」  亦提供雲端服務等人才培訓課程。  員都有充分的硬體設備和合規軟體，經過專家授    發展。                        （文／陳碧芬）      88                                                                                       2019產經趨勢總覽         89","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              金融新局開展                             金融業新南向                         銀行積極前進                                             金融業包括銀行、證券、保險業者等集體揮軍東協，當中                                       又以銀行業最不遺餘力，其中柬埔寨因低匯兌風險、高利                                       差，成為國銀插旗的熱門地點。                                                                                                                                                                                                 ◆ 響應政府新南向政策，近年金融圈最明顯                                                                                                                                                                                                   可見的風潮就是金融業包括銀行、證券、                      府新南向政策的號召下，近年金融圈最                 政    明顯可見的風潮就是金融業包括銀行、證                        進軍柬埔寨，除了據點，目前已在柬國以金邊為                                                                                                              保險業者「跨業別」集體揮軍東協。                                                                                                                                                                                                                  （圖／本報資料庫）                                                                主，設置90多台ATM。另外，中信銀也透過併                 券、保險業者，可說「跨業別」集體揮軍東協，                          購方式取得泰國子行，成為繼兆豐銀之後，第二                                                    一銀中洲支行，而合庫亦走相同策略模式。                            入銀行現在亦以曼谷為根據地，向外伸展新南向                 包括柬埔寨、越南、泰國、菲律賓、印尼等國，                          家在泰國設置子行的台資銀行。                                                               對於柬埔寨經濟成長的力道，一銀分析，主                        業務，包括在轉融資合作協議方面，輸出入銀行                 均為金融業揮軍東協的熱門國家，其中銀行業者                             國銀在柬埔寨的布點，也從金邊開始擴散到                                                   要來自製造業與觀光服務業，估計至2020年，外                        目前已和印度、印尼、菲律賓、泰國、越南、柬                 更是不遺餘力。                                       知名觀光重鎮吳哥窟，繼合庫開國銀之先，以暹粒                                                    國觀光客人數可達700萬人，觀光收入可達50億                        埔寨等六國的15家銀行簽訂轉融資合作協議，共                      例如，龍頭銀行台銀在2018年已分別申設包                     支行前進「吳哥窟」之後，一銀暹粒支行也在2017                                                  美元，其中「吳哥窟」更是柬國主要名勝景點，                          貸出2.02億美元的轉融資。                 括越南胡志明、菲律賓馬尼拉，及印尼雅加達                           年12月開業，是一銀在柬埔寨第八個營業據點。                                                   每年吸引超過220萬遊客造訪暹粒，帶動當地旅                             除了銀行、保險業，券商進軍東協腳步也非                  等三個辦事處。而合庫2018年也在柬埔寨再下兩                           台資銀行由於進入柬埔寨越趨密集，因此連                                                   遊、運輸、餐飲及金融等服務業發展，也因此成                          常積極，尤以龍頭券商元大證為代表。元大金旗                 城，新設置了現在包括大陸、韓國均積極前進的                          同布點策略都愈來愈近似。例如，包括一銀、                                                     為國銀在柬國下一步的拓點目標。                                下龍頭券商元大證，已在2017年12月完成越南第                 西哈努克、永盛支行，2019年合庫預計還要再增                        合庫、及兆豐銀，現在已有若干據點重疊之處，                                                                                                   一證券99.95%股權收購，可說是元大金繼取得                                                                                                                                              東協布點幅員 一銀合庫最廣                 設堆谷支行。                                         包括奧林匹克、堆谷等支行，由於受當地富人群                                                                                                   泰國、印尼券商之後，再度成功完成東南亞國家                                                                聚效應，已有一銀、兆豐銀兩地台資銀行進駐當                                                        由於收最早進軍當地之利，加上深耕當地客                        的券商股權收購，接下來元大證還將物色在菲律                      綜觀東協各國 柬埔寨最熱門                                                                地；至於另一個布點策略，就是設在國道的機場                                                    群的策略正確，使一銀即使面臨之後愈來愈多家                          賓、新加坡是否有合適標的，顯示對新南向市場                     放眼東協各國，尤以柬埔寨由於可直接用美                        進入市區的國道要衝，其中最有代表性的，就是                                                    國銀進軍金邊的強力競爭，但仍能交出金邊等七                          的看好。而元大銀也因為元大證券先前合併韓國                 元交易，免去匯兌風險，加上國銀美元資金成本                                                                                                   家柬國當地分行、支行獲利年增率超過三成的亮                          東亞證券之故，現在亦承襲了當初東亞在菲律賓                                                                 銀行業近二年在新南向國家設點概況                 低，柬國又有人口紅利帶動放款商機及高利差，                                                                                                   眼成績，若觀察目前公股行庫在東協的布點幅員                          設置的銀行據點。                                                                   國家               相關設點銀行                 存放款利差普遍超過6個百分點，可說是對國銀                                                                                                   廣泛程度來看，以一銀為首，合庫則居次。                                對於東協市場，元大證券評估，東南亞國家                                                                  泰  國    台銀設置辦事處、中信設置子行                 最大的號召力，使得柬埔寨已成為國銀進軍東協                                    合庫、一銀持續擴點，玉山、國泰透                                                   銀行逐水草而居，其實台商對新南向國家的                        有人口紅利，證券市場也處於發展階段，因此除                                                                  柬埔寨                 最熱門的「寶地」。                                                過併購擴大布局                                                        業務也在成長。輸銀數年前亦在泰國曼谷新設置                          了經紀業務發展，由於上市公司數目尚在不斷擴                                                                  菲律賓     台銀在馬尼拉設辦事處                     包括民營玉山、國泰世華兩家銀行，也透過                                                                                                 辦事處，輸銀根據統計數據指出，包括緬甸、巴                          充階段，因此在東南亞國家的市場布局上，元大                                                                  印  尼    台銀在雅加達設辦事處                 併購方式直接在柬埔寨取得多個據點，國泰世華                            越  南    台銀在胡志明設辦事處                                                     基斯坦、越南的輸出保險成長率非常高，而在融                          證也將積極爭取協助當地公司上市的承銷商機。                 更與同一集團旗下的國壽、國泰產險結合，一起                                                         製表：朱漢崙                                    資授信成長率方面，菲律賓成長尤為顯著。輸出                                                     （文／朱漢崙）               90                                                                                                                                                                                                     2019產經趨勢總覽         91","金融新局開展                                                                                                     ◆ 響應政府新南向政策，近年金融圈最明顯                                                                            可見的風潮就是金融業包括銀行、證券、                                                                            保險業者「跨業別」集體揮軍東協。                                                                                          （圖／本報資料庫）                   一銀中洲支行，而合庫亦走相同策略模式。                            入銀行現在亦以曼谷為根據地，向外伸展新南向                       對於柬埔寨經濟成長的力道，一銀分析，主                        業務，包括在轉融資合作協議方面，輸出入銀行                  要來自製造業與觀光服務業，估計至2020年，外                        目前已和印度、印尼、菲律賓、泰國、越南、柬                  國觀光客人數可達700萬人，觀光收入可達50億                        埔寨等六國的15家銀行簽訂轉融資合作協議，共                   美元，其中「吳哥窟」更是柬國主要名勝景點，                          貸出2.02億美元的轉融資。                  每年吸引超過220萬遊客造訪暹粒，帶動當地旅                             除了銀行、保險業，券商進軍東協腳步也非                   遊、運輸、餐飲及金融等服務業發展，也因此成                          常積極，尤以龍頭券商元大證為代表。元大金旗                  為國銀在柬國下一步的拓點目標。                                下龍頭券商元大證，已在2017年12月完成越南第                                                                 一證券99.95%股權收購，可說是元大金繼取得                       東協布點幅員 一銀合庫最廣                                                                 泰國、印尼券商之後，再度成功完成東南亞國家                      由於收最早進軍當地之利，加上深耕當地客                        的券商股權收購，接下來元大證還將物色在菲律                   群的策略正確，使一銀即使面臨之後愈來愈多家                          賓、新加坡是否有合適標的，顯示對新南向市場                  國銀進軍金邊的強力競爭，但仍能交出金邊等七                          的看好。而元大銀也因為元大證券先前合併韓國                  家柬國當地分行、支行獲利年增率超過三成的亮                          東亞證券之故，現在亦承襲了當初東亞在菲律賓                   眼成績，若觀察目前公股行庫在東協的布點幅員                          設置的銀行據點。                  廣泛程度來看，以一銀為首，合庫則居次。                                對於東協市場，元大證券評估，東南亞國家                       銀行逐水草而居，其實台商對新南向國家的                        有人口紅利，證券市場也處於發展階段，因此除                  業務也在成長。輸銀數年前亦在泰國曼谷新設置                          了經紀業務發展，由於上市公司數目尚在不斷擴                  辦事處，輸銀根據統計數據指出，包括緬甸、巴                          充階段，因此在東南亞國家的市場布局上，元大                   基斯坦、越南的輸出保險成長率非常高，而在融                          證也將積極爭取協助當地公司上市的承銷商機。                  資授信成長率方面，菲律賓成長尤為顯著。輸出                                                     （文／朱漢崙）                                                                                               2019產經趨勢總覽         91","","","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              金融新局開展                             外銀版圖洗牌                                                                                                               （Natixis）台北分行，先因過去兩年在國                                                                                                                                         際板外幣計價債券業務上已獲長足成長，                                                                                                                                         馬上又跟上綠色金融新需求，法國外貿銀行                     各自大展拳腳                                                                                                               Natixis董事長、也是母公司BPCE集團總裁兼                                                                                                                                         執行長Laurent Mignon為此在2018年第3季專                                                                                                                                         程來台，展開他從未想過的台灣寶島之旅。                                                                                                                                              他說，歐美法人金融主流業務現在聚焦                                       台灣發展綠能產業的同時，也為外商銀行帶來業務上的創                                       新突破，法巴銀、法貿銀、澳盛銀行等，都看好綠色金融                                                                         在綠色金融，供給端和需求量都很大，台灣                                       在台灣的前景。                                                                                           在這個領域正在發展，政府能源多元化的政                                                                                                                                         策鋪陳，民間部門又有壽險業的龐大資金投                 外    商銀行在台灣設立的分行據點，在2018                       勵本國銀行辦理新創重點產業放款方案」，協                                                     資動能，顯示未來20、30年的商機無限。                                                                 助綠能產業取得融資。同時也開了大門，正面回                      年獲得業務上的創新突破，諸如法國最大                                                                                                                                             法國金融業目前已在綠色債券躍居全                 銀行法國巴黎銀行（BNP PARIBAS）領隊土洋                      應外國銀行多次透過歐洲商會、美國商會提出的                                                    球之冠，BPCE集團及其子公司均為市場要                 銀行，完成海洋風電（Formosa I）專案融資計                      請求，擴大外銀參與台灣再生能源等大型專案融                                                    角，法國外貿銀行2018年發行了世界第一檔                 畫，成為第一宗外銀台灣據點發行的新台幣計                           資，放寬外國銀行在台分行放款總餘額與淨值倍                                                    5千萬歐元的綠色結構型固定收益商品，連                        ◆ 依照金管會的想法，外國銀行在離岸風電專業融資的經驗豐                                                                                                                                                                                      富，若能藉此引進國際作法，一則能經過同業分享，讓本地銀                 價債券，更是亞洲首筆離岸風電專案融資，法國                          數的上限規定，開放其在台分行發行新台幣金融                                                    結的是迄今全球最大金額綠色債券發行的法                          行業者就近學習、加快產業能力提升；另一方面外國機構來台                                                                                                                                                                                      投資風電或綠能設備，也需要有國際機構提供彼此熟悉的專案                 興業銀行台北分行也因此打開新台幣部位相關業                          債券，以彌補其中長期新台幣資金缺口。                                                       國政府70億歐元綠債，至今只有世界銀行和                         融資做法。                       （圖／本報資料庫）                 務，以上均因受惠於行政院把綠能產業在台灣的                             依照金管會的想法，外國銀行在離岸風電專                                                   歐洲投資銀行有過相似的發行經驗。                           外商銀行2018年TOP10 累計盈餘和業務分析                  發展與期待，無限放大。                                    業融資的經驗豐富，若能藉此引進國際作法，一                                                        澳盛銀行同樣是基於台灣綠色金融發展                                                                                                                                                                                                   累計稅前                                                                                                                                                                                        銀行別                        主力業務                                                                則能經過同業分享，讓本地銀行業者就近學習、                                                    潛力，加上台商跨國經營強項所需的企業金                                         盈餘                      私人銀行業務 搶高資產客群                                                                加快產業能力提升，甚或促進外國銀行與本國銀                                                    融服務，儘管2016年底出售包括信用卡、財                     瑞士商瑞士銀行           2,437  財富管理、證券、投信                                                                                                                                                                                                            財富管理、證券、投信、                     私人銀行業務也是外商銀行在台灣最有規劃                        行共同合作，提供大型投資計畫所需資金；另一                                                    富管理業務在內的消費金融部門，經過2017                     法商法國巴黎銀行          1,504                                                                                                                                                                                                            綠色金融、保險                 的長期拓展目標，主因當然是看好台灣社會的無                          方面外國機構來台投資風電或綠能設備，也需要                                                    年的分割與重整、並搬遷到國泰置地大樓                        日商三菱日聯銀行          1,198  企業金融、聯貸                 窮富裕和理財習性，UBS瑞銀、法巴銀、HSBC                        有國際機構提供彼此熟悉的專案融資做法。                                                      新辦公環境，2018年全力聚焦在法人金融業                     美商摩根大通銀行          1,103  證券、投信及投顧、投行                  香港上海?豐銀行，花旗銀行等均全力服務高淨                                                                                                   務，2018年12月終於獲得金管會同意，由澳                    日商瑞穗銀行             892  外匯業務、聯貸、企業金融                                                                     發展綠色金融 未來商機無限                                                                                                                         企業金融、聯貸、貿易金融                 值資產客群的「在地理財」需求。                                                                                                         盛銀行集團合併澳盛（台灣）商業銀行。                        美商美國銀行             739                                                                                                                                                                                                           、資金管理                     像瑞銀的作法，證明國際水準的財富管理服                           法國巴黎銀行台灣區總經理胡日新（Olivier                                                   這代表澳盛銀行集團台北分行承受澳                      新加坡商新加坡            636  企業金融、貿易融資                 務是台灣市場所需要的，完整的產品線和服務團                          Rousselet）指出，2018年突破法巴銀進入台灣40                                            盛台灣子行，合併基準日預定為2019年4                      華僑銀行                                                                                                                                                                                   法商東方匯理銀行           604  企業貸款及資本市場商品                 隊能為銀行和客戶帶來雙贏，吸引已有台灣子行                          年來的傳統作法，關鍵就在「綠色金融」，不                                                     月8日，專撥在台灣境內的營運資金為200                                                                                                                                                                                   新加坡商星展銀行           602  企業貸款及資本市場商品                 的新加坡星展銀行、英商渣打銀行2018年也在台                        僅法巴銀在全球市場已有發展基礎，台灣正好需                                                    億元，澳盛銀行台灣總經理陳國榮（Peter                                             一般批發銀行(Wholesale                 灣積極推動私人銀行業務。                                   要、也願意，法巴銀據此認定台灣會是很好的發                                                    Chan）宣示，將繼續深耕台灣市場，而台                      荷蘭商安智銀行            589  Banking \& Financial                                                                                                                                                                                                           Markets)                     金管會在2018年3月公布「外國銀行在臺分                      展平台。                                                                     灣金融業在澳洲市場的服務就全交給澳盛集                                                                                                                                                                                   註：統計資料截至2018年8月    資料來源：金管會                 行發行新台幣金融債券辦法」，積極推動「獎                              2017年3月甫正式開幕的法國外貿銀行                                                   團了。                     （文／陳碧芬）                                 單位：新台幣百萬      整理：陳碧芬               94                                                                                                                                                                                                     2019產經趨勢總覽         95","金融新局開展                       （Natixis）台北分行，先因過去兩年在國                   際板外幣計價債券業務上已獲長足成長，                  馬上又跟上綠色金融新需求，法國外貿銀行                   Natixis董事長、也是母公司BPCE集團總裁兼                  執行長Laurent Mignon為此在2018年第3季專                  程來台，展開他從未想過的台灣寶島之旅。                       他說，歐美法人金融主流業務現在聚焦                  在綠色金融，供給端和需求量都很大，台灣                   在這個領域正在發展，政府能源多元化的政                  策鋪陳，民間部門又有壽險業的龐大資金投                  資動能，顯示未來20、30年的商機無限。                       法國金融業目前已在綠色債券躍居全                  球之冠，BPCE集團及其子公司均為市場要                   角，法國外貿銀行2018年發行了世界第一檔                  5千萬歐元的綠色結構型固定收益商品，連                        ◆ 依照金管會的想法，外國銀行在離岸風電專業融資的經驗豐                                                               富，若能藉此引進國際作法，一則能經過同業分享，讓本地銀                  結的是迄今全球最大金額綠色債券發行的法                          行業者就近學習、加快產業能力提升；另一方面外國機構來台                                                               投資風電或綠能設備，也需要有國際機構提供彼此熟悉的專案                  國政府70億歐元綠債，至今只有世界銀行和                         融資做法。                       （圖／本報資料庫）                  歐洲投資銀行有過相似的發行經驗。                          外商銀行2018年TOP10 累計盈餘和業務分析                       澳盛銀行同樣是基於台灣綠色金融發展                                                                            累計稅前                                                                 銀行別                        主力業務                  潛力，加上台商跨國經營強項所需的企業金                                         盈餘                  融服務，儘管2016年底出售包括信用卡、財                     瑞士商瑞士銀行           2,437  財富管理、證券、投信                                                                                    財富管理、證券、投信、                  富管理業務在內的消費金融部門，經過2017                     法商法國巴黎銀行          1,504                                                                                    綠色金融、保險                  年的分割與重整、並搬遷到國泰置地大樓                        日商三菱日聯銀行          1,198  企業金融、聯貸                   新辦公環境，2018年全力聚焦在法人金融業                     美商摩根大通銀行          1,103  證券、投信及投顧、投行                  務，2018年12月終於獲得金管會同意，由澳                    日商瑞穗銀行             892  外匯業務、聯貸、企業金融                                                                                    企業金融、聯貸、貿易金融                  盛銀行集團合併澳盛（台灣）商業銀行。                        美商美國銀行             739                                                                                    、資金管理                      這代表澳盛銀行集團台北分行承受澳                      新加坡商新加坡            636  企業金融、貿易融資                  盛台灣子行，合併基準日預定為2019年4                      華僑銀行                                                            法商東方匯理銀行           604  企業貸款及資本市場商品                  月8日，專撥在台灣境內的營運資金為200                                                            新加坡商星展銀行           602  企業貸款及資本市場商品                  億元，澳盛銀行台灣總經理陳國榮（Peter                                             一般批發銀行(Wholesale                  Chan）宣示，將繼續深耕台灣市場，而台                      荷蘭商安智銀行            589  Banking \& Financial                                                                                    Markets)                  灣金融業在澳洲市場的服務就全交給澳盛集                                                            註：統計資料截至2018年8月    資料來源：金管會                  團了。                     （文／陳碧芬）                                 單位：新台幣百萬      整理：陳碧芬                                                                                               2019產經趨勢總覽         95","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              金融新局開展                             新創業者興起                         台灣養獨角獸                                             以台灣友善環境養就的新創事業，2018年來商營成效百花                                       齊放，創投資金也不分國界、逐漸集中在少數台灣本地培                                       養的小獨角獸（Baby Unicorn），大步邁向國際舞台。                   優    化新創發展，擴大公民資源注入新創領                         動各種創新型態應用服務於行動生活、人工智                                                                 慧、自動駕駛、AR／VR、物聯網資安等領域，                      域，台灣和全世界一起賽跑。行政院整合                                                                                                                                          ◆ 行政院目標2年培育1家獨角獸，提升台灣整體競爭力。（圖／本報資料庫）                 跨部會推動支持新創事業，國發會「亞洲‧矽                           有利活絡境內的創新創業生態環境。                 谷推動方案」成為集大成者，從法規、資金、人                             中央政府及地方，從北到南設立新創基地，                                                   驗環境，以科技發展創新金融商品或服務，促進                          公共、生活消費與服務、工業、環境與能源、                 才、國際鏈結、物聯網價值鏈及示範場域等方面                          包括台北小巨蛋國際科技創業基地（TTA，科技                                                   普惠金融及金融科技發展，並落實對參與創新實                          網路技術與應用、媒體與文創、行動與通訊、教                 切入，多年來已有突破、開創的成果。                              部）、圓山新創基地（北市府）、台灣新創競技                                                    驗者及金融消費者的保護，今年來帶動豐富的新                          育、風險與安全、電子、生醫與健康照護。                      根據國內新創資料庫「FINDIT平台」的統                      場（TSS，國發會）、林口新創園（經濟部）、                                                   型態應用服務，在2018年12月的台北金融科技大                           FINDIT研究團隊分析，僅看2012年以後成                 計，截至2018年11月20日，國內新創共計3,499                    桃園亞洲矽谷（桃園市府），北部串成一條「新                                                    展上熱鬧展示。                                        立的新創企業共有2,664家，其中多為資訊科技                  家，主要是自2010年政府鼓勵創新創業起，有                         創廊帶」，初步顯現台積電創辦人張忠謀曾談及                                                        實際資金注入新創事業，行政院國家發展基                        與應用產業，共583家，占比21.9%；其次為生                 明顯增加的趨勢，並於2014年達到高峰，之後                         的「產業轉型與新創公司共暖說」：產生數以萬                                                    金亦在2018年5月啟動「創業天使投資方案」正                        活消費與服務（B2C）共404家，占比15.2%；第                 創業熱潮趨於冷靜，創投資金也不分國界、逐                           計的新創公司，就有足夠能量讓台灣產業成功轉                                                    式啟動，以5年匡列10億元，提高對單一企業投                         三位為網路技術與應用共377家，占比14.2%；                 漸集中在少數台灣本地培養的小獨角獸（Baby                         型。                                                                       資上限至新台幣1千萬元；同時大幅度借重天使                          第四為生醫與健康照護共317家，占比11.9%；                  Unicorn），大步邁向國際舞台。                                                                                                      投資的經驗，共同挖掘具備潛力及國際實力的新                          第五為企業產品與服務（B2B）共265家，占比                                                                     產創法規友善 支持新創發展                                                                                                                                         創事業，導入資源與輔導能量，為新創事業挹注                          9.9%。                      培養新創環境 帶動產業轉型                                                                   對於支持新創發展，政府最能做的事是友善                                                   初期營運的重要資金。                                         以台灣友善環境養就的新創事業，2018年來                     2016年12月國發會正式成立的「亞洲‧矽谷                     法規。2018年通過修正產業創新條例，協助新創                                                      國發會主委陳美伶說，政府鼓勵新創要「化                        商營成效百花齊放，根據工商時報調查，市值                  計畫執行中心」，搭數位經濟的大船，開展「創                          事業獲得早期資金，新增有限合夥創投事業符合                                                    被動為主動」，積極尋找投資案源，除達成行政                          達1億美元以上的「小獨角獸」，有九家初具合                 新創業」及「物聯網」兩大主軸，至2018年底，                        條件者可選擇採穿透課稅，即創投事業不課稅，                                                    院目標的2年培育1家獨角獸（成立不到10年，估                        格，多數是2012年前後設立，5、6年來靠自己打                 不僅連結全球先進科技研發能量，提供新創團隊                          依所得稅法計算的盈餘直接歸課合夥人課稅，不                                                    值達10億美元），也要能遍地開花、形成螞蟻雄                         天下，區塊鏈新創公司奧丁丁（OwlTing），核                  建立國際鏈結的機會，許多跨國企業來台成立新                          是實際分配盈餘時才課稅，大幅降低創投事業及                                                    兵，提升台灣整體競爭力。                                   心技術概念正應用到日商SBI集團旗下金融、保                 創中心，如微軟物聯網創新中心、高通科技實驗                          投資人稅負。                                                                       FINDIT平台新創事業資料庫統計的3,499家                   險相關產業，未來10年內聯手創建完善的區塊鏈                  室、麥肯錫北亞工業物聯網中心，亞馬遜新創中                             金融業方面，行政院也通過「金融科技發展                                                   國內新創，產業別遍布資訊科技與應用、金融、                          生態圈，把台灣的新創團隊推升到國際格局。                 心AWS亦與新北市合作，與國內外相關業者推                          與創新實驗條例」，建立安全的金融科技創新實                                                    企業產品與服務、休閒、交通運輸、農林漁牧、                                                     （文／陳碧芬）               96                                                                                                                                                                                                     2019產經趨勢總覽         97","金融新局開展                                                    ◆ 行政院目標2年培育1家獨角獸，提升台灣整體競爭力。（圖／本報資料庫）                    驗環境，以科技發展創新金融商品或服務，促進                          公共、生活消費與服務、工業、環境與能源、                  普惠金融及金融科技發展，並落實對參與創新實                          網路技術與應用、媒體與文創、行動與通訊、教                  驗者及金融消費者的保護，今年來帶動豐富的新                          育、風險與安全、電子、生醫與健康照護。                   型態應用服務，在2018年12月的台北金融科技大                           FINDIT研究團隊分析，僅看2012年以後成                  展上熱鬧展示。                                        立的新創企業共有2,664家，其中多為資訊科技                       實際資金注入新創事業，行政院國家發展基                        與應用產業，共583家，占比21.9%；其次為生                  金亦在2018年5月啟動「創業天使投資方案」正                        活消費與服務（B2C）共404家，占比15.2%；第                  式啟動，以5年匡列10億元，提高對單一企業投                         三位為網路技術與應用共377家，占比14.2%；                   資上限至新台幣1千萬元；同時大幅度借重天使                          第四為生醫與健康照護共317家，占比11.9%；                  投資的經驗，共同挖掘具備潛力及國際實力的新                          第五為企業產品與服務（B2B）共265家，占比                   創事業，導入資源與輔導能量，為新創事業挹注                          9.9%。                  初期營運的重要資金。                                         以台灣友善環境養就的新創事業，2018年來                      國發會主委陳美伶說，政府鼓勵新創要「化                        商營成效百花齊放，根據工商時報調查，市值                   被動為主動」，積極尋找投資案源，除達成行政                          達1億美元以上的「小獨角獸」，有九家初具合                  院目標的2年培育1家獨角獸（成立不到10年，估                        格，多數是2012年前後設立，5、6年來靠自己打                   值達10億美元），也要能遍地開花、形成螞蟻雄                         天下，區塊鏈新創公司奧丁丁（OwlTing），核                  兵，提升台灣整體競爭力。                                   心技術概念正應用到日商SBI集團旗下金融、保                      FINDIT平台新創事業資料庫統計的3,499家                   險相關產業，未來10年內聯手創建完善的區塊鏈                   國內新創，產業別遍布資訊科技與應用、金融、                          生態圈，把台灣的新創團隊推升到國際格局。                  企業產品與服務、休閒、交通運輸、農林漁牧、                                                     （文／陳碧芬）                                                                                               2019產經趨勢總覽         97","","理財制勝法寶                                                        †信用卡再進化‧外銀互顯神通                                            †傳統帳戶升級‧數位銀行當紅                                            †台灣Pay再升級‧力抗國際三Pay                                            †健康意識抬頭‧外溢保單當道                                            †金豬台股走勢‧前低後高斜N                                             †外資圈看台股‧六大族群撐場                                            †股市震盪加劇‧權證交投熱絡","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              理財制勝法寶                             信用卡再進化                                                                                                               積哩程的渠道，到銀行存款的同                                                                                                                                         時也加速哩程數累積，無論是規                                                                                                                                         劃旅程兌換酬賓機票，或是升等                    外銀互顯神通                                                                                                               享受豪華經濟艙、豪華商務艙舒                                                                                                                                          適的服務，或兌換精選住宿、餐                                                                                                                                         飲券等商品，華航會員可靈活運                                                                                                                                          用哩程數獲得更多加值服務。                                       信用卡市場在台灣「餅夠大、又好吃」，外銀在爭取業務上                                       各有千秋，從飛行哩程到網購市場、現金回饋、紅利積點，                                                                            這項合作案也驚動了與華航                                       綁定財富管理特殊服務等等，競爭激烈又熱鬧滾滾。                                                                           簽約聯名卡的滙豐（台灣），為此                                                                                                                                         加快行動支付上線，Apple Pay、                              ◆ 渣打銀行與中華航空合作，推出市場首創定存利息兌                                                                                                                                                                                           換航空哩程的「尊榮哩遇」服務，並請來天后蔡依林                 信    用卡和悠遊卡的普級高密度和便利性，可                        等各項優惠不斷，新增Apple Pay、Google Pay、                                          Google Pay與Samsung Pay，綁                       外商銀行信用卡現況                 （圖／本報資料庫）                                                                                                                                                                                           擔任代言人。                      說是大陸的支付寶在台灣流行不起來的主                                                                                                                                         定信用卡使用市場上唯一同時支                                                                Samsung Pay Line Pay行動支付工具不手軟，綁                 因，新加坡籍的星展銀行（台灣）總經理林鑫川                          定財富管理特殊服務等等，帶給信用卡市場競爭                                                    援磁條與NFC刷卡機的國際支付                  銀行機構        流通卡數      有效卡數            行動支付工具                 說，以他在台灣的生活經驗為例，信用卡支付發                          激烈，又熱鬧滾滾。                                                                服務，意在超越自2017年首批銀                花旗（台灣）       2,904,950  2,448,710  Apple Pay、Samsung Pay、                                                                                                                                                                                                         Line Pay                 達，幾乎到哪裡都可以刷卡。                                     2018年外商銀行信用卡市場的三件大事，值                                                 行一次推出Apple Pay、Google                                                                                                                                                                         星展（台灣）        644,829    333,799 Line Pay                     雖然金管會統計，在市場上流通的信用卡                         得回顧。首先，星展銀行（台灣）併購獲得澳盛                                                    Pay、Samsung Pay的渣打銀行。                                           Apple Pay、Google Pay、                                                                                                                                                                         滙豐（台灣）        608,644    428,926  Samsung Pay Line Pay                 數，截至2018年10月底已超過4,370萬張，每個                     銀行約50萬卡友客戶後，積極進軍台灣信用卡業                                                       渣打在信用卡綁定行動支付                                                                                                                                                                          渣打商銀         343,158    237,549  Apple Pay、Google Pay、                 月仍然有土洋銀行加總50萬上下的新核發卡數                          務，陸續發行「星展飛行世界卡」、「星展炫晶                                                    工具上相當積極，亦相當受到客                                                  Samsung Pay Line Pay                                                                                                                                                                        註：統計資料截至2018年10月              資料來源：金管會          製表：陳碧芬                 流進消費者的口袋，單月刷卡金額亦經常突破                           御璽卡」、「星展everyday鈦金卡」，一網打盡                                                戶歡迎，大為提升渣打整體數位                 2,500億元的高點紀錄，顯示信用卡市場在台灣                        台灣消費者最喜愛的飛行哩程、現金回饋，和涵                                                    平台的使用度，在卡友現金回饋上渣打相當大                           卡金額和筆數分別成長近20%和30%；線上消費                 「餅夠大、又好吃」。                                     蓋食衣住行育樂的紅利積點。                                                            方，據透露，渣打信用卡擁有市場最優惠的「不限                         類別的金額／筆數占全部刷卡金額／筆數的成長                                                                    星展銀行（台灣）消費金融處處長孫可基表                                                   通路消費享1.88%現金回饋」，以及新戶指定消費                       率也分別有25% 和23%。                      信用卡爭業務 各項優惠不斷                                                                示，星展銀行（台灣）2018年所提供的產品權益                                                  樂享最高6.88%現金回饋，將再延續到2019年。                          花旗（台灣）銀行董事長莫兆鴻表示，與                      信用卡市場在台灣消費金融業務的重要地                         及數位服務體驗皆極具競爭力，不到一年即繳出                                                                                                   PChome的合作還透過應用程式介面（API）的                                                                                                                                              搶攻網購族群 花旗推專用卡                 位，外商銀行設有台灣子行的花旗、滙豐、渣                           亮麗成績，展現強勁的成長動能，紮實地擴大在                                                                                                   開放，優化客戶辦卡流程體驗，這也是花旗活卡                 打、星展，星展在2018年完成合併澳盛消金部                         台灣信用卡市場的業務規模。                                                                第三是花旗（台灣）銀行2018年5月間與                       率高的特殊基本功。                  門的前提下，在市場上全力衝刺信用卡業務，                              其次是渣打銀行與中華航空在2018年8月起                                                 PChome網路家庭推出全新「花旗PChome Prime                      就有效卡、活卡率來看，花旗（台灣）2018                 一口氣發行三大卡的旋風策略，快速超越渣打、                          推出，市場首創定存利息兌換航空哩程的「尊榮                                                    聯名卡」，為喜愛線上購物的網購族，量身打造                          年一直維持在84%上下，再來是滙豐穩居第二、                  滙豐，截至2018年10月的流通卡（發卡量）有達                       哩遇」服務，並請來天后蔡依林擔任代言人，華                                                    刷卡消費權益，PChome線上購物全站消費最高                        70%，發卡量第二的星展銀活卡率約51%，輸給                 64.48萬張，僅次於消金第一大外銀花旗銀行                         航也搭著渣打便車，2018年9月起開始試營運會                                                  享6%回饋，海內外實體通路亦能享有最高1.5%                        渣打銀行的69%。星展銀行（台灣）總經理林鑫                 （台灣）。                                          員服務的電商平台。                                                                的回饋優惠，被稱為網購族地表最優福利。                            川表示，連續發行新卡已奠定基本客戶群，衝刺                      外銀信用卡業務排名在2018年出現大洗牌，                         渣打銀行個人金融事業負責人林素真表示，                                                       花旗信用卡內部資料觀察，近3年花旗信用                        有效卡已列為2019年的主要策略。                 但各家爭取業務上各有千秋，百貨周年慶、旅遊                          透過「尊榮哩遇」服務，提供華航會員更多元累                                                    卡線上消費類別在各項指標都顯著成長，不僅刷                                                     （文／陳碧芬）               100                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        101","理財制勝法寶                       積哩程的渠道，到銀行存款的同                  積哩程的渠道，到銀行存款的同                  時也加速哩程數累積，無論是規                  時也加速哩程數累積，無論是規                  劃旅程兌換酬賓機票，或是升等                  劃旅程兌換酬賓機票，或是升等                  享受豪華經濟艙、豪華商務艙舒                  享受豪華經濟艙、豪華商務艙舒                  適的服務，或兌換精選住宿、餐                  適的服務，或兌換精選住宿、餐                  飲券等商品，華航會員可靈活運                  飲券等商品，華航會員可靈活運                  用哩程數獲得更多加值服務。                      這項合作案也驚動了與華航                      這項合作案也驚動了與華航                  簽約聯名卡的滙豐（台灣），為此                                豐（台灣），為此                                                                   ◆ 渣打銀行與中華航空合作，推出市場首創定存利息兌                                                                    渣打銀行與中華航空合作，推出市場首創定存利息兌                  加快行動支付上線，Apple Pay、                              ◆ 渣打銀行與中華航空合作，推出市場首創定存利息兌                                                                    換航空哩程的「尊榮哩遇」服務，並請來天后蔡依林                                                                    換航空哩程的「尊榮哩遇」服務，並請來天后蔡依林                                                                    換航空哩程的「尊榮哩遇」服務，並請來天后蔡依林                  Google Pay與Samsung Pay，綁                          擔任代言人。                （圖／本報資料庫）                                          ，綁                                                                    擔任代言人。                                                                 外商銀行信用卡現況                                                                 外商銀行信用卡現況                  定信用卡使用市場上唯一同時支                  定信用卡使用市場上唯一同時支                                 外商銀行信用卡現況                  援磁條與NFC刷卡機的國際支付                  銀行機構        流通卡數      有效卡數            行動支付工具                  服務，意在超越自2017年首批銀                花旗（台灣）       2,904,950  2,448,710  Apple Pay、Samsung Pay、                                                                                  Line Pay                  行一次推出Apple Pay、Google                                                  星展（台灣）        644,829    333,799 Line Pay                  Pay、Samsung Pay的渣打銀行。                                           Apple Pay、Google Pay、                                                  滙豐（台灣）        608,644    428,926  Samsung Pay Line Pay                      渣打在信用卡綁定行動支付                                                   渣打商銀         343,158    237,549  Apple Pay、Google Pay、                  工具上相當積極，亦相當受到客                                                  Samsung Pay Line Pay                                                 註：統計資料截至2018年10月              資料來源：金管會          製表：陳碧芬                  戶歡迎，大為提升渣打整體數位                  平台的使用度，在卡友現金回饋上渣打相當大                           卡金額和筆數分別成長近20%和30%；線上消費                  方，據透露，渣打信用卡擁有市場最優惠的「不限                         類別的金額／筆數占全部刷卡金額／筆數的成長                   通路消費享1.88%現金回饋」，以及新戶指定消費                       率也分別有25% 和23%。                  樂享最高6.88%現金回饋，將再延續到2019年。                          花旗（台灣）銀行董事長莫兆鴻表示，與                                                                  PChome的合作還透過應用程式介面（API）的                       搶攻網購族群 花旗推專用卡                                                                 開放，優化客戶辦卡流程體驗，這也是花旗活卡                      第三是花旗（台灣）銀行2018年5月間與                       率高的特殊基本功。                  PChome網路家庭推出全新「花旗PChome Prime                      就有效卡、活卡率來看，花旗（台灣）2018                   聯名卡」，為喜愛線上購物的網購族，量身打造                          年一直維持在84%上下，再來是滙豐穩居第二、                   刷卡消費權益，PChome線上購物全站消費最高                        70%，發卡量第二的星展銀活卡率約51%，輸給                  享6%回饋，海內外實體通路亦能享有最高1.5%                        渣打銀行的69%。星展銀行（台灣）總經理林鑫                  的回饋優惠，被稱為網購族地表最優福利。                            川表示，連續發行新卡已奠定基本客戶群，衝刺                       花旗信用卡內部資料觀察，近3年花旗信用                        有效卡已列為2019年的主要策略。                  卡線上消費類別在各項指標都顯著成長，不僅刷                                                     （文／陳碧芬）                                                                                               2019產經趨勢總覽        101","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              理財制勝法寶                                                                                                                                                                                                     首家社群銀行 鎖定千禧世代                    傳統帳戶升級                                                                                                                                                                  有別於數位銀行，遠東商銀則是推出國內                                                                                                                                                                                          首家「社群銀行」的Bankee。遠銀總經理周添財                     數位銀行當紅                                                                                                                                                              說，Bankee社群銀行是數位金融的子品牌，主要                                                                                                                                                                                        鎖定千禧世代的獨特世代魅力與創意，設計上以                                                                                                                                                                                        社群為核心，融合創意社群與回饋機制，期待提                                                                                                                                                                                         供年輕世代創夢及支持圓夢的機會，提供支持年                                       電子金融發展愈趨成熟，數位銀行的浪潮勢不可擋，除了老                                       班底台新銀行（Richart）、王道銀行（O-Bank）和國泰世華                                                                                                                輕人創夢的助力。                                       銀（KOKO），遠東商銀的社群銀行Bankee與星展銀行的星                                                                                                                       遠銀對20～38歲族群進行調查顯示，有65%                                                                                                                                           ◆ 星展銀行（台灣）總經理林鑫川（左）強調，「星禧                                       禧數位帳戶也加入戰局。                                                                                           數位帳戶」將冗長的開戶流程化繁為簡，提供用戶整                    每月收入低於3萬元，且73%每月結餘低於1萬                                                                                                                                             合儲蓄與投資的一站式帳戶。  （圖／本報資料庫）                   元，Bankee運用21項創新專利，綜合社群、遊                  金    融數位化潮流夯，隨純網銀國家隊出爐，                        熟，在主管機關的鼓勵與支持下，數位銀行的浪                                                            數位銀行夯到2019年                            戲、AR等元素建構社群銀行，強調讓年輕人穩                      激發數位銀行（數位存款帳戶）戰火將在                                                                潮勢不可擋，該行近年來積極建置服務及功能最                                                                                                                                            分項                  內  容                    健理財逐夢踏實。遠銀強調，Bankee具有社群銀                 2019年全面引爆，根據金管會統計，至2018年9                      完整的Richart數位銀行，一個帳戶就搞定所有的                                                          台新銀行Richart、王道銀行O-Bank、              行、社群變現機制、擴增實境AR信用卡、APP                                                                                                                                          高市占率/    國泰世華KOKO、華南SNY、兆豐Mega                 月底數位帳戶正式衝破百萬戶至108萬戶，與前                         金融服務需求，深受年輕網路族群的肯定，口                                                      主要品牌                                          遊戲化四大創新，社群朋友愈多回饋也愈多，首                                                                                                                                                   、遠銀Bankee、星展「星禧數位帳戶」                 一年同期的30萬戶相比達3.3倍，代表鎖定網路                        耳相傳的傳遞速度，已非傳統金融平台可相提並                                                     鎖定客群 20～35歲網路世代                               波的信用卡3分鐘即可申辦完成，回饋百分比更                  世代的數位銀行勢不可擋。                                   論。                                                                                 線上開戶、投資理財、定存、換匯、申                    可由自己決定。                                                                                                                                          帳戶特色 購基金、投資屬性評估、市場資訊等「                                                                   年輕網路族在PTT上熱烈討論Richart功能，                                                                                                 外銀的星展銀行也積極運用科技打造「星禧                      數位帳戶飆速 每季多30萬戶                                                                                                               一站式服務」                                                                最真實反映出使用者的黏著度。尚瑞強說，板                                                      功 能 性 持續更新、升級、擴充                              數位帳戶」，功能包括線上開戶服務、新台幣及                     根據金管會統計，數位帳戶在2016年底為8                      上發表看法的使用者，所點出的不便之處，忠實                                                     存款優惠 活存利率加碼                                   外幣與信託投資帳戶等多元服務，且並結合理財                 萬戶，一年後的2017年底跳增到39萬戶，短短一                       顯示用戶真正的心聲，也成為Richart研發團隊升                                                 小額投資 最低10元銅板基金投資                              知識，協助往來戶便捷有效率地啟動全方位金融                                                                                                                                          支付工具 結合專屬信用卡                 年就暴衝4.8倍。熱況燒到2018年，第一季底再                       級功能非常重要的意見，盡力在最短的時間內修                                                                                                   生活。星展（台灣）總經理林鑫川強調，「星禧                                                                                                                                                                         製表：呂清郎                 增至64萬戶，第二季達91.7萬戶，最新統計至第                       改，以達到網路族更便利的期待，更成為開戶數                                                                                                   數位帳戶」將冗長的開戶流程化繁為簡，提供用                  三季底破百萬戶達108萬戶，換算約每季戶數約                         穩定成長的主要動力，愈快速回應使用者的意見                                                    客群，目前平均客戶年齡為34歲，在國內銀行業                         戶整合儲蓄與投資的一站式帳戶。                 是以30萬戶的速度成長。                                   去調整、修改、測試，戶數的增加也愈快。例如                                                    最年輕。該行強調，網銀業務得到廣泛的認同，                              星展也透過線上問卷，針對20～35歲民眾進                     統計並顯示，數位帳戶市占率前三大銀行的                        2018年新開通外匯交易帳戶後，半年不到，開戶                                                  很多產業、甚至括國外企業的電商、保險等，均                          行調查，結果顯示千禧世代若能在手機就完成的                  台新銀行（Richart）、王道銀行（O-Bank）和                    數就達到25萬戶。                                                                洽商與該行合作的可能。未來將持續投注資金在                          事情，就不使用電腦，若能在網路上處理的銀行                 國泰世華銀（KOKO）合計市占率就約85%。其                           強調台灣首家「原生數位銀行」的O-Bank                                                 個金事業，包括硬體及IT人員等重點基礎建設，                         事務，絕不會到分行。                 中台新銀行Richart市占約六成，台新銀行總經理                      王道銀行，市占率近三成，王道銀總經理楊錦裕                                                    達到擴大規模的目標。                                         因此，「星禧數位帳戶」設定一般開戶僅約                  尚瑞強指出，數位帳戶的戶數以平均每月2～3萬                         日前表示，將持續發展個人金融業務，透過數位                                                        O-Bank的新增開戶來源逾20%來自既有戶的                    十分鐘，開戶後即可在該行網銀與行動銀行取                 戶的增加速度，2019年目標將突破百萬戶大關，                        銀行的無遠弗屆，取替傳統實體分行，以倍數成                                                    主動推薦，足見數位銀行的新商業模式口碑發                           得線上換匯、投資屬性評估、申購基金及開立定                  也將是首家破百萬戶銀行。                                   長的速度，預估2020年可達損益兩平。                                                      酵，受到年輕族群的認同，有別於傳統交易型分                          存服務，新台幣及外幣或投資帳戶等多元功能，                     尚瑞強指出，電子金融發展愈來愈趨於成                            王道銀行持續擴大數位生態整合，加速擴大                                                   行，全新的服務體驗與更多的優惠受用戶肯定。                          「手機在哪，銀行就在哪」。  （文／呂清郎）               102                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        103","2019 產經趨勢總覽                                                                                      理財制勝法寶                                                                              首家社群銀行 鎖定千禧世代  傳統帳戶升級                                                             有別於數位銀行，遠東商銀則是推出國內                                                                   首家「社群銀行」的Bankee。遠銀總經理周添財   數位銀行當紅                                                         說，Bankee社群銀行是數位金融的子品牌，主要                                                                 鎖定千禧世代的獨特世代魅力與創意，設計上以                                                                 社群為核心，融合創意社群與回饋機制，期待提                                                                  供年輕世代創夢及支持圓夢的機會，提供支持年  電子金融發展愈趨成熟，數位銀行的浪潮勢不可擋，除了老  班底台新銀行（Richart）、王道銀行（O-Bank）和國泰世華                              輕人創夢的助力。  銀（KOKO），遠東商銀的社群銀行Bankee與星展銀行的星                                     遠銀對20～38歲族群進行調查顯示，有65%                    ◆ 星展銀行（台灣）總經理林鑫川（左）強調，「星禧  禧數位帳戶也加入戰局。        數位帳戶」將冗長的開戶流程化繁為簡，提供用戶整                     每月收入低於3萬元，且73%每月結餘低於1萬                     合儲蓄與投資的一站式帳戶。  （圖／本報資料庫）                    元，Bankee運用21項創新專利，綜合社群、遊   金  融數位化潮流夯，隨純網銀國家隊出爐，  熟，在主管機關的鼓勵與支持下，數位銀行的浪  數位銀行夯到2019年      戲、AR等元素建構社群銀行，強調讓年輕人穩  激發數位銀行（數位存款帳戶）戰火將在  潮勢不可擋，該行近年來積極建置服務及功能最                     分項                  內  容                    健理財逐夢踏實。遠銀強調，Bankee具有社群銀  2019年全面引爆，根據金管會統計，至2018年9  完整的Richart數位銀行，一個帳戶就搞定所有的  台新銀行Richart、王道銀行O-Bank、  行、社群變現機制、擴增實境AR信用卡、APP                   高市占率/    國泰世華KOKO、華南SNY、兆豐Mega  月底數位帳戶正式衝破百萬戶至108萬戶，與前  金融服務需求，深受年輕網路族群的肯定，口  主要品牌             遊戲化四大創新，社群朋友愈多回饋也愈多，首                            、遠銀Bankee、星展「星禧數位帳戶」  一年同期的30萬戶相比達3.3倍，代表鎖定網路  耳相傳的傳遞速度，已非傳統金融平台可相提並  鎖定客群 20～35歲網路世代  波的信用卡3分鐘即可申辦完成，回饋百分比更   世代的數位銀行勢不可擋。  論。          線上開戶、投資理財、定存、換匯、申                    可由自己決定。                   帳戶特色 購基金、投資屬性評估、市場資訊等「  年輕網路族在PTT上熱烈討論Richart功能，                                           外銀的星展銀行也積極運用科技打造「星禧  數位帳戶飆速 每季多30萬戶            一站式服務」  最真實反映出使用者的黏著度。尚瑞強說，板  功 能 性 持續更新、升級、擴充                         數位帳戶」，功能包括線上開戶服務、新台幣及  根據金管會統計，數位帳戶在2016年底為8  上發表看法的使用者，所點出的不便之處，忠實  存款優惠 活存利率加碼      外幣與信託投資帳戶等多元服務，且並結合理財  萬戶，一年後的2017年底跳增到39萬戶，短短一  顯示用戶真正的心聲，也成為Richart研發團隊升  小額投資 最低10元銅板基金投資  知識，協助往來戶便捷有效率地啟動全方位金融                   支付工具 結合專屬信用卡  年就暴衝4.8倍。熱況燒到2018年，第一季底再  級功能非常重要的意見，盡力在最短的時間內修                生活。星展（台灣）總經理林鑫川強調，「星禧                                                  製表：呂清郎  增至64萬戶，第二季達91.7萬戶，最新統計至第  改，以達到網路族更便利的期待，更成為開戶數                數位帳戶」將冗長的開戶流程化繁為簡，提供用   三季底破百萬戶達108萬戶，換算約每季戶數約  穩定成長的主要動力，愈快速回應使用者的意見  客群，目前平均客戶年齡為34歲，在國內銀行業  戶整合儲蓄與投資的一站式帳戶。  是以30萬戶的速度成長。  去調整、修改、測試，戶數的增加也愈快。例如  最年輕。該行強調，網銀業務得到廣泛的認同，         星展也透過線上問卷，針對20～35歲民眾進  統計並顯示，數位帳戶市占率前三大銀行的  2018年新開通外匯交易帳戶後，半年不到，開戶  很多產業、甚至括國外企業的電商、保險等，均  行調查，結果顯示千禧世代若能在手機就完成的   台新銀行（Richart）、王道銀行（O-Bank）和  數就達到25萬戶。  洽商與該行合作的可能。未來將持續投注資金在  事情，就不使用電腦，若能在網路上處理的銀行  國泰世華銀（KOKO）合計市占率就約85%。其  強調台灣首家「原生數位銀行」的O-Bank  個金事業，包括硬體及IT人員等重點基礎建設，  事務，絕不會到分行。  中台新銀行Richart市占約六成，台新銀行總經理  王道銀行，市占率近三成，王道銀總經理楊錦裕  達到擴大規模的目標。       因此，「星禧數位帳戶」設定一般開戶僅約   尚瑞強指出，數位帳戶的戶數以平均每月2～3萬  日前表示，將持續發展個人金融業務，透過數位  O-Bank的新增開戶來源逾20%來自既有戶的  十分鐘，開戶後即可在該行網銀與行動銀行取  戶的增加速度，2019年目標將突破百萬戶大關，  銀行的無遠弗屆，取替傳統實體分行，以倍數成  主動推薦，足見數位銀行的新商業模式口碑發  得線上換匯、投資屬性評估、申購基金及開立定   也將是首家破百萬戶銀行。  長的速度，預估2020年可達損益兩平。  酵，受到年輕族群的認同，有別於傳統交易型分       存服務，新台幣及外幣或投資帳戶等多元功能，  尚瑞強指出，電子金融發展愈來愈趨於成  王道銀行持續擴大數位生態整合，加速擴大  行，全新的服務體驗與更多的優惠受用戶肯定。  「手機在哪，銀行就在哪」。  （文／呂清郎）      102                                                                                      2019產經趨勢總覽        103","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              理財制勝法寶                             台灣Pay再升級                                                                                                             提款掃碼支付快速鋪路，此外，包括彰銀、日                           起國際行動支付還得先要求店家裝置POS感應機                                                                                                                                         盛、新光等三家銀行也將開放金融卡持卡人能在                                                                                                                                                                                        更為快速便利。                                                                                                                                         ATM之前進行台灣Pay的掃碼提款，預計在2019                          台灣Pay的收款App收單機構，計有臺銀、                     力抗國際三Pay                                                                                                             年第一季加入該行列的國銀將爆大量。                              土銀、合庫、一銀、彰銀、上海、兆豐、臺企、                                                                                                                                             據財金公司統計，在2018年底之前，台灣                                                                                                                                                                                        彰化六信、花蓮二信、永豐、農漁會南區資訊中                                                                                                                                         Pay的會員已囊括了國內超過20家銀行，除了八                        心及農業金庫等13家金融機構，均可提供商家收                                                                                                                                          大行庫及多家大型民營銀行，包括板信、凱基、                          款服務。                                       台灣Pay除了有繳稅費、轉帳等國際行動支付所沒有的服                                       務，現在更發展出「掃碼跨行提款」，預計在2019年第一                                                                       台中銀、元大、玉山等銀行亦已在2018年底前                             2018年11月，台灣Pay繼金融卡之後，國際                                       季加入該行列的國銀將爆大量。                                                                                    加入，此外也透過基層金融機構的台中二信、新                          信用卡包括VISA 、MasterCard、JCB等三大國際                                                                                                                                         竹三信、基隆一銀等，讓台灣Pay更深入地方金                         信用卡，甚至是銀聯卡，也加入台灣Pay陣容，                 發    跡台灣的本土行動支付，由財金公司推出                                                                                                 融，使市場推展更為「普羅」，並開始大幅拉開                          此亦成為台灣Pay擴張版圖的另一重要里程碑。                       的台灣Pay，近一年來越益發具備和包括                                                                                                                                         與國際支付品牌如Apple Pay等競爭優勢。                                                                                                                                                                                        現在台灣Pay收款APP的收款QR Code，一個                 Appe Pay、Google Pay、Line Pay等三大國際Pay                                                                                        舉例來說，Apple Pay現在綁卡數，已經達                    QR Code即可受理金融卡、Visa、MasterCard、                 互別苗頭的實力，一方面是台灣Pay推出了共通                                                                                                  403萬張，有超過200億元交易量，由於八大公股                       JCB、銀聯卡五種支付品牌，這也將使台灣Pay                 的QR Code掃碼支付整裝上陣，另一方面，繼繳                                                                                                行庫能與台灣Pay結合的網路帳戶，數目更大，                         未來更有實力面對國際行動支付的挑戰。                 稅費、轉帳等國際行動支付所沒有的服務，現                                                                                                    至少已接近600萬戶，且目前台灣Pay掃碼支付的                           信用卡加盟台灣Pay的方式，主要是透過國                  在台灣Pay最新發展出「掃碼跨行提款」，亦為                                                                                                  交易量亦已破百億元，展現其後市擴張的潛力。                          內外共通的信用卡QR Code掃碼支付規格，讓                 「無卡提款」的一種新方式，這也使台灣Pay在                                                                                                                                                 台灣Pay收款App可開始支援「信用卡QR Code                                                                                                                                             不需POS感應機 商家更省成本                 行動支付上，更具競爭力。                                                                                                                                                           收款」服務，甚至是銀聯卡也正式上線串聯台                                                                 ◆  台灣Pay收款App打破iOS及Android版兩種手機系統                                                                   界面之分，且共通的QR Code掃碼支付不用另設感                                                 台灣Pay另項有利的競爭條件，即台灣Pay                      灣Pay的QR Code掃碼，由於目前國際支付僅開                      跨境掃碼支付 應用領域更廣                                應式POS機，收款更不受場域及線路的限制，可隨時                                                                   隨地行動收款。               （圖／本報資料庫）                                       收款App打破iOS及Android版兩種手機系統界面                    放信用卡，和過去台灣Pay的的QR Code掃碼支                      除此之外，台灣Pay掃碼支付還將前進「跨                        台灣Pay與國際支付各項服務比較                                                        之分，不論手機是否為iPhone，全可適用台灣                        付僅限於金融卡有所不同，因此在台灣Pay完成                 境合作」，在國際市場走出的首站即為台灣旅客                                                                                                   Pay，且由於共通的QR Code掃碼支付不用另設                      和國際信用卡共通QR Code掃碼支付的界面整合                                                                 比較項目          台灣Pay         國際行動支付                 最多的香港、日本，特別是這種跨境掃碼支付方                                    從金融卡出發，11月                                                     感應式POS機，不僅因此可使小型店家不須布建                         之後，將使台灣Pay迎戰國際行動支付的實力更                                                                 支付卡別                           信用卡                 式，除了近端感應，包括遠端的在國外網站上購                                    新加入信用卡                                                         「感應式刷卡機」，因而可省下不少成本開銷，                          強。                                                                          消費、轉帳、繳費稅                 物，亦可透過共通的QR Code掃碼支付來進行，                        使用功能     、提款                  只能消費                                      且收款更不受場域及線路的限制、使用的成本，                              對於各銀行加入台灣Pay信用卡陣容的進                  使得台灣Pay應用領域更為廣泛。                                         NFC的近端感應之外                                                     可隨時隨地行動收款，不論微型商家或餐飲業者                          度，台灣行動支付公司指出，台灣行動支付App                                                                遠近端使用 ，QR Code掃碼不           只能NFC感應，                     能夠掃碼跨行提款，是台灣Pay最新的擴張                                                   不能作遠端使用                                      都適用。                                           的「Android版」，第一波支援信用卡掃碼購物                                                                          論近、遠端使用均可                 利器，已知有多家銀行共襄盛舉，其中，國泰世                                    已有超過4萬家特約                                                          台灣行動支付也指出，商家僅需洽與台灣                         的金融機構包含臺銀、土銀、合庫、一銀、台                                                                          店，包括四大超商通                 華銀率先加入陣容，不僅攻占絕大多數雙北市捷                                    路、全聯社全數到位         一般而言都必須                                      Pay合作的銀行收單機構簽約、下載「台灣Pay收                       北富邦、華銀、日盛、兆豐、遠銀、彰銀、新光                                                                可適用商家                       有配備較貴的感                 運通路，另外包括全家、萊爾富、全聯等便利超                                    ，而微型或小型商家         應裝置POS機                                      款App」、輸入收單機構提供的註冊資料，即可                         等，而台中、陽信、中華郵政等也陸續已在2018                                                                          、個人工作者、網購                 商、大賣場通路都有國泰世華銀設置的ATM，                                    業主也能適用                                                         開始收款，行動收款不受空間、場域限制，隨時                          年底新增台灣Pay信用卡的服務。                 該銀行的加入將有助於台灣Pay的QR Code跨行                      資料來源：財金公司、記者查訪                 製表：朱漢崙                                    隨地都可受理消費者用台灣Pay行動支付，這比                                                    （文／朱漢崙）               104                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        105","2019 產經趨勢總覽                                                                                      理財制勝法寶           台灣Pay再升級        提款掃碼支付快速鋪路，此外，包括彰銀、日                           起國際行動支付還得先要求店家裝置POS感應機                  盛、新光等三家銀行也將開放金融卡持卡人能在                                                                 更為快速便利。                  ATM之前進行台灣Pay的掃碼提款，預計在2019                          台灣Pay的收款App收單機構，計有臺銀、   力抗國際三Pay        年第一季加入該行列的國銀將爆大量。                              土銀、合庫、一銀、彰銀、上海、兆豐、臺企、                      據財金公司統計，在2018年底之前，台灣                                                                 彰化六信、花蓮二信、永豐、農漁會南區資訊中                  Pay的會員已囊括了國內超過20家銀行，除了八                        心及農業金庫等13家金融機構，均可提供商家收                   大行庫及多家大型民營銀行，包括板信、凱基、                          款服務。  台灣Pay除了有繳稅費、轉帳等國際行動支付所沒有的服  務，現在更發展出「掃碼跨行提款」，預計在2019年第一  台中銀、元大、玉山等銀行亦已在2018年底前                2018年11月，台灣Pay繼金融卡之後，國際  季加入該行列的國銀將爆大量。  加入，此外也透過基層金融機構的台中二信、新                          信用卡包括VISA 、MasterCard、JCB等三大國際                  竹三信、基隆一銀等，讓台灣Pay更深入地方金                         信用卡，甚至是銀聯卡，也加入台灣Pay陣容，  發  跡台灣的本土行動支付，由財金公司推出  融，使市場推展更為「普羅」，並開始大幅拉開                   此亦成為台灣Pay擴張版圖的另一重要里程碑。   的台灣Pay，近一年來越益發具備和包括                  與國際支付品牌如Apple Pay等競爭優勢。                                                                 現在台灣Pay收款APP的收款QR Code，一個  Appe Pay、Google Pay、Line Pay等三大國際Pay  舉例來說，Apple Pay現在綁卡數，已經達  QR Code即可受理金融卡、Visa、MasterCard、  互別苗頭的實力，一方面是台灣Pay推出了共通  403萬張，有超過200億元交易量，由於八大公股               JCB、銀聯卡五種支付品牌，這也將使台灣Pay  的QR Code掃碼支付整裝上陣，另一方面，繼繳  行庫能與台灣Pay結合的網路帳戶，數目更大，               未來更有實力面對國際行動支付的挑戰。  稅費、轉帳等國際行動支付所沒有的服務，現  至少已接近600萬戶，且目前台灣Pay掃碼支付的                     信用卡加盟台灣Pay的方式，主要是透過國   在台灣Pay最新發展出「掃碼跨行提款」，亦為  交易量亦已破百億元，展現其後市擴張的潛力。                  內外共通的信用卡QR Code掃碼支付規格，讓  「無卡提款」的一種新方式，這也使台灣Pay在                                         台灣Pay收款App可開始支援「信用卡QR Code                      不需POS感應機 商家更省成本  行動支付上，更具競爭力。                                                   收款」服務，甚至是銀聯卡也正式上線串聯台  ◆  台灣Pay收款App打破iOS及Android版兩種手機系統  界面之分，且共通的QR Code掃碼支付不用另設感  台灣Pay另項有利的競爭條件，即台灣Pay               灣Pay的QR Code掃碼，由於目前國際支付僅開  跨境掃碼支付 應用領域更廣  應式POS機，收款更不受場域及線路的限制，可隨時  隨地行動收款。   （圖／本報資料庫）  收款App打破iOS及Android版兩種手機系統界面               放信用卡，和過去台灣Pay的的QR Code掃碼支   除此之外，台灣Pay掃碼支付還將前進「跨  台灣Pay與國際支付各項服務比較  之分，不論手機是否為iPhone，全可適用台灣  付僅限於金融卡有所不同，因此在台灣Pay完成  境合作」，在國際市場走出的首站即為台灣旅客  Pay，且由於共通的QR Code掃碼支付不用另設               和國際信用卡共通QR Code掃碼支付的界面整合  比較項目  台灣Pay  國際行動支付  最多的香港、日本，特別是這種跨境掃碼支付方  從金融卡出發，11月  感應式POS機，不僅因此可使小型店家不須布建      之後，將使台灣Pay迎戰國際行動支付的實力更  支付卡別  信用卡  式，除了近端感應，包括遠端的在國外網站上購  新加入信用卡  「感應式刷卡機」，因而可省下不少成本開銷，           強。  消費、轉帳、繳費稅  物，亦可透過共通的QR Code掃碼支付來進行，  使用功能  、提款  只能消費  且收款更不受場域及線路的限制、使用的成本，   對於各銀行加入台灣Pay信用卡陣容的進   使得台灣Pay應用領域更為廣泛。  NFC的近端感應之外  可隨時隨地行動收款，不論微型商家或餐飲業者            度，台灣行動支付公司指出，台灣行動支付App  遠近端使用 ，QR Code掃碼不  只能NFC感應，  能夠掃碼跨行提款，是台灣Pay最新的擴張  不能作遠端使用  都適用。                            的「Android版」，第一波支援信用卡掃碼購物  論近、遠端使用均可  利器，已知有多家銀行共襄盛舉，其中，國泰世  已有超過4萬家特約  台灣行動支付也指出，商家僅需洽與台灣           的金融機構包含臺銀、土銀、合庫、一銀、台  店，包括四大超商通  華銀率先加入陣容，不僅攻占絕大多數雙北市捷  路、全聯社全數到位  一般而言都必須  Pay合作的銀行收單機構簽約、下載「台灣Pay收  北富邦、華銀、日盛、兆豐、遠銀、彰銀、新光  可適用商家  有配備較貴的感  運通路，另外包括全家、萊爾富、全聯等便利超  ，而微型或小型商家  應裝置POS機  款App」、輸入收單機構提供的註冊資料，即可  等，而台中、陽信、中華郵政等也陸續已在2018  、個人工作者、網購  商、大賣場通路都有國泰世華銀設置的ATM，  業主也能適用  開始收款，行動收款不受空間、場域限制，隨時           年底新增台灣Pay信用卡的服務。  該銀行的加入將有助於台灣Pay的QR Code跨行  資料來源：財金公司、記者查訪     製表：朱漢崙  隨地都可受理消費者用台灣Pay行動支付，這比              （文／朱漢崙）      104                                                                                      2019產經趨勢總覽        105","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              理財制勝法寶                             健康意識抬頭                                                                                                               保險局算入外溢保單。                                     待透過外溢保單來引導民眾強化自身健康管理的                                                                                                                                                                                        概念，所以預期外溢保單市場應能逐步成長。如                                                                                                                                             因為國內外溢保單及實物給付保單仍在推廣                                                                                                                                         階段，無論件數或保費都難與傳統保單相比，壽                          國壽、新光人壽、富邦人壽、台灣人壽、中國人                     外溢保單當道                                                                                                               險業者表示，目前壽險一年新契約保費1.2～1.3                       壽、全球人壽及南山人壽都積極推出相關商品，                                                                                                                                         兆多元，外溢保單加上實物給付保單一年則約2                                                                                                                                                                                        且持續研發新類保單中。                                                                                                                                         ～3億元，僅約0.02%，完全無法預估何時才能                            業者指出，1992年南非保險公司Discovery                                                                                                                                          達10%的占率，成為主流商品之一。                              推出「Vitality活力計畫」，是相當成功的外溢保                                       保戶投保保單後，藉由保險公司提供的保費折扣、增加保                                       額、給付回饋金、免費健檢等，督促保戶注意健康管理，身                                                                            但各家壽險公司仍積極研發相關商品，以                         單知名案例，Vitality結合保戶健康管理與保險設                                       體狀況提升，可節省社會醫療資源，保險公司亦可減少保險                                                                        因應未來保戶需求，如2018年前11月健走外溢保                       計出一套保戶健康積分計畫，可藉由穿戴裝置來                                       給付，創造多贏。                                                                                          單件數成長近92%，保費更成長6.6倍，主要就                        監測保戶的健康數據，並可搭配各種健康計畫來                                                                                                                                         是國泰人壽推出鍾心Walker重大傷病終身險，主                       贏得點數，例如健身、健康檢查。累積健康點數                  據    金管會統計，2018年前11月外溢保單銷售                                                                                              打投保後兩年內完成指定步數標準，身故給付                           後，可以兌換健康食品或是商店折價優惠等，保                                                                                                                                                                                        戶在贏得健康與服務的同時，也降低理賠率。                      5,600件，保費收入1.47億元，保費成長                                                                                                                                         增額5～10%，再配合主打投保後前24個月內，                 50%，算是成長幅度極大的保單種類，主要壽險                                                                                                  步數每達標一個月，即可額外獲得500元的Apple                          新加坡AIA友邦的外溢保單也與南非保險                 公司亦表示，在人工智慧（AI）、行動載具發                                                                                                   Watch分期付款刷卡金，最高可獲得12,000元。                     公司Discovery推出Vitality健康計畫合作，利用                 展下，健康管理結合異業結盟等，將使外溢保單                                                                                                       國壽的鍾心Walker推出四個月即賣出2千多                     Vitality健康計畫提供完整健康管理體制，例如                  與實物給付保單未來有極大的發展空間。                                                                                                      張，也帶動健走外溢保單的銷量，國壽指出鍾心                          戒菸、步數計算及監控睡眠長度等方式獲得保費                     所謂「外溢效果」即接受或是從事某一個行                                                                                                 walker保戶平均年齡33歲，以20～30歲客群為主                    折減優惠，獲得市場不錯的反應，也可作為國內                  為後，對個人、第三者、甚至擴及整個社會產生                                                                                                   （約近五成），大多客戶多有運動習慣或想培養                          借鏡。                 正面的效應，外溢保單亦是採取此涵義，即保戶                                                                                                   運動習慣，也有部分客群為父母投保，希望透過                              市場的外溢保單大致上分為健康管理類（例                 投保保單後，藉由保險公司提供的保費折扣、增                                                                                                   Apple watch及Cathay walker健康促進計畫共同看             如健檢型與健走型）及交通安全類（配戴安全設                  加保額、給付回饋金、免費健檢等，督促保戶注                                                                                                   顧父母的健康狀況。                                      備），業者預估在未來發展上預期朝向融入AI                 意健康管理，身體狀況提升，可節省社會醫療資                                                                                                                                                  的運用，以提供即時的客戶需求反饋；另外，以                                                                                                                                              維持健康體況 重疾保障加碼                 源，保險公司亦可減少保險給付，創造多贏。                                                                                                                                                   異業結盟方式打造健康管理平台。                                                                                                                                             另外2018年前11月健康管理的外溢保單件數                                                （文／彭禎伶）                      實務給付保單 開放六大領域                                                                                                                                         成長五倍，保費成長42%，主要也是因為南山人                                   外溢保單銷售情況                      另外實物給付保單，即是保險局已開放六大                                                                                                 壽推出每兩年即提供免費健檢的樂健康祥定期健                                                                                                                                                                                                    2018年前11月       2017年前11月                 領域讓業者進行保單設計，即用給付醫療服務、                                                                                                   康保險，保戶維持健康體況，即可獲得重疾保障                                                                                                                                                                                           項目      新契約     新契約     新契約     新契約                 護理服務、長期照護、健康管理、老年安養、                                                                                                    增額回饋，2018年11月推出後，一個月內受理4                                   件數      保費      件數      保費                                                                                                                                                                                                   （件）    （萬元）     （件）    （萬元）                 殯葬服務等，來取代現行保單只能給付現金的情                                                                                                   千件投保件數，強調市場對這類保單接受度逐漸                                                                                                                                                                                         健走類        1,579  4,436      824     580                 況，目前已有6家保險公司推出共8張實物給付型                                                                                                  提高。                                             體   檢      3,218  9,160   8,872   8,455                  的保單，分別連結海外醫療專機運送、健康檢查                          ◆ 各家壽險公司積極研發外溢保單及實物給付保單相關商品，                                                 壽險業者也指出，台灣高齡化人口成長快                          健康管理          802  1,112     132     782                                                                 以因應未來保戶需求，如2018年前11月健走外溢保單件數                 與生前契約等，其中給付健檢的保單，亦同時被                           成長近92％，保費更成長6.6倍。         （圖／本報資料庫）                                     速，民眾自我提升健康意識漸強，加上金管會期                           資料來源：金管會                       製表：彭禎伶               106                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        107","理財制勝法寶                       保險局算入外溢保單。                                     待透過外溢保單來引導民眾強化自身健康管理的                       因為國內外溢保單及實物給付保單仍在推廣                        概念，所以預期外溢保單市場應能逐步成長。如                  階段，無論件數或保費都難與傳統保單相比，壽                          國壽、新光人壽、富邦人壽、台灣人壽、中國人                   險業者表示，目前壽險一年新契約保費1.2～1.3                       壽、全球人壽及南山人壽都積極推出相關商品，                  兆多元，外溢保單加上實物給付保單一年則約2                          且持續研發新類保單中。                  ～3億元，僅約0.02%，完全無法預估何時才能                            業者指出，1992年南非保險公司Discovery                   達10%的占率，成為主流商品之一。                              推出「Vitality活力計畫」，是相當成功的外溢保                      但各家壽險公司仍積極研發相關商品，以                         單知名案例，Vitality結合保戶健康管理與保險設                   因應未來保戶需求，如2018年前11月健走外溢保                       計出一套保戶健康積分計畫，可藉由穿戴裝置來                  單件數成長近92%，保費更成長6.6倍，主要就                        監測保戶的健康數據，並可搭配各種健康計畫來                  是國泰人壽推出鍾心Walker重大傷病終身險，主                       贏得點數，例如健身、健康檢查。累積健康點數                   打投保後兩年內完成指定步數標準，身故給付                           後，可以兌換健康食品或是商店折價優惠等，保                  增額5～10%，再配合主打投保後前24個月內，                        戶在贏得健康與服務的同時，也降低理賠率。                  步數每達標一個月，即可額外獲得500元的Apple                          新加坡AIA友邦的外溢保單也與南非保險                   Watch分期付款刷卡金，最高可獲得12,000元。                     公司Discovery推出Vitality健康計畫合作，利用                      國壽的鍾心Walker推出四個月即賣出2千多                     Vitality健康計畫提供完整健康管理體制，例如                   張，也帶動健走外溢保單的銷量，國壽指出鍾心                          戒菸、步數計算及監控睡眠長度等方式獲得保費                  walker保戶平均年齡33歲，以20～30歲客群為主                    折減優惠，獲得市場不錯的反應，也可作為國內                   （約近五成），大多客戶多有運動習慣或想培養                          借鏡。                  運動習慣，也有部分客群為父母投保，希望透過                              市場的外溢保單大致上分為健康管理類（例                  Apple watch及Cathay walker健康促進計畫共同看             如健檢型與健走型）及交通安全類（配戴安全設                   顧父母的健康狀況。                                      備），業者預估在未來發展上預期朝向融入AI                                                                 的運用，以提供即時的客戶需求反饋；另外，以                       維持健康體況 重疾保障加碼                                                                 異業結盟方式打造健康管理平台。                      另外2018年前11月健康管理的外溢保單件數                                                （文／彭禎伶）                  成長五倍，保費成長42%，主要也是因為南山人                                  外溢保單銷售情況                   壽推出每兩年即提供免費健檢的樂健康祥定期健                                                                             2018年前11月       2017年前11月                  康保險，保戶維持健康體況，即可獲得重疾保障                                     新契約     新契約     新契約     新契約                                                                    項目                  增額回饋，2018年11月推出後，一個月內受理4                                   件數      保費      件數      保費                                                                            （件）    （萬元）     （件）    （萬元）                  千件投保件數，強調市場對這類保單接受度逐漸                                                                  健走類       1,579   4,436      824     580                  提高。                                             體   檢     3,218   9,160   8,872   8,455                       壽險業者也指出，台灣高齡化人口成長快                          健康管理         802  1,112      132     782                  速，民眾自我提升健康意識漸強，加上金管會期                           資料來源：金管會                       製表：彭禎伶                                                                                               2019產經趨勢總覽        107","","","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              理財制勝法寶                             金豬台股走勢                         前低後高斜N                                             台、美總統大選前一年，券商投顧對台股高點預測多落在                                       10,000〜10,500點，低點看法則從8,500〜9,500點都有，                                                                                                                                     ◆ 各家投顧看好5G、                                                                                                                                                                                                                  電動車、AI等產業前                                       預期走勢以「前低後高斜N」可能性最大。                                                                                                                                                        景最具成長動能，可                                                                                                                                                                                                                  望成為2019年「投                                                                                                                                                                                                                  資夜明珠」。                              年台股呈現虎頭蛇尾的「倒V」                    美元強勢不再，資金重返新興市場；大陸全國兩                                                                                                                             （圖／本報資料庫）                  2018 走勢，2019年迎來金豬年，為                           會召開，陸股逢「十」必漲，台灣有大選前政策                 台、美總統大選前一年，市場普遍認為選舉行情                          護盤。                                                                      接近低點，預期2019年油價往上機會高，有利於                        2019年「投資夜明珠」。                  可期，惟經濟景氣及股市有從高峰下來的疑慮，                             台新投信認為，台股2019先蹲後跳，台新                                                  農曆年後資金重回景氣循環產業。另金融股及權                              凱基投顧對2019年台股相對偏保守，以「空                 券商投顧對台股高點預測多落在10,000～10,500                    投信副總沈建宏指出，2019年面對經濟成長                                                    值股可望在2019年下半年成為護盤工具，配合電                        頭修正難免，價值投資為要」為展望要點。凱基                 點，低點看法較不一致約8,500～9,500點都有，                     趨緩、企業獲利下修的考驗，且包含人工智慧                                                     子業出貨旺季，預估台股2019年第4季達到全年                        投顧認為，中小型股2019年最具反彈潛力，儘管                  預期走勢以「前低後高斜N」可能性最大。                            （AI）、物聯網、5G等殺手級應用尚未形成氣                                                   最高點。                                           整體景氣難以樂觀，惟仍有許多趨勢明確向上或                     金猴年台股將在築底下落幕，回顧2018年台                      候，科技業獲利動能2019上半年將出現空窗期。                                                      玉山投顧分析，2019年上半年台股面臨國際                      新規格／新應用的次產業逐漸形成。反彈主因在                 股，萬點行情從2017年5月23日，一路走到2018                     研判2019第2季將是全年的最低點。                                                       利空事件較多，包括中美貿易戰、英國脫歐、                           於許多中小型股評價已逼近2011年與2015年悲觀                  年1月23日觸及11,270點的最高點，一直到10月                        宏遠投顧副總陳國清表示，2019年聚焦的投                                                 A股資金排擠效應，及國內經濟成長動能較弱影                          情境。                 11日跌破，萬點行情足足走了16個月、345天，                       資主軸有二：一、看好電動車產業帶動三元鋰電                                                    響，指數將回檔至9,000點。                                    另凱基投顧看好7項產業趨勢：5G帶動PCB                  寫下台股最長萬點行情，但最後3個月加速落底                          池、車用電子及零組件、AI、雲端及大數據等                                                        伴隨著下半年進入產業旺季，經濟成長率緩                        相關材料的規格升級；網路流量成長帶動資料中                 跌掉超過13%，全年以下跌約1成收市。                            資訊產業大成長、第1季英特爾CPU產能開出及                                                   步向上，蘋果新機發表與台積電7奈米+量產，                          心的擴建需求；手機產業往OLED升級帶動驅動                      展望2019年，是譎詭多變的一年，不過，依                      紓解、第2季起電子資訊廠補庫存及拉貨效應、                                                    玉山投顧認為，將有助台股重啟一波多頭行情，                          IC需求；電動車與自動駕駛增強汽車電子應用擴                 各大投顧預測，台股仍有機會重上萬點行情，                           5G基地台在2019年下半年開始建置及年底可                                                   有機會挑戰11,500點。                                  大；運動休閒人口增加帶動運動鞋服需求攀升；                 10,000～10,500點是目前各大投顧預測指數高點                    能出現的5G換機潮，電子股將重回台股主角；                                                                                                   聯準會升息將擴大銀行外幣放款利差；塑膠原料                                                                                                                                              5GIFTS概念股 成投資夜明珠                 的主要區域，並以統一及玉山投顧預估的11,500                       二、生技股有新藥研發效益顯現，部分個股股價                                                                                                   芳香烴下游利差擴大。                  點為業界最高，至於低點大都落在8,500點。                         表現優異，帶動生技類股表現。                                                               儘管2019年經濟成長出現雜音，且上市櫃                           在2019年看好族群方面，整理各大投顧法                                                                   陳國清指出，著眼於2018年下半年來個股股                                                 公司獲利可能衰退，但玉山投顧表示，就基本                           人看法，電動汽車相關、手機、AI、自動化、                      台股先蹲後跳 下半年迎旺季                                                                價大跌，相對股價及配息而言，2019年台股將存                                                  面分析，明年選股聚焦「5GIFTS」概念，分別                        5G、3D感測、資料中心、半導體、生技、智慧                     統一投顧董事長黎方國指出，2019年台股有                      在高殖利率利多題材，因此第2～3季的股東會及                                                   代表5G、智能製造 （Intelligence）、固定收益                  裝置、漲價概念股、Mini LED、金融、運動休                  落底訊號出現，底部確立；中美貿易休兵，經濟                          除權效應，可望推升高殖利率股表現。                                                        （Fixincome）、紡織成衣（Textile）與伺服器                  閒、散裝航運、原物料、高殖利率股等，為法人                 成長率（GDP）有望上修；美國升息減為2次；                            此外，油價從80美元大跌到50美元，應該已                                                 （Server），產業前景最具成長動能，可望成為                       一致看好的2019年明星產業。  （文／呂淑美）               110                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽         111","理財制勝法寶                                                                                                                ◆ 各家投顧看好5G、                                                                                           電動車、AI等產業前                                                                                           景最具成長動能，可                                                                                           望成為2019年「投                                                                                           資夜明珠」。                                                                                           （圖／本報資料庫）                     接近低點，預期2019年油價往上機會高，有利於                        2019年「投資夜明珠」。                   農曆年後資金重回景氣循環產業。另金融股及權                              凱基投顧對2019年台股相對偏保守，以「空                  值股可望在2019年下半年成為護盤工具，配合電                        頭修正難免，價值投資為要」為展望要點。凱基                  子業出貨旺季，預估台股2019年第4季達到全年                        投顧認為，中小型股2019年最具反彈潛力，儘管                   最高點。                                           整體景氣難以樂觀，惟仍有許多趨勢明確向上或                      玉山投顧分析，2019年上半年台股面臨國際                      新規格／新應用的次產業逐漸形成。反彈主因在                   利空事件較多，包括中美貿易戰、英國脫歐、                           於許多中小型股評價已逼近2011年與2015年悲觀                  A股資金排擠效應，及國內經濟成長動能較弱影                          情境。                  響，指數將回檔至9,000點。                                    另凱基投顧看好7項產業趨勢：5G帶動PCB                       伴隨著下半年進入產業旺季，經濟成長率緩                        相關材料的規格升級；網路流量成長帶動資料中                  步向上，蘋果新機發表與台積電7奈米+量產，                          心的擴建需求；手機產業往OLED升級帶動驅動                   玉山投顧認為，將有助台股重啟一波多頭行情，                          IC需求；電動車與自動駕駛增強汽車電子應用擴                  有機會挑戰11,500點。                                  大；運動休閒人口增加帶動運動鞋服需求攀升；                                                                 聯準會升息將擴大銀行外幣放款利差；塑膠原料                       5GIFTS概念股 成投資夜明珠                                                                 芳香烴下游利差擴大。                      儘管2019年經濟成長出現雜音，且上市櫃                           在2019年看好族群方面，整理各大投顧法                   公司獲利可能衰退，但玉山投顧表示，就基本                           人看法，電動汽車相關、手機、AI、自動化、                  面分析，明年選股聚焦「5GIFTS」概念，分別                        5G、3D感測、資料中心、半導體、生技、智慧                  代表5G、智能製造 （Intelligence）、固定收益                  裝置、漲價概念股、Mini LED、金融、運動休                   （Fixincome）、紡織成衣（Textile）與伺服器                  閒、散裝航運、原物料、高殖利率股等，為法人                  （Server），產業前景最具成長動能，可望成為                       一致看好的2019年明星產業。  （文／呂淑美）                                                                                               2019產經趨勢總覽        111","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              理財制勝法寶                             外資圈看台股                         六大族群撐場                                                                                                                  外資看好2019年6大族群                                                                                                                                                類股          題材              指標股                                        2019年產業亮點，外資圈看好科技類股有5G、人工智慧                                                                                      多鏡頭       大立光、大陸舜宇光                                       （AI）、螢幕指紋辨識（FOD）、多鏡頭趨勢，非科技類股                                                                        電子類股           5G      遠傳、台灣大                                                                                                                                                     螢幕指紋辨識       神盾、大陸匯頂                                       放眼水泥與紡織。                                                                                                                                                          AI      台積電、智邦                 外    資圈鎖定2019年產業新趨勢，科技類股                       勢升評股王大立光至「買進」，便是相準多鏡頭                                                     非科技類股        紡織製鞋       儒鴻、豐泰                                                                                                                                                                  台泥、亞泥                                                                                                                                                         水泥                      有5G、人工智慧（AI）、螢幕指紋辨識                                                                商機，預估搭載三鏡頭規格的智慧型手機，將從                （FOD）、多鏡頭趨勢，非科技類股放眼水泥與紡                         2018年的1,800萬支，2019年翻揚十倍、至1.8億                                             資料來源：外資法人                       製表：簡威瑟                 織，六大族群共譜台股2019主流；外資同時提醒，                       支，2020年又再翻倍，達3.53億支。                                                                                                                                          ◆  AI浪潮已蔚為顯學，多數外資均看好台積電的產業領導地位，將眼光專注在台積電長線商機上。（圖／路透）                 中美貿易戰發展將是今年各產業的最大變數，台                                                                     螢幕指紋辨識 電子產業亮點                 股上半年壓力可能較大，下半年漸入佳境。                                                                                                     級三鏡頭。大陸廣發證券執行董事暨海外電子                           根據高通新5G經濟研究，當5G商機擴散到各產                      智慧型手機出貨不振，不論是iPhone或是                         在Android陣營中，包括南韓三星、小米、                                                產業首席分析師蒲得宇則率先提出，大立光正研                          業，至2035年，台灣的5G價值鏈（value chain）                 Android陣營都面對2019年出貨量恐衰退窘況，                     Oppo、Vivo、華為等，未來在旗艦或高階機種                                                 發祕密武器「黑鏡頭」，搶攻前鏡頭升級商機。                          將創造1,340億元產值、51萬個工作機會，電信                  不過，規格提升仍出現些許亮點，讓研究機構                           都可能採用三鏡頭；蘋果方面，外資也預估，                                                         智慧機的第二個焦點，在於螢幕指紋辨識商                        運營商中，最看好台灣的遠傳、美國Verizon、                 眼睛為之一亮。大和資本證券於2018年12月逆                        2019年兩款OLED新iPhone中，至少有一款會升                                              機。摩根士丹利證券看好，螢幕指紋辨識商機將                          南韓LG U Plus。                                                                                                                                         是電子產業中少數亮點，看好神盾後市，並調高                              5G將提供更快資訊傳輸服務，世界各國都                                                                                                                                          投資評等至「優於大盤」。                                   磨拳霍霍準備跨入新趨勢，野村認為，為了跨足                                                                                                                                             摩根士丹利證券認為，智慧型手機客戶對                         5G，必須投入大量的基礎建設成本，短期內，                                                                                                                                          FOD功能反應良好，光學FOD價格也越來越合                         除非電信運營商因為傳統的收入來源壓力驟增，                                                                                                                                         理，Android陣營智慧機品牌採用光學FOD的意                      否則預期電信運營商為應付未來需求，將採循序                                                                                                                                         願提高，估計明年出貨量上看1.5～1.7億支，                        漸進方式投入成本，不會一次大舉投資，也就是                                                                                                                                          採用率由2018年的3%，2019年大幅跳升至10～                     說，5G投資潮並非於2019年一口氣大爆發，而                                                                                                                                         15%。                                           是平均投注在接下來3～5年時間裡，2019年只是                                                                                    ◆  摩根士丹利證券看                                                                                     好，螢幕指紋辨識商                                               推算下來，帶動指紋觸控IC市場規模近乎翻                       個開端。                                                                                     機將是電子產業中少                                                                                     數亮點。                                                倍，且光學FOD單位售價是傳統指紋辨識的4倍                             5G技術成熟之後，將改善現在如影音串流                                                                                         （圖／美聯社）                                         以上，外資看好，最大受惠者大陸匯頂、台灣神                          等服務的表現，在整個產業價值鏈中，也可能開                                                                                                                                          盾的獲利都將翻倍。                                      闢新應用商機，因此，當5G正式商轉後，受惠                                                                                                                                             5G則是全球長線大趨勢，野村證券指出，                        的產業包括媒體、互聯設備製造商、網路服務與               112                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        113","2019 產經趨勢總覽                                                                                      理財制勝法寶           外資圈看台股       六大族群撐場             外資看好2019年6大族群                         類股          題材             指標股   2019年產業亮點，外資圈看好科技類股有5G、人工智慧    多鏡頭       大立光、大陸舜宇光  （AI）、螢幕指紋辨識（FOD）、多鏡頭趨勢，非科技類股  電子類股  5G   遠傳、台灣大                              螢幕指紋辨識       神盾、大陸匯頂  放眼水泥與紡織。                                   AI      台積電、智邦  外  資圈鎖定2019年產業新趨勢，科技類股  勢升評股王大立光至「買進」，便是相準多鏡頭  非科技類股  紡織製鞋  儒鴻、豐泰                                           台泥、亞泥                                  水泥  有5G、人工智慧（AI）、螢幕指紋辨識  商機，預估搭載三鏡頭規格的智慧型手機，將從  （FOD）、多鏡頭趨勢，非科技類股放眼水泥與紡  2018年的1,800萬支，2019年翻揚十倍、至1.8億  資料來源：外資法人      製表：簡威瑟  織，六大族群共譜台股2019主流；外資同時提醒，  支，2020年又再翻倍，達3.53億支。                   ◆  AI浪潮已蔚為顯學，多數外資均看好台積電的產業領導地位，將眼光專注在台積電長線商機上。（圖／路透）  中美貿易戰發展將是今年各產業的最大變數，台  螢幕指紋辨識 電子產業亮點  股上半年壓力可能較大，下半年漸入佳境。  級三鏡頭。大陸廣發證券執行董事暨海外電子                      根據高通新5G經濟研究，當5G商機擴散到各產   智慧型手機出貨不振，不論是iPhone或是  在Android陣營中，包括南韓三星、小米、  產業首席分析師蒲得宇則率先提出，大立光正研  業，至2035年，台灣的5G價值鏈（value chain）  Android陣營都面對2019年出貨量恐衰退窘況，  Oppo、Vivo、華為等，未來在旗艦或高階機種  發祕密武器「黑鏡頭」，搶攻前鏡頭升級商機。  將創造1,340億元產值、51萬個工作機會，電信   不過，規格提升仍出現些許亮點，讓研究機構  都可能採用三鏡頭；蘋果方面，外資也預估，  智慧機的第二個焦點，在於螢幕指紋辨識商  運營商中，最看好台灣的遠傳、美國Verizon、  眼睛為之一亮。大和資本證券於2018年12月逆  2019年兩款OLED新iPhone中，至少有一款會升  機。摩根士丹利證券看好，螢幕指紋辨識商機將  南韓LG U Plus。                  是電子產業中少數亮點，看好神盾後市，並調高                              5G將提供更快資訊傳輸服務，世界各國都                   投資評等至「優於大盤」。                                   磨拳霍霍準備跨入新趨勢，野村認為，為了跨足                      摩根士丹利證券認為，智慧型手機客戶對                         5G，必須投入大量的基礎建設成本，短期內，                   FOD功能反應良好，光學FOD價格也越來越合                         除非電信運營商因為傳統的收入來源壓力驟增，                  理，Android陣營智慧機品牌採用光學FOD的意                      否則預期電信運營商為應付未來需求，將採循序                  願提高，估計明年出貨量上看1.5～1.7億支，                        漸進方式投入成本，不會一次大舉投資，也就是                   採用率由2018年的3%，2019年大幅跳升至10～                     說，5G投資潮並非於2019年一口氣大爆發，而                  15%。                                           是平均投注在接下來3～5年時間裡，2019年只是  ◆  摩根士丹利證券看  好，螢幕指紋辨識商           推算下來，帶動指紋觸控IC市場規模近乎翻                       個開端。  機將是電子產業中少  數亮點。            倍，且光學FOD單位售價是傳統指紋辨識的4倍                             5G技術成熟之後，將改善現在如影音串流     （圖／美聯社）      以上，外資看好，最大受惠者大陸匯頂、台灣神                          等服務的表現，在整個產業價值鏈中，也可能開                   盾的獲利都將翻倍。                                      闢新應用商機，因此，當5G正式商轉後，受惠                      5G則是全球長線大趨勢，野村證券指出，                        的產業包括媒體、互聯設備製造商、網路服務與      112                                                                                      2019產經趨勢總覽        113","2019       產經趨勢總覽                         運營商。                                           環球證券等，亦維持正向投資評等，對應至台股                                                                 供應鏈，儒鴻獲得最高共識，豐泰也博得法人關                      運動風氣鼎盛 台廠供應鏈旺                                                                注。同時，總體經濟環境不明、中美貿易戰如火                      AI浪潮2018年已蔚為顯學，多數外資均看                      如荼，也有發揮避風港的功效。                 好台積電的產業領導地位，將眼光專注在台積電                             摩根士丹利證券2019年大中華區原物料投資                 長線商機上。大和資本認為，台積電掌握巨量                           指引出籠，全面檢視台灣、大陸、香港等33檔                  資料、物聯網的壟斷地位，AI商機與5G升級潮                         納入研究之指標股，橫跨水泥、造紙、鋼鐵等領                 到來，對技術含量高的晶圓代工廠需求更高，                           域，得出獨鍾水泥產業結論，台灣的台泥、亞泥                  看好台積電在7奈米製程優勢有助抵禦短期風                           雙雙受惠。                 險。」                                               大摩的調查顯示，新屋開工後的6～12個                     非科技產業方面，運動休閒風氣盛，國際大                        月，才是對鋼鐵、水泥等原物料需求最孔急的                  品牌庫存調整看似漸告段落，其中，Nike最近一                        時期，加上大陸刺激基礎建設的遞延效應，研判                 季財報大好，吸引摩根大通證券調高投資評等至                          2019年上半年原物料需求相當健康。                  「優於大盤」，摩根士丹利證券、德意志、花旗                                                     （文／簡威瑟）                                                                          速                                                           克                                                          立                               114","","2019       產經趨勢總覽                             股市震盪加劇                         權證交投熱絡                                             股市震盪、波動加劇有利權證操作空間，現階段不乏有現                                       股出現急跌走勢，若可抓準時機點進出場，獲利可能性仍不                                       低，若方向趨勢不確定，「觀望也是一種策略」。                   台    股2018年歷經2月、10月股災，在貿易戰                     而喻。                                                                    台股權證市場交投熱度自2017年下半年驟                      未歇、貨幣政策緊縮等衝擊下，股市行情                 隨消息面震盪明顯，專家認為，對權證而言，波                          升，主要因為2018年指數在第3季前處高檔，市                  動加劇有利操作空間，惟須確實掌握進出時點，                          場氣氛樂觀，權證需求量也隨之大增。據統計，                 以免盤勢急殺受波及。今年權王大賽冠軍以獲利                          券商權證發行檔數達3.7萬檔以上，較2017年成                 3千萬元勝出，權證「多空皆有利」的優勢不言                          長約30%，而成交值則較2017年增加約15%、逾                                                        ◆ 據統計，2018年券商權證發行檔數達3.7萬檔以上，較2017年成長約30％，而成交值則較2017年增加約15％、逾9,300億元，                    交易強強滾。                                                                （圖／本報資料庫）               116","2019 產經趨勢總覽                                                                                      理財制勝法寶                                                                             當前局勢多空難辨，如何藉權證趨吉避凶、  股市震盪加劇          9,300億元，交易強強滾。                                 逆勢找出獲利方程式？「對個股熟悉度是勝出關                      惟隨2018年第4季加權指數大幅下跌，權證                  市場市值也大幅縮減，目前流通在外市值約27.6                        鍵！」潘俊賢指出，首先觀察個股技術線型，特   權證交投熱絡          億元，相較去年同期的78億元，已呈腰斬；統                          別留意盤整已久、均線出現集結者，搭配財報公                                                                 布、法說會等重大事件，若以往在訊息公布後、                  一證券金融商品部副總潘俊賢指出，當前趨勢不                  穩、忽上忽下，多數投資人無所適從而縮手或觀                          股價常有跳空反映慣性者，可運用權證的「多空                   望，是導致權證市值縮小的主因。                                布局」因應其股價大波動，提高交易勝率；惟他  股市震盪、波動加劇有利權證操作空間，現階段不乏有現  股出現急跌走勢，若可抓準時機點進出場，獲利可能性仍不  投資人試水溫 以權代股布局                      也提醒，若方向趨勢不確定，「觀望也是一種策  低，若方向趨勢不確定，「觀望也是一種策略」。                                         略」。                      國際局勢詭譎不定，台股2018年下半年也波                          白清圳則認為，投資人若欲作多個股，可優  台  股2018年歷經2月、10月股災，在貿易戰  而喻。  濤洶湧，其中，康友-KY的暴漲暴跌令人咋舌，          先挑選股價仍在季線之上，並搭配法人買超之標                   在其連吞十多根跌停板之際，相關認購權證卻仍                                                                 的，此類通常相對強勢，作多勝率較高；此外，  未歇、貨幣政策緊縮等衝擊下，股市行情  台股權證市場交投熱度自2017年下半年驟  隨消息面震盪明顯，專家認為，對權證而言，波  升，主要因為2018年指數在第3季前處高檔，市  有至少十檔以上收漲，蔚為奇觀。潘俊賢指出，  在股市仍為偏弱格局下，投資人在權證交易上的  動加劇有利操作空間，惟須確實掌握進出時點，  場氣氛樂觀，權證需求量也隨之大增。據統計，  當時買賣單主要來自市場、而非券商，因投資人  資金投入比率宜控制在20%以下；而在加權指數  以免盤勢急殺受波及。今年權王大賽冠軍以獲利  券商權證發行檔數達3.7萬檔以上，較2017年成  欲以比外盤低的價格取得權證，掛出比券商買價  未站上季線之前，建議以買進股價持續創波段新  3千萬元勝出，權證「多空皆有利」的優勢不言  長約30%，而成交值則較2017年增加約15%、逾  高的內盤，導致成交價嚴重偏離，而出現現股跌  低之個股的認售權證為主。                   停、權證卻仍上漲的異象。                                       關於認售權證，蘇逸貞指出，現階段不乏有                      而這也表示，當個股下跌之際，也是吸引投                        現股出現急跌走勢，若可抓準時機點進出場，                   資人藉權證布局之時，意在伺機搶反彈。永豐金                          獲利可能性仍不低。在挑選上，避開行使比例                  證券衍生商品部副總白清圳指出，主要因權證最                          太小的權證，因其對現股股價敏感度低；天期                  大損失為買入金額，若該時距到期日時間尚長，                          與隱含波動度上則以長天期、低隱波為優先，                   而個股有反彈機會，投資人更願意「以權代股」                          主要因短天期與高隱波的權證，其時間價值                  操作，且相較於以融資代股操作、若個股續跌而                          （Time value）下降速度較快，對投資人較為不                   恐面臨追繳，權證則無此風險。                                 利。                                                                     2017年曾出現特定個股的相關權證獲外資大                       方向趨勢難定 觀望也是策略                                                                 筆敲進，如晶電等，引發市場關注，對此，潘俊                       「震盪是權證交易的好朋友。」群益金鼎證                        賢及蘇逸貞都指出，這批外資買進後續抱、直至                  副總裁蘇逸貞表示，基於權證的槓桿特性，相較                          到期「歸零」，卻未出場，其原因不得而知。至                   於盤整，「波動」其實更有利權證的操作，惟波                          於今年熱門權證標的，蘇逸貞指出，多數權證交                  動加劇也意味著趨勢方向不易掌握，但這反面影                          易者對個股並無特別偏好，而是隨市場強弱勢或                  響不單單存在於權證市場，在現股市場也同受其                          籌碼指標變換，如先前的被動元件族群、近期大                   害，權證反而在此時成為投資人試水溫的一大利                          同事件有關聯性之標的等，消息面亦常被作為操  ◆ 據統計，2018年券商權證發行檔數達3.7萬檔以上，較2017年成長約30％，而成交值則較2017年增加約15％、逾9,300億元，  交易強強滾。   （圖／本報資料庫）  器。                                         作的主要依據。                    （文／方歆婷）      116                                                                                      2019產經趨勢總覽        117","科技引領風騷                                                                                                                                                                               †人工智慧爆發‧晶圓代工進補                                                                                                                                                                   †不再專情蘋果‧PCB切入新歡                                                                                                                                                                   †數位轉型浪潮‧電信三雄搶快                                                                                                                                                                   †電商迎新挑戰‧新零售將開打                                                                                                                                                                    †５Ｇ商用在即‧網通廠吃得到","科技引領風騷                                                        †人工智慧爆發‧晶圓代工進補                                            †不再專情蘋果‧PCB切入新歡                                            †數位轉型浪潮‧電信三雄搶快                                            †電商迎新挑戰‧新零售將開打                                             †５Ｇ商用在即‧網通廠吃得到","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              科技引領風騷                             人工智慧爆發                                                                                                                                                              路商手中庫存水位明顯拉高。也就是說，需求放                                                                                                                                                                                        緩及庫存過高，導致晶圓代工需求在2019年初出                                                                                                                                                                                        現顯著衰退。                    晶圓代工進補                                                                                                                                                              法，除了AI／HPC、邊緣運算、5G等新晶片需                                                                                                                                                                                            但晶圓代工廠看2019年仍抱持審慎樂觀看                                                                                                                                                                                          求將進入成長期，庫存過高問題應可在上半年就                                                                                                                                                                                         完成去化，至於智慧型手機及個人電腦市場雖有                                       AI應用遍地開花，AI應用晶片也將出現爆發性成長，對台積                                       電、聯電、世界先進等晶圓代工廠來說，2019年營運將維                                                                                                                      成長停滯疑慮，不過新應用將可帶來新需求。就                                       持樂觀看法。                                                                                              ◆  隨著AI應用將更為普及，晶圓代工廠看2019年抱持                 營運面來看，2019年上半年晶圓代工廠營運表現                                                                                                                                            審慎樂觀看法。                    （圖／路透）           的確低迷，但下半年仍會有旺季應有表現。                 隨    著5G即將在2019年陸續開通並進入商                       行的邊緣運算，將成為2019年的新主流，不僅蘋                                                       台積電年度營收表現一覽                                   若由製程上來看，在車用電子及物聯網的新                       轉，人工智慧（AI）應用將更為普及，不                                                                果在A12應用處理器中加入AI運算核心，包括高                                                                                                                                               年度              合併營收（億元）                 需求帶動下，功率半導體及電源管理IC市況不致                 論是利用局端伺服器或雲端運算進行的高效能運                          通、聯發科、華為等亦在手機晶片中，加入可加                                                        2008                 3,331.58              於太差，微控制器市場在庫存去化後又將有新訂                                                                                                                                             2009                 2,957.42                 算（HPC），或是在智慧型手機或物聯網等終端                         快圖像辨識及運算的神經網絡運算單元。                                                                                                      單浮現，8吋晶圓代工產能在2019年仍會是供給                                                                                                                                             2010                 4,316.31                 進行的邊緣運算（edge computing），AI應用將                     為了搶攻AI市場大餅，包括高通、聯發科、                                                                                                 吃緊情況。至於12吋晶圓代工部份，28奈米及40                                                                                                                                             2011                 4,304.91                 遍地開花，AI應用晶片也將出現爆發性成長，                          英特爾等都將AI運算核心嵌入手機晶片中，至於                                                       2012                 5,067.45              奈米的確有產能過剩壓力，但14／16奈米的需求                  對台積電、聯電、世界先進等晶圓代工廠來說，                          Google、微軟、臉書、亞馬遜、阿里巴巴等網路                                                     2013                 5,970.24              將在下半年恢復，7奈米製程預期在短暫的調整                                                                                                                                             2014                 7,628.06                 2019年營運將維持樂觀看法。                                大廠，也自行開發AI或HPC運算處理器。由於這                                                                                                 後，仍會是供不應求的局面。                                                                                                                                             2015                 8,434.97                     過去的運算機制主要是透過中央處理器                          類型AI晶片為了達到強大的運算效能，都要採用                                                                                                      台積電董事長劉德音指出，包括AI／HPC、                                                                                                                                             2016                 9,479.38                 （CPU）及繪圖處理器（GPU）來進行，由於                         先進製程生產，台積電對2019年7奈米AI相關晶                                                     2017                 9,774.47              物聯網、自駕車等新應用推陳出新，半導體產業                 2019年開展的AI應用，包括大數據擷取及分                        圓代工業務看好，營收規模可望較今年倍增。                                                          2018（估）           10,297～10,328            前景令人興奮，隨著邏輯製程持續微縮、3D IC                                                                                                                                         資料來源：業者公告資料及法人預估                製表：涂志豪                 析、語音辨識及回應、圖像分析及判讀等，若還                             此外，為了加快AI運算並分食市場大餅，                                                                                                  技術帶動異質整合成真、加上軟硬體整合設計可                 是利用CPU／GPU的組合進行運算，不僅要耗費                        CPU／GPU也開始支援AI應用，如超微2019年將                                               奈米及以上成熟12吋廠製程、或是8吋廠製程就                         提升能源效率，預期未來每單位運算密度將以每                  許多時間，運算結果亦不如預期般好。因此，積                          推出支援AI及HPC的Vega繪圖晶片及Rome伺服                                               可生產。因此，除了台積電外，聯電及世界先進                          2年成長2倍以上的目標前進，並將同時驅動科技                 極卡位AI市場的系統或網路大廠，才會選擇自                         器晶片，就採用台積電7奈米製程。另外，同樣具                                                    等晶圓代工廠同樣受惠。                                    與人類生活的進步。                 行開發客製化的特殊應用晶片（ASIC），再搭                         備加速運算功能的可程式邏輯閘陣列（FPGA）                                                                                                      劉德音表示，半導體市場經歷了三次大成長                                                                                                                                             中美貿易戰不停 恐成可怕地雷                 配獨特演算法，以最短時間內達到特定AI功能                          市場成長加速，龍頭大廠賽靈思（Xilinx）亦將                                                                                                年代，第一次是以大型電腦為主的運算時代，                 的運算目標。                                         新一代Everest晶片委由台積電7奈米代工。                                                      整體來看，2019年的半導體市場充滿不確定                      第二次是1980年代進入個人電腦時代，第三次是                                                                    除了先進製程需求看旺，成熟製程同樣也分                                                   性，主要是因為中美貿易戰仍在進行當中，包括                          1990年代後期進入行動運算的時代，而現在市場                      晶片量身打造 晶圓代工吃香                                                                食不少AI應用晶片代工商機。事實上，許多應                                                    智慧型手機及個人電腦等3C產品終端需求明顯                          將進入無所不在運算（ubiquitous computing）的                     除了在局端伺服器或雲端運算為AI應用量                        用在邊緣運算上的微控制器、視算或圖像訊號處                                                    降溫，連帶壓抑手機及電腦晶片需求。加上2018                        時代，包括汽車電子、物聯網、AI/HPC運算等                  身打造新晶片，終端的AI應用也同步進入成長                          理器、網路通訊或資料傳輸晶片等，以及必要搭                                                    年包括金氧半場效電晶體（MOSFET）、微控制                        新應用，均將帶動半導體市場在未來幾年當中都                 爆發階段。以智慧型手機、物聯網等終端載具進                          配的電源管理IC或功率半導體等，都只需採用28                                                  器、CMOS影像感測器等出現缺貨，系統廠及通                         能維持穩健成長。                   （文／涂志豪）               120                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        121","科技引領風騷                                                                      路商手中庫存水位明顯拉高。也就是說，需求放                                                                  緩及庫存過高，導致晶圓代工需求在2019年初出                                                                 現顯著衰退。                                                                      但晶圓代工廠看2019年仍抱持審慎樂觀看                                                                 法，除了AI／HPC、邊緣運算、5G等新晶片需                                                                 求將進入成長期，庫存過高問題應可在上半年就                                                                  完成去化，至於智慧型手機及個人電腦市場雖有                                                                 成長停滯疑慮，不過新應用將可帶來新需求。就                                                                  營運面來看，2019年上半年晶圓代工廠營運表現                    ◆  隨著AI應用將更為普及，晶圓代工廠看2019年抱持                     審慎樂觀看法。                    （圖／路透）           的確低迷，但下半年仍會有旺季應有表現。                       台積電年度營收表現一覽                                   若由製程上來看，在車用電子及物聯網的新                                                                  需求帶動下，功率半導體及電源管理IC市況不致                        年度              合併營收（億元）                      2008                 3,331.58              於太差，微控制器市場在庫存去化後又將有新訂                      2009                 2,957.42              單浮現，8吋晶圓代工產能在2019年仍會是供給                      2010                 4,316.31                      2011                 4,304.91              吃緊情況。至於12吋晶圓代工部份，28奈米及40                      2012                 5,067.45              奈米的確有產能過剩壓力，但14／16奈米的需求                      2013                 5,970.24              將在下半年恢復，7奈米製程預期在短暫的調整                      2014                 7,628.06              後，仍會是供不應求的局面。                      2015                 8,434.97                      2016                 9,479.38                  台積電董事長劉德音指出，包括AI／HPC、                      2017                 9,774.47              物聯網、自駕車等新應用推陳出新，半導體產業                      2018（估）           10,297～10,328            前景令人興奮，隨著邏輯製程持續微縮、3D IC                  資料來源：業者公告資料及法人預估                製表：涂志豪                                                                 技術帶動異質整合成真、加上軟硬體整合設計可                  奈米及以上成熟12吋廠製程、或是8吋廠製程就                         提升能源效率，預期未來每單位運算密度將以每                   可生產。因此，除了台積電外，聯電及世界先進                          2年成長2倍以上的目標前進，並將同時驅動科技                  等晶圓代工廠同樣受惠。                                    與人類生活的進步。                                                                     劉德音表示，半導體市場經歷了三次大成長                      中美貿易戰不停 恐成可怕地雷                                                                 年代，第一次是以大型電腦為主的運算時代，                      整體來看，2019年的半導體市場充滿不確定                      第二次是1980年代進入個人電腦時代，第三次是                   性，主要是因為中美貿易戰仍在進行當中，包括                          1990年代後期進入行動運算的時代，而現在市場                  智慧型手機及個人電腦等3C產品終端需求明顯                          將進入無所不在運算（ubiquitous computing）的                  降溫，連帶壓抑手機及電腦晶片需求。加上2018                        時代，包括汽車電子、物聯網、AI/HPC運算等                   年包括金氧半場效電晶體（MOSFET）、微控制                        新應用，均將帶動半導體市場在未來幾年當中都                  器、CMOS影像感測器等出現缺貨，系統廠及通                         能維持穩健成長。                   （文／涂志豪）                                                                                               2019產經趨勢總覽        121","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              科技引領風騷                             不再專情蘋果                         PCB切入新歡                                             蘋果等智慧型手機已發展到一個瓶頸，PCB業者難再靠吃蘋                                       果獲大利，反而抓住科技新未來――AI人工智慧、5G、車用                                                                                                                                           ◆  汽車走向電子化後，會附                                       電子等，錢潮才會滾滾來。                                                                                                                                                             帶大量的PCB，車用電子                                                                                                                                                                                                                的高單價、高成長，吸引                                                                                                                                                                                                                業者積極投資。                                                                                                                                                                                                                  （圖／本報資料照片）                      據IDC資料顯示，智慧型手機市場已連續                 根                                                       全球PCB成長趨勢                      四個季度衰退，證實手機需求逐漸走弱，                                                                    年份       產值（百萬美元）         年增（％）                 而市場現況也正是如此。2018年底各大品牌推出                          2013           56,151         2.0                                      場需求，而相關供應鏈將會從中受惠。                              是一種生活場域的延伸時，可以在不用駕駛的車                  的旗艦新機，大多數缺乏特色、甚至部分機種採                            2014           57,437         2.3                                          瞄準此一商機，PCB業者早已進行不少布                        上做什麼，如開會、影音串流、視聽娛樂等。隨                 高價策略，導致消費者購買意願低落，在現今以                            2015           55,325         -3.7                                     局，以CCL族群來看，股王台燿（6274）追加資                       著各國環保意識抬頭，新能源車概念也越來越普                                                                  2016           54,207         -2.0                 消費性電子產品為導向的市場，隨著銷售不如預                                                                                                   本支出5億元於新竹擴廠，積極發展網通、伺服                          及，根據市調機構預估，2030年全球汽車將有3                                                                  2017           58,843         8.6                 期，科技業已早早邁入淡季。                                                                                                           器、基地台等產品，台光電（2383）預計投注                         成會是電動車，有不少業者直言，隨著未來車種                                                                  2018           63,123         7.3                     手機市場嚐不到甜頭，PCB業者便積極針對                                                                                                17.72億元，在湖北黃石擴建新廠、昆山設立研                        逐漸明朗化，公司將有很大一部分的營收會來自                                                                  2019 估         64,739         2.6                 未來科技趨勢布局，其中包括5G通訊、AI人工                           2020 估         65,924         1.8                                      發中心，台郡（6269）在高雄投資百億設5G智                        車用領域。                 智慧以及車用電子，根據相關設備商指出，過去                            2021 估         67,348         2.2                                      能通訊事業營運中心，聯茂（6213）甚至已切入                            泰鼎-KY（4927）指出，汽車走向電子化後，                 許多產業被蘋果綁定，營收、淡旺、產業趨勢等                            2022 估         68,808         2.2                                      大陸部分設備營運商供應鏈之中，有望看到不錯                          將附帶大量的車用雷達、傳感器等，每多一個功                                                                資料來源：Prismark                  製表：王賜麟                 都跟隨蘋果新品銷量起伏，但近年台灣PCB產業                                                                                                  的營收貢獻。                                         能就必須附帶一塊PCB，雖然此領域回收效益不                 已有新的進展，開始積極切入車用、5G等新領                          期5G建設順利進行。雖然國際標準化機構3GPP                                                                                                 像是消費性電子產品，會因為爆炸性的需求帶來                                                                                                                                              車用電子正夯 積極布局搶市                 域，這種轉變對於產業未來的中長期發展，將會                          最新消息指出5G標準的最終版已確定順延，但                                                                                                   可觀的營收，但根據資料統計，汽車板正以15%                 是不錯的成長契機。                                      不會影響營運商基礎建設布局、計畫擬定等，預                                                        根據工研院IEK報告指出，台灣汽車電子產                       的年成長持續向上發展，足以可見其成長潛力。                                                                估5G相關的終端設備、服務應用將在2020年明                                                  值有望超過2千億元，全球電動車銷量將超過370                            車用板大廠敬鵬（2355）認為，車用電子的                       5G基建元年 PCB瞄準商機                                                                朗化。                                                                      萬輛，其中混合動力車將會是銷售主力，看準未                          高單價、高成長，吸引同業積極投資，雖然競爭                     根據資策會產業情報研究所（MIC）資料顯                          業者分析，5G時代的來臨，網路速度和數                                                   來車市將有如此龐大的商機，許多PCB廠爭相積                         力加大可以刺激市場更旺盛，卻也免不了價格競                 示，全球有81個國家共192間營運商已展開5G投                       據流量都會爆炸性的成長，包括超高畫質影音串                                                    極佈局相關領域，期望在市場需求爆發之際能即                          爭產生，再者新世代汽車的價格仍然太貴，即使                  資部署，其中有30個國家規畫在2018年底完成                        流、物聯網、雲端運算儲存、AI、AR、VR等，                                                  時供應。                                           有貢獻營收但總量仍不算高，近期有明顯感受到                 5G頻譜釋照，為了加快商轉進程，各國政府對                          都是未來可以輕易達成的事情，為滿足高頻高                                                         車用電子受惠於先進駕駛輔助系統、智慧                         車用領域成長放緩的態勢，不過由於換車的剛性                  於5G基地台建設審查開始採取寬鬆態度，甚至                          速、大數據乘載、低耗損等特性，將會帶動網路                                                    車、自駕車等概念而蓬勃發展，業者不斷思考當                          需求仍在，預估2019年第二季起就會逐步回溫。                 鼓勵共建共構，並調降頻譜標金底價與規費，以                          服務營運商及電信商必須大幅更新設備來滿足市                                                    駕駛的動作被取代，汽車不再只是交通工具，而                                                     （文／王賜麟）               122                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        123","2019 產經趨勢總覽                                                                                      科技引領風騷           不再專情蘋果       PCB切入新歡        蘋果等智慧型手機已發展到一個瓶頸，PCB業者難再靠吃蘋  果獲大利，反而抓住科技新未來――AI人工智慧、5G、車用                                                         ◆  汽車走向電子化後，會附  電子等，錢潮才會滾滾來。                                                                           帶大量的PCB，車用電子                                                                                         的高單價、高成長，吸引                                                                                         業者積極投資。                                                                                           （圖／本報資料照片）  據IDC資料顯示，智慧型手機市場已連續  根  全球PCB成長趨勢  四個季度衰退，證實手機需求逐漸走弱，  年份  產值（百萬美元）  年增（％）  而市場現況也正是如此。2018年底各大品牌推出  2013  56,151  2.0  場需求，而相關供應鏈將會從中受惠。  是一種生活場域的延伸時，可以在不用駕駛的車   的旗艦新機，大多數缺乏特色、甚至部分機種採  2014  57,437  2.3  瞄準此一商機，PCB業者早已進行不少布  上做什麼，如開會、影音串流、視聽娛樂等。隨  高價策略，導致消費者購買意願低落，在現今以  2015  55,325  -3.7  局，以CCL族群來看，股王台燿（6274）追加資  著各國環保意識抬頭，新能源車概念也越來越普  2016  54,207  -2.0  消費性電子產品為導向的市場，隨著銷售不如預  本支出5億元於新竹擴廠，積極發展網通、伺服                   及，根據市調機構預估，2030年全球汽車將有3  2017  58,843  8.6  期，科技業已早早邁入淡季。   器、基地台等產品，台光電（2383）預計投注                         成會是電動車，有不少業者直言，隨著未來車種  2018  63,123  7.3  手機市場嚐不到甜頭，PCB業者便積極針對  17.72億元，在湖北黃石擴建新廠、昆山設立研                  逐漸明朗化，公司將有很大一部分的營收會來自  2019 估  64,739  2.6  未來科技趨勢布局，其中包括5G通訊、AI人工  2020 估  65,924  1.8  發中心，台郡（6269）在高雄投資百億設5G智  車用領域。  智慧以及車用電子，根據相關設備商指出，過去  2021 估  67,348  2.2  能通訊事業營運中心，聯茂（6213）甚至已切入  泰鼎-KY（4927）指出，汽車走向電子化後，  許多產業被蘋果綁定，營收、淡旺、產業趨勢等  2022 估  68,808  2.2  大陸部分設備營運商供應鏈之中，有望看到不錯  將附帶大量的車用雷達、傳感器等，每多一個功  資料來源：Prismark     製表：王賜麟  都跟隨蘋果新品銷量起伏，但近年台灣PCB產業  的營收貢獻。                                 能就必須附帶一塊PCB，雖然此領域回收效益不  已有新的進展，開始積極切入車用、5G等新領  期5G建設順利進行。雖然國際標準化機構3GPP                 像是消費性電子產品，會因為爆炸性的需求帶來                       車用電子正夯 積極布局搶市  域，這種轉變對於產業未來的中長期發展，將會  最新消息指出5G標準的最終版已確定順延，但                   可觀的營收，但根據資料統計，汽車板正以15%  是不錯的成長契機。  不會影響營運商基礎建設布局、計畫擬定等，預  根據工研院IEK報告指出，台灣汽車電子產         的年成長持續向上發展，足以可見其成長潛力。  估5G相關的終端設備、服務應用將在2020年明  值有望超過2千億元，全球電動車銷量將超過370                   車用板大廠敬鵬（2355）認為，車用電子的  5G基建元年 PCB瞄準商機  朗化。             萬輛，其中混合動力車將會是銷售主力，看準未                          高單價、高成長，吸引同業積極投資，雖然競爭  根據資策會產業情報研究所（MIC）資料顯  業者分析，5G時代的來臨，網路速度和數  來車市將有如此龐大的商機，許多PCB廠爭相積  力加大可以刺激市場更旺盛，卻也免不了價格競  示，全球有81個國家共192間營運商已展開5G投  據流量都會爆炸性的成長，包括超高畫質影音串  極佈局相關領域，期望在市場需求爆發之際能即  爭產生，再者新世代汽車的價格仍然太貴，即使   資部署，其中有30個國家規畫在2018年底完成  流、物聯網、雲端運算儲存、AI、AR、VR等，  時供應。         有貢獻營收但總量仍不算高，近期有明顯感受到  5G頻譜釋照，為了加快商轉進程，各國政府對  都是未來可以輕易達成的事情，為滿足高頻高  車用電子受惠於先進駕駛輔助系統、智慧  車用領域成長放緩的態勢，不過由於換車的剛性   於5G基地台建設審查開始採取寬鬆態度，甚至  速、大數據乘載、低耗損等特性，將會帶動網路  車、自駕車等概念而蓬勃發展，業者不斷思考當  需求仍在，預估2019年第二季起就會逐步回溫。  鼓勵共建共構，並調降頻譜標金底價與規費，以  服務營運商及電信商必須大幅更新設備來滿足市  駕駛的動作被取代，汽車不再只是交通工具，而                       （文／王賜麟）      122                                                                                      2019產經趨勢總覽        123","2019       產經趨勢總覽                             數位轉型浪潮                         電信三雄搶快                                             經過低價資費的流血競爭後，電信三雄亟需新的獲利模式，                                       在各國積極搶進5G布局的同時，三雄也加快大數據、AI、物                                       聯網整合，力求未來爭食數位商機不缺席。                           上網吃到飽資費從2018年5月電信三雄                    （Technology）公司。為此，富邦集團還成立跨                  4G 啟動499雙飽資費之後，便走入「回不                          企業的創新科技辦公室，積極培育AI、大數據                 去」的低價時代，電信業者坦言4G資費走到目                          分析及5G人才。                  前已經像是在擺地攤一樣，隨時隨地都在創新                              針對AI人工智慧的大浪潮到來，台灣大也                 低，國內整體行動電話產值正陷入逐年衰退窘                           成立「資訊科學分析小組」，大部份是博士學                 境中。而即將到來的5G，因為早期設備居高不                          位的高才生所組成，由總經理鄭俊卿親自領軍，                  下、使得電信商投入5G建設成本居高不下，短                          將做為該公司布局大數據產業的跳板。另外，富                 期獲利不易。                                         邦集團則整合集團旗下各公司的資源，成立集團                      在4G尚未回收成本、而5G的獲利模式尚未                       內跨企業的新創辦公室，主要為了布局區塊鏈及                 出現情況下，業者預告未來幾年，電信業勢必成                          FinTech，整合集團內所有公司資源，希望在創                 為艱困產業，迫使電信三雄不得不提早展開轉型                          新服務有所突破。                  大計。根據統計，2018年上半年，國內行動電話                           遠東集團董事長徐旭東更將遠傳電信的轉                 產值1,076億元，已比2017年上半年的1,093億元                   型，視為帶動集團整體轉型的敲門磚，除了9月                  下滑1.5%，每年還要繳交為數可觀的頻譜使用                         在遠傳首度設立首席轉型長一職，特別從海外延                 費，5G於2020年釋出頻譜時龐大的標金更將成                        攬人才，把曾在AT＆T工作長達23年的井琪從美                 為電信業者的龐大負擔。                                                                      電信三雄轉型大戲一覽                       台哥大跑第一 強攻數位創新                                                                            中華電        台灣大        遠傳                     電信三雄中，台灣大哥大最早展開轉型計                           時間     2019年開始，      2018年     2019年                                                                         為期至少3年         開始        開始                 畫，2018年開春，富邦兩兄弟蔡明忠及蔡明                                                                                                以「大人物                 興才剛完成事業版圖交換不久，剛接掌台灣大                           轉型方向     預定2019農曆 轉型為網路         」帶動集團                                                                         年前後出爐       科技公司                 董事長的蔡明忠就為台灣大的轉型親自操刀，                                                           轉型                                                                資料來源：電信三雄                      製表：林淑惠                 將台灣大從傳統電信業轉型成新世代網路科技               124","2019 產經趨勢總覽                                                                                      科技引領風騷           數位轉型浪潮       電信三雄搶快        經過低價資費的流血競爭後，電信三雄亟需新的獲利模式，  在各國積極搶進5G布局的同時，三雄也加快大數據、AI、物  聯網整合，力求未來爭食數位商機不缺席。    上網吃到飽資費從2018年5月電信三雄  （Technology）公司。為此，富邦集團還成立跨   4G 啟動499雙飽資費之後，便走入「回不  企業的創新科技辦公室，積極培育AI、大數據  去」的低價時代，電信業者坦言4G資費走到目  分析及5G人才。   前已經像是在擺地攤一樣，隨時隨地都在創新  針對AI人工智慧的大浪潮到來，台灣大也  低，國內整體行動電話產值正陷入逐年衰退窘  成立「資訊科學分析小組」，大部份是博士學  境中。而即將到來的5G，因為早期設備居高不  位的高才生所組成，由總經理鄭俊卿親自領軍，   下、使得電信商投入5G建設成本居高不下，短  將做為該公司布局大數據產業的跳板。另外，富  期獲利不易。  邦集團則整合集團旗下各公司的資源，成立集團   在4G尚未回收成本、而5G的獲利模式尚未  內跨企業的新創辦公室，主要為了布局區塊鏈及  出現情況下，業者預告未來幾年，電信業勢必成  FinTech，整合集團內所有公司資源，希望在創  為艱困產業，迫使電信三雄不得不提早展開轉型  新服務有所突破。   大計。根據統計，2018年上半年，國內行動電話  遠東集團董事長徐旭東更將遠傳電信的轉  產值1,076億元，已比2017年上半年的1,093億元  型，視為帶動集團整體轉型的敲門磚，除了9月                    ◆ 2019年中華電信將全力發展5G、純網銀、MOD、新創事業等四大業務。（圖／本報資料照片）  下滑1.5%，每年還要繳交為數可觀的頻譜使用  在遠傳首度設立首席轉型長一職，特別從海外延  費，5G於2020年釋出頻譜時龐大的標金更將成  攬人才，把曾在AT＆T工作長達23年的井琪從美  為電信業者的龐大負擔。     國找回台灣，同時集團因應轉型也啟動了人事布                          各國已經做好5G商轉準備，遠傳在物聯網、資  電信三雄轉型大戲一覽                  局，井琪即將在2019年1月7日任職遠傳電信總經                       訊訊、雲端等各領域的發展基礎相當雄厚而且  台哥大跑第一 強攻數位創新  中華電  台灣大  遠傳    理，負責為遠傳轉型掌舵。遠傳現任總經理李彬                          已有很好的成果，加上電信消費端已是紅海，未  電信三雄中，台灣大哥大最早展開轉型計  時間  2019年開始，  2018年  2019年  則升任遠東集團新經濟發展總顧問，扮演遠東集  來她所帶領的團隊，希望在物聯網、AI人工智  為期至少3年  開始  開始  畫，2018年開春，富邦兩兄弟蔡明忠及蔡明  團旗下270家企業的轉型大計。                         慧、運用大數據等技術，加快腳步新科技整合，  以「大人物  興才剛完成事業版圖交換不久，剛接掌台灣大  轉型方向  預定2019農曆 轉型為網路  」帶動集團  井琪於2019年元月7日正式上任，她個人對  並提高消費端服務。  年前後出爐   科技公司  董事長的蔡明忠就為台灣大的轉型親自操刀，  轉型  於未來接掌總座之後、規畫帶領遠傳的營運走                     至於中華電信，董事長鄭優則在歲末為退休  資料來源：電信三雄     製表：林淑惠  將台灣大從傳統電信業轉型成新世代網路科技  向，直接「點名」5G發展明年是關鍵期，日韓                    員工舉辦首次榮退歡送會的媒體聯訪中，透露了      124                                                                                      2019產經趨勢總覽        125","2019       產經趨勢總覽                         中華電正在擬定一個轉型計畫，至少為期三年，                          網30%。                  預計農曆年後才會對外宣布。                                     另外，根據微軟亞洲統計，現在一直到2021                                                                年，數位轉型對亞洲GDP影響約60%，對台灣                      大人物撼全球 中華電發4箭                                                                的GDP影響50%，相較於2017年對亞洲影響只有                     雖然內容未透露，不過從全球電信發展趨勢                        6%，可以想見未來三年，數位轉型對整體國家                 來看，未來中華電信的轉型大戲將與2019年中華                        經濟所產生的影響非常大。                  電信全力發展5G、純網銀、MOD、新創事業等                            也正因為數位轉型對於國家經濟及企業將產                 四大業務，以及聚焦推展AI人工智慧、大數據                          生重大的影響，電信三雄在面對低資費時代來                  及物聯網服務有相當大的關聯。                                 臨之際，不得不加快轉型腳步。市場人士分析                     其實不只台灣，全球各大電信公司也都以                         表示，這場電信業的轉型大戲，顯然都希望透過                 大數據、AI人工智慧、以及物聯網做為轉型工                          物聯網、行動加值服務、企業用戶市場營收彌補                  具，遠傳表示，主要因為「大人物」將帶來非常                          ARPU下滑所帶來衝擊不可，而AI、大數據顯然                 大的產值。根據統計，到2020年預估大數據產值                        是業者撐大營收來源最重要的工具。                  每年帶動25%成長、人工智慧更高達45%、物聯                                                   （文／林淑惠）                                                                   億                                                          高                                                          應                                                          用                                                          材                                                          料                           126","","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              科技引領風騷                                                                                                                                                                                                    2018年雙11期間，淘寶更與擁有2,100萬用                    電商迎新挑戰                                                                                                                    境外大咖搶食 中小電商吃力                             戶基礎的LINE購物串接，成為該平台上首家進                                                                                                                                               回顧2018年，台灣電商面臨巨大挑戰。首                       駐的海外電商夥伴。境外電商大動作來台搶食商                     新零售將開打                                                                                                               先，廠商加速投入資源搶市，各平台雖然營收                           機，讓本土電商生存空間更受到擠壓。                                                                                                                                                                                            2018年，蝦皮購物在台灣陸續取消運費補                                                                                                                                         創高，但獲利成長卻追不上營收成長，賺錢這                                                                                                                                         件事，對電商來說似乎仍然相當困難。以電商龍                          貼、提高賣家手續費等，代表台灣電商市場的補                                                                                                                                          頭網路家庭來說，雖然2018年營收創高，但因協                        貼大戰已告一段落。                                       運費補貼戰在2018年休兵了，土洋電商競爭回歸真本事；                                       面對蝦皮、淘寶來勢洶洶，台灣電商想迎向美好時光還得再                                                                        助同集團子公司商店街擴張市場、加上又自建物                              展望2019年，有業者表示，電商產業的競爭                                       加把勁了。                                                                                             流、建設新倉，至2018年前三季每股淨損仍高達                        將加劇，但隨著補貼戰落幕，競爭將會回到商                                                                                                                                         8.4元，較前一年由盈轉虧。                                 業本質，而其中，平台上的商品價格、商品多                                                                                                                                             除了國內競爭激烈以外，台灣電商產業高度                 台    灣電商界自從蝦皮進入台灣以來，整整打                        虛擬與實體之間的板塊挪移仍持續進行。                                                       成熟，更吸引境外電商跨海搶商機，近年蝦皮購                          元性與數量、營運效率，將會是勝出的重要關                      了2年多的補貼「焦土戰」。這場戰役，                                                                   2019年，電商將還有更大的成長潛力。其中                                                                                                                                                                                        鍵。                 隨著蝦皮陸續取消運費補貼、調高賣家手續費，                          很大一個原因，是1997年出生的「網路原生世                                                   物在台灣，以補貼打開市場，讓本土業者飽受威                              2019年，預期台灣電商呈現大者恆大的態                 正式劃下句點。回首過去，台灣電商從百家爭                           代」將於2019年正式踏入社會，並逐步開始擁                                                   脅，2018年中，大陸淘寶重新取得經濟部核發執                        勢，缺乏資源的中小型電商平台，營運起來將會                 鳴的「戰國時代」走到高原階段，汰弱留強的號                          有經濟能力。若將眼光放遠到未來10年，將有約                                                   照，大動作返台，包括開設淘寶大學積極招募台                          更辛苦，也恐將被淘汰。若中小型電商平台想要                 角聲已開始響起，大型電商平台營收紛紛創歷                           300萬的網路原生世代具有經濟能力，將可望大                                                   灣賣家、舉辦網紅招商大會，更把中國線上線下                          闖出一片天，則需要聚焦垂直領域的商品，做出                  史新高，但獲利卻大幅衰退，而不少中小型的                           幅提高台灣電商的滲透率，更有業者直言，「電                                                    串連的新零售模式搬來，與特力等本土品牌攜手                          明顯的差異化，才有望在競爭激烈的市場中存活                 平台，則紛紛不敵競爭，倒閉、裁員消息時有所                          商的黃金年代2019年才要開始」。                                                        開設實體店。                                         下來。                        （文／劉季清）                  聞。                                                至於受到電商侵蝕最大的零售產業，主要為                     展望2019年，台灣電商該怎麼走？業者坦                       綜合百貨、3C與服飾零售業等3大產業。雖然不                 言，補貼戰結束，競爭將會回到商業本質，競爭                          少零售大廠近年頻頻透過新設門市，或關閉績效                                                                                                               ◆ 2019年，電商產業隨著補貼戰落幕，                                                                                                                                                                                                     競爭將會回到商業本質。                 態勢將會更激烈，可說電商將還有大好時光，而                          不佳門市來增加營收，但卻仍無法挽回頹勢，整                                                                                                                          （圖／本報資料照片）                 受影響最大的則是傳統的零售業。                                體零售業正面臨前所未有的挑戰與革新。                                                                                                                                                                                                 全球電商整體概況                                                                   阿里巴巴集團主席馬雲於2016年底拋出「新                      電商黃金時代 虛擬蠶食實體                                                                                                                                                                  營業額       成長率       整體零售                                                                零售」概念，而在台灣，結合線上與線下結合的                                                                                                                                                                                                   （十億美元）       （％）      佔比（％）                     全球電商近年來急速成長，主要受到衝擊                         新零售也已成重要趨勢。2018年已有部分大型實                                                                                                   2016年      1,859      20.1         8.7                  的產業為傳統的實體零售通路，成長開始明顯                           體通路啟動新零售模式，預期2019年此一趨勢將                                                                                                   2017年      2,290      23.2       10.1                 疲弱。資策會產業情報研究所（MIC）先前調查                         持續。                                                                                                                       2018年      2,774      21.1       11.6                                                                                                                                                                                          2019年      3,305      19.1       13.1                 指出，觀察美、中兩大指標零售市場，2011年營                           傳統零售業者數據類型以商品、交易資料為                                                                                                                                                                                          2020年      3,879      17.4       14.6                 業額成長即開始逐年趨緩，至2015年增幅皆低                         主，累積方法多為人工盤查、紙本報表等方式，                                                                                                                                                                                          2021年      4,479      15.5       15.5                 於10%。反觀全球電商營業額成長率至2018年都                       導致顧客資訊零散、無法追蹤，因此「數據填                                                                                                     說明：  根據調查機構eMarketer統計，2016年全球電商營業                                                                                                                                                                                             額達1.86兆美元，預估至2021年仍維持雙位數成長                 超過20%。且2019年開始，電商營收占整體零售                       補」將會是傳統零售業進行數位化轉型的首要任                                                                                                        率，且電商在整體零售之占比將達到15.5%。                                                                                                                                                                                         資料來源：資策會MIC                   製表：劉季清                 業，將以一年1個百分點的速度持續上升，顯見                          務與基礎。               128                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        129","科技引領風騷                                                                          2018年雙11期間，淘寶更與擁有2,100萬用                       境外大咖搶食 中小電商吃力                                                                 戶基礎的LINE購物串接，成為該平台上首家進                      回顧2018年，台灣電商面臨巨大挑戰。首                       駐的海外電商夥伴。境外電商大動作來台搶食商                   先，廠商加速投入資源搶市，各平台雖然營收                           機，讓本土電商生存空間更受到擠壓。                  創高，但獲利成長卻追不上營收成長，賺錢這                               2018年，蝦皮購物在台灣陸續取消運費補                  件事，對電商來說似乎仍然相當困難。以電商龍                          貼、提高賣家手續費等，代表台灣電商市場的補                   頭網路家庭來說，雖然2018年營收創高，但因協                        貼大戰已告一段落。                  助同集團子公司商店街擴張市場、加上又自建物                              展望2019年，有業者表示，電商產業的競爭                   流、建設新倉，至2018年前三季每股淨損仍高達                        將加劇，但隨著補貼戰落幕，競爭將會回到商                  8.4元，較前一年由盈轉虧。                                 業本質，而其中，平台上的商品價格、商品多                      除了國內競爭激烈以外，台灣電商產業高度                        元性與數量、營運效率，將會是勝出的重要關                   成熟，更吸引境外電商跨海搶商機，近年蝦皮購                          鍵。                  物在台灣，以補貼打開市場，讓本土業者飽受威                              2019年，預期台灣電商呈現大者恆大的態                   脅，2018年中，大陸淘寶重新取得經濟部核發執                        勢，缺乏資源的中小型電商平台，營運起來將會                  照，大動作返台，包括開設淘寶大學積極招募台                          更辛苦，也恐將被淘汰。若中小型電商平台想要                  灣賣家、舉辦網紅招商大會，更把中國線上線下                          闖出一片天，則需要聚焦垂直領域的商品，做出                   串連的新零售模式搬來，與特力等本土品牌攜手                          明顯的差異化，才有望在競爭激烈的市場中存活                  開設實體店。                                         下來。                        （文／劉季清）                                                                                 ◆ 2019年，電商產業隨著補貼戰落幕，                                                                              競爭將會回到商業本質。                                                                                        （圖／本報資料照片）                                                                           全球電商整體概況                                                                               營業額       成長率       整體零售                                                                           （十億美元）        （％）     佔比（％）                                                                   2016年      1,859      20.1        8.7                                                                   2017年      2,290      23.2      10.1                                                                   2018年      2,774      21.1       11.6                                                                   2019年      3,305      19.1      13.1                                                                   2020年      3,879      17.4      14.6                                                                   2021年      4,479      15.5      15.5                                                                  說明：  根據調查機構eMarketer統計，2016年全球電商營業                                                                      額達1.86兆美元，預估至2021年仍維持雙位數成長                                                                      率，且電商在整體零售之占比將達到15.5%。                                                                  資料來源：資策會MIC                   製表：劉季清                                                                                                2019產經趨勢總覽        129","2019       產經趨勢總覽                               5 G 商用在即                         網通廠吃得到                                             商轉逼近，全球一片拚5G的潮流下，台灣網通廠也在積極卡                                       位，更與國際大廠結盟，另外小型基地台的大量需求，帶動                                       設備汰換潮，也將成網通廠2019新利多。                           時代即將來臨，隨著 3GPP （ 3rd                   年增率高達52.5%。                 5G Generation Partnership Project）確立5G            除了小型基地台外，雲接入網設備以及交換                  標準，各國也跟進提出5G發展的新佈局，不光                          器市場也是台灣極具競爭力的項目，根據IHS的                  是美國動作頻頻，中國大陸屢屢宣誓不會缺席，                          研究，全球的雲接入網設備產值將於2020年達到                 包括中國移動、中國聯通、中國電信都已在2018                        120億美元，未來5G應用的場域將一路由智慧城                 年底拿下5G試驗頻率使用許可，5G將在2019年                       市、智慧家庭、工業4.0，延伸到物聯網及車聯                  進行試商用，2020年正式商轉，成為市場共識。                        網去。                     5G市場有多大？市場莫衷一是，中國工信                           其中車聯網被市場認為是未來5G成長的                 部通信科技委副主任韋樂平曾推估，中國在5G                          重心，誠如 ResearchAndMarkets 研究報告預估                  的投資規模達1.2兆元人民幣，是4G時代的1.4                       2017年全球車聯網市場為728.9億美元，但到                 倍，另根據愛立信日前發布的5G潛在商機報告                          2025年，金額就可望上看2,192.1億美元，期間的                  指出，預期到2026年，5G技術推動的產業數位                        年複合成長率（CAGR）高達14.8%，為搶得先                 化將為電信業者帶來5,820億美元的營收契機，                        機，國內網通廠也開始選邊站。                  還不含5G在製造、能源及公共事業領域的挹                              好比啟碁日前就宣布和手機晶片大廠高通                 注，這部分才是5G最大的成長動能。                              合作，揚言未來啟碁的C-V2X 模組與mPCle網                                                                卡都會採用高通的9150 C-V2X 蜂巢式車聯網晶                      大咖當神隊友 網通廠選邊站                                                                片組解決方案；其中UMV-9150產品系列已於                     5G商機一觸即發，也帶動國內網通業者的                        今年12月開始送樣，並預訂於2019年第二季開                 投資潮，早就相準小型基地台（小基站）是未來                          始量產。此外為便於相關解決方案的開發，啟                  趨勢的中磊、正文、合勤、明泰在此市場已佈局                          碁也同步提供模組與網卡的樣品，著手展開全                 多年，並已相繼出貨，據拓墣產業研究院預估，                          球實地測試支援的準備，據悉啟碁現已著手提                 2018年全球小型基地台設備裝置量已達到283.8                      供商用前導（Pre-Commercial）C-V2X模組解決                  萬台，但到2019年，則可望成長至432.9萬台，                      方案，進行車對基礎設施（V2I）、基礎設施對               130","2019 產經趨勢總覽                                                                                      科技引領風騷           5 G 商用在即       網通廠吃得到        商轉逼近，全球一片拚5G的潮流下，台灣網通廠也在積極卡  位，更與國際大廠結盟，另外小型基地台的大量需求，帶動  設備汰換潮，也將成網通廠2019新利多。    時代即將來臨，隨著 3GPP （ 3rd   年增率高達52.5%。  5G Generation Partnership Project）確立5G  除了小型基地台外，雲接入網設備以及交換   標準，各國也跟進提出5G發展的新佈局，不光  器市場也是台灣極具競爭力的項目，根據IHS的   是美國動作頻頻，中國大陸屢屢宣誓不會缺席，  研究，全球的雲接入網設備產值將於2020年達到                     ◆  5G商機一觸即發，也帶動國內網通業者的投資潮。（圖／本報資料照片）  包括中國移動、中國聯通、中國電信都已在2018  120億美元，未來5G應用的場域將一路由智慧城  年底拿下5G試驗頻率使用許可，5G將在2019年  市、智慧家庭、工業4.0，延伸到物聯網及車聯  車（I2V）、以及車對車（V2V）通訊的實地測  營運商中華電信之訂單，並於2017年攜手中華電   進行試商用，2020年正式商轉，成為市場共識。  網去。  試。                               信發表全球首台支援LTE與WiFi載波聚合技術的  5G市場有多大？市場莫衷一是，中國工信  其中車聯網被市場認為是未來5G成長的  至於智易、中磊和正文則是報名參加遠傳、   企業級小型基地台，算是小基站的研發先驅。  部通信科技委副主任韋樂平曾推估，中國在5G  重心，誠如 ResearchAndMarkets 研究報告預估  工研院、愛立信組成的「遠傳5G先鋒隊」，主  除中磊之外，目前台灣生產微型基地台   的投資規模達1.2兆元人民幣，是4G時代的1.4  2017年全球車聯網市場為728.9億美元，但到  攻的則是小型基地台（小基站），依據既有規  （femtocell）、WiFi、小型基站（Pico）、功率  倍，另根據愛立信日前發布的5G潛在商機報告  2025年，金額就可望上看2,192.1億美元，期間的  畫，遠傳5G先鋒隊預訂2019年就會大幅拓展試  放大器（Repeater）等小細胞設備廠還有很多，   指出，預期到2026年，5G技術推動的產業數位  年複合成長率（CAGR）高達14.8%，為搶得先  驗範圍，目標是將測試地點從台北遠東通訊園  主攻Femtocell的網通廠就有明泰、正文、合勤、  化將為電信業者帶來5,820億美元的營收契機，  機，國內網通廠也開始選邊站。  區，擴大到台南沙崙、新北板橋、淡水，以及林  智易，WiFi供應商正文、合勤、啟碁、中磊、   還不含5G在製造、能源及公共事業領域的挹  好比啟碁日前就宣布和手機晶片大廠高通  口等地。                 友訊等。  注，這部分才是5G最大的成長動能。  合作，揚言未來啟碁的C-V2X 模組與mPCle網                       另小基站所帶動的高頻段需求若成主流，勢                       小基站需求增 聚焦設備汰換  卡都會採用高通的9150 C-V2X 蜂巢式車聯網晶                                     必會掀起新一波的設備汰換潮，除必須裝設更  大咖當神隊友 網通廠選邊站  片組解決方案；其中UMV-9150產品系列已於  國內網通業者一向看好小基站的商機，投入                   多天線外，隨著連網裝置數的不斷增加，網路  5G商機一觸即發，也帶動國內網通業者的  今年12月開始送樣，並預訂於2019年第二季開  廠商家數也很可觀，包括中磊、正文、智易、  交換器的需求也會隨之成長，換言之，由小基站  投資潮，早就相準小型基地台（小基站）是未來  始量產。此外為便於相關解決方案的開發，啟  合勤控、建漢、明泰及昇達科等都有涉獵。進度  衍生的商機，除了主攻小基站的中磊、昇達科、   趨勢的中磊、正文、合勤、明泰在此市場已佈局  碁也同步提供模組與網卡的樣品，著手展開全  最快的當屬中磊，該公司自2007年起就投入小型  智易、聯亞、啟碁、正文、合勤控、台揚、建漢  多年，並已相繼出貨，據拓墣產業研究院預估，  球實地測試支援的準備，據悉啟碁現已著手提  站的研發，且先前已有上百萬台的3G小基站銷  等網通廠可望吃到市場大餅外，主攻天線的昇達  2018年全球小型基地台設備裝置量已達到283.8  供商用前導（Pre-Commercial）C-V2X模組解決  售實績。2013年持續深化LTE小型基地台技術，  科、譁裕，以及在網路交換器投入甚深的智邦、   萬台，但到2019年，則可望成長至432.9萬台，  方案，進行車對基礎設施（V2I）、基礎設施對  2015年成功進入中國小型基地台市場及取得台灣  明泰也都有機會雨露均霑。   （文／鄭淑芳）      130                                                                                      2019產經趨勢總覽        131","2019       產經趨勢總覽                                                                      華                                                                                                        產業百花齊放                                                          新                                                           麗                                                          華                                                                                                        †房市看回不回‧留心三個地雷                                                                                                                                                                    †迎生技3.0世代‧有好題材當家                                                                                                                                                                  †中美戰況未明‧工具機業屏息                                                                                                                                                                  †水泥內需有限‧營運放眼大陸                                                                                                                                                                   †榮景露出曙光‧鋼市全力反攻                                                                                                                                                                  †兩大強國互嗆‧塑化業難呼吸                                                               太                                                          星                                                           電                                                          業                                 132","2019 產經趨勢總覽                華                                       產業百花齊放    新     麗    華                                       †房市看回不回‧留心三個地雷                                             †迎生技3.0世代‧有好題材當家                                           †中美戰況未明‧工具機業屏息                                           †水泥內需有限‧營運放眼大陸                                            †榮景露出曙光‧鋼市全力反攻                                           †兩大強國互嗆‧塑化業難呼吸         太    星     電    業                        132","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              產業百花齊放                             房市看回不回                        留心三個地雷                                              展望2019年房市，美中貿易戰火延燒；全球經濟成長趨                                       緩；及2020年台灣總統選舉前哨戰提前在2019年下半年                                       開打，是必須觀察的三大黑天鵝。                                年房市，住宅市場表現是出乎預                       據住展雜誌統計，雙北市自2017年10月～                  2018 期，開平走高放量的一年，無論                            2018年10月新成屋、預售屋房價，大同區漲幅表                                                                                                                                            ◆ 中美貿易戰情況不明，加上2019年提前開打總統選舉戰，都將成為今年房市觀察的重點因素。（圖／本報資料照片）                 價、量，都優於2017年；展望2019年，要觀察的                      現最強勁，高居第一名，第二名為南港，年漲幅                                                                                                                                                                 2018全年六都預售房市推案統計                 是2020年總統大選前哨戰是否可能在2019年下半                      都是6.1%。第三到第十名分別為新店、淡水、                                                                                                                                                            2018全年      2017全年     今年較去年        2018全年       2017全年    今年較去年                 年提前開打，形成提前飛來攪局的房市黑天鵝。                          萬華、中山、大安、泰山、土城、新莊等，漲幅                                                          縣市別          總銷金額        總銷金額       同期增減率        推案戶數        推案戶數       同期增減率                     在預售新屋市場方面，2018年推案量呈現近                      從2.3%～5.8%不等。                                                                 台北市            2,386.9     1,280.3      86.4%        8,429       4,386      92.2%                                                                                                                                              新北市            3,014.3     1,856.2      62.4%       16,034       8,326      92.6%                 幾年來少見的價微跌、量微增的局面。                                 在中古屋市場方面，內政部建物買賣移轉棟                                                                                                                                              桃園市            1,943.5     1,843.7       5.4%       15,280      14,715       3.8%                                                                數統計顯示，2018年截至前10月全國的買賣移轉                      韓流帶來金流 高雄房市補漲                                                                                                           台中市            2,034.2     1,376.9      47.7%       15,637      11,025      41.8%                                                                棟數累計為23萬棟，推估全年應會落在28萬棟左                                                       台南市            1,063.2       913.5      16.4%        8,647       7,323      18.1%                     中華民國商業總會、鄉林不動產研究室根據                        右的水準，有觸底反彈走勢。                                                                 高雄市            1,130.7       597.3      89.3%        9,623       5,290      81.9%                 全台各縣市建商申報開工資料統計，六都2018                            其中台北市2018年在房價持續修正，市場信                                                      六都合計           11,572.8    7,867.9      47.1%       73,650      51,065      44.2%                                                                                                                                              台灣省            1,193.1     1,024.8      16.4%       12,100       9,835      23.0%                 年推案總銷金額達1.15兆元，2018年成長超過                       心逐漸恢復，加上台商與肥咖條款促成資金回流                                                         總   計         12,765.9      8892.7      43.6%       85,750      60,900      40.8%                 47%。其中，雙北推案戶數增幅均超過9成，                          等因素，交易量更上一層樓，年增率近15%，創                                                   註：2018/12月採市調推估值                                                              單位：億元/戶                                                                                                                                         資料來源：各地不動產開發公會、市調資訊                                                    製表：鄉林不動產研究室                 「韓流」所及的高雄市，2018年推案戶數成長幅                        近3年來的高點，但與過去歷史交易量相比，仍                 度也突破8成，緊追於雙北之後，顯示高雄房市                          屬於低量水準。                                                                      2018年土地市場來自金融保險業的手筆，也                      權），年增41%，從2016年的循環谷底彈升57%。                 在2018年有急起直追的補漲趨勢。                                 在土地、商用不動產兩大市場方面，2018年                                                 不在少數，總購地金額達到194億元，對比保險                             從2018年大型商用不動產與土地市場，雙雙                      就全台各縣市觀察，2018年總計推案量達                       也繳交出亮眼的成績單。第一太平戴維斯統計，                                                    業投入商用不動產市場僅60億元而言，保險業在                         繳出連續兩年成長的成績單來看，台灣不動產市                 1.27兆元，比2017年的8,892億元，激增43.6%。                 2018年全台土地與地上權市場受惠於建商與保                                                   不動產的佈局更趨靈活。                                    場在經濟穩定復甦帶動企業置產信心下，已走出                     對照央行最新公布的11月房貸餘額達6兆                        險業積極購地，全年總額達到1,496億元，近5年                                                                                                房地合一稅所造帶來的陰影。                                                                                                                                             企業置產大增 REITs再掀熱潮                 9,414億元，月增362億元，續創歷史新高，建築                      新高。其中，建商購地維持2017年大舉購地的氣                                                                                                     此外，2018年的REITs市場，開始轉為活                 貸款大增，顯示2018年房市已在復甦。至於預售                        勢，全年度購地金額達到967億元，比2017年增                                                     在大型商用不動產市場方面，第一太平戴                         絡，沈寂了11年的REITs，再度重返市場，掀起                  新屋房價表現方面，各區漲跌互現，未脫離盤整                          加344億元，購地區域集中在公部門釋地積極的                                                   維斯統計，2018年大型商用不動產交易金額為                         一波上市發行熱潮，「圓滿1號」及「樂富1號」                 格局。不過，都市蛋白區房價，表現相對硬挺。                          高雄市、新北市及桃園市。                                                             1,035億元（總價3億元以上交易，不含土地與地上                      兩檔REITs陸續上市，重啟REITs的發行熱潮。               134                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        135","產業百花齊放                                                      ◆ 中美貿易戰情況不明，加上2019年提前開打總統選舉戰，都將成為今年房市觀察的重點因素。（圖／本報資料照片）                                          2018全年六都預售房市推案統計                                      2018全年      2017全年     今年較去年        2018全年       2017全年    今年較去年                        縣市別                                     總銷金額        總銷金額       同期增減率        推案戶數        推案戶數       同期增減率                       台北市            2,386.9     1,280.3      86.4%        8,429       4,386      92.2%                       新北市            3,014.3     1,856.2      62.4%       16,034       8,326      92.6%                       桃園市            1,943.5     1,843.7       5.4%       15,280      14,715       3.8%                       台中市            2,034.2     1,376.9      47.7%       15,637      11,025      41.8%                       台南市            1,063.2       913.5      16.4%        8,647       7,323      18.1%                       高雄市            1,130.7       597.3      89.3%        9,623       5,290      81.9%                       六都合計           11,572.8    7,867.9      47.1%       73,650      51,065      44.2%                       台灣省            1,193.1     1,024.8      16.4%       12,100       9,835      23.0%                       總   計         12,765.9      8892.7      43.6%       85,750      60,900      40.8%                  註：2018/12月採市調推估值                                                              單位：億元/戶                  資料來源：各地不動產開發公會、市調資訊                                                    製表：鄉林不動產研究室                        2018年土地市場來自金融保險業的手筆，也                      權），年增41%，從2016年的循環谷底彈升57%。                  不在少數，總購地金額達到194億元，對比保險                             從2018年大型商用不動產與土地市場，雙雙                   業投入商用不動產市場僅60億元而言，保險業在                         繳出連續兩年成長的成績單來看，台灣不動產市                  不動產的佈局更趨靈活。                                    場在經濟穩定復甦帶動企業置產信心下，已走出                                                                  房地合一稅所造帶來的陰影。                      企業置產大增 REITs再掀熱潮                                                                     此外，2018年的REITs市場，開始轉為活                      在大型商用不動產市場方面，第一太平戴                         絡，沈寂了11年的REITs，再度重返市場，掀起                   維斯統計，2018年大型商用不動產交易金額為                         一波上市發行熱潮，「圓滿1號」及「樂富1號」                  1,035億元（總價3億元以上交易，不含土地與地上                      兩檔REITs陸續上市，重啟REITs的發行熱潮。                                                                                               2019產經趨勢總覽        135","2019       產經趨勢總覽                             另一個2018年商用不動產市場的新亮點，是                      7,000億活水來了；立院三讀「洗錢防制法」銀                  國際連鎖品牌飯店百家爭鳴。                                  樓、地政士也納管；房貸利率下探1.62%，央行                     信義全球資產公司調查，隨著近年來台旅客                        政策利率連10凍。                  結構改變，日韓旅客遽增，陸客則由團客轉為自                             全國建物買賣移轉登記棟數，小增5%預估                 由行，飯店市場呈現兩極化，過去幾年隨著陸客                          28萬件；危老條例三讀通過，20年後屋齡30年約                 減少，有部分飯店掛牌求售，知名的六福皇宮也                          740萬戶；林口2,500戶社宅招租，申請熱烈；美                  在2018年底吹熄燈號；但各大國際連鎖飯店集團                        中大戰台商大咖回台，工業地價續創高；豪宅瘋                 品牌，例如萬豪、洲際、凱悅、希爾頓等，在接                          又起，「西華富邦」單月狂賣6戶，「元利ONE                  下來幾年，都摩拳擦掌卡位台灣。                                PARK TAIPEI信義聯勤」每坪最高成交價達299                     根據中華民國不動產仲介經濟商業同業公會                        萬元超越「帝寶」，豪宅市場放量。                 所排名出來的2018年十大新聞，排名居首的是                            展望2019年，市場預期美中貿易戰火延燒的                  「租賃住宅市場發展及管理條例」正式上路；                           骨牌效應，全球經濟成長趨緩，以及2020年總統                 其次依序為國家住宅及都市更新中心8月3日正                          選舉前哨戰提前在2019年下半年就會開打，是必                  式揭牌，都更元年啟動；建築融資大鬆綁，房市                          須觀察的三大黑天鵝。                 （文／蔡惠芳）                                                                     廣                                                          瑞                                                          田                                                          不                                                          動                                                          產                         136","","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              產業百花齊放                             迎生技3.0世代                         有好題材當家                                             時序2019年，生技業正式進入3.0世代，擁有新藥臨床產                                       品線豐富的個股，以及投入當紅的細胞治療研發的公司，                                       在新的一年，都將是生技產業中最具光環的生命力。                                                                                                                                                                                                                  ◆ 生技業正式進入3.0                                                                                                                                                                                                                   世代，美容保健品的                      經基亞、浩鼎解盲失利風暴後，生技股                                                                注，和代理銷售業務全面發威中，年度獲利躋身                 歷                                                                                                                                                                                                 高獲利表現，將成新                                                                                                                                                                                                                   主流。                      近2年來已完全由高獲利的美容保養品當                                                                生技股排行前五名內，該公司正積極以代工創造                                                                                                                                                                                                                  （圖／本報資料照片）                 家，隨著產業的成熟，加上中裕、寶齡、智擎等新                         差異化或利基，打造成為製藥業的「台積電」，                 藥公司開始進入收成，宣示生技將正式進入3.0                         預期2019年傾全力以代工、代理和併購持續中，                 世代，看得懂的業績股和新藥臨床產品線豐富且                          仍可延續成長力道。                                                                2019年有強勁的成長力道，除了營收搶眼外，                         市場，預期2019年可望和美國大機構合作，成長                 成功機率較高的個股、投入細胞治療並開始貢獻                             美容連鎖通路廠商麗豐受惠主營美容連鎖加                                                   EPS也可望有不錯的表現。                                  潛力看好。                  營收的個股較具利基，有機會開啟比價行情。                           盟通路「克麗緹娜」營運規模穩定擴張，加上電                                                                                                       藥證和臨床進度加馬力的族群中，有機會有                                                                                                                                              取得美國藥證 高獲利不是夢                     就基本面來看，生技在2007年之前為1.0世                    商通路「新美力購物平台」亦開始發酵，帶動2018                                                                                                 2019年第一季取得歐盟藥證的藥華藥，目前也積                  代，是以傳統的學名藥和血壓機等醫材為主，而                          年營運交出亮麗成績單後，預期2019年在主力通                                                      美時則受惠戒毒癮藥、減肥藥和血癌藥三大                        極布局美國市場；而浩鼎則積極打造成為全方位                 2.0是之後的新藥股掀起的本夢比行情，並將整                         路持續成長，電商、醫美及海外布局發酵下，營                                                    重磅產品，將陸續取證，預估2019年有機會賺半                        抗體公司，其產品線已從醣類疫苗擴大到醣類抗                 個資本市場和新藥開發能量推到至高點；但是隨                          運將再締新猷，獲利有機會拚賺二個股本。                                                      個股本，2020年可望挑戰EPS衝破10元，躋身高                      體、抗體小分子複合體、雙特異性抗體等，預計                  著基亞、浩鼎的三期解盲數據未如預期，主管機                             晟德挾著集團積極進行事業體和人力大盤點                                                   獲利族群。美時2019年都因有重磅學名藥品可望                        2019～ 2020年會進入很多關鍵里程碑。                 關持續祭出的基亞和浩鼎條款，也讓產業陷入低                          後，目前是以買、收購和整合策略，推動旗下事                                                    取得美國藥證上市，有機會啟動高獲利。                                 預計未來5年內將是最夯的細胞治療，將成                  迷，而美容保健品的高獲利表現，成為新主流，                          業體打世界盃，雖然該公司因釋股澳優，單月營                                                        授權股中，仍以益安和智擎為指標，已獲上                        兵家必爭之地，基亞、高端除了建置實驗室外，                 而啟動3.0世代。                                      收已大舉消風，但在轉投資陸續展現效益，且東                                                    櫃許可的台生材，則不僅已有全球首創泡沫 人                          將採分進合擊 方式分食細胞治療大餅；進度較                                                                曜和加科思都有機會在2019年前進香港掛牌下，                                                  工腦膜取得台灣上市許可、美國送件的戰績，開                          快的基亞，已和永長欣診所合作送件申請，高端                      成長潛力個股 開啟比價行情                                                                也為未來獲利添加好彩頭。                                                             發的腦中風治療導管更已取得美國上市許可，而                          也將力拚2019年下半年貢獻營收。                     法人認為，生技3.0世代強化的是業績和成                          轉機族群中，藥證取得加速的安成藥，累計                                                   秘密武器治療退化性關節炎治療產品技術，也是                              長聖除了研發的異體臍帶間質幹細胞用於治                 長潛力，高獲利股有機會領軍，精華、保瑞、大                          已有9個被批准的ANDA學名藥在美國銷售，有8                                                  全球領先；以該三項產品國際授權分別有2-6億                         療心肌梗塞即將在美、台展開一期臨床外，也針                  江、麗豐、康友、羅麗芬、泰博、金可，葡萄王                          個待審批的申請。法人認為，其中，有5個藥品                                                    美元潛在實 力，也讓該股備受關注。                              對腦中風、多發性硬化症等多項適應症同步進行                 將開啟比價行情。                                       有機會在2019年上半年獲美國FDA上市許可，                                                      瑞磁ABC-KY則受惠旗下17項腸炎病菌試劑                     申請FDA臨床實驗中。該公司有中國附醫的支                      保瑞2018年在衛采的委託代工、收購美國                       且都是重磅級的大藥，預估單項藥品可望為安成                                                    （GI Panel）與BioCode MDx3000全 自動化多元              援，將可望是細胞療法領域中，最快商業化的公                 Impax台灣子公司益邦製藥所承接的代工訂單挹                        藥帶進的業績貢獻在8億元以上，將激勵該公司                                                    檢測系統獲美國FDA核准上市，將搶攻8億美元                         司。                         （文／杜蕙蓉）               138                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        139","產業百花齊放                                                                                                                      ◆ 生技業正式進入3.0                                                                                            世代，美容保健品的                                                                                            高獲利表現，將成新                                                                                            主流。                                                                                           （圖／本報資料照片）                       2019年有強勁的成長力道，除了營收搶眼外，                         市場，預期2019年可望和美國大機構合作，成長                  EPS也可望有不錯的表現。                                  潛力看好。                                                                      藥證和臨床進度加馬力的族群中，有機會有                       取得美國藥證 高獲利不是夢                                                                 2019年第一季取得歐盟藥證的藥華藥，目前也積                       美時則受惠戒毒癮藥、減肥藥和血癌藥三大                        極布局美國市場；而浩鼎則積極打造成為全方位                  重磅產品，將陸續取證，預估2019年有機會賺半                        抗體公司，其產品線已從醣類疫苗擴大到醣類抗                  個股本，2020年可望挑戰EPS衝破10元，躋身高                      體、抗體小分子複合體、雙特異性抗體等，預計                   獲利族群。美時2019年都因有重磅學名藥品可望                        2019～ 2020年會進入很多關鍵里程碑。                  取得美國藥證上市，有機會啟動高獲利。                                 預計未來5年內將是最夯的細胞治療，將成                      授權股中，仍以益安和智擎為指標，已獲上                        兵家必爭之地，基亞、高端除了建置實驗室外，                   櫃許可的台生材，則不僅已有全球首創泡沫 人                          將採分進合擊 方式分食細胞治療大餅；進度較                  工腦膜取得台灣上市許可、美國送件的戰績，開                          快的基亞，已和永長欣診所合作送件申請，高端                   發的腦中風治療導管更已取得美國上市許可，而                          也將力拚2019年下半年貢獻營收。                  秘密武器治療退化性關節炎治療產品技術，也是                              長聖除了研發的異體臍帶間質幹細胞用於治                  全球領先；以該三項產品國際授權分別有2-6億                         療心肌梗塞即將在美、台展開一期臨床外，也針                   美元潛在實 力，也讓該股備受關注。                              對腦中風、多發性硬化症等多項適應症同步進行                      瑞磁ABC-KY則受惠旗下17項腸炎病菌試劑                     申請FDA臨床實驗中。該公司有中國附醫的支                   （GI Panel）與BioCode MDx3000全 自動化多元              援，將可望是細胞療法領域中，最快商業化的公                  檢測系統獲美國FDA核准上市，將搶攻8億美元                         司。                         （文／杜蕙蓉）                                                                                               2019產經趨勢總覽        139","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              產業百花齊放                             中美戰況未明                                                                                                               時期，下單到出貨至少6至9個月，部分產品交期                         業者度過難關，決定攜手合作，除爭取國貿局給                                                                                                                                         還長達1年以上。                                                                                                                                                                                        予3家遭調查廠商總計3百萬元訴訟補助外，柯拔                                                                                                                                             此外，鑄件、主軸及鈑件等關鍵零件廠商也                        希基於機械公會與中國機械工業聯合會交流10多                     工具機業屏息                                                                                                               因產能跟不上訂單成長速度，上半年嚴重缺料，                          年，多次趁與陸方開會時，說明台灣立式加工中                                                                                                                                         加上鋼鐵等原物料成本上漲，零件業者2018年上                                                                                                                                                                                        心機每年銷往大陸2千多台，出口值2億美元，平                                                                                                                                         半年曾兩度調漲售價，漲幅均超過10%。                            均單價8萬多美元，根本不構成傾銷的事實，終                                                                                                                                              業者沒料到，美國總統川普政府為遏阻大                         於獲得陸方業者同意幫忙說項，萬一台灣立式加                                       2018年，對台灣工具機業者來說，像是洗了一場三溫暖。                                       面對2019年，依舊仍受制於中美貿易戰的陰影，審慎保守                                                                       陸發展中國製造2025及成為全球5G產業龍頭，                        工中心機廠商需要課徵反傾銷，稅率降至零，對                                       應對將是最高作戰守則。                                                                                       2018年7月6日正式對大陸產製工具機及汽車零組                       產業殺傷力降至最低，不至於斷了台灣立式加工                                                                                                                                         件銷往美國，全加徵25%進口關稅，情勢出現大                         中心機銷往大陸商機。                              年對台灣工具機業者，是悲喜交                                                                                             逆轉，大陸當地及外資企業投資觀望，暫緩洽談                              展望2019年，東台集團董事長嚴瑞雄、上銀                  2018 加的一年，上半年訂單爆滿，堪                                                                                                     中訂單，致使下半年來自大陸工具機訂單比上半                          集團董事長卓永財及友嘉集團董事長朱志洋等機                 稱是豐收；下半年遭逢中美貿易戰襲擊而急轉直                                                                                                   年巔峰時期減少30%至50%不等。                              械業大老普遍認為，中美貿易戰雖然停火90天，                  下，全年工具機出口值上看36億～36.5億美元，                                                                                                    大陸是全球最大機械設備及工具機消費國                         但美國透過加拿大政府羈押華為副董事長兼財務                 比2017年成長約10%。2019年是審慎保守的一                                                                                               家，光工具機每年需求60萬至70萬台，無法單靠                        長孟晚舟，加拿大法院雖同意孟晚舟保釋，但以                 年，期待中美貿易戰停火90天（至3月1日），可                                                                                                 美國市場彌補大陸短少部分，致使台灣機械設備                          華為身為大陸電信及通訊業龍頭大廠，這場中美                  出現全新不同風貌新局。                                                                                                             及工具機銷往大陸從2018年8月起連續5個月負成                       貿易戰恐怕會演變中美兩強經濟持久戰，短期內                     依台灣機械工業公會匯總統計，2018年                                                                                                 長，中美兩強領導人12月1日在阿根廷G20的習                        無法結束，也讓對於2019年產業景氣審慎保守。                  前11月台灣機械設備出口值249億美元，年成                                                                                                  川會達成共識，決定暫時休兵90天，有利雙方談                             業者預估，2019年3月2日中美貿易戰情勢明                 長7.8%，折合新台幣7,502億元，年增6.3%；                                                                                              判。                                             朗化，原本暫緩採購的企業，所有庫存應該會在                 其中工具機前11月出口值33.3億美元，年成長                                                                                                     然而台灣高度仰賴大陸市場且生產標準型機                        2019年中消化殆盡，終究得回補庫存，至於繼續                                                                  ◆ 受貿易戰衝擊，2018下半年工具機過得戰戰兢兢，                 10.6%。受中美貿易戰攪局，機械公會秘書長將                           預估短期內無法結束紛爭，也讓產業對2019景氣審                                              台的中小型工具機廠，等不到新訂單流入，已從                          留在大陸或將生產基地轉移至越南或印度等新興                                                                   慎保守。                 （圖／本報資料照片）                 2018年機械設備出口值從280億美元下修至270億                                                                                              2018年11月起，鼓勵員工利用每週五休年初加班                       市場，還是得添購設備，需求會從2019年下半年                                                                     台灣工具機近六年出口值                 美元，工具機出口值上看36億～36.5億美元，年                                                                                                及年度特休假，實質周休三日。                                 開始逐漸顯現，工具機產業景氣可望從2019年下                                                                         及銷中國大陸概況                 增幅約10%。                                                                                                                                                                半年提前回溫，下半年表現優於上半年。惟2018                                                                                銷大陸      出口比重 年增減幅                                            情牽大陸市場 謀求共和為上                                                                 年度     出口值                                                                                 金額        (%)     (%)                                                                                  年墊高比較基期，2019年出口值很難勝過2018                      接單滿載盛況 希望來年再現                                                                2013年   35.48    11.33    31.9     -20.8                                     此外，大陸商務部貿易救濟局對日本、台灣                        年。                                                                2014年   37.53    12.16     32.4     7.3                     業者指出，台灣機械及工具機產業景氣是從                                                                                                 立式加工中心機業者展開反傾銷調查，台灣計有                              唯獨柯拔希獨排眾議表示，全球面臨少子化                                                                2015年   31.86      9.39    29.5    -22.8                 2016年底緩步逐漸好轉，2017年第1、2季全面復                                                                                              永進、慶鴻及台灣赫克三家工具機廠上榜，必須                          與老年化，各國又積極推動工業4.0、智慧機械                                                                2016年   28.97      8.92    30.8     -6.7                 甦，2018年初台灣各工具機廠訂單滿載，在手訂                        2017年   33.47    11.33     33.8    27.2                                  在2019年12月29日前完成反傾銷問卷調查，大陸                      及智慧製造，將帶動自動化及智慧化設備需求，                 單至少3、4個月，多則達半年以上，尤其上銀、                         2018年   33.31    10.50     31.5     3.4                                  預計會在1年內，必要時會延長6個月。                             機械公會初估2019年機械（含工具機）產業出口                                                                 前11月                 全球傳動及銀泰等生產滾珠螺桿、線性滑軌等傳                                                                                                       台灣機械工業公會理事長柯拔希、台灣區工                        值及產值均可望年成長5%～10%，萬一貿易戰                                                                資料來源：台灣機械工業公會、台灣工具機暨零組件公會                                                                                    單位：億美元   製表：沈美幸                 動系統元件廠商，上半年更是用爆單形容，巔峰                                                                                                   具機暨零組件公會理事長嚴瑞雄兩人，為協助                           續燒，年增幅縮減至5%以內。  （文／沈美幸）              140                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        141","產業百花齊放                       時期，下單到出貨至少6至9個月，部分產品交期                         業者度過難關，決定攜手合作，除爭取國貿局給                   還長達1年以上。                                       予3家遭調查廠商總計3百萬元訴訟補助外，柯拔                      此外，鑄件、主軸及鈑件等關鍵零件廠商也                        希基於機械公會與中國機械工業聯合會交流10多                   因產能跟不上訂單成長速度，上半年嚴重缺料，                          年，多次趁與陸方開會時，說明台灣立式加工中                  加上鋼鐵等原物料成本上漲，零件業者2018年上                        心機每年銷往大陸2千多台，出口值2億美元，平                  半年曾兩度調漲售價，漲幅均超過10%。                            均單價8萬多美元，根本不構成傾銷的事實，終                       業者沒料到，美國總統川普政府為遏阻大                         於獲得陸方業者同意幫忙說項，萬一台灣立式加                  陸發展中國製造2025及成為全球5G產業龍頭，                        工中心機廠商需要課徵反傾銷，稅率降至零，對                   2018年7月6日正式對大陸產製工具機及汽車零組                       產業殺傷力降至最低，不至於斷了台灣立式加工                  件銷往美國，全加徵25%進口關稅，情勢出現大                         中心機銷往大陸商機。                  逆轉，大陸當地及外資企業投資觀望，暫緩洽談                              展望2019年，東台集團董事長嚴瑞雄、上銀                   中訂單，致使下半年來自大陸工具機訂單比上半                          集團董事長卓永財及友嘉集團董事長朱志洋等機                  年巔峰時期減少30%至50%不等。                              械業大老普遍認為，中美貿易戰雖然停火90天，                       大陸是全球最大機械設備及工具機消費國                         但美國透過加拿大政府羈押華為副董事長兼財務                  家，光工具機每年需求60萬至70萬台，無法單靠                        長孟晚舟，加拿大法院雖同意孟晚舟保釋，但以                  美國市場彌補大陸短少部分，致使台灣機械設備                          華為身為大陸電信及通訊業龍頭大廠，這場中美                   及工具機銷往大陸從2018年8月起連續5個月負成                       貿易戰恐怕會演變中美兩強經濟持久戰，短期內                  長，中美兩強領導人12月1日在阿根廷G20的習                        無法結束，也讓對於2019年產業景氣審慎保守。                   川會達成共識，決定暫時休兵90天，有利雙方談                             業者預估，2019年3月2日中美貿易戰情勢明                  判。                                             朗化，原本暫緩採購的企業，所有庫存應該會在                      然而台灣高度仰賴大陸市場且生產標準型機                        2019年中消化殆盡，終究得回補庫存，至於繼續                   台的中小型工具機廠，等不到新訂單流入，已從                          留在大陸或將生產基地轉移至越南或印度等新興                  2018年11月起，鼓勵員工利用每週五休年初加班                       市場，還是得添購設備，需求會從2019年下半年                   及年度特休假，實質周休三日。                                 開始逐漸顯現，工具機產業景氣可望從2019年下                                                                 半年提前回溫，下半年表現優於上半年。惟2018                       情牽大陸市場 謀求共和為上                                                                 年墊高比較基期，2019年出口值很難勝過2018                       此外，大陸商務部貿易救濟局對日本、台灣                        年。                  立式加工中心機業者展開反傾銷調查，台灣計有                              唯獨柯拔希獨排眾議表示，全球面臨少子化                   永進、慶鴻及台灣赫克三家工具機廠上榜，必須                          與老年化，各國又積極推動工業4.0、智慧機械                  在2019年12月29日前完成反傾銷問卷調查，大陸                      及智慧製造，將帶動自動化及智慧化設備需求，                  預計會在1年內，必要時會延長6個月。                             機械公會初估2019年機械（含工具機）產業出口                       台灣機械工業公會理事長柯拔希、台灣區工                        值及產值均可望年成長5%～10%，萬一貿易戰                  具機暨零組件公會理事長嚴瑞雄兩人，為協助                           續燒，年增幅縮減至5%以內。  （文／沈美幸）                                                                                               2019產經趨勢總覽        141","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              產業百花齊放                             水泥內需有限                                                                                                                    大陸獲利報喜 母公司樂開懷                             眼全球下，台泥未來的營運績效應可更上層樓。                                                                                                                                                                                            至於亞泥的表現，在轉投資衝、山水水泥有                                                                                                                                             台、亞泥及信大水泥，2018年大陸市場的獲                      解。亞泥（1102）2019年的營運被市場期待有很高                     營運放眼大陸                                                                                                               利可望衝上西進以來的高鋒，回饋母公司利益的                          的評價。亞泥轉投資中國市場2018年獲利搶眼，                                                                                                                                         大幅度成長，台、亞泥及信大2018年的稅後淨利                                                                                                                                                                                        香港掛牌的亞泥中國2018年前3季獲利達人民幣                                                                                                                                         及每股稅後盈餘，都可能是各公司成立以來的新                          15.98億元，年增幅達760%，為同期新高。轉投                                                                                                                                          高紀錄。大陸所宣布的進行淘汰禁用低階32.5級                        資、在香港聯交所上市的山水水泥（0691-HK），                                       由於近年台灣建設案件縮水、加上環保意識抬頭，禁亂挖                                       河床，於是預拌混凝土業對內難施展，反觀大陸經濟正起                                                                         的水泥政策，將對台泥、亞泥、信大及國產建材                          歷經停牌三年、營運虧損，已在10月31日復牌，                                       飛，各項建設發達，水泥業者紛西進搶賺人民幣。                                                                            實業2019年的大陸市場營運預期將大大受惠，可                        且營運已轉虧為盈，對持有26.72%山水水泥股                                                                                                                                         謂錦上添花。                                         權的亞泥，預期會有虧損回沖，並有機會讓大                                                                   霧霾、藍天保衛戰，讓大陸水泥錯峰生產政                                                                                                                                             2018年，在大陸當地政府對水泥市場政策支                 水    泥產業在國內市場是屬於成熟的產業之                         策執行力度加大，限產區域擴大，中美貿戰，大                                                    持下，國內西進水泥廠的營運是光輝燦爛的一                           陸市場營業區從華中地區，擴大到華北、東北版                      一，相關基礎建設及水泥人均消費都已穩                                                                                                                                                                                        圖，對2019年、甚至未來營運前景更加光明。                 定，所以成長不易，加上環保因素，各水泥廠國                          陸強化基建刺激內需，需求增加，都讓2018年中                                                  年，面對2019年，產業環境雖有一些不確定性，                            除大陸市場的績效顯現，亞泥轉投資關係企                  內市場的營收獲利在近五年都處於緩步減少的趨                          國大陸水泥的價格一路走高，直接帶動國內西進                                                    不過，在政策仍對水泥供需有一定的調控，國內                          業如遠東新世紀、電廠及綠能事業，從2018年開                 勢；水泥產業未來的營運亮點，應該在中國大陸                          水泥廠台泥、亞泥、信大水泥及國產建材實業大                                                    前瞻計畫的啟動，整個產業環境的供需平衡還在                          始都有不錯的貢獻，而2019年在新產能陸續開出                 市場。                                            陸市場的營收獲利，對母公司貢獻度大幅增加。                                                    穩定範圍下，預期2019年的水泥產業仍舊還是處                        下，預期會比2018年更精進。                                                                                                                                          於成長的軌道上運行。                                         大陸市場豐收，預拌混凝土本業大躍進，一                                                                                ◆ 在台建設案件縮水，反觀大陸積極                                            營運創高峰，走向綠能經濟及國際，台泥                         條龍生產流程順暢，國產建材實業（2504）未來                                                                                  發展各項建設，水泥業者紛西進搶                                                                                  賺人民幣。  （圖／本報資料照片）                                      （1101）成長持續，受惠轉投資的大陸市場獲利                        五年穩定成長可期；2018年前三季大陸水泥、預                                                                                                                                         貢獻加持，2018年累計前三季稅後淨利159.44億                     拌混凝土事業對母公司貢獻已有3.57億元，是去                                                                                                                                         元，是上市以來歷史新高，2019年持續進行錯                         年同期的10倍。2019年大陸水泥市場持續進行去                                                                                                                                          峰生產壓抑水泥產能、嚴格環保檢查淘汰低效                           產能、供給側改革政策，福建地區2019年的基建                                                                                                                                         能生產線，政策支撐下，營運預期穩定。積極投                          工程也有增加，蘇州地區的預拌混凝土廠也在當                                                                                                                                          入的綠能事業上路，2019年可陸續增加貢獻營收                        地需求增加下，會有一定幅度的成長。                                                                                                                                         獲利。在國內水泥本業，前瞻計畫工程加速釋出                              在國內預拌混凝土市場方面，近一年來雖受                                                                                                                                         下，2019年水泥的出貨量，以及預拌混凝土的價                        房地產景氣低迷影響，需求有所停滯，不過，                                                                                                                                          格，都有增加、上漲空間，對2019年營運成長有                        前瞻計畫持續推出，加上國產推動水泥、砂石、                                                                                                                                         一定的加分作用。                                       運輸一條龍垂直整合，提升整體營運效率，降低                                                                                                                                                                                         生產成本，增加了獲利能力，預期綜效會逐漸顯                                                                                                                                              立足兩岸市場 乘勢前進歐洲                                                                                                                                                                                        現。強力推動的「安心建材履歷 」，已吸引國                                                                                                                                             除此之外，台泥在2018年底時宣布進軍土耳                      內超過900家建商及營造廠的認同，也因為增加                                                                                                                                          其水泥市場，更規劃把東歐及南歐地區的水泥市                          了客戶訂單量及向心力，2019年營運成長樂觀可                                                                                                                                         場也納入進軍國際的一環，預期在立足兩岸，放                          期。                         （文／袁延壽）               142                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        143           142","產業百花齊放                                                                      眼全球下，台泥未來的營運績效應可更上層樓。                       大陸獲利報喜 母公司樂開懷                                                                     至於亞泥的表現，在轉投資衝、山水水泥有                      台、亞泥及信大水泥，2018年大陸市場的獲                      解。亞泥（1102）2019年的營運被市場期待有很高                   利可望衝上西進以來的高鋒，回饋母公司利益的                          的評價。亞泥轉投資中國市場2018年獲利搶眼，                  大幅度成長，台、亞泥及信大2018年的稅後淨利                        香港掛牌的亞泥中國2018年前3季獲利達人民幣                  及每股稅後盈餘，都可能是各公司成立以來的新                          15.98億元，年增幅達760%，為同期新高。轉投                   高紀錄。大陸所宣布的進行淘汰禁用低階32.5級                        資、在香港聯交所上市的山水水泥（0691-HK），                  的水泥政策，將對台泥、亞泥、信大及國產建材                          歷經停牌三年、營運虧損，已在10月31日復牌，                   實業2019年的大陸市場營運預期將大大受惠，可                        且營運已轉虧為盈，對持有26.72%山水水泥股                  謂錦上添花。                                         權的亞泥，預期會有虧損回沖，並有機會讓大                      2018年，在大陸當地政府對水泥市場政策支                      陸市場營業區從華中地區，擴大到華北、東北版                   持下，國內西進水泥廠的營運是光輝燦爛的一                           圖，對2019年、甚至未來營運前景更加光明。                  年，面對2019年，產業環境雖有一些不確定性，                            除大陸市場的績效顯現，亞泥轉投資關係企                   不過，在政策仍對水泥供需有一定的調控，國內                          業如遠東新世紀、電廠及綠能事業，從2018年開                  前瞻計畫的啟動，整個產業環境的供需平衡還在                          始都有不錯的貢獻，而2019年在新產能陸續開出                  穩定範圍下，預期2019年的水泥產業仍舊還是處                        下，預期會比2018年更精進。                   於成長的軌道上運行。                                         大陸市場豐收，預拌混凝土本業大躍進，一                      營運創高峰，走向綠能經濟及國際，台泥                         條龍生產流程順暢，國產建材實業（2504）未來                   （1101）成長持續，受惠轉投資的大陸市場獲利                        五年穩定成長可期；2018年前三季大陸水泥、預                  貢獻加持，2018年累計前三季稅後淨利159.44億                     拌混凝土事業對母公司貢獻已有3.57億元，是去                  元，是上市以來歷史新高，2019年持續進行錯                         年同期的10倍。2019年大陸水泥市場持續進行去                   峰生產壓抑水泥產能、嚴格環保檢查淘汰低效                           產能、供給側改革政策，福建地區2019年的基建                  能生產線，政策支撐下，營運預期穩定。積極投                          工程也有增加，蘇州地區的預拌混凝土廠也在當                   入的綠能事業上路，2019年可陸續增加貢獻營收                        地需求增加下，會有一定幅度的成長。                  獲利。在國內水泥本業，前瞻計畫工程加速釋出                              在國內預拌混凝土市場方面，近一年來雖受                  下，2019年水泥的出貨量，以及預拌混凝土的價                        房地產景氣低迷影響，需求有所停滯，不過，                   格，都有增加、上漲空間，對2019年營運成長有                        前瞻計畫持續推出，加上國產推動水泥、砂石、                  一定的加分作用。                                       運輸一條龍垂直整合，提升整體營運效率，降低                                                                  生產成本，增加了獲利能力，預期綜效會逐漸顯                       立足兩岸市場 乘勢前進歐洲                                                                 現。強力推動的「安心建材履歷 」，已吸引國                      除此之外，台泥在2018年底時宣布進軍土耳                      內超過900家建商及營造廠的認同，也因為增加                   其水泥市場，更規劃把東歐及南歐地區的水泥市                          了客戶訂單量及向心力，2019年營運成長樂觀可                  場也納入進軍國際的一環，預期在立足兩岸，放                          期。                         （文／袁延壽）                                                                                               2019產經趨勢總覽        143","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              產業百花齊放                             榮景露出曙光                                                                                                                                                                            232鋼鐵豁免額度重啟，勢將吸                                                                                                                                                                                                      引亞洲過剩產能，降低未來擾市                                                                                                                                                                                                      風險。                     鋼市全力反攻                                                                                                                                                                            力漸轉為資本形成與政府投資，                                                                                                                                                                                                          專家認為，台灣經濟成長主                                                                                                                                                                                                       2019年基建專案預算達2,358億                                                                                                                                                                                                       元，台積電南科廠、郵政物流                                       受夠了低迷的2018年，鋼價可說是已跌無可跌，預期在適                                       當的盤整後，新的一年，鋼價很有機會觸底反彈，吹起反                                                                                                                                      大樓、淡江大橋、離岸風電等工                                       攻的號角。                                                                                                                                                          程鋼需密集釋出，接續為2019年                                                                                                                                                                                                      主力，預期鋼板及工程用扣件需                 鋼    鐵業受中美貿易戰火影響，大陸熱冷軋                         寬鬆、穩定匯率等配套後，衝擊較預期和緩，                                                                                                                  求不墜，待前述大型工程結構底                                                                                                                                                                                                       定，將引動鋼管及建材等下游製                      流通行情回跌外，寶鋼等相關鋼廠也調降                                                                G20中美元首會晤前後，大陸已先釋善意，預期                 2019年1月份內銷盤價，中鋼也受到市場波及，                        貿易戰風險趨緩。台灣相比中國大陸較不受美國                                                                                                                 品需求。                 先行調降2019年Q1內銷盤價，但原料成本仍居                        301條款的衝擊，又受惠美中貿易轉單效應，出                                                                                                                                                                                                            時局變化難測                 高不下，後市鋼價下跌空間有限，預期鋼價在適                          口與工業生產維持成長，企業對台與回台投資意                                                                                                                                                                                                            力保穩健盤價                 當的盤整後，新的一年，鋼市榮景露出曙光，鋼                          願增加，另各項基建／公共工程專案蓄勢待發，                  價很有機會觸底反彈，吹起反攻的號角。                             成長引擎獲內需加持，經濟穩中趨堅。                                                                                                                         中鋼近期各項原料成本雖仍                     鋼鐵專家指出，每年第一季原本就是傳統淡                           專家指出，雖外需受阻，主要鋼鐵生產國                                                                                                                 居高不下，惟為維繫下游產業信                  季，且恰逢國曆和農曆新年假期長，各鋼廠都在                          為克服困局，紛以加大基建力度因應：中國大                                                                                                                  心及競爭力，輕減客戶庫存跌價                 練兵備糧階段，待農曆年後，隨著鋼鐵上中下游                          陸2018年軌道建設預算增至8,000億人民幣，印                                                                                                             損失，並將採行特別措施，協助                 生產線陸續開工與市場需求轉熱後，馬上進入第                          度政府投入300億美元打造智慧城市，再以世                                                                                                                 客戶在元旦／春節假期前後的出                  二季傳統旺季，預料鋼價就有機會反彈回升。                           界鋼鐵協會（worldsteel）2018年10月16日最新                                                                                                        貨。中鋼經審慎與專業考量後，                                                                預測來看，2019年鋼需較之前預估時向上修正                                                                                                                決定2019年1Q採行多元、彈                      全球經濟不穩 鋼鐵困境求生                                                                3.4%，達到16.81億公噸，較2018年成長2,300萬                                              ◆ 受中美貿易紛爭影響，近來市場呈現嚴重觀望氣氛，未來只要中美能                          性、衡平的穩健盤價，除鋼板、                                                                                                                                             出現解決的曙光，業界認為，2019年不銹鋼市沒有看壞的理由。                     回顧與展望，專家表示，受美中貿易衝突                         噸；且2018年中國大陸冬季限產範圍與時間均加                                                                                      （圖／本報資料照片）               棒線、電鍍鋅鋼捲平盤外，其餘                 及地緣政治影響，經濟合作發展組織（OECD）                         大加長，供應面可望有正面效益。                                                                     寶鋼近半年來熱軋價格走勢                                      熱軋等鋼品適度調降價格，平均                  2018年11月發布全球經濟成長率為3.5%，較9月                        近期因美國對伊朗經濟制裁以及對土耳其加                                                                                                                每公噸降300～900元，以利下游                                                                                                                                                年度、月份                   基價（人民幣／公噸）                 預測小幅下修0.2個百分點，惟未見急遽下滑跡                         倍提高鋼鐵進口關稅之影響，導致俄羅斯／土                                                            2018年8月                      6,312元                   接單。                 象。美國經濟續強，帶動民間消費增長，聯準                           耳其挾貶值優勢低價滋擾，陸廠也因年底餘量清                                                                 9月                     6,312元                       繼中鋼開盤後，大陸寶鋼                                                                                                                                                     10月                     6,412元                 會升息政策穩定進行。歐元區經濟持平，雖有                           倉對外拋售，扁鋼胚報價同受波及，跌幅近期雖                                                                                                                 緊接著開出2019年1月份內銷盤                                                                                                                                                     11月                     6,412元                 英國脫歐等事件紛擾，惟展望中期成長動能仍                           有加劇跡象，然面對煤鐵原料成本續漲，各鋼廠                                                                12月                     6,212元                   價，全面大跌，包括厚板、熱                  存。                                             價格下跌將承壓，土耳其匯率逐步回升，因而推                                                           2019年1月                      5,912元                   軋、冷軋、熱浸鍍鋅、電鍍鋅                                                                                                                                         資料來源：鋼鐵貿易商                                     整理：林憲祥                     中國大陸雖遇逆風，在推動強化內需、貨幣                        估此波調節性拋售訂價難以持久，又2019年美國                                                                                                               鋼捲及電磁鋼片等6大項鋼品，               144                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        145","2019 產經趨勢總覽                                                                                      產業百花齊放           榮景露出曙光                                                                       232鋼鐵豁免額度重啟，勢將吸                                                                               引亞洲過剩產能，降低未來擾市                                                                               風險。   鋼市全力反攻                                                                       力漸轉為資本形成與政府投資，                                                                                   專家認為，台灣經濟成長主                                                                                2019年基建專案預算達2,358億                                                                                元，台積電南科廠、郵政物流  受夠了低迷的2018年，鋼價可說是已跌無可跌，預期在適  當的盤整後，新的一年，鋼價很有機會觸底反彈，吹起反                                                    大樓、淡江大橋、離岸風電等工  攻的號角。                                                                        程鋼需密集釋出，接續為2019年                                                                               主力，預期鋼板及工程用扣件需  鋼  鐵業受中美貿易戰火影響，大陸熱冷軋  寬鬆、穩定匯率等配套後，衝擊較預期和緩，                                   求不墜，待前述大型工程結構底                                                                                定，將引動鋼管及建材等下游製  流通行情回跌外，寶鋼等相關鋼廠也調降  G20中美元首會晤前後，大陸已先釋善意，預期  2019年1月份內銷盤價，中鋼也受到市場波及，  貿易戰風險趨緩。台灣相比中國大陸較不受美國                               品需求。  先行調降2019年Q1內銷盤價，但原料成本仍居  301條款的衝擊，又受惠美中貿易轉單效應，出                                                                                     時局變化難測  高不下，後市鋼價下跌空間有限，預期鋼價在適  口與工業生產維持成長，企業對台與回台投資意                                                                                     力保穩健盤價  當的盤整後，新的一年，鋼市榮景露出曙光，鋼  願增加，另各項基建／公共工程專案蓄勢待發，   價很有機會觸底反彈，吹起反攻的號角。  成長引擎獲內需加持，經濟穩中趨堅。                                            中鋼近期各項原料成本雖仍  鋼鐵專家指出，每年第一季原本就是傳統淡  專家指出，雖外需受阻，主要鋼鐵生產國                                      居高不下，惟為維繫下游產業信   季，且恰逢國曆和農曆新年假期長，各鋼廠都在  為克服困局，紛以加大基建力度因應：中國大                                  心及競爭力，輕減客戶庫存跌價  練兵備糧階段，待農曆年後，隨著鋼鐵上中下游  陸2018年軌道建設預算增至8,000億人民幣，印                             損失，並將採行特別措施，協助  生產線陸續開工與市場需求轉熱後，馬上進入第  度政府投入300億美元打造智慧城市，再以世                                 客戶在元旦／春節假期前後的出   二季傳統旺季，預料鋼價就有機會反彈回升。  界鋼鐵協會（worldsteel）2018年10月16日最新                         貨。中鋼經審慎與專業考量後，  預測來看，2019年鋼需較之前預估時向上修正                                                       決定2019年1Q採行多元、彈  全球經濟不穩 鋼鐵困境求生  3.4%，達到16.81億公噸，較2018年成長2,300萬  ◆ 受中美貿易紛爭影響，近來市場呈現嚴重觀望氣氛，未來只要中美能             性、衡平的穩健盤價，除鋼板、                      出現解決的曙光，業界認為，2019年不銹鋼市沒有看壞的理由。  回顧與展望，專家表示，受美中貿易衝突  噸；且2018年中國大陸冬季限產範圍與時間均加         （圖／本報資料照片）               棒線、電鍍鋅鋼捲平盤外，其餘  及地緣政治影響，經濟合作發展組織（OECD）  大加長，供應面可望有正面效益。  寶鋼近半年來熱軋價格走勢                        熱軋等鋼品適度調降價格，平均   2018年11月發布全球經濟成長率為3.5%，較9月  近期因美國對伊朗經濟制裁以及對土耳其加                              每公噸降300～900元，以利下游                         年度、月份                   基價（人民幣／公噸）  預測小幅下修0.2個百分點，惟未見急遽下滑跡  倍提高鋼鐵進口關稅之影響，導致俄羅斯／土  2018年8月  6,312元                接單。  象。美國經濟續強，帶動民間消費增長，聯準  耳其挾貶值優勢低價滋擾，陸廠也因年底餘量清  9月     6,312元                       繼中鋼開盤後，大陸寶鋼                              10月                     6,412元  會升息政策穩定進行。歐元區經濟持平，雖有  倉對外拋售，扁鋼胚報價同受波及，跌幅近期雖                                  緊接著開出2019年1月份內銷盤                              11月                     6,412元  英國脫歐等事件紛擾，惟展望中期成長動能仍  有加劇跡象，然面對煤鐵原料成本續漲，各鋼廠  12月    6,212元                   價，全面大跌，包括厚板、熱   存。  價格下跌將承壓，土耳其匯率逐步回升，因而推  2019年1月                  5,912元                   軋、冷軋、熱浸鍍鋅、電鍍鋅                  資料來源：鋼鐵貿易商                                     整理：林憲祥  中國大陸雖遇逆風，在推動強化內需、貨幣  估此波調節性拋售訂價難以持久，又2019年美國                                 鋼捲及電磁鋼片等6大項鋼品，      144                                                                                      2019產經趨勢總覽        145","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              產業百花齊放                                                                                                                                                 亞果生醫                 每公噸調降200～300元人民幣，其中熱軋跌幅                        入旺季，有機會反彈。                                                                                                  以再生醫學型塑企業新價值                 4.82%。                                            同樣的，受到中美貿易紛爭影響，近來市場                     對於寶鋼降價舉動，中鋼董事長翁朝棟認                         呈現嚴重觀望氣氛，導致國際鎳價暴跌，每公噸                  為，大陸寶鋼持續調降鋼價，最主要是受中美貿                          跌到近年來新低點1.08萬美元左右，導致燁聯、                 易大戰打擊，因大陸汽車用鋼需求量大，受到的                          唐榮紛調降2018年12月不銹鋼產品價格，展望未                                               推    動人體組織工程再生醫學不遺餘力的亞果生                 衝擊更大，且2019年1～2月份恰逢鋼品淡季，以                       來，因鎳價和不銹鋼價跌深後已在低點，未來只                                                       醫，2018年第四季取得衛福部的眼角膜人體臨                  及碰到農曆年假期等因素影響，需求減緩，再加                          要中美貿易能出現解決的曙光，業界認為，2019                                                床許可，由於眼角膜組織再生技術攸關全人類靈魂                 上大陸鋼廠為了搶單保量，被迫降價因應。                            年不銹鋼市走勢，沒有看壞的理由。                                                       之窗，該臨床許可有其重大意義，也為開始進行的現                      翁朝棟分析，雖然中美貿易大戰，雙方協議                           此外，條鋼類方面，近來國際廢鋼原料價格                                                 增及後續股票公開發行及興櫃登錄帶來正面激勵。                 休兵至2019年3月1日，因仍存在著不確定因素，                       也跌到低點，其中美國貨櫃廢鋼原料每公噸跌到                                                      生物醫藥是一項高度結合資金、技術、時間與                 影響市場信心，但其調降後的價格，已跌破成                           285美元，市場預期再跌有限，加上市場需求逐                                                 人力的產業，亞果生醫以十年磨一劍的嚴謹處事                  本，幾乎沒有利潤，甚至處於虧損狀態，預期                           漸浮現，預期農曆年後許多工程都需要趕工，也                                                  態度經營企業，終至讓所新創的組織再生醫學逐漸                 後市跌價空間有限，因此大陸2月份內銷盤價走                          勢必帶來鋼筋需求殷切，價格有機會穩上向上。                                                  發光發亮，並且在國際市場打開能見度，吸引國際                  勢，值得觀察，若能撐住，則3月份隨著鋼市進                                                     （文／林憲祥）                                     級的生醫公司及投資團隊進行跨國合作；此次，獲                                                                                                                                       得衛福部的眼角膜人體臨床許可，是國內幾十年來                           ◆亞果生醫執行長謝達仁（圖、前排中）博士及團隊。                                                                                                                                                                                                                          圖文／周榮發                                                                                                                                       的第一家，將於三總、北榮、高榮、高醫分別進行                                                                                                                                       人體臨床；事實上，該眼角膜的組織再生技術已發                           重大發現為燒燙傷病人帶來無限希望，未來在皮膚                                                                                                                                       表過1篇國際期刊及10餘篇眼科醫學重要研討會，                          重建的過程中有機會生出毛囊及汗腺的結構，對於                                                                                                                                        一致受到眼科權威專家的肯定，相信，此次的眼                            病患將是一大福音；另外一個重要細胞治療專案是                                                                                                                                       角膜人體臨床許可，將有機會重啟國人因後天性傷                           以軟骨填料結合軟骨細胞以及動物本身的PRP（血                 瞬熱式︱封閉型︱電熱水器                           鑫                                                                              害的視覺光明。而當初與澳大利亞生醫公司Oculus                        小板富化血漿） ，可以快速修護動物膝蓋軟骨缺                digital sensor                                                                                                         Biomed約定，當亞果生醫取得衛福部的眼角膜人                         損，這個治療方式將可解決目前退化性關節炎或膝                                                        司                                                                              體臨床許可，將挹注10萬澳幣及400萬股，也於日                         蓋軟骨缺損無適當醫療方式的窘境。                                                           電                                                                                  現階段，亞果生醫已陸續成功開發傷口照護的                         醫近期著手開發器官工程的研究，已成功將動物心                                                      超溫斷電保                                                      超溫斷電保                                                      超溫斷電保                       數位恆 溫                          超溫斷電保 護  護                                                                       前完成，實是值得賀喜的事。                                        還有一項令人興奮值得期待的事，即是亞果生                                                        機                                                                              缺損填補的牙科骨填料以及牙科生物膜等產品，且                           中心合作重建整個心臟器官，未來客製化心臟、肝                       數位溫度顯 示                        漏電斷電保 護                                                                          膠原蛋白敷料產品、骨科缺損填補的骨填料、牙科                           臟細胞清洗乾淨，成為潔淨的心臟支架，將與醫學                                                                                                                                        陸續獲得上市許可或取證中。而為進一步擴大應用                           臟、腎臟等器官都將指日可待。另外，東南亞各國醫                                                                                                                                       領域，與國內醫學中心GTP（優良組織規範）實驗                          療產品取證也都加速進行中，中國大陸取證也委託                                                        業界首創不鏽鋼內膽                  安全再進化                                                室合作進行細胞治療研究；經動物測試後，發現膠                           CRO公司進行中，國際市場的業務開拓也如火如荼                                                       業                                                       1                                                                               原蛋白敷料產品加上人體間質幹細胞，除了加速傷                           地展開，逐漸進入成果收割期。                                                       100%台灣生產製造                                                                                                                                       口癒合外，組織切片染色發現表皮細胞層以及真皮                               為讓亞果生醫更能大展身手，計畫於2019年第                                                    南投市工業東路 27號 ( 南崗工業區 )              049-2257766                                      層完整的分化重建，在傷口修護區看到毛囊，此一                           一季辦理股票公開發行及送件登入興櫃。                                                   http://www.king-s.com.tw             146                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        147","產業百花齊放                       亞果生醫                               以再生醫學型塑企業新價值                        推    動人體組織工程再生醫學不遺餘力的亞果生                     醫，2018年第四季取得衛福部的眼角膜人體臨                 床許可，由於眼角膜組織再生技術攸關全人類靈魂                之窗，該臨床許可有其重大意義，也為開始進行的現                 增及後續股票公開發行及興櫃登錄帶來正面激勵。                    生物醫藥是一項高度結合資金、技術、時間與                人力的產業，亞果生醫以十年磨一劍的嚴謹處事                 態度經營企業，終至讓所新創的組織再生醫學逐漸                發光發亮，並且在國際市場打開能見度，吸引國際                 級的生醫公司及投資團隊進行跨國合作；此次，獲                得衛福部的眼角膜人體臨床許可，是國內幾十年來                           ◆亞果生醫執行長謝達仁（圖、前排中）博士及團隊。                                                                                                   圖文／周榮發                的第一家，將於三總、北榮、高榮、高醫分別進行                人體臨床；事實上，該眼角膜的組織再生技術已發                           重大發現為燒燙傷病人帶來無限希望，未來在皮膚                表過1篇國際期刊及10餘篇眼科醫學重要研討會，                          重建的過程中有機會生出毛囊及汗腺的結構，對於                 一致受到眼科權威專家的肯定，相信，此次的眼                            病患將是一大福音；另外一個重要細胞治療專案是                角膜人體臨床許可，將有機會重啟國人因後天性傷                           以軟骨填料結合軟骨細胞以及動物本身的PRP（血                害的視覺光明。而當初與澳大利亞生醫公司Oculus                        小板富化血漿） ，可以快速修護動物膝蓋軟骨缺                 Biomed約定，當亞果生醫取得衛福部的眼角膜人                         損，這個治療方式將可解決目前退化性關節炎或膝                體臨床許可，將挹注10萬澳幣及400萬股，也於日                         蓋軟骨缺損無適當醫療方式的窘境。                前完成，實是值得賀喜的事。                                        還有一項令人興奮值得期待的事，即是亞果生                     現階段，亞果生醫已陸續成功開發傷口照護的                         醫近期著手開發器官工程的研究，已成功將動物心                膠原蛋白敷料產品、骨科缺損填補的骨填料、牙科                           臟細胞清洗乾淨，成為潔淨的心臟支架，將與醫學                 缺損填補的牙科骨填料以及牙科生物膜等產品，且                           中心合作重建整個心臟器官，未來客製化心臟、肝                陸續獲得上市許可或取證中。而為進一步擴大應用                           臟、腎臟等器官都將指日可待。另外，東南亞各國醫                領域，與國內醫學中心GTP（優良組織規範）實驗                          療產品取證也都加速進行中，中國大陸取證也委託                 室合作進行細胞治療研究；經動物測試後，發現膠                           CRO公司進行中，國際市場的業務開拓也如火如荼                原蛋白敷料產品加上人體間質幹細胞，除了加速傷                           地展開，逐漸進入成果收割期。                 口癒合外，組織切片染色發現表皮細胞層以及真皮                               為讓亞果生醫更能大展身手，計畫於2019年第                層完整的分化重建，在傷口修護區看到毛囊，此一                           一季辦理股票公開發行及送件登入興櫃。                                                                                               2019產經趨勢總覽        147","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              產業百花齊放                             兩大強國互嗆                         塑化業難呼吸                                             去年下半年，中美貿易戰讓各產業哀哀叫，尤其與兩國關係密                                       切的塑化業者，更是摸不著頭緒，只能任由獲利屢被威脅。時                                       序2019，塑化業樂觀看上半年，下半年暫先靜觀其變。                                年中美貿易關係緊繃，全球經濟                       展望2019年，由於中美貿易關稅角力暫歇，                  2018 成長被迫下修，第4季油價、塑                            加上石油輸出國組織 （OPEC）達成減產協議；                 化行情因市場信心鬆動、買盤觀望縮手，不僅原                          其中，OPEC從2019年1月起每日減產80萬桶、                  油波段跌幅逾三成、價格下探創近一年低點，多                          非OPEC油國則減產40萬桶，兩者加總起來共為                                                    ◆ 石油輸出國組織（OPEC）在去年年底達成減產協議，市場靜待農曆年後的回補庫存買盤行情，可望為塑化股添柴火。                                                                                                                                                                                                                （圖／本報資料照片）                 數塑化產品報價更跌破2017年底行情。所幸，中                        120萬桶，減產幅度超出市場預期的100萬桶。扣                 美關稅貿易衝突暫歇，塑化報價因庫存低檔，出                          除受制農曆年假因素干擾，2019年1、2月塑化行                                                 進料的石化投資新產將陸續完工投產，但多與歐                          產能擬由45萬噸擴充至60萬噸，伴隨大陸環保淘                  現築底反彈走勢。                                       情及廠商營運勢必趨緩，市場靜待農曆年後的回                                                    洲供給相互影響，對亞洲衝擊還需觀察。惟全球                          汰趨勢，長期利基有望持穩提振；華夏也計畫把                                                                補庫存買盤行情。尤其，第2季為亞洲石化密集                                                    景氣需求成長動能趨緩，大陸為提振國內經濟，                          PVC提高至40萬噸，擴大外銷版圖。                      川普加徵關稅 塑料製品中鏢                                                                歲修時點，或可對2019年上半年塑化行情增添回                                                  環保稽查策略稍有放寬，將使亞洲供給競爭稍微                              此外，SM產品價格近期利差表現仍佳。                     2018年持續發酵的中美貿易戰也對大陸塑料                      溫力道。                                                                     加溫。市場認為，PVC、PP、SM、PTA、PX供                      2019年原定投產惠州殼牌70萬噸、中信國安20萬                 製品出口造成不小衝擊。據統計，2017年歸屬於                           不過，台塑以世界投資銀行預估看法分享。                                                   需條件相對走堅勝出，台塑四寶、華夏、國喬、                          噸等新產能都有延後跡象，供應仍屬偏緊。                 被加徵關稅的中國出口美國的聚烯烴製品約170                         每10年會有一次經濟衰退，包含1998年的亞洲金                                                 台苯、東聯成為推薦追蹤標的。                                     廠商認為，SM亞洲需求維持年增3-4%，                  萬噸，同時屬附著物形式出口的聚烯烴製品預計                          融風暴、2008年全球金融海嘯，而2018年又是一                                                                                               2019年上半年新增產能有限，而SM廠商上半年                                                                                                                                              轉進其他國家 降低潛在風險                 至少在130萬噸，兩項合計中國聚烯烴製品涉及                         個10年，恐將逐漸進入這一波經濟循環的尾聲，                                                                                                  配合中油進行歲修，韓國廠商同樣也有集中歲修                 出口美國的總量預計高達300萬噸，約佔中國聚                         進而影響石化需求與行情，並使利差縮小。                                                          亞洲PVC需求除以大陸為大宗外，東南、印                       情形，預期SM供需上半年將偏緊。                 烯烴製品總量的6%。隨著前期為了趕在加稅前                             有鑒中美貿易角力恐為長期作戰，而中美貿                                                   度、孟加拉年需求也因經濟成長，加速拉升。尤                              大陸市場目前整體PTA產能利用率約80%，                  趕工帶來的出口增加之外，後續出口的美國的製                          易戰掀起的生產出貨基地由大陸改以越南、東南                                                    其，美國PVC是大陸最主要進口貨源，雖然大陸                         聚酯開動率約88%，去化仍屬健康。若在政治面                 品將會受到加稅政策的持續影響。                                亞等地支應、調整，台塑等石化廠以伺機啟動海                                                    最終未向美國加徵25%進口關稅，部分大陸PVC                        及油價穩定下，2019年表現不看淡。其中，2019                     總觀來說，2018年前三季包括台塑四寶及                       外倉儲建置，藉此鞏固客戶訂單，也將增添營運                                                    下游2、3次加工業者的膠皮和膠布需求開始增加                         年PTA新增產能僅有245萬噸，低於需求成長，                  SM專業廠台苯、國喬獲利報喜豐收，華夏、東                          成本支出。因此，塑化產業供需條件相對走堅，                                                    自台灣和東南亞等亞洲採購比例，降低美中貿易                          有利PTA走向獲利循環，而PX雖預計新增1,000                 聯、中纖也有營運轉機利多加持，加計第4季                           以及產品利差條件，成為2019年塑化族群投資評                                                  戰不確定性及潛在風險。                                    萬噸以上產能，但實際投放看來有遞延情形，                  PVC、EG、SM利差相對走堅勝出，成為不錯現                        估關鍵。                                                                         台塑台灣PVC粉年產135萬噸，VCM年產                      在下游PTA、聚酯去化順利下，PX仍可維持健                 金股息追蹤標的。                                          2019年因亞洲新增產能不多，而美國頁岩氣                                                 158萬噸；大陸PVC年產47萬噸。聯成泰州PVC                      康。                         （文／彭暄貽）               148                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        149","2019 產經趨勢總覽                                                                                      產業百花齊放           兩大強國互嗆       塑化業難呼吸        去年下半年，中美貿易戰讓各產業哀哀叫，尤其與兩國關係密  切的塑化業者，更是摸不著頭緒，只能任由獲利屢被威脅。時  序2019，塑化業樂觀看上半年，下半年暫先靜觀其變。    年中美貿易關係緊繃，全球經濟  展望2019年，由於中美貿易關稅角力暫歇，   2018 成長被迫下修，第4季油價、塑  加上石油輸出國組織 （OPEC）達成減產協議；  化行情因市場信心鬆動、買盤觀望縮手，不僅原  其中，OPEC從2019年1月起每日減產80萬桶、   油波段跌幅逾三成、價格下探創近一年低點，多  非OPEC油國則減產40萬桶，兩者加總起來共為  ◆ 石油輸出國組織（OPEC）在去年年底達成減產協議，市場靜待農曆年後的回補庫存買盤行情，可望為塑化股添柴火。                                                                                         （圖／本報資料照片）  數塑化產品報價更跌破2017年底行情。所幸，中  120萬桶，減產幅度超出市場預期的100萬桶。扣  美關稅貿易衝突暫歇，塑化報價因庫存低檔，出  除受制農曆年假因素干擾，2019年1、2月塑化行  進料的石化投資新產將陸續完工投產，但多與歐  產能擬由45萬噸擴充至60萬噸，伴隨大陸環保淘   現築底反彈走勢。  情及廠商營運勢必趨緩，市場靜待農曆年後的回  洲供給相互影響，對亞洲衝擊還需觀察。惟全球         汰趨勢，長期利基有望持穩提振；華夏也計畫把  補庫存買盤行情。尤其，第2季為亞洲石化密集  景氣需求成長動能趨緩，大陸為提振國內經濟，                   PVC提高至40萬噸，擴大外銷版圖。  川普加徵關稅 塑料製品中鏢  歲修時點，或可對2019年上半年塑化行情增添回  環保稽查策略稍有放寬，將使亞洲供給競爭稍微                     此外，SM產品價格近期利差表現仍佳。  2018年持續發酵的中美貿易戰也對大陸塑料  溫力道。  加溫。市場認為，PVC、PP、SM、PTA、PX供         2019年原定投產惠州殼牌70萬噸、中信國安20萬  製品出口造成不小衝擊。據統計，2017年歸屬於  不過，台塑以世界投資銀行預估看法分享。  需條件相對走堅勝出，台塑四寶、華夏、國喬、  噸等新產能都有延後跡象，供應仍屬偏緊。  被加徵關稅的中國出口美國的聚烯烴製品約170  每10年會有一次經濟衰退，包含1998年的亞洲金  台苯、東聯成為推薦追蹤標的。   廠商認為，SM亞洲需求維持年增3-4%，   萬噸，同時屬附著物形式出口的聚烯烴製品預計  融風暴、2008年全球金融海嘯，而2018年又是一               2019年上半年新增產能有限，而SM廠商上半年                       轉進其他國家 降低潛在風險  至少在130萬噸，兩項合計中國聚烯烴製品涉及  個10年，恐將逐漸進入這一波經濟循環的尾聲，                 配合中油進行歲修，韓國廠商同樣也有集中歲修  出口美國的總量預計高達300萬噸，約佔中國聚  進而影響石化需求與行情，並使利差縮小。  亞洲PVC需求除以大陸為大宗外，東南、印  情形，預期SM供需上半年將偏緊。  烯烴製品總量的6%。隨著前期為了趕在加稅前  有鑒中美貿易角力恐為長期作戰，而中美貿  度、孟加拉年需求也因經濟成長，加速拉升。尤  大陸市場目前整體PTA產能利用率約80%，   趕工帶來的出口增加之外，後續出口的美國的製  易戰掀起的生產出貨基地由大陸改以越南、東南  其，美國PVC是大陸最主要進口貨源，雖然大陸  聚酯開動率約88%，去化仍屬健康。若在政治面  品將會受到加稅政策的持續影響。  亞等地支應、調整，台塑等石化廠以伺機啟動海  最終未向美國加徵25%進口關稅，部分大陸PVC  及油價穩定下，2019年表現不看淡。其中，2019  總觀來說，2018年前三季包括台塑四寶及  外倉儲建置，藉此鞏固客戶訂單，也將增添營運  下游2、3次加工業者的膠皮和膠布需求開始增加  年PTA新增產能僅有245萬噸，低於需求成長，   SM專業廠台苯、國喬獲利報喜豐收，華夏、東  成本支出。因此，塑化產業供需條件相對走堅，  自台灣和東南亞等亞洲採購比例，降低美中貿易  有利PTA走向獲利循環，而PX雖預計新增1,000  聯、中纖也有營運轉機利多加持，加計第4季  以及產品利差條件，成為2019年塑化族群投資評  戰不確定性及潛在風險。     萬噸以上產能，但實際投放看來有遞延情形，   PVC、EG、SM利差相對走堅勝出，成為不錯現  估關鍵。  台塑台灣PVC粉年產135萬噸，VCM年產           在下游PTA、聚酯去化順利下，PX仍可維持健  金股息追蹤標的。  2019年因亞洲新增產能不多，而美國頁岩氣  158萬噸；大陸PVC年產47萬噸。聯成泰州PVC     康。                         （文／彭暄貽）      148                                                                                      2019產經趨勢總覽        149","","商業風雲再起                                                       †觀光熱潮再現‧飯店業迎財神                                           †金豬年逢豬瘟‧食品業全備戰                                           †百貨業用創新‧衝出美好業績","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              商業風雲再起                             觀光熱潮再現                        飯店業迎財神                                              從北台灣到東台灣，甚至到最夯的南台灣，在旅遊補助催化                                       下，國內旅遊風氣再起，飯店業者看準商機，紛紛以新飯店                                       打頭陣，迎接2019年觀光財。                   走    過2018年，台灣觀光飯店持續增加中，且                       預計2019年新開國際品牌觀光飯店                       從雙北、台中都會城市，一路到宜蘭與花                                                                    飯店名稱          投資業主     隸屬國際酒店集團                 蓮等風景旅遊據點都有新飯店將陸續開幕，2019                                                                金普頓大安酒店           馬來西亞     IHG洲際酒店集團                 年台灣觀光飯店市場不僅將進入全新戰國時代，                                            鼎聯集團                 「遍地烽火」盛況將是歷來之最。                                台北火車站逸衡酒店         基泰建設     IHG洲際酒店集團                                                                台北大直英迪格酒店         永紅集團     IHG洲際酒店集團                     為了強化市場競爭力並開拓國際客源，新飯                                                                台中李方艾美酒店         李方酒店團       萬豪國際集團                 店或加盟國際連鎖酒店集團旗下酒店品牌，或委                                                                花蓮秧悅千禧酒店          君達集團       千禧國際酒店                 托國際酒店集團經營管理。在雙北，繼九昱建設                                                                                                    ◆ 甫開幕的國泰萬怡酒店，讓競爭激烈的觀光飯店市場更加白熱化。（圖／本報資料照片）                                                                                                 製表：姚舜                 投資的中山逸林酒店、國泰建設投資的國泰萬怡                 酒店、皇翔建設的士林萬怡酒店、宏國集團投資                          正式開業。除此，東裕集團投資的「花蓮艾美酒                                                    起本土酒店品牌與國際牌酒店激戰，國際連鎖                           Hotels）、W飯店（W Hotel）、艾美酒店（Le                 的凱旋飯店、阿樹酒店、板橋凱撒大飯店、台北                          店」也預計於2020年登場，使花蓮休閒度假飯店                                                  酒店集團以多品牌策略搶進台灣，對決勢所難                           MERIDIEN）、喜來登飯店（Sheraton）、威斯                  新板希爾頓酒店，以及天成飯店集團旗下天成文                          市場熱鬧滾滾。                                                                  免。                                             汀酒店（Westin）、福朋飯店（Four Points）及                 旅之後，2019年有金普頓酒店、大直英迪格店將                                                                                                     值得關注的是，IHG洲際酒店集團旗下無論                       雅樂軒（Aloft Hotels）等，有些是加盟、有些則                                                                     國際酒店來台 帶動市場質變                 2019年上半陸續開出，其後則子樂投資引引進的                                                                                                 是英迪格酒店（Hotel Indigo）、皇冠假日酒店                    是委託經營管理。                 凱悅酒店集團旗下柏悅酒店與安達仕酒店，將在                             台灣觀光飯店市場國際連鎖酒店品牌大量增                                                   （Crowne Plaza）、假日酒店（Holiday INN）                                                                                                                                                                                             本土結盟國際 錢潮遍及海外                 2020年接續登場。                                     加，加速推動台灣飯店的國際化。「量變」也將                                                    及智選假日酒店（Holi day INN Expres），以及                      台中市在2018年新增大毅老爺行旅與台中萬                      帶動市場的「質變」。                                                               2019年開幕的金普頓酒店（Kimpton），都是                          所以，企業集團或建設公司跨足觀光市場投                 楓酒店之後，2019年李方艾美酒店即將登場，其                           在這一波新開飯店熱潮中，萬豪國際集團、                                                   由洲際酒店集團全權經營管理（Total Manage-                    資興建飯店，究竟是「加盟」較能獲利？抑或委                 後勤美洲際酒店及樂雅軒則將在2021年前接績開                        IHG洲際酒店集團、希爾頓集團與凱悅酒店集                                                    ment）。而掛上希爾頓集團旗下酒店品牌台北新                        由國際連鎖酒店全權經營管理較有市場競爭力並                  業。                                             團，旗下愈來愈多不同酒店品牌插旗台灣，其中                                                    板希爾頓酒店與台北中山逸林酒店，也都是由希                          確保市占？在這些新飯店陸續開出後，業界將可                     在花蓮，天成飯店團投資的「瑞穗春天國際                        旗下有30個酒店品牌的萬豪國際集團，以及有                                                    爾頓集團經營管理。                                      望有更多實際案例與參考數據可以比較。                  觀光飯店」，於2019年1月開始試營運。君達集                        12個旅館飯店品牌的IHG洲際酒店集團更是在台                                                      而萬豪國際集團旗下旅館飯店品牌包括萬豪                            飯店投資者引進國際連鎖酒店品牌關鍵原因                 團投資的「秧悅千禧酒店」則在2019年3月28日                       灣枝開葉散、遍地開花，此一發展除將在台灣掀                                                    酒店（Marriott Hotels）、萬怡酒店（Courtyard             是，在陸客來台市場銳減，業主已意識到經營               152                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        153","商業風雲再起                                                                 ◆ 甫開幕的國泰萬怡酒店，讓競爭激烈的觀光飯店市場更加白熱化。（圖／本報資料照片）                     起本土酒店品牌與國際牌酒店激戰，國際連鎖                           Hotels）、W飯店（W Hotel）、艾美酒店（Le                  酒店集團以多品牌策略搶進台灣，對決勢所難                           MERIDIEN）、喜來登飯店（Sheraton）、威斯                   免。                                             汀酒店（Westin）、福朋飯店（Four Points）及                      值得關注的是，IHG洲際酒店集團旗下無論                       雅樂軒（Aloft Hotels）等，有些是加盟、有些則                   是英迪格酒店（Hotel Indigo）、皇冠假日酒店                    是委託經營管理。                  （Crowne Plaza）、假日酒店（Holiday INN）                                                                      本土結盟國際 錢潮遍及海外                  及智選假日酒店（Holi day INN Expres），以及                   2019年開幕的金普頓酒店（Kimpton），都是                          所以，企業集團或建設公司跨足觀光市場投                  由洲際酒店集團全權經營管理（Total Manage-                    資興建飯店，究竟是「加盟」較能獲利？抑或委                   ment）。而掛上希爾頓集團旗下酒店品牌台北新                        由國際連鎖酒店全權經營管理較有市場競爭力並                  板希爾頓酒店與台北中山逸林酒店，也都是由希                          確保市占？在這些新飯店陸續開出後，業界將可                  爾頓集團經營管理。                                      望有更多實際案例與參考數據可以比較。                      而萬豪國際集團旗下旅館飯店品牌包括萬豪                            飯店投資者引進國際連鎖酒店品牌關鍵原因                   酒店（Marriott Hotels）、萬怡酒店（Courtyard             是，在陸客來台市場銳減，業主已意識到經營                                                                                               2019產經趨勢總覽        153","2019       產經趨勢總覽                         飯店不能只靠「內需」，而必須「外銷」、吸引                          新飯店投資者最終願意掛上「國際牌」的主要                  國際客才能穩住房價和住房率。同時，國際連鎖                          原因。                 酒店集團並具備了幾個優勢包括：1.經營管理的                            還會有其它國際酒店品牌入台嗎？是的！                  Know How，2.完整的人才培訓課程，3.綿密的                     富邦集團的富邦旅館管理顧問公司與Rosewood                 國際行銷業務通路體系，4.針對龐大會員設計的                         瑰麗酒店已簽訂飯店管理營運合約，引進頂                 常客忠誠獎勵計畫。                                      級奢華「台北瑰麗飯店」後，萬豪國際旗下的                      以萬豪國際集團為例，在正式併購喜達屋                         Renaissance Hotel確定將被引進台灣，另外萬                 國際連鎖酒店集團，並與阿里巴巴的會員體系                           豪國際也積極的希望將Fairfield Inn ＆ Suites與                  串接後，萬豪國際集團旗下不僅飯店品牌已超                           Moxy Hotels兩個「國際牌」飯店帶進台灣。                 過30個，可享累計紅利的會員數更達5億；而                             而在台已有2個據點的千禧國際酒店，一方                 洲際酒店集團的「IH GREWARD」忠誠獎勵計                       面持續行銷千禧酒店品牌，2019年起也將對台推                  畫的會員數亦突破1.1億。這些會員不僅內蘊龐                         廣旗下M Social酒店品牌，使得台灣觀光飯店市                 大商機，飯店更可透過大數據分析，提供更精                           場愈加熱鬧。                  準、適合的商品滿足會員需求，這也正是台灣                                                        （文／姚舜）                    歐洲夢                歐洲夢                       生活館                   傢俱｜藝品｜銅雕｜床墊｜地毯                                          生活館                            中壢專業歐風家具進口商，讓台灣喜                                                         歐                          愛歐風家具的人們，可以用真正合理                          的價格買到高品質、細膩、耐用的歐                                                         洲                          風家具。                                                          夢                                                           生                                                           活                                                           館                                   實現您的歐洲夢                                     桃園市中壢區永信路151號                                    桃園市中壢區永信路151號                                    桃園市中壢區永信路151號                                    桃園市中壢區永信路151號                                    桃園市中壢區永信路151號            桃園門市/            桃園門市/                                    桃園市中壢區永信路151號                                    桃園市中壢區永信路151號                                    桃園市中壢區永信路151號            桃園門市/     歐洲夢生活館 桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號  TEL：03-2872112TEL：03-2872112            桃園門市/            桃園門市/            桃園門市/            桃園門市/            桃園門市/            桃園門市/                                    桃園市中壢區永信路151號            桃園門市/ 歐洲夢生活館 桃園市中壢區永信路151號桃園門市/桃園門市/桃園門市/ 歐洲夢生活館歐洲夢生活館歐洲夢生活館歐洲夢生活館歐洲夢生活館歐洲夢生活館歐洲夢生活館歐洲夢生活館歐洲夢生活館歐洲夢生活館歐洲夢生活館歐洲夢生活館 桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園市中壢區永信路151號桃園門市/桃園門市/桃園門市/桃園門市/桃園門市/桃園門市/桃園門市/桃園門市/桃園門市/                                    桃園市中壢區永信路151號            桃園門市/            桃園門市/            桃園門市/                                                             TEL：03-5252499            新竹門市/ 英國風情傢俱新竹門市/  英國風情傢俱 新竹市經國路二段476號           TEL：03-5252499                                    新竹市經國路二段476號           154","","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              商業風雲再起                             金豬年逢豬瘟                         食品業全備戰                                             「非洲豬瘟」疫情快速蔓延，中國大陸也變重災區，台灣食                                       品業全面備戰，均已提高防疫安全標準，不希望在迎「金豬                                       年」的時候，豬瘟來攪局。                                年，最重要的食品關鍵詞就是                     宰到運輸業）正嚴陣以待。                                                                                                                                                                                                               ◆ 談到豬瘟人人聞之色變，                 2018 「非洲豬瘟」！非洲豬瘟此時此                               國內飼料及肉品雙雄卜蜂跟大成，都已提高                                                                                                                          食品業要如何突破低潮，                 刻尚未影響台灣，但在相隔一海之遙的中國大                           防疫安全標準。卜蜂表示，近期已嚴格執行豬場                                                                                                                           挽回消費者信心，將是                                                                                                                                                                                                                2019最大難題。                 陸，疫情正以前所未有的速度快速蔓延，截至12                         的環境、人員消毒等防疫管理，也禁止豬場工作                                                                                                                             （圖／本報資料照片）                  月25日已擴及中國23個省級行政區和直轄市，案                        人員食用任何豬肉產品，避免病毒傳播。大成也                 例數也已破百，來到102例。這樣的擴散速度，                         表示，降低人員到疫區的機會，即使是必要的出                  從8月3日疫情在中國爆發以來，才短短不到半                          差行程，返台時也務必將鞋子丟棄，以免夾帶病                                                                                                   販售。黑松表示，明年1月將再出貨第2批，未來                                                                                                                                              飲料業績好壞 全看天氣臉色                 年，顯示該病毒擴散之快速及防疫漏洞之大。                           毒回台，同時，進出豬場的人員、車輛及物品消                                                                                                   將與金酒廈門分公司策略合作，共同開發銷售據                      近期，台灣邊境檢驗到相關病毒的頻率也越                        毒程序，更為嚴加管控，就是為全面防堵病毒接                                                        再者，隨著全球暖化，氣候越來越多變，                         點跟經銷資源，希望藉由雙方合作在中國大陸把                 來越提高，儘管政府祭出重罰，只要攜帶疫區                           觸感染。                                                                     2018年天氣熱得比較早，從5、6月就開始飆高                        金高市場擴大。（禁止酒駕）                 豬肉製品入境，第一次就開罰20萬，第二次開                             非洲豬瘟後續對台灣的影響，值得密切關                                                    溫，時值旺季卻相對不冷不熱，無法成功促動飲                              愛之味也積極拚外銷，旗下代理、產、銷、                  罰100萬，卻還是有許多民眾「不小心」挾帶闖                         注，但與此同時，卜蜂跟大成在2020年前都有多                                                  品買氣。因此，2019年氣候的變化，仍是左右飲                        研一條龍的國際品牌「雀巢」飲品，2018年底                 關，加上電子商務時代網購快速便利，網路購物                          個新廠投資計畫，卜蜂將新建AI飼料廠、蛋雞                                                    料業業績暢旺與否的重要關鍵之一。                               外銷到香港，後續也計畫銷往到東南亞及中國大                  是否將成為防疫缺口，後續值得密切關注。                            場、洗選蛋廠、種鴨飼養場；大成也有嘉義食品                                                        對企業來說，找尋新的利基市場，仍是擴大                        陸。同時，搶搭國際食品發展趨勢順風車，愛之                                                                加工廠、彰化洗選蛋廠、緬甸飼料及種雞廠等計                                                    營運動能的不變法則。黑松董事長張斌堂就說，                          味說，2019年是植物奶產品元年，「純濃燕麥」                      無藥可治豬瘟 養豬業嚴控管                                                                畫，後市成長動能可期。                                                              台灣飲料市場成長空間有限，明年起將擴大大                           預計2019年銷往歐美，將成為該公司下一階段的                      針對非洲豬瘟戰役一旦失守，對國內產業                            飲料業2018年第3季旺季不旺，包括大飲、                                                 陸、港澳及東協市場的布局，目前碳酸飲料產品                          重要成長引擎！                 影響為何？農委會代理主委陳吉仲估計將造成                           泰山、天仁、黑松稅後淨利與去年同期相比皆呈                                                    已進入菲律賓、新加坡，代理的金門高粱酒也已                              以不分季節的健康機能型飲品見長的愛之                 2,000億台幣的災損。由於非洲豬瘟導致豬隻致                        下滑，僅愛之味及味全成長。據飲料業者觀察，                                                    出貨10個貨櫃到大陸，加上大陸關稅降低效益，                         味，旗下除了「純濃燕麥」、「分解茶」等飲                  死率達100%，目前尚無任何藥物可治療及疫苗                         2018年景氣、買氣、人氣「三氣」都明顯不足，                                                  未來對岸市場發展「看到機會點」！                               品搶攻藍海市場，市占率坐2望1，加上「沙茶                 施打，一旦爆發就會面臨大規模撲殺。20年前，                         大環境景氣不夠樂觀，加上8月中南部連日豪大                                                        其中，黑松旗下酒品代理事業中占比高達9                        醬」、「韓式泡菜」、「牛奶花生」多元品類，                  口蹄疫對台灣養豬產業帶來的慘痛教訓，也恐重                          雨成災，民眾消費力道明顯減弱，中元買氣也受                                                    成的金門高粱，2018年10月出貨第一批10個貨櫃                      產品相對多角化，隨著外銷計畫推進，營運動能                 新上演，養豬產業鏈（從飼料、養殖、藥品、屠                          衝擊，導致旺季獲利表現不給力。                                                          到中國大陸，在電商平台、傳統經銷跟連鎖超商                          看旺。                        （文／劉馥瑜）               156                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        157","2019 產經趨勢總覽                                                                                      商業風雲再起           金豬年逢豬瘟       食品業全備戰        「非洲豬瘟」疫情快速蔓延，中國大陸也變重災區，台灣食  品業全面備戰，均已提高防疫安全標準，不希望在迎「金豬  年」的時候，豬瘟來攪局。    年，最重要的食品關鍵詞就是  宰到運輸業）正嚴陣以待。                                                                                       ◆ 談到豬瘟人人聞之色變，  2018 「非洲豬瘟」！非洲豬瘟此時此  國內飼料及肉品雙雄卜蜂跟大成，都已提高                                               食品業要如何突破低潮，  刻尚未影響台灣，但在相隔一海之遙的中國大  防疫安全標準。卜蜂表示，近期已嚴格執行豬場                                            挽回消費者信心，將是                                                                                         2019最大難題。  陸，疫情正以前所未有的速度快速蔓延，截至12  的環境、人員消毒等防疫管理，也禁止豬場工作                                            （圖／本報資料照片）   月25日已擴及中國23個省級行政區和直轄市，案  人員食用任何豬肉產品，避免病毒傳播。大成也  例數也已破百，來到102例。這樣的擴散速度，  表示，降低人員到疫區的機會，即使是必要的出   從8月3日疫情在中國爆發以來，才短短不到半  差行程，返台時也務必將鞋子丟棄，以免夾帶病                   販售。黑松表示，明年1月將再出貨第2批，未來                       飲料業績好壞 全看天氣臉色  年，顯示該病毒擴散之快速及防疫漏洞之大。  毒回台，同時，進出豬場的人員、車輛及物品消                    將與金酒廈門分公司策略合作，共同開發銷售據   近期，台灣邊境檢驗到相關病毒的頻率也越  毒程序，更為嚴加管控，就是為全面防堵病毒接  再者，隨著全球暖化，氣候越來越多變，  點跟經銷資源，希望藉由雙方合作在中國大陸把  來越提高，儘管政府祭出重罰，只要攜帶疫區  觸感染。  2018年天氣熱得比較早，從5、6月就開始飆高            金高市場擴大。（禁止酒駕）  豬肉製品入境，第一次就開罰20萬，第二次開  非洲豬瘟後續對台灣的影響，值得密切關  溫，時值旺季卻相對不冷不熱，無法成功促動飲   愛之味也積極拚外銷，旗下代理、產、銷、   罰100萬，卻還是有許多民眾「不小心」挾帶闖  注，但與此同時，卜蜂跟大成在2020年前都有多  品買氣。因此，2019年氣候的變化，仍是左右飲  研一條龍的國際品牌「雀巢」飲品，2018年底  關，加上電子商務時代網購快速便利，網路購物  個新廠投資計畫，卜蜂將新建AI飼料廠、蛋雞  料業業績暢旺與否的重要關鍵之一。  外銷到香港，後續也計畫銷往到東南亞及中國大   是否將成為防疫缺口，後續值得密切關注。  場、洗選蛋廠、種鴨飼養場；大成也有嘉義食品  對企業來說，找尋新的利基市場，仍是擴大  陸。同時，搶搭國際食品發展趨勢順風車，愛之  加工廠、彰化洗選蛋廠、緬甸飼料及種雞廠等計  營運動能的不變法則。黑松董事長張斌堂就說，                   味說，2019年是植物奶產品元年，「純濃燕麥」  無藥可治豬瘟 養豬業嚴控管  畫，後市成長動能可期。     台灣飲料市場成長空間有限，明年起將擴大大                           預計2019年銷往歐美，將成為該公司下一階段的   針對非洲豬瘟戰役一旦失守，對國內產業  飲料業2018年第3季旺季不旺，包括大飲、  陸、港澳及東協市場的布局，目前碳酸飲料產品  重要成長引擎！  影響為何？農委會代理主委陳吉仲估計將造成  泰山、天仁、黑松稅後淨利與去年同期相比皆呈  已進入菲律賓、新加坡，代理的金門高粱酒也已  以不分季節的健康機能型飲品見長的愛之  2,000億台幣的災損。由於非洲豬瘟導致豬隻致  下滑，僅愛之味及味全成長。據飲料業者觀察，  出貨10個貨櫃到大陸，加上大陸關稅降低效益，  味，旗下除了「純濃燕麥」、「分解茶」等飲   死率達100%，目前尚無任何藥物可治療及疫苗  2018年景氣、買氣、人氣「三氣」都明顯不足，  未來對岸市場發展「看到機會點」！  品搶攻藍海市場，市占率坐2望1，加上「沙茶  施打，一旦爆發就會面臨大規模撲殺。20年前，  大環境景氣不夠樂觀，加上8月中南部連日豪大  其中，黑松旗下酒品代理事業中占比高達9  醬」、「韓式泡菜」、「牛奶花生」多元品類，   口蹄疫對台灣養豬產業帶來的慘痛教訓，也恐重  雨成災，民眾消費力道明顯減弱，中元買氣也受  成的金門高粱，2018年10月出貨第一批10個貨櫃  產品相對多角化，隨著外銷計畫推進，營運動能  新上演，養豬產業鏈（從飼料、養殖、藥品、屠  衝擊，導致旺季獲利表現不給力。  到中國大陸，在電商平台、傳統經銷跟連鎖超商  看旺。                        （文／劉馥瑜）      156                                                                                      2019產經趨勢總覽        157","2019       產經趨勢總覽                                                                                                                                                                                              商業風雲再起                             百貨業用創新                                                                                                               貢獻目標在35～38億元。                                                                   ◆ 微風南山加入信義區百貨                                                                                                                                             戴春發說，第一年保守一點，未來上看40、50                                                                                                                                                                                                                           戰區，其進駐的名店，可                                                                                                                                         億都有機會，下一個階段是台中烏日站，整體容積                                                            望成為新話題。                                                                                                                                                                                                                            （圖／本報資料照片）                    衝出美好業績                                                                                                               Recharge」。他說，百貨業過去招商主力「精品」、                                                                                                                                         交換擴大，估計規模是「ATT 4 FUN」加「ATT 4                                                                                                                                          「化妝品」已被兩大連鎖體系新光三越與遠東集團壟                                                                                                                                          斷，親子娛樂與餐飲才有機會百貨商場趨勢所在，即                                       面對大環境不佳，人們消費意願也不如往年，但百貨業沒在                                       怕，憑著金頭腦，每個月都會有「促買」 活動，讓2018年                                                                      使台北百貨已過於飽和，大直商圈在ATT大直店加入                                       大豐收，今年亦將更努力「搞創意」 再拚佳績。                                                                            成為第三座百貨商場之後，後續在三年內還有忠泰集                                                                                                                                         團、台中日曜天地所屬永紅集團等搶進，顯見市場沒                 去    年年底，百貨業最期待溼寒天氣才終於到                        年除了改裝強化時尚、餐飲路線，透過支付工具                                                    有景氣問題、沒有飽和問題。                       來，備貨很足的冬裝沒在周年慶動起來，                                                                增加、APP會員串連與訂位等服務，新客大幅增                                                                                                                                                建商搶開商場 百貨競爭更烈                 但趕上年終首波寒流，新光三越即時祭出會員大                          加，也是業績成長的重要一環。                 感謝，不僅消費累點五倍送，抵用門檻亦降低，                             面對市場飽和、政經等不穩定因素交織，百                                                       業界指出，2018年百貨零售業界有一新話題，就                 一舉衝出全台會員200萬人次，百貨龍頭執行副                         貨業在歷經7個季度無新店開，2018年年底前陸                                                  是不動產集團在房地產萎靡不振下，紛紛往商場關                 總吳昕陽估計2018年業績將創出史上最高，2019                      續迎來三井台中港outlet與ATT大直店。其中三                                                注，台中市與高雄市最明顯，包括麗寶搶進outlet，                  年將持續信義商圈A9館精品改裝，業界不少人                          井不動產在台投資更是猛烈，從林口outlet成功                                                 國賓、秀泰等影城業者在建商力邀下搶進開商場，                 看衰中美貿易戰、年改與股災可能延續衝擊至第                          開創年營業額66億佳績，為海外據點中首年營                                                    秀泰更跟著國壽走，一路從台中市連開2家，往北開                  三季，但吳昕陽認為只有創新才能打破不景氣，                          業額最高一家，三年來平均年營業額在64億元，                                                   樹林秀泰、土城日月光等，高雄則有京城跟進義聯集                 要更努力！                                          緊接著三井不動產在2018年陸續發表台北兩家飯                                                  團，積極從房地產跨入商業設施開發，循著日本三井                     根據2018年初經濟部預估，百貨業在三井不                      店動工，Lalaport進駐南港台壽，台中港outlet在                                            不動產在台灣加碼投資的步調，就是為擴大版圖、增                  動產按照計畫在12月開出台中港Outlet Park等三                   2018年底如期開幕後，更宣佈攻下台南高鐵站開                                                  加現金流。                 店挹注下，全台可望衝出3,500億元業績。                          台灣第三家outlet，台中東區則將開出全台第二                                                     值得注意的是，無論建商或傳統百貨、購物中                                                                 家Lalaport購物中心，日本三井不動產在三年內                                                心、outlet等，每家新店開幕或改裝，大家公布首批                      新客源源不絕 業績更上層樓                                                                要為台灣挹注四棟outlet與購物中心，也讓百貨                                                 名單都是餐飲業，全球餐飲名店，日本排隊名店或                     2018年截至11月為止，全台百貨購物中心等                     業穩定軍心，台灣沒有飽和問題。                                                          是米其林餐廳來台等，總是造成話題，包括新光三越                 零售業績達3,077億元，年增長1.8%。包括ATT                        ATT集團的投資開發動作也不停歇，原本搶                                                  改裝引進新餐廳，或是微風南山有那些餐廳進駐，都                  大直店、三井台中港outlet及微風南山都將挹注                       標台北車站卯上微風，但最終微風北車再續約5                                                    進一步擴大餐飲營收占比，以新光三越信義新天地來                 到2019年業績，估計逾5萬坪賣場，可貢獻年度                        年，ATT集團董事長戴春發強調「沒有放棄」，                                                   說，近三年餐飲業績占比已從過往12-15%躍升至近                  業績約在155億元。新光三越強調，2018年目標                       有機會還是會拚，他與大股東宏泰建設、新東陽                                                    20%。微風南山的餐飲占比更高，上看35-38%不等，                 790億元已達標，在收掉兩家小店營業額少了10                        等強強聯手，繼信義商圈的ATT 4 FUN之後，趕                                                有業者即指出，餐飲占比愈擴愈大是百貨業很大隱                  多億情況下，透過改裝擴大各大店業績基數，是                          在2018年耶誕前開出「 ATT 4 Recharge」，約1.5                                        憂，創造與電商差異化才重要，而不是一味擴展餐                 穩固年度業績穩定成長的基石，吳昕陽指出，今                          萬坪賣場，有3成親子娛樂、3成餐飲，一年業績                                                   飲，那不是唯一之路。                      （文／李麗滿）               158                                                                                                                                                                                                    2019產經趨勢總覽        159","商業風雲再起                       貢獻目標在35～38億元。                                                                                                  ◆ 微風南山加入信義區百貨                      戴春發說，第一年保守一點，未來上看40、50                                                        戰區，其進駐的名店，可                                                                                                    望成為新話題。                  億都有機會，下一個階段是台中烏日站，整體容積                                                                                                     （圖／本報資料照片）                  交換擴大，估計規模是「ATT 4 FUN」加「ATT 4                  Recharge」。他說，百貨業過去招商主力「精品」、                  「化妝品」已被兩大連鎖體系新光三越與遠東集團壟                   斷，親子娛樂與餐飲才有機會百貨商場趨勢所在，即                  使台北百貨已過於飽和，大直商圈在ATT大直店加入                   成為第三座百貨商場之後，後續在三年內還有忠泰集                  團、台中日曜天地所屬永紅集團等搶進，顯見市場沒                  有景氣問題、沒有飽和問題。                           建商搶開商場 百貨競爭更烈                        業界指出，2018年百貨零售業界有一新話題，就                  是不動產集團在房地產萎靡不振下，紛紛往商場關                  注，台中市與高雄市最明顯，包括麗寶搶進outlet，                   國賓、秀泰等影城業者在建商力邀下搶進開商場，                  秀泰更跟著國壽走，一路從台中市連開2家，往北開                   樹林秀泰、土城日月光等，高雄則有京城跟進義聯集                  團，積極從房地產跨入商業設施開發，循著日本三井                  不動產在台灣加碼投資的步調，就是為擴大版圖、增                   加現金流。                      值得注意的是，無論建商或傳統百貨、購物中                   心、outlet等，每家新店開幕或改裝，大家公布首批                  名單都是餐飲業，全球餐飲名店，日本排隊名店或                  是米其林餐廳來台等，總是造成話題，包括新光三越                   改裝引進新餐廳，或是微風南山有那些餐廳進駐，都                  進一步擴大餐飲營收占比，以新光三越信義新天地來                   說，近三年餐飲業績占比已從過往12-15%躍升至近                  20%。微風南山的餐飲占比更高，上看35-38%不等，                  有業者即指出，餐飲占比愈擴愈大是百貨業很大隱                   憂，創造與電商差異化才重要，而不是一味擴展餐                  飲，那不是唯一之路。                      （文／李麗滿）                                                                                               2019產經趨勢總覽        159","2019          產經趨勢總覽                                       廣告索引                               台灣中油（股）公司潤滑油事業部… 封底裡                                                      國璽幹細胞應用技術（股）公司………… 43                         臺南品味週……………………………… 155                                                                台灣雀巢股份有限公司（耐斯派索分公司）                                                       康那香企業股份有限公司……………… 8, 9                        臺南建材家居大展………………………… 2                            （依筆劃順序排列）                              ……………………………… 14, 15                                                                                                                                         彪琥鞋業有限公司………………………… 77                         臺銀人壽保險股份有限公司……………… 92                                                               台灣富士全錄股份有限公司……………… 49                                                                                                                                         理想大地股份有限公司…………………… 64                         臺灣土地銀行股份有限公司……………… 87                    三劃                                         台灣電力股份有限公司…………………… 65                                                                                                                                         統一陽光豆漿…………………………… 164                         臺灣銀行股份有限公司……………… 封面裡                                                               永達保險經紀人股份有限公司………… 115                 三信商業銀行……………………………… 86                                                                                                                                         速克立股份有限公司…………………… 114                         臺灣證券交易所………………………… 108                 三商美邦人壽保險股份有限公司………… 3                                                                  六劃                                                                                                                   遠東新世紀股份有限公司………………… 37                                                                                                                                            十二劃                 大田精密工業股份有限公司……………… 26                                                               兆豐國際商業銀行……………………… 封底                                                                                                                                         凱士士企業股份有限公司………………… 17                            十六劃                 大成鋼不銹鋼工業股份有限公司………… 6                                                               兆豐產物保險股份有限公司……………… 98                                                                                                                                         富偉精機股份有限公司  ………………… 16                        億高應用材料股份有限公司…………… 126                 大亞電線電纜股份有限公司……………… 36                                                                   八劃                                                                     復盛股份有限公司……………………… 127                         廣瑞田不動產有限公司………………… 136                 工商時報新官網  ……………………… 137                                                                                                                                         華南商業銀行股份有限公司……………… 80                         歐洲夢生活館有限公司………………… 154                 工業技術研究院…………………………… 44                         宏泰工業有限公司………………………… 66                                                                亞果生醫股份有限公司…………………… 31                                                     華南產物保險股份有限公司…………… 109                    四劃                                                                                                                                                                    十八劃                                                               和泰興業股份有限公司（大金空調） 12, 13                                                   華新麗華股份有限公司………………… 132                                                                                                                                                                                       翻爆……………………………………… 150                 中國輸出入銀行…………………………… 1                                                                                                                                         華嶸精密機械股份有限公司………… 10, 11                                                                  十劃                                                                                                                   麗寶樂園渡假區（月眉國際開發有限公司）                 中華民國信託業商業同業公會………… 163                                                                                                                                         華麗科技股份有限公司…………………… 54                             …………………………………… 71                 太星電業有限公司……………………… 132                         能源局（工業技術研究院）……………… 55                                                                                                                                            十三劃                                           二十一劃                 日立冷氣股份有限公司………………… 4, 5                                                                  十一劃                                                                                                                                         經濟部加工出口區管理處中港分處……… 48                         攝陽企業股份有限公司…………………… 7                    五劃                                         財團法人台灣電子檢驗中心……………… 41                                                                                                                                                                                       鑫司電機股份有限公司  ……………… 146                                                                                                                                            十四劃                 台中自動化機械展……………………… 162                         財團法人車輛研究測試中心……………… 76                   台中商業銀行……………………………… 93                         國泰世紀產物保險股份有限公司……… 118                                                     臺南自動化機械展………………………… 18                  160                                                                                                                                                                                                                     161","國璽幹細胞應用技術（股）公司………… 43                         臺南品味週……………………………… 155                   康那香企業股份有限公司……………… 8, 9                        臺南建材家居大展………………………… 2                   彪琥鞋業有限公司………………………… 77                         臺銀人壽保險股份有限公司……………… 92                    理想大地股份有限公司…………………… 64                         臺灣土地銀行股份有限公司……………… 87                   統一陽光豆漿…………………………… 164                         臺灣銀行股份有限公司……………… 封面裡                   速克立股份有限公司…………………… 114                         臺灣證券交易所………………………… 108                                                                  遠東新世紀股份有限公司………………… 37                     十二劃                                                                   十六劃                  凱士士企業股份有限公司………………… 17                   富偉精機股份有限公司  ………………… 16                        億高應用材料股份有限公司…………… 126                    復盛股份有限公司……………………… 127                         廣瑞田不動產有限公司………………… 136                   華南商業銀行股份有限公司……………… 80                         歐洲夢生活館有限公司………………… 154                   華南產物保險股份有限公司…………… 109                                                                  十八劃                  華新麗華股份有限公司………………… 132                                                                翻爆……………………………………… 150                  華嶸精密機械股份有限公司………… 10, 11                                                                麗寶樂園渡假區（月眉國際開發有限公司）                  華麗科技股份有限公司…………………… 54                             …………………………………… 71                       十三劃                                          二十一劃                    經濟部加工出口區管理處中港分處……… 48                         攝陽企業股份有限公司…………………… 7                                                                  鑫司電機股份有限公司  ……………… 146                     十四劃                    臺南自動化機械展………………………… 18                                                                                                                    161","","","","",""];